投资决策2.ppt

2019 12 27 1 欢迎学习会计电算化 下篇 Excel在财务管理中的应用课程 Excel 财务管理 陈艳郁张晓婷 2019 12 27 2 目录 Excel基本知识与财务分析资金的时间价值与函数筹资分析与决策投资决策流动资金管理利润管理 2019 12 27 3 投资决策 固定资产折旧概念 固定资产折旧是指企业的固定资产由于磨损和损耗而逐渐转移的价值 这部分转移的价值以折旧费的形式计入成本费用 并从企业营业收入中得到补偿 转化为货币资金 2019 12 27 4 投资决策 一 折旧函数 一 直线折旧法函数SLN 语法 SLN 资产原值 残值 使用年限 例1一台自动化生产设备 可以用的期限为5年 原值为100万元 残值10万元 计算各期的折旧额 SLN 1000000 100000 5 180000 2019 12 27 5 投资决策 二 余额递减法函数DB 语法 DB 资产原值 残值 使用年限 折旧期 第一年月份 第一年可以折旧的月份 例2假设工厂购买一台新设备 机器价格为1000000 且耐用年限为5年 由于年中购买 第一年只能使用6个月 残值是100000 请计算每个年度的折旧额 第一年 DB 1000000 100000 5 1 6 184500 00第二年 DB 1000000 100000 5 2 6 300919 50 第五年 DB 1000000 100000 5 5 6 23852 71 2019 12 27 6 投资决策 三 双倍余额递减法函数DDB 语法 DDB 资产原值 残值 使用年限 折旧期 递减速率 说明 递减速率若省略 则假设为2 双倍余额递减法 例3假设某一公司购买自动化生产设备的成本为1500万元 使用年限为8年 残值为250万元 请计算如下几年的折旧 第一天 DDB 1500 250 8 365 1 第二年 DDB 1500 250 8 2 第5个月 DDB 1500 250 8 12 5 3 2019 12 27 7 投资决策 四 年限总和折旧法函数SYD 语法 SYD 资产原值 残值 使用年限 折旧期 例4某自动化生产设备 使用期限为5年 原值为100万元 残值10万元 计算1到5年的折旧额 SYD 1000000 100000 5 1 300000 SYD 1000000 100000 5 2 240000 SYD 1000000 100000 5 3 180000 SYD 1000000 100000 5 4 120000 SYD 1000000 100000 5 5 60000 2019 12 27 8 投资决策 参考内容 可变余额递减法函数VDB 语法 VDB 资产原值 残值 使用年限 开始折旧期 结束折旧期 递减速率 转换逻辑值 说明 1 转换逻辑值 指定当直线法折旧值大于余额递减计算值时 是否转到直线折旧法 如果它为TRUE 不转换 如果它为FALSE或省略 则转换 除逻辑判断值外 其余参数值必须为正数 2 VDB 函数的概念与DDB 类似 都是采用某倍率 折旧速率 余额递减法来进行折旧 但VDB 函数可以计算某一期间 而DDB 函数只计算某一期 2019 12 27 9 投资决策 例5有一固定资产折旧数据如下 原值1000万 残值200万 期数5年 分别进行以下的计算 1 倍率为2 但小于直线法时 以直线为主 第一年折旧 VDB 1000 200 5 1 400 第二年到第四年折旧 VDB 1000 200 5 2 4 160 转换成直线折旧计算的结果 第二月到第十八个月折旧 VDB 1000 200 60 2 18 391 22 2 倍率为1 5 第二年折旧 VDB 1000 200 5 1 2 1 5 true 210 第五月到第十八个月折旧 VDB 1000 200 60 5 18 1 5 true 247 10 2019 12 27 10 投资决策 练习题 1 假设购买了一辆价值为300000元的卡车 其折旧年限为10年 残值为75000元 则每年的折旧额为多少 SLN 2 假定某工厂购买了一台新机器 价值为2400 