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财务比率分析方法的局限性及改进措施财务比率分析方法的局限性及改进措施赵淑芹东营市国土资源局257000杨振东东营市卫生局2572o0【文章摘要】本文从财务比率自身的局限对财务比率分析的不利影响进行分析,并在此基础上提出一些相应的对策.【关键词】财务比率财务比率分析是信息使用者运用企业公开披露的财务报表数据,结合财务报表巾其他有关信息,对同一报表内或不同报表间的相关项目以比率的形式反映它们的相互关系,据以评价该企业的财务状况和经营成果的-re分析方法.因此灵活,合理地使用财务比率分析,可以准确地把握企业财务状况和经营成果,rji以有效地改善企业经营管理和提高经济效益,可以充分地为信息使用苦制定经济决策提供依据.虽然财务比率分析具有重要崽义,但是仅仅利用这一分析工具对企业财务报表进行分析并不足以对企业的整体财务状况做出全丽评价.因为财务比率分析方法存在着种种局限或缺陷,利用得不恰当就可能导致错误的结果,造成企业的利益相关者做出错误决策,带来不必要的损失.本文就从财务比率自身的局限对财务比率分析的不利影响进行分析,在此基础上提出一些相应的对策.一,财务比率分析的局限性财务比率分析的局限性主要是由三大方面的因素造成:第一是用于计算财务比率的报表信息本身就有局限性;第二是财务比率自身存在一定的局限性;第二是财务分析比率崮有的局限性.本文主要论述后两个问题()财务比率分析方法的局限性财务比率分析同其他分析方法一样,在衡量企业财务状况时并不是万能的.由于财务比率指标本身固有的弱点及财务比率分析自身的约束条件,决定了财务比率分析的某些局限性.1,财务比率分析方法本身的不严谨性.这主要体现在比率的选择,比率的确切定义以及比率的解释在很大程度上带有判断和假定的主观色彩.尤其当我们用损益表中的某一数值与资产负债表中的某一数值计算比率时,这个问题更为突出.因为资产负债表反映的是会计期术的时点指标,而损益表反映的是整个会计期间的时期指标,如果资产负债表的数值在该会计期间不具有代表性,那么计算出来的结果将不可避免地与实际情况产生偏差.2.财驽比率体系结构不严密.财务比率分析是以单个比率为单位,每一个比率只能反映企业的财务状况或经营状况的某一方面,如流动比率反映偿债能力,资产转率反映资产管理效率,营业利润率反映盈利能力等.正因为比率分析是以单个比率为中心,每一类比率都过于强调本身所反映的方面,所以导致整个指标体系结构不严密,比率与比率之问”打架”的现象比较常见.如同-企业能会有某些比率很好而某些比率很差,这样很难就此判断该企业财务状况的好坏.3.比率分析侧重于发现问题,而不能提解决问题的对策和方法.财务比率分析所要揭示的不是比率问的差异,而是形成这种差异的原.比如负债比率高,既可能是企业积累能力不足,财务风险过高的反映,也可能是企业经营业绩良好,发展前景乐观,从而负债能力增强的反映.因此,财务比率本身并不能向我们提供问题的答案,它的作用在丁提供发现问题和解决问题的线索,帮助我们迅速找到造成问题的真正原因和解决方法.(二)财务分析比率固有的局限性评价业经营业绩的财务分析比率主要是由偿债能力,营运能力,和盈利能力三类比率构成,但这三类比率都存在着?定的局限性,直接影响丁比率分析的效果.1,偿债能力比率的内在局限性.企业偿债能力指标只能在一定程度上反映企业对各类债权人的清偿能力.反映偿债能力的财务比率主要有流动比率,速动比率和资产负债率,它们的资料来源于反映时点状况的资产负债表,即某一时点的(流动)负债与可用于偿债资产的关系.报告日时项代商业modernbusiness点的静态状况,具有较强的粉饰效应.企业可以通过瞬时增加资产或减少负债等方法来粉饰比率,人为操纵其大小,达到自己”理想”的财务报表数据,从亓仃漠导信息使用苦.而且流动资中包禽了大量的良应收账款,变现能力较弱的存货,不能变观的颅付费用和业的短期股票凶投资套牢而转化为事实上的长期投资等,这势必造成账面流动资产叮以及时足额偿付到期债务的假象,从而减弱企,【的偿债能力.