城市新能源生活垃圾焚烧发电PPP项目实施方案.doc

城市新能源生活垃圾焚烧发电PPP项目实施方案城市新能源生活垃圾焚烧发电PPP项目实施方案目录一、 项目概况3（一） 项目基本情况3（二） 项目背景和意义3（三） 主要经济技术指标8（四） 政府对项目支持11二、 协调机制与项目实施机构12（一） 建立协调机制12（二） 项目实施机构14三、 项目运作模式和交易结构(不需要15（一） 运作方式15（二） 交易结构15（三） 项目公司股权结构16（四） 融资安排17（五） 回报机制和分配机制18（六） 投资人资金退出19四、 项目效益分析20（一） 参数设置20（二） 财务测算过程21（三） 项目财务结果27五、 风险分配基本框架29（一） 项目风险因素识别与分析29（二） 风险分配基本框架35六、 合同体系37（一） 法律主体37（二） PPP项目合同体系37（三） PPP合同框架40七、 监管架构44（一） 项目监管总体框架44（二） 项目监管主体和监管对象45（三） 项目全生命周期政府监管内容47八、 采购方式选择与实施计划50（一） 项目采购方式及其适用性50（二） 本项目特点及采购方式51（三） 社会资本资格条件52（四） 项目实施计划53附表1：项目财务指标测算表54附表2：某市生活垃圾焚烧发电PPP项目采购阶段计划5731、 项目概况（1） 项目基本情况1 项目概况项目位于在某市商宁公路吴楼村南，即在某市卫生填埋场规划范围内，总占地面积140亩。项目总规模2400t/d，一次规划，分步实施，一期工程建设规模1200t/d，2600t/d生活垃圾焚烧线，二期工程规划建设规模1200t/d。项目服务区域为某中心城区梁园区、睢阳区和开发区。2 前期工作进展项目前期合规性手续办理情况：本项目已于2014年3月份获得项目批复（商发改城镇2014110号），工程可行性研究报告已经编制完成，有关规划、土地、环评、稳评等相关手续正在办理中。项目规划用地之内（垃圾发电厂附件）已由某市政府投资建成垃圾渗滤液处理站，属于垃圾焚烧发电厂配套工程。垃圾储坑中的渗滤液、卸料大厅冲洗水以及生活、生产废水经收集后送入渗滤液处理站集中处理。垃圾渗滤液处理站总投资2600万元。（2） 项目背景和意义1 项目建设背景及意义（1）项目建设背景目前，某市城市生活垃圾主要采用收集转运