竞争规则.ppt

竞争规则 定价与价格波动性管理 TonySchischkaPolicyAnalystMAF 2 提纲 Fonterra的创立乳品行业重组法牛奶定价价格波动性 乳品经销 2001年以前 从上世纪60年代初至2001年 新西兰乳品局 NZDairyBoard 作为独家经销商而运作 因为它是唯一能够向海外经销新西兰乳产品的组织经过一段时期的合并 乳品加工业组成了4个牧场主拥有的合作企业 两大两小 它们通过新西兰乳品局销售产品 4 2001年以前的新西兰乳品行业 新西兰乳品局 NZDB 新西兰合作乳品公司 Kiwi合作乳品公司 Kiwi Tatua合作乳品公司 Westland合作乳品公司 国际市场 96 牛奶供应 Fonterra的创立 上世纪90年代末 行业领导者建议组成一个大型合作企业 现有的合作公司加NZDB出现竞争担忧政府同意创立Fonterra 但引入竞争政策以促进特定公司之间的竞争另外两个合作公司 Westland和Tatua 可以开始独立出口产品 6 乳品行业重组法2001 DIRA 目的 批准合并规定竞争条款国际贸易 配额获得 乳品数据库和牛群测定其他 7 竞争目的 减轻与合并相关的公共政策担忧 特别是对Fonterra在原奶和乳制品市场上的支配地位的担忧为牧场主供应者 独立加工者和消费者提供保护 防止他们受到Fonterra支配地位的威胁 如 确保牧场主为其生产的牛奶得到公平的价格和资本投资的公平回报 DIRA竞争规则 为了促进新西兰乳品行业的有效运营 实行了一套鼓励竞争的措施 开放性的市场进入和退出股价相等合同期满20 规则牛奶储存罐原奶规则剥离 NationalDairyFoods 品牌 9 开放性进入和退出 与股价 根据乳品行业重组法 Fonterra必须 接受所有奶牛供应 新牧场主和新增产量 只要牧场主购买了必要的股份允许牧场主退出股份和牛奶供应 选择退出Fonterra的牧场主必须在生产季结束后的30天内得到全额支付 Fonterra可以设定自己的股价 但发行和赎回价格必须相等牧场主可自由进入 离开或重新加入Fonterra 这为Fonterra设定有效的奶奶价格和公平的股份价格创造了激励机制 尽管它拥有较大的市场份额 10 其他规定 合同规定 确保160公里内三分之一按合同供应的牛奶在每个生产季结束时期满或可终止无歧视 20 规则 牧场主可将每周牛奶产量的20 转供其他加工者而不用赎回股份 11 国内竞争 强迫Fonterra剥离加工资产和品牌 NZDairyFoods 从而使新西兰国内市场出现了Fonterra品牌的一个国家级竞争对手 这些资产现在属于GoodmanFielder 确保这个国家级竞争对手以及其他独立加工者能够以受监管的价格从Fonterra收购原奶 12 原奶 Fonterra必须在每个生产季以受监管的价格向独立加工者提供6亿升原奶规定的调控期限 市场份额测定 13 DIRA的影响 2001年以来独立乳品加工者数量不断增加 现在的新西兰牛奶市场已经是一个竞争性市场 2008 09有5个中型和20个小型此类企业Fonterra在新西兰牛奶供应市场的份额从96 降至约92 本季可能降至90 最近进入市场且经营出口的其他公司有 OpenCountryDairy Synlait和NZDairies 14 DIRA评估 DIRA监管制度始终被认为是过渡性的鼓励竞争的措施将在各岛逐渐终止南岛 预计2011年5月31日 北岛 预计2012年5月31日 达到两个门槛要求时 原奶规则终止执行目前正在评估有效期条款 15 牛奶定价与价格波动性 16 牧场主得到的价格 Fonterra的原奶价格是加工企业的基准Fonterra在生产季的支付包括牛奶价格 新元 每千克乳固体 和红利型成分 新元 每股 DIRA中的开放性进入和退出规定确保Fonterra对原奶进行有效定价的积极性随着全球乳品交易拍卖平台用于获得商品回报 牛奶价格的透明性已改善Fonterra的价格基于商品回报减去生产 物流和营销成本 17 剧烈变动的国际价格 资料来源 USDAandMAF 18 价格波动性 牧场主 新西兰牧场主受国际市场影响极大 包括商品价格和汇率在管理价格或收入波动性方面 政府没有为牧场主提供支持牧场主通过下列方法来管理波动性 调整牛奶产量通过改变投入控制牧场成本通过银行透支和借出改善牧场资产平衡增加收入来源 如肉类生产或离场务工社会福利是最后的依靠 19 牧场乳固体与支出 资料来源 Co operativedairycompanies DairyNZandMAF 乳固体支出 20 牧场收益性 净现金收入牧场经营成本预测平均支出预测平均支出4 55新元6 05 新元牧场税前利润牧场再投资盈余 21 价格波动性 生产商 加工和营销企业用下列方法管理波动性 年度价格联营产品组合多样化参照相对价格改变产品组合获取远期汇率抵补 以管理汇率风险改变企业资产水平以理顺价格和牧场主收入期货合同销售开发衍生市场 还可供大型牧场用于管理风险 22 结论