期货期权练习题.doc

期货与期权复习题作业一姓名： 学号：1、假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格98-25。当日30年期国债期货合约结算价为97-16。求：该投资者当日盈亏状况(不考虑手续费、税金等费用)解：98-25:98+25/32=98.78美元， 97-16:97+16/32=97.5美元 当日盈亏=（卖出开仓价-当日结算价）*卖出开仓量 =（98.78-97.5）*1*1000 =1280美元/手2、某机构在4月15日得到承诺，6月10日会有300万元资金到账。该机构看中A、B、C三只股票，打算分别投入300万元买进这些股票。由于行情处于看涨期，他们打算通过购买股指期货来锁定成本。当前的6月份到期的股指期货为3000点，每点乘数为50元，三只股票的Beta系数分别为2.1、1.2和0.9。问：该机构应该购买多少张股指期货合约？（不考虑交易成本）解：三只股票组合额的系数=1.4应该买进期货合约数=现货总价值/（期货指数点*每点乘数）*系数 =*1.4 =28张作业二姓名： 学号：1、 某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手（10吨/手），成交价格为2045 元/吨，此后合约价格迅速上升到2055元/吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约；当价格上升到2060元/吨时，又买入3手合约；当市价上升到2070元/吨时，又买入2手合约；当市价上升到2080元/吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2045元/吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约，则此交易的盈亏是多少元。解：平均买入价= =2056.3 该投机者亏损=（2045-2056.3）*15*10=-1695元2、 某交易者在3月20号卖出1手7月份大豆期货合约，价格为3840元/吨，同时买入1手9月份大豆合约，价格为3890元/吨，5月20日，该交易者买入1手7月份大豆合约，价格为3810元/吨，同时卖出1手9月份大豆合约，价格为3875元/吨（一手=10吨），请计算该交易者的净盈亏是多少？解：7月份合约盈亏=3840-3810=30 元/吨 ，即获利30 元/吨9月份合约盈亏=3875-3890=-15 元/吨，即亏损15 元/吨净盈亏=30*10-15*10=150 元 即盈利150元作业三 T为正确；F为错误姓名： 学号：1、 _T_现代意义上的期货交易产生于美国。2、 _F_期货交易的目的是为了转让实物资产或者金融资产的财产权。3、 _T_如果只有套期保值者参与期货交易,那么,只有在买进套期保值交易者和卖出套期保值交易者的交易数量完全相符时,交易才能成立,风险才能转移。4、 _F_涨跌停板的确定,主要取决于该种商品现货市场价格波动的频繁程度和波幅的大小.一般来说,商品的价格波动越频繁,越剧烈,该商品期货合约的每日停板额就应设置得小一些,反之则大一些。5、 _F_,标准仓单经交割仓库注册后有效.标准仓单采用记名方式,标准仓单合法持有人应妥善保管标准仓单.标准仓单的生成通常需要经过入库预报,商品入库,验收,指定交割仓库签发和注册等环节。6、 _T_当股票价格为20时，协定价格为8的看跌期权内在价值为12。7、 _F_跨式套利是指投资者同时买进或卖出到期日和标的物均相同，但协定价格不同的看涨期权和看跌期权。8、 _T_客户被通知追加保证金后,不能按时追加保证金的,期货经纪公司应当将该客户部分或全部持仓强行平仓,直至保证金余额能够维持其剩余头寸。9、 _T_基差的数值并不是恒定的,基差的变化使套期保值承担着一定的风险,套期保值者并不能完全将风险转移出去。10、_F_套利行为与套期保值行为在本质上是相同的。11、_T_套利交易指的是在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种期货合约,并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。12、_T_在上升趋势中,将两个低点连成一条直线,就得到上升趋势线。13、_T_美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候可以行使权利。14、_T_一般来说,执行价格与市场价格的差额越大,则时间价值就越小。15、_T_在我国,期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国证监会决定。16、_T_期货交易的盈亏结算包括平仓盈亏结算和持仓盈亏结算。17、_T_宽跨式套利也称异价对敲期权组合。18、_F_水平套利也称货币套利。19、_T_期货基差是现货价格与期货价格的变动幅度和变化方向不一致所引起的,所以,只要套期保值者随时观察基差的变化,并选择有利的时机完成交易,就会取得较好的保值效果,甚至获得额外收益。20、_T_价格下跌,向下跌破价格形态趋势线或移动平均线,同时出现大成交量,是价格下跌的信号,强调趋势反转形成空头市场。21、_F_看涨期货期权是指期货期权的买方向期货期权的卖方支付一定数额的权利金后,即拥有在期权合约的有效期内,按事先约定的价格向期权卖方卖出一定数量的相关期货合约,但不负有必须卖出的义务。