另外,有一些会增强或减弱偿债能力的资料数据并不能从财务报表上获取,如可动用的银行贷款指标,企业信用额度等因素,它们会提高介业的偿债能力;企的或有负债,由担保责任引起的负债等,它们会增加企业的偿债负担.因此,仅仅依据财务报表数据进行的财务分析其有效性必然受到影响.2.资产管理比率的内在局限性.资产管理比率是反映企业资产运营情况和管理效率的指标.各种资产周转率计算公式巾的分母为该项资产期初与期末的平均数,并非真正的期间平均值.业只需调节该资产期初,期末两个报表值,就可以改变该项比率的计算结果.7fl应收毋长款周转率,它,1能准确地反映年度内收回账款的进程及均衡情况;当销售具有季节性,尼其足当赊销业务量各年午只差悬昧时,该指标小能对跨年度的应收账款回收情况进行连续反映.在实际运用中,销售成本的高低受存货价方法的影响很大.另外,该指标很容易受企业管理层的操纵,如可通过降低存货水平,来达到提高周转率的目的.而且,存货水平高,存货周转率低,未必表明资产使用效率低,因为存货增加可能是企业经营策略的结果,如预测未来存货价格将匕涨采取的投机行动等.当企业实施仔货控制,实现零库存的管理时,再对其进行考核,该比率将失去意义.3.盈利能力比率的内在局限性.盈利能力比率主要是用(净)利润与投资额相比计算比值,反映企,【盈利能力的强弱由于利润的计算过程除了受折旧方法选择,间接费用分配方法,成本计算方法和会计估计等大量人为网索的影响外,还要受等资万式甚至股利分配政策的影响,该类指标极易被操纵,虚报或瞒报.此外,公司利润并不完全郜是来源于企业的丰营业务利润.随着企业经营方式的多元化,有些企业的偶然性收益超过了经常性收益,如营业外收入超过_主营,务收入.经常性收益和偶然性收益所反映的业经营业绩水平是不一样的,所以,以利润为基础计算的财务比率就不能真实反映企业盈利水平及收益质量.二,对策财务比率分析疗法所存的以l种种局限性单靠信息提供者来解决是不可能完全弥补的,因此在运用财务比率时应注意到这些问题,以采取相应的对策.(一)针对财务比率分析方法的局限性提出的相应改进措施1.注意财务比率分析体系内各指标的l,存联系.财务比率分析是一个完整的体系,具有内在联系,不能人为地,孤立地根据某一指标就下结论,各指标之问应该相互印证,相互制约,注意它们之间的联系.因此,在进行财务比率分析时应将各种比率有机联系起来进行全面分析,不可单独看某个比率,否则便难以准确地判断公司的整体情况.因为单个财务比率的意义也不大,难以说明问题,所以运用财务比率分析一家公司的整体经营和财务状况时,应注意将公司的财务比率与宏观经济形势,该公司所在行业,行业内的主要竞争者,公司以往的业绩这四方面的同类比率进行比较,才能了解公司所处经济周期,在行业内地位以及相对以往,公司业绩的升降趋势,从而更系统地从整体上把握公司的状况.2.注意所提供比率的及时性和可比性.随着会计电算化的发展,”遁时”财务比率提供成为现实.企业的财务人员应充分利用现代信息技术提供的便利,及时将“适时”财务比率提供给有关的信息使用者,从而提供财务比率分析的价值.同时在电算化条件下,提供用不同的会计方法计算的多方位的财务比率给信息使用者,并不会增加企业的成本但却为信息使用者选用在同样会计政策和计量口径计算的财务比率进行分析做出决策提供了方便,增强了财务比率的横向可比性.3.注意所分析企业所在行业状况等大环境因素.财务比率分析应结合整个行业情况及整个宏观经济环境进行,既要分析企业在整个行业中所处的水平,还要注意客观经济环境对企业的影响.由于行业不同和企业经营性质不同,许多财务比率相差悬殊,有时即使是同一行业不同企业的有关比率也会显着差异,造成指标不可比,即使可比也要剔除不可比因素;而对跨行业经营企业的财务比率作横向比较时更须谨慎,否则分析的结论就不会可靠.再有也应就宏观经济形势对企业各种财务比率的影响进行综合分析.例如,在通货嘭胀重,经济衰退或萧条时,销售收入的减少和经营利润的下降就不足为奇,绝会有企业幸免而不受到影响.此外,季性因素也必须考虑到.因为不同企业的生产和销售具有不同的季节性特征,业务活动处于高峰时期的财务比率与低潮时期的财务比率肯定大不一样.4.