江西铜业股票投资价值分析.doc

江西铜业股票投资价值分析 姓 名：学 号：指导教师：专 业：班 级：时 间：工 商 管 理 系一、 公司简介江西铜业集团公司成立于1979年7月，是中国有色金属行业集铜采、选、冶、加于一体的特大型联合企业，是中国最大的铜工业生产基地和重要的硫化工原料及金银产地，也是国家重点扶持的国有特大型企业之一。公司在铜以及相关有色金属领域，拥有勘探、采矿、冶炼、加工为一体的完整产业链，并通过对贸易、金融、物流等相关资源的有效整合，构成领先于国内同行的发展优势。财富世界500强，2013年排名第414位。中国企业500强排名25位。二、 宏观分析近年来，特别是进入二十一世纪以来，中国国民经济得到了长足的进步，我国的GDP的增长更是每年保持在10%左右。2010年度已超过日本位居全球第二大经济体。中国这种经济实力的增强不仅仅极大的丰富了中国人民的物质文化生活、增强我国的综合实力，同时也增强了中国企业在国内和国际市场的综合竞争力实力。作为国家综合经济实力的重要标志的股票、证券交易在中国国内越来越受到普通老百姓和有眼光的企业管理者的关注，成为他们增加自身收益的一种重要渠道。公司的财务报表作为公司财务状况、盈利能力和未来发展趋势的综合体现，越来越多的受到企业管理者、政府部门、股东和普通投资者的关注，并成为他们分析、衡量和评价一个上市公司财务状况、融资还贷能力、盈利能力的重要工具，同时还为他们进一步的投资、融资决策提供相应的数据支持。三、 行业分析我国也是世界主要的精练铜生产国之一，但国内铜资源贫乏、铜品位低、大型铜矿少，可供利用的资源严重不足，难以满足铜工业发展需要。我国是个铜资源短缺的国家，精炼铜的原料自率只有40%，每年需要进口大量的铜精矿和粗铜作为精练的原料。目前，铜生产地集中在华东地区，该地区铜生产量占全国总产量的51.84，其中，安徽铜陵和江西贵溪是全国两大电解铜生产基地，产铜量约占全国的三分之一。我国是铜的第四大消费国。长期以来，由于我国的铜一直属于短缺商品，国家对铜实行了“宽进、严出”的进出口政策，进口关税2，出口关税曾高达30，每年都需要进口相当数量的铜原料及铜材，因此，铜进口量远大于出口量。我国铜市场价格高度依赖于国际市场价格，促使国内主要铜生产企业高度关注国际国内期货市场价格。至于用我国自产的原料产出的铜，由于我国的原料生产成本远高于国际水平，铜产品成本要高于一般水平。关于上市公司全国共有50家铜冶炼厂，2500多家铜铝加工企业，目前国内铜产量超过10万吨的铜陵有色金属(集团)公司、江西铜业公司、云南铜业(集团)公司、大冶有色金属公司等4家企业占总能力的34%。四、 区域分析公司总部设在江西省贵溪市。目前，铜生产地集中在华东地区，该地区铜生产量占全国总产量的51.84。江西铜业是国内铜企业里资源储量和产量、自给率最高的，在同行业中具有绝对的资源优势，旗下拥有包括中国已开采的最大铜矿德兴铜矿在内的六座矿山，铜资源储量占全国储量的三分之一，在我国排名第一。五、 公司分析（一）价值分析新世纪以来，公司秉承“用未来思考今天”的发展理念和“与顾客共创价值”的经营理念，实现了高速的增长。江铜产能从2000年20万上升到90万吨；资产从110亿元上升到391亿元，营业收入从47.2亿元上升到585亿元，利税从4.3亿元上升到68亿元，利润从6000万元上升到34.7亿元。经过几十年的努力，江铜已确立了自己的行业地位。到目前为止，江铜阴极铜产能已进入世界铜行业前三强；资产总额、销售收入、净利润等方面均位于国内铜行业中第一位，中国铜工业领头羊的地位已确立；在中国企业500强中，江铜的排名已前移到第25位。（二）盈利能力分析该公司利润总额的构成中，营业利润占99.7%，营业外利润仅占0.3%。企业经营过程中，营业利润所占比例越大，其经营效果越好，前景也越广阔，正是由于江铜企业的营业利润所占比例极大，才奠定了它各项指标逐年增长的基础。