22、_F_执行价格是指期权的买卖双方敲定的期货期权合约的价格。23、_F_买入看涨期权的交易对手就是卖出看跌期权。24、_F_在期货期权交易中,期权买方必须缴纳保证金。25、_T_套利交易通过对冲，调节期货市场的供求变化，从而有助于合理价格水平的形成。26、_T_实际利率与名义利率比较，名义利率大于实际利率。27、_T_交易所会员不得因其投资者违约而不履行合约交割责任，对不履行交割责任的，交易所有权强制执行。28、_T_最小变动价位与市场的流动性通常成反比。29、_T_在我国，期货交易所的高级管理人员的任免需要由中国证监会决定。期货与期权复习题一、单项选择题1、1975年10月，芝加哥期货交易所上市（ A ）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。A. 政府国民抵押协会抵押凭证 B.标准普尔指数期货合约C.政府债券期货合约 D. 价值线综合指数期货合约2、国际上最早的金属期货交易所是（ B ）。A. 伦敦国际金融交易所（LIFFE） B. 伦敦金属交易所（LME）C. 纽约商品交易所（COMEX） D. 东京工业品交易所（TOCOM）3、以下说法不正确的是（ A ）。A. 通过期货交易形成的价格具有周期性 B. 系统风险对投资者来说是不可避免的C. 套期保值的目的是为了规避价格风险 D. 因为参与者众多、透明度高，期货市场具有发现价格的功能4、选择期货交易所所在地应该首先考虑的是（ B ）。A. 政治中心城市 B. 经济、金融中心城市 C. 沿海港口城市 D.人口稠密城市5、期货合约是指由（ B ）统一制定的,规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。A. 中国证监会 B. 期货交易所 C. 期货行业协会 D. 期货经纪公司6、6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约40手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天须缴纳的保证金为( A )。A44600元 B22200元 C44400元D22300元7、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为15500元/吨，买入价格为15510元/吨，前一成交价为15490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（ C ）元/吨。A. 15505 B. 15490 C. 15500 D. 155108、以下有关实物交割的说法正确的是（ B ）。A期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大B实物交割是联系期货与现货的纽带C实物交割过程中，买卖双方直接进行有效标准仓单和货款的交换D标准仓单可以在交易者之间私下转让9、（ A ）可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓界限。A期货交易所 B会员 C期货经纪公司 D中国证监会10、最早产生的金融期货品种是（ D ）。A利率期货 B股指期货 C国债期货 D外汇期货11、我国实物商品期货合约的最后交易日是指某种期货合约在交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须进行（ A ）。A实物交割 B对冲平仓 C协议平仓 D票据交换12、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ A ）。A: 盈利3000元 B: 亏损3000元 C: 盈利1500元 D: 亏损1500元13、艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由（ C ）组成。A上升（或下降）的4个过程和下降（或上升）的4个过程B上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的4个过程C上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程D上升（或下降）的6个过程和下降（或上升）的2个过程14、以下指标能基本判定市场价格将上升的是（ D ）。AMA走平，价格从上向下穿越MA BKDJ处于80附近C威廉指标处于20附近 D正值的DIF向上突破正值的DEA15、以相同的执行价格同时卖出看涨期权和看跌期权，属于( B )。A买入跨式套利 B卖出跨式套利C买入宽跨式套利 D卖出宽跨式套利16、判定市场大势后分析该行情的幅度及持续时间主要依靠的分析工具是 ( B )。A基本因素分析B技术因素分析C市场感觉D历史同期状况17、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000元/吨；一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060元/吨。同时将期货合约以2100元/吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是( D )。