注意从对财务比率的分析中找出应该收进的地方,从而找到解决的方法.综上可知,仪仅借助财务比率分析方法并不可能彻底解决管理经济系统中的昕有问题,其仍俘在许多须改进的地方,如财务比率的选择,定义及指f,示的相关性,比率好坏的判断标准等存在很大的主观性.因此,可将各种分析方法综合运用,如将定性分析与定量分析相结合,业问的横向比较分析与同一企业不同时期的纵向比较分析相结合,静态分析与动态分析相结合,如有可能的话,最好能与企业的生产和销售等分析结台在一起进行,以构成完整的财务分析方法体系,这样各种分析方法相瓦补充,充分地发挥财务分析的总体功能效率,以便具体地解决财务分析问题.(二)针对各类财务分析比率中主要比率的内在局限性提出的对策由前财务分析比率固有的局限性所述可知,各类财务比率的每一个比率都存在着不同的内在局限性.由于篇幅有限,在此仅就各类比率中具有代表性比率给出一些建议.1.针对偿债能力比率的内存局限性的对策.对丁反映短期偿债能力的流动比率的缺陷,在此给出以下几点建议:一是改用自由现金流动负债比率来分析,即通过对企业现金流量与流动负债关系的考察来判断企业短期负债偿付能力的强弱.因为以收付实现制为基础的自由现金流动比率指标,更能充分体现企业口支配的运营资金可在多大程度上保证当期流动负债的偿付,更为直观地反映出企业偿付流动负债的实际能力;二是可以用超速动比率来进行评价,即用企业的速动资产一一货币资金,短期证券,应收票据和信誉好的客户的应收账款,来反映和衡量企业的变现能力及短期偿债能力的强弱.该指标剔除了与现金流量无关的因素(如待摊费用)和影响速动比率可信性的重要因素(如信誉不高客户的应收账款),因此更能客观地评价企业的变现能力和短期偿债能力.对于反映长期偿债能力的资产负债率的缺陷的建议如下:一是将企业的长期负债与有形资产相比,侧重地揭示企业财务结构的稳健程度,更能反映资本与负债的关系;二是在分析资产负债率的同时还要考察资产报酬率的大小.对于盈利能力强,发展前景广阔的企业来说,适度举债经营,即资产负债率相对高一些并非坏事;而对于盈利能力差,尤其是总资产报酬率低于负债比率的企业,采用低负债甚至”零负债”的筹资策略才是明智之举.2.针对资产管理比率的内在局限性的对策.对于存货周转率的缺陷应注意:一是不应该只看具体的数值,也应注意具体的存货计价方法;二是应该充分重视企业存货增加或减少的动机;三是不可忽视因存货水平过高或过低而带来的一些相关成本,如仔货水平高会导致存货占用过多资金,引起高额的机会成本,高额的储存和保险成本,过高的陈旧,报废和被盗风险等;存货水平低会造成失去顾客信誉,销售机会及生产延后.而对于应收账款周转率则应该采用”本期收回的应收账款”数额取代被除数”销售收入”,其中:本期收回的应收账款=应收账款期初余额+主营业务收入净额一应收账款期末余额,而且应收账款中应含应收票据及坏账准备.这样才能解决采用大量现金结算和季节性差异悬殊的企业应收账款周转率的客观性,更加真实地反映应收账款的周转情况.3.针对盈利能力比率的内在局限性的对策.资产净利率的缺陷其解决办法如下:一是考虑到货币的时间价值,应将年初的净资产折算为年末时点上的价值,再将其与年末净资产值平均算出年内平均资产总额,这样计算口径就能够保持一致,得出的数据也比较客观;二是分析该指标时,在注重数值的时候也应该重视报表发布单位的利润分配政策,以防通过调整利润分配政策来粉饰数据;三是计算资产净利率时,应从期末净资产中扣除报告期因客观原因产牛的增减额,再加上向投资者分配的当年利润.资本增值是经营者运用存量资产进行各项经营活动而产生的期初,期末净资产的差异,若企业出现亏损,则资本是不能保值的.而对于销售净利润率的缺陷则应把除数的”销售收入”改成“销售收入+其他业务收入+投资收益”,这样方可以使除数和被除数存在配比关系,从而所反映的获利能力也更加客观和全面.以上谈到财务比率分析的种种局限性,并不能否认其在财务报表分析中的积极意义和作用,相反,比率分析方法是其他任何方法都无法取代的.