进一步看营业利润的结构，09年以来，江铜的资产减值损失先后减少了87%和50%，投资收益也先由-2亿增加到+9 千万后至+2.7亿，也就是说在各项收入逐年增加的过程中，减值逐渐减少，这使得营业利润结构更趋于合理，有利于让企业实现利益最大化。再看成本，期间费用对营业利润大的影响:自09年以来，营业成本分别增加了47%和55%，而销售费用分别增加了11%和7%。如此大的悬殊展示了江铜企业营业利润为何有这么大的增长。深挖内潜巩固行业领先地位，发挥规模效应，降低了冶炼单位成本。在销售过程中，企业的销售量增加了，而费用却控制得很好，这明显是市场营销策略的灵活使用带来的利益。（三）偿债能力分析该企业的资产负债率这三年分别为39%，37%，42%。呈现一个较为平稳的局势。产权比率由64%，下降至58%后上升16%。有形净值债务率波动较小。根据以上数据可知其行业特征和企业的融资政策这三年来基本无大变动，总体来说长期偿还能力保持原有水平。短期偿债的流动比率也基本没有变化，速动比率稳中有升，现金比率2013年涨幅较大。该比率的上涨主要原因是流动资产的增加量大。所以综合以上分析结果表明，企业的盈利能力很好，有较强的主营业务竞争力和通过持续投入研发和投资新项目拓展新业务的能力。企业经营业绩在同行业中较好，处于顶尖位置，很有发展前景。（四）资产营运效率分析江铜企业在过去的三年中，流动资产占总资产的比例分别由53%增长至62%到2013年的69%。在这三年中由于企业继续收购铜矿等矿产，非流动资产增加明显，而流动资产占总资产的比例却在增加，这充分证明了企业经营成绩的提高。该公司采用了增加非流动资产周转率，降低流动资产周转率的方式来提高总资产周转率。三年来流动资产周转率持续下降，非流动资产周转率持续增加，这种变化充分体现了冶炼业的行业特点，该公司在逐步增加流动资产的同时相当于将非流动资产以盈利的方式变现从而提高资金周转率。六、技术投资分析由图可以看出九月份初期出现了一个典型的红三兵组合，但是实体都较为短小，上下影线差很小，说明市场已经进入牛市末期，最后一个阳线，上影线比下影线长很多，预示着控方和多方的力量对比，控方在积蓄力量，股市将转让下跌行情。之后下跌趋势中的阴十字线和实体阴线都是预示着股市下跌行情的延续，股市的熊市来临，股票进入大幅下跌。而通过波浪理论来分析，由图可以看出，九月初期的上涨是第五浪，推进浪，在涨至17.64之后将转让下跌行情。而后期的一个阳线16.57的上涨则是空头的逃命浪，是最后的抛售机会。在持续的下跌过程中，九月末尾也出现了典型的白三鹤组合，但这依然改变不了接下来是下跌行情。而到了11月份的初期，是典型的三个黑小卒组合，但此时实体都较为短小，上下影线差很小，说明股票价格已经接近底部，熊市即将接近末期，此时为先知先觉们开始补仓的时期。之后，外盘将不断增加，然而股票市场的现状仍为低迷状态。此后由最低价的14.48转为上涨是股票变化第二个周期的开始。之后的上涨趋势是由于之前先知先觉们的补仓，致使需求量增加，股价由下跌转为上涨。由波浪理论分析，此为第一浪，推进浪，以及之后轻微下跌的第二浪，调整浪。11月份的末期及12月份的初期，则是第三浪，推进浪，此浪的持续时间最长，因此看出今后的股价走势仍为上涨行情。通过K线理论分析，12月初出现的红三兵组合，后一天的开盘价略高于前一天，以及上升趋势中的阳十字线，都预示着牛市的到来，此为牛市初期的预告，之后将为上涨行情，且上涨空间及速度都很大，这与波浪理论分析的结果相吻合。所以由此看来，我个人认为就铜行业股票而言，相对其他金属还是比较稳定的，尽管在一段时间内江西铜业处于一定幅度的下跌阶段，但就长期来说，到了12月份以后，江西铜业是十分有可能出现上涨趋势的，所以对股民而言建议长期拥有，就江西铜业盈利能力来说，获得收益是必然的。七、结论对