A. 2040元吨 B. 2060元吨 C. 1940元吨 D. 1960元吨18、7月1日，大豆现货价格为2020元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7月1日买进20手9月份大豆合约，成交价格2050元/吨。8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20手9月大豆合约平仓，成交价格2060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基差应为（ B ）元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。A. -30 B. -30 C. 30 D. 3019、5月15日，某投机者在大连商品交易所采用蝶式套利策略，卖出5张7月大豆期货合约，买入10张9月大豆期货合约，卖出5张11月大豆期货合约；成交价格分别为1750元/吨、1760元/吨和1770元/吨。5月30日对冲平仓时的成交价格分别为1740元/吨、1765元/吨和1760元/吨。在不考虑其它因素影响的情况下，该投机者的净收益是（ C ）元。A. 1000 B. 2000 C. 1500 D. 15020、1月5日，大连商品交易所大豆3月份期货合约的结算价是2800元/吨，该合约下一交易日跌停板价格正常是（ A ）元/吨。A2716B2720C2884D288021、一个投资者以13美元购入一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内在价值和时间价值分别是( C)。A内在价值为3美元，时间价值为10美元B内在价值为0美元，时间价值为13美元C内在价值为10美元，时间价值为3美元D内在价值为13美元，时间价值为0美元1、1882年，CBOT允许( D )， 大大增强了期货市场的流动性。A. 会员入场交易 B.全权会员代理非会员交易C.结算公司介入 D.以对冲方式免除履约责任2、期货市场在微观经济中的作用是( B )。A. 有助于市场经济体系的建立与完善 B. 利用期货价格信号，组织安排现货生产C. 促进本国经济的国际化发展 D. 为政府宏观调控提供参考依据3、期货交易中套期保值的作用是（ B ）。A. 消除风险 B. 转移风险 C. 发现价格 D. 交割实物4、下列机构中，（ B ）不属于会员制期货交易所的设置机构。A. 会员大会 B. 董事会 C. 理事会 D. 各业务管理部门5、当会员或是客户某持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量的（ C ）时，应该执行大户报告制度。A. 60 B. 70 C. 80 D. 906、以下有关实物交割的说法正确的是（ B ）。A. 期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大B. 实物交割是联系期货与现货的纽带C. 实物交割过程中，买卖双方直接进行有效标准仓单和货款的交换D. 标准仓单可以在交易者之间私下转让7、买原油期货，同时卖汽油期货和燃料油期货，属于（ D ）。A牛市套利 B蝶式套利C相关商品间的套利 D原料与成品间套利8、下面关于交易量和持仓量一般关系描述正确的是（ C ）。A只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降B当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均增加C当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加D当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变9、以下指标预测市场将出现底部，可以考虑建仓的有（ A ）。AK线从下方3次穿越D线BD线从下方穿越2次K线C负值的DIF向下穿越负值的DEAD正值的DIF向下穿越正值的DEA10、7月1日，某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期，执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时，他又以120点的权利金卖出一张9月份到期，执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用）是（ C ）。A200点B180点C220点D0点11、某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳，卖出执行价格为290美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为（ D ）美分/蒲式耳。A290 B284 C280 D27612、我国期货交易的保证金分为（ D ）和交易保证金。A交易准备金B交割保证金C交割准备金 D结算准备金13、某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000元/吨。一般情况下该客户在7月3日，最高可以按照（ B ）元/吨价格将该合约卖出。