此外,针对财务分析指标体系的不完善,其应对措施除了理论界大力倡导地将现金流量作为评价指标外,也可将动态财modernbusiness坝代商业务分析方法引进来.虽然动态财务分析方法最初是应用于寿险行业,但可以根据其他行业与寿险行业的区别对其模型进行修改,使其适用于非寿险行业,也不是没有可能.尽管动态财务分析方法在我国的应用尚处于起步阶段,但根据国际形势的发展趋势,其未来的应用价值是不可限量的.国【参考文献】1,于燕.财务比率分析的局限性及对策探讨j.商场现代化,2005,(7).2,刘震宇,贾茜.财务比率分析的局限性及改进措施j.西安财经学院,2006,(5).5,黎修志.试论财务报告分析中财务指标的局限性j.海南金融,2005,(10).4,徐群,叶德平.浅探财务分析指标的局限性j.财会月干,2004,(14).5,杨成炎.对财务比率分析几个问题的探讨j】.统计与信息,1999,(1).6,谢爱萍.企业财务分析局限性的探讨j.价格月刊,2006,(11).7,马军舰.论财务比率分析的局限及其改进.广东审计,1999,(9).8,龙云飞,崔丹.简论财务比率分析的局限性及应注意的问题黑龙江财会,1997,(5).9,刘百力.对企业财务比率分析时需注意的问题jj.当代审计,2002,(i).10,刘新华.企业财务分析指标体系的缺陷及对策j.财会研究,2001,(8).1.1.,吴或.浅析财务比率分析的局限性j_财会月刊,i995,(8)12,陈一江.谈财务比率分析的局限性j.财会月-f,j,1998,(6).15,闻学谈企业财务比率分析的局限性j.安徽电子信息职业技术学院,2o05,(6).14,艾桂荣.注意财务比率分析的局限性j.程场经济管理,2000,(4).1.5,许艳梅.动态财务分析方法的比较优势分析j_商场现代化,2oo6,(18).16,张昊,佟潇潇.动态财务分析方法的初步探讨j】.北方经济2006,(5).17,赵树亭,范凤山,阎建军.关于动态财务分析在寿险公司中的运用j】.河南金融管理干部学院,20030.18,janwilliamssusanf.haka,marks.bettner.financialandmanagerialaccounting(13thedition).机械工业出版社,2005年6月.19,jamesc.vanhorne,johnm.wachowiczjr.fundamentalsoffinancialmanagement.清华大学出版社,200,5年1月.接247页有交换并形成了一个交换价格,也不-定存在着活跃的市场和可观察的市场价格,而是基于交换双方对资产(或负债)的价值有着相同或相近的评价,通过讨价还价达成一致意见而形成的,上述价格的形成过程中存在一个共同的特征,即都加入了非市场的评价.另外,公允价值的核心(也是公允价值运用的难点)现值技术,无论是贴现率的选择还是对未来现金流量的估计,均离不开对未来事项和不确定性的主观判断.可见,公允价值就其目的来说,本应是寻求一种客观的价值(即使用价值),然而客观的使用价值必须通过人的主观判断才能实现,而且公允价值的定义与应用也考虑并认可了交易方或评价主体主观判断的影响.所以,公允价值的”价值”归根结底是一种效用价值,而这正是公允价值造成资本市场混乩以及在应用中面临成为理论操纵工具困难的根本原因.企业可能会利用会计计量屙f生的选择权,以新的盈余管理手段来”创造”账面利润.由于公允价值的确认仍然是一个难点,公允价值很多时候是估计的结果,在现阶段的实务操作中容易被利用为利润操纵的工具.由于会计准则不是一种纯粹的技术手段,而是有明显的经济后果,不同的准则将生成不同的会计信息,从而影响不同主体的利益,在我国证券市场发展中出现过学术界广泛讨论的10%现象.不排除企业通过操纵会计报表日的股价等手段来调节利润的可能性.如何保证公允价值确定的合理性,避免像以前再次成为企业随意操纵业绩的工具,是一个十分现实的问题.四,对非货币性交易中公允价值应用的建议公允价值计量虽然具有许多优点,但它也具有数据,资料不容易得到,而且,在计量过程主观随意性较大,所以,得出的会计信息