2012年度分析报告 - 霍尼韦尔.ppt

标杆企业年度研究报告 honeywell霍尼韦尔 战略管理部王宇 目录 霍尼韦尔概况霍尼韦尔的业绩霍尼韦尔中国的业绩霍尼韦尔的自动化部门竞争策略霍尼韦尔的并购及整合策略霍尼韦尔的地理扩张策略 霍尼韦尔简史 1885年在明尼阿波利斯 艾伯特 布兹设立布兹电子温度调节器公司 后被统一温度控制公司收购 1904年在印地安那州 马克 霍尼韦尔对加热器进行了完善 两年后 霍尼韦尔特种加热器公司成立 专营热水器 1927年 更名为明尼阿波利斯热调节器公司的统一温度控制公司与霍尼韦尔特种加热器公司合并创立了明尼阿波利斯 霍尼韦尔调节器公司 成为当时最大的宝石轴承钟表生产商 1934年 公司收购了time o stat控制器公司 并开始了漫长的全球拓展行动 1998年 霍尼韦尔在95个国家拥有83家全资子公司和13家合资企业 1985年美国联合公司与信号公司合并 形成了拥有航空航天 汽车与工程业务的公司联信 alliedsignal 现在的霍尼韦尔是1999年 联信160亿美金收购霍尼韦尔后 使用知名度更高的霍尼韦尔作为公司名称的产物 霍尼韦尔的发展 albertbutz发明熔炉调节器和报警器成立了布兹电子温度调节器公司 1885 1904 年轻的工程师马克 霍尼韦尔对加热器进行了完善 霍尼韦尔特种加热器公司成立 专营热水器 1906 1927 明尼阿波利斯热调节器公司与霍尼韦尔特种加热器公司合并创立了明尼阿波利斯 霍尼韦尔调节器公司 公司发明了电子自动驾驶仪 这发明在后来的美国战事中发挥了至关重要的作用 1942 公司推出了t 86 round 恒温器 作为世界上最著名的设计之一 今天依然在生产 1953 收购一家火警侦测与报警器公司 是众多使公司成为当今全球领导者的收购项目中的第一宗 1957 公司正式更名为霍尼韦尔公司 1963 霍尼韦尔通过收购sperryaerospace公司 大大提高了在航空航天领域的地位 1986 霍尼韦尔和联信公司合并 合并后的公司沿用霍尼韦尔的名称 1999 联合信号的发展 尤金 迈耶和威廉 尼可斯将五家美国化学品公司联合起来 成立了联合化学染料公司 1920 收购了航空航天与汽车公司 邦迪克斯公司 bendixcorp 联合化学公司收购了联合德克萨斯天然气公司 联合化学染料公司开办了一家合成氨厂 成为了世界领先的氨生产商 公司更名为联合化学公司 alliedchemicalcorp 公司更名为联合公司 联合公司与信号公司合并 使航空航天 汽车和工程材料业务发生了质的飞跃 1983 1962 1928 1958 1981 1985 霍尼韦尔和联信公司合并 合并后的公司沿用霍尼韦尔的名称 1999 霍尼韦尔的十年成长 200220042006200820102012 联合信号并购霍尼韦尔 合并后的公司能否协同运营 霍尼韦尔能解决历史遗留问题么 霍尼韦尔能有效使用现金么 霍尼韦尔能扩大盈利空间么 经济下行 霍尼韦尔策略会否改变 霍尼韦尔能达成2014目标么 石棉赔偿趋于稳定养老金会计方法改变 严格的并购纪律向股东支付现金 2011比2003升高410个基点2011比2007升高110个基点 继续埋下发展的种子成本管理 按计划进行 霍尼韦尔的十年成长 霍尼韦尔的十年成长 增长84 增长98 标普增长26 标普增长78 霍尼韦尔的十年成长 年均增长5 年均增长10 霍尼韦尔有机增长高于全球gdp增长 霍尼韦尔概况 纽约证券交易所上市企业 财富全球百强企业 从1925年12月至2008年2月是道琼斯工业指数的成分股 公司总部位于美国新泽西州的morristown 现任ceodavidm cote2009 2010 2011年销售额230亿 252亿 287亿美金 税后利润分别为16亿 20亿 20亿美金 2011年末 