A16500B15450C15750D1565014、目前我国某商品交易所大豆期货合约的最小变动价位是（ A ）。A1元/吨B2元/吨 C5元/吨D10元/吨15、多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能（ C ）。A正生产现货商品准备出售 B储存了实物商品C现在不需要或现在无法买进实物商品，但需要将来买进D没有足够的资金购买需要的实物商品16、以下说法正确的是（ C）。A考虑了交易成本后，正向套利的理论价格下移，成为无套利区间的下界B考虑了交易成本后，反向套利的理论价格上移，成为无套利区间的上界C当实际期货价格高于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。D当实际期货价格低于无套利区间的上界时，正向套利才能获利。17、以下为实值期权的是( A )。A执行价格为350，市场价格为300的卖出看涨期权B执行价格为300，市场价格为350的买入看涨期权C执行价格为300，市场价格为350的买入看跌期权D执行价格为350，市场价格为300的买入看涨期权18、良楚公司购入500吨小麦，价格为1300元/吨，为避免价格风险，该公司以1330元/吨价格在郑州小麦3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为( B )。A. -50000元 B. 10000元 C. -3000元 D. 20000元19、6月5日，某客户在大连商品交易所开仓买进7月份大豆期货合约20手，成交价格2220元/吨，当天平仓10手合约，成交价格2230元/吨，当日结算价格2215元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（ B ）。A. 500元，-1000元，11075元 B. 1000元，-500元，11075元C. -500元，-1000元，11100元 D. 1000元，500元，22150元20、6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率（EURIBOR）期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（ A ）。A1250欧元 B1250欧元 C12500欧元 D12500欧元21、在期货合约中，支付保证金的目的是( B )。A降低参与者的维持成本 B减少参与者的信用风险C减少参与者的市场风险 D减少参与者的财务风险1、期货市场可以为生产经营者（ ABC ）价格风险提供良好途径。A. 规避 B. 转移 C. 分散 D. 消除2、公司制期货交易所股东大会的权利包括（ ABCD ）。A修改公司章程 B决定公司经营方针和投资计划C审议批准公司的年度财务预算方案 D增加或减少注册资本3、期货经纪公司在期货市场中的作用主要体现在( ACD )。 A节约交易成本，提高交易效率B为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险C提高投资者交易的决策效率和决策的准确性D较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担4、期货合约的市场研究应当从（ ABCD ）这几个方面着手。A该品种的现货价格波动特征、仓储分布等现货市场研究B该品种合约交易管理，结算交割和风险管理等期货市场研究C该品种合约将来的期货市场发展规模等市场前景的分析D该品种国际市场的期货交易状况5、以下属于期转现交易流程的内容包括（ BCD ）。A交易所通过配对方式确定期转现交易双方B交易双方商定平仓价和现货交收价格C买卖双方签定有关协定后到交易所交割部申请期转现D交易所核准6、基本分析法的特点是分析（ ABD ）。A价格变动长期趋势 B宏观因素 C价格变动根本原因 D价格短期变动趋势7、下列有关结算公式描述正确的是（ ABCD ）。A. 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏 B. 持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏C. 历史持仓盈亏=（当日结算价-开仓当日结算价）持仓量D. 平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏 8、在期货市场中，套期保值能够实现的原理是（ AD ）。A. 现货市场与期货市场的价格走势具有“趋同性” B. 现货市场与期货市场的基差等于零C. 现货市场与期货市场的价格走势不一致 D. 当期货合约临近交割时,现货价格与期货价格趋于一致9、某投资者以2100元/吨卖出5月大豆期货合约一张，同时以2000元/吨买入7月大豆合约一张，当5月合约和7月合约价差为（ BD ）时，该投资人获利。A. 150元 B. 50 元 C. 100 元 D. -80元10、某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时，他又以200点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。若要获利100个点，则标的物价格应为（ AC ）。A