使用期限为10年 残值为300 计算 1 第一天的折旧额 2 第一个月的折旧额 3 第一年的折旧额 DDB 3 假设购买一辆卡车 价值30000 使用期限为10年 残值为7500 请计算第1 5 10年的折旧额分别是多少 SYD 答案 1 SLN 300000 75000 102 1 DDB 2400 300 3650 1 2 DDB 2400 300 120 1 3 DDB 2400 300 10 1 3 1 SYD 30000 7500 10 1 2 SYD 30000 7500 10 5 3 SYD 30000 7500 10 10 2019 12 27 11 经验交流 小提示 如果不喜欢机械地在一个个单元格中输入公式 可以走捷径 比如要在B3单元格中输入 收入状况表F4 时 只要先输入 然后切换到 收入状况表 用鼠标单击选择F4单元格 接着敲一下回车键 B3单元格的内容就输入完毕了 2019 12 27 12 投资决策 二 固定资本更新模型的建立 一 寿命期相同的设备重置决策模型 利用寿命期相同的设备重置决策模型 可以通过改变固定资产状况的基本数据 就可以得到新旧设备的净现值 根据新旧设备的净现值差额 确定是否进行设备更新 新旧设备的净现值差额 0 可更新 新旧设备的净现值差额 0 不可更新 二 寿命期不同的设备重置决策模型 利用寿命期不同的设备重置决策模型 可以通过改变固定资产状况的基本数据 就可以得到新旧设备的年金成本 根据新旧设备的年金成本差 确定是否进行设备更新 年金成本越低 方案越优 2019 12 27 13 投资决策 应用举例 1 设备更新决策 设备更新决策 xls2 投资风险分析 投资风险分析 xls 2019 12 27 14 投资决策 补充内容 例题 某公司有一台设备 购于3年前 现在考虑是否需要更新 该公司所得税率为40 其他有关资料如下表所示 2019 12 27 15 投资决策 分析 假设两台设备的生产能力相同 并且未来可使用年限相同 因此我们可通过比较其现金流出的总现值 判断方案优劣 如果未来尚可使用年限不同 则需要将总现值转换成平均年成本 然后进行比较 这里需要考虑所得税与折旧对投资的影响 1 税后成本的一般公式 税后成本 实际支付 1 税率 2 折旧对税负的影响可按下式计算 税负减少额 折旧额 税率 2019 12 27 16 投资决策 计算 2019 12 27 17 投资决策 计算 2019 12 27 18 投资决策 三 投资风险分析模型的建立 难点 投资风险分析常用方法 1 风险调整贴现率法 2 肯定当量法 本节以风险调整贴现率法为例 建立投资风险分析模型 2019 12 27 19 经验交流 EXCEL一句话技巧 1 在单元格中直接Enter会自动切换到下一单元格 要想在同一单元格内换行 就要按Alt Enter 2 冻结窗格时 有三种方式 顶部水平窗格 左侧垂直窗格同时生成顶部和左侧窗格 3 切换到工作簿下一张工作表 Ctrl Page Down 切换到工作簿上一张工作表 Ctrl Page Up 4 选中当前工作表和下一张工作表 Shift Ctrl Page Down 选中当前工作表和上一张工作表 Shift Ctrl Page Up 2019 12 27 20 投资决策 风险调整贴现率法 将与特定投资项目有关的风险报酬 加入到资金成本或企业要求达到的报酬中 构成按风险调整的贴现率 并据以进行投资决策分析的方法 一 风险调整贴现率K的计算公式为 K b Q式中 为无风险贴现率b为风险报酬斜率Q为风险程度 2019 12 27 21 投资决策 基本步骤 1 计算现金净流量期望值E 式中 E为某期的现金净流量期望值CAFTi为某期第i种可能的现金净流量Pi为某期第i种可能现金净流量的概率n为可能现金净流量的个数 2019 12 27 22 投资决策 2 计算各期现金净流量期望值的现值 式中 EPV为各期现金净流量期望值的现值Ei为第i期的现金净流量期望值i为无风险贴现率 2019 12 27 23 投资决策 3 计算各期现金净流量标准离差d 4