全球范围内有132000雇员 其中53000人在美国本土 中国有12000人 21000人是工程师和科学家 涉及航空航天 自动化控制 特种材料和技术 交通系统四大业务 霍尼韦尔业务架构 航空航天 特种材料和技术 交通系统 自动化控制 霍尼韦尔honeywell 频器 变频器 涡扇发动机环境控制系统电子电力系统飞行控制系统惯性传感器航空灯控制产品降落系统航天产品 环境控制产品燃烧控制产品传感器安防产品过程自动化产品与解决方案楼宇解决方案与服务 聚酯类化学品氢氟酸核能服务成像化学品高级纤维与合成物特种添加剂半导体材料催化剂等 涡轮增压器机械增压器刹车用材料与产品车用散热系统 目录 霍尼韦尔概况霍尼韦尔的业绩霍尼韦尔中国的业绩霍尼韦尔的自动化部门竞争策略霍尼韦尔的并购及整合策略霍尼韦尔的地理扩张策略 霍尼韦尔业绩 霍尼韦尔业绩 单位 百万美元 单位 百万美元 霍尼韦尔业绩 各部门销售额占比 霍尼韦尔业绩 各部门利润占比 霍尼韦尔业绩 各地区固定资产占比 航空航天业绩 因2008年出售一个业务部门 航空航天部门销售额 利润均在2009年有下降利润率保持稳定 是霍尼韦尔利润率最高的部门 单位 百万美元 单位 百万美元 此利润为净利润加上财务费用 激励费用 养老金费用和其他费用的指标 下同 航空航天结构 自动化与控制业绩 自动化与控制部门销售额 利润和利润率均获得提升 单位 百万美元 单位 百万美元 年均增长5 6 年均增长10 3 自动化与控制结构 特种材料与技术业绩 单位 百万美元 单位 百万美元 年均增长3 8 年均增长12 2 特种材料与技术结构 uop是全球最大的工艺技术授权企业 是向石油精炼 石油化工和天然气加工行业提供催化剂 吸附剂 加工设备和技术服务的领先国际供应商和授权商 当今使用的36项石油炼制技术中的31项技术是由uop开发的 交通系统业绩 单位 百万美元 单位 百万美元 交通系统结构 目录 霍尼韦尔概况霍尼韦尔的业绩霍尼韦尔中国的业绩霍尼韦尔的自动化部门竞争策略霍尼韦尔的并购及整合策略霍尼韦尔的地理扩张策略 霍尼韦尔中国业务概况 单位 百万美元 单位 千人 四大业务集团均已落户中国区 占高增长地区销售额25 35个办公地点2003年以来2 2亿美元投资 年均增长17 年均增长15 年均增长36 年均增长4 霍尼韦尔中国策略 历史 1980 1990 2000 2010 2020 西至东进口销售通过本地经销商进口销售进入中国已是优势 东至东亚太总部迁至中国集成化的研发平台开始将中国创新产品卖往其他新兴经济体20 复合增长 本地生产外包开始利用本地成本优势生产低价格配件和组装小规模工厂和有限的设计能力 东至西成熟的集成创新平台集团成长的引擎25 1980 1990 2000 2010 西至东出口本地生产外包东至东 为新兴市场创新 东至西 为全球创新 霍尼韦尔中国策略 本地生产 东至东 东至西 目录 霍尼韦尔概况霍尼韦尔的业绩霍尼韦尔中国的业绩霍尼韦尔的自动化部门竞争策略霍尼韦尔的并购及整合策略霍尼韦尔的地理扩张策略 自动化与控制业绩 自动化与控制部门销售额 利润和利润率均获得提升 单位 百万美元 单位 百万美元 年均增长5 6 年均增长10 3 自动化与控制结构 自动化与控制各部门的成长 自动化与控制的竞争策略 未来大势 科技创新 战略并购 行业地位 全球化高增长市场 核心流程优化 1 2 3 4 5 6 1 自动化与控制的未来大势 节能 个人安防 安全 增效 无线连接 创新产品 totalconnect2 0lynxtouchmaxpronvr xe 创新产品 通用输入输出接口plantcruisedolphin99exscanphone 创新产品 80多种新产品smartppe 创新产品 能源部补贴最大赢家attune咨询服务comfortpointopen 自动化与控制部门的行业地位 通过获得有影响力的市场地位提升盈利能力 全球化与高增长地区 年均增长5 8 年均增长12 7 单位 亿美元 单位 亿美元 高增长地区包括 中国印度中东 年均增长14 自动化与控制部门的战略并购 自动化与控制部门的运营优化 133个厂区已经完全采用7个银牌厂区和66个铜牌厂区2014年所有厂区达到铜牌标准2016年一般厂区达到银牌标准 质量问题下降78 准时交货率升11 存货周转天数降29 安全评分增加31 sap是所有商业流程的中枢2012年末部署了58 升级过程不断借鉴经验 sap带来的收益 目录 霍尼韦尔概况霍尼韦尔的业绩霍尼韦尔中国的业绩霍尼韦尔的自动化部门竞争策略霍尼韦尔的并购及整合策略霍尼韦尔的地理扩张策略 霍尼韦尔近年并购 霍尼韦尔并购的主要企业 霍尼韦尔出售的部门 并购流程转型 并购是长期成长战略的必要部分处理得当可增加公司价值历史上的并购毁誉参半对并购的热衷导致纪律的丧失对过去十年并购结果的分析 1992 2002 得分表现不佳除了战略失误还有其他的原因整合不力 高估销售协同设计了新的核心流程搜寻目标尽职调查估值整合 有纪律的并购流程 霍尼韦尔整合手册 霍尼韦尔整合最优方法 全职的整合领导者和跨部门团队有付诸纸上的详细计划书团队必须是精英中的精英将回报与个人目标绑定目标公司的最优方法要保留新管理团队与目标公司员工面对面详细的年度运营计划it整合嵌入霍尼韦尔的合规流程不断的沟通与回访 并购与出售带来的产品组合变迁 霍尼韦尔产品组合变迁 70多项并购100亿美元的年销售额 50多项资产出售60亿美元的年销售额 过去 现在 年销售额223亿 年销售额365亿 基于未来大势 gpgi 的并购与出售 个人安全保护业务的并购增长 01 11年年均增长22 4亿美元 40亿美元 2012 通过连续的并购 霍尼韦尔成为了防爆 防火和个人防护领域的领导者 个人安全保护业务的并购增长 2001 2012 通过连续的并购 霍尼韦尔自动化业务的全球分布也更为均衡了 目录 霍尼韦尔概况霍尼韦尔的业绩霍尼韦尔中国的业绩霍尼韦尔的自动化部门竞争策略霍尼韦尔的并购及整合策略霍尼韦尔的地理扩张策略 霍尼韦尔的地理扩张策略 真实gdp单位 万亿美元 年均增长4 3 年均增长9 6 年均增长7 8 年均增长4 3 霍尼韦尔的地理扩张策略 工作人员数单位 千人 销售额单位 亿美元 7 40 2 24 30 25 无保留的高层支持专注有能力的当地领导人对当地市场的了解本地化产品开发和供应链 供应链 营销 细分市场 销售渠道 人员 研发 成为本地竞争者 霍尼韦尔外国市场经验 无保留的高层支持 专注有能力的当地领导人 对当地市场的了解 本地化产品开发和供应链 成为本地竞争者 高增长地区的核心竞争策略 中印提供了前沿阵地将中印经验应用于他国利用已有的高增长地区平台 跟随投资跟随高增长地区公司出海最大225客户中有80个来自中国和土耳其 全球防卫聚焦高速增长经济体的国防需求有选择性的进入特定领域 全球能源与资源跟随能源的进入策略跟踪主要的能源趋势 研发 供应链 生产基地组成的e4e e2w平台 霍尼韦尔的e4e平台 e4e设计全球资源本地需求完整的本地研发能力 e4e销售全球品牌本地渠道本地分销渠道 e4e制造全球质量本地竞争力强势供应链 comfortpoint n6000防火报警系统 halo系列温度控制 plantcruise控制器 youjie3300激光扫描仪 小型涡轮增压器 将成熟手段用于新市场 不断上升的专注 专注的管理对当地的熟悉强大的本地营销使用现有的研发平台和供应链向主流市场扩张销售和渠道扩张 未来拓展的市场 其他高成长市场 增加现有的能力 多个新兴经济体追逐能源投资 追逐能源投资经济在加速增长 专注高速发展的新兴赢家 中东 非洲 拉美 中亚 新市场的业务机会 楼宇 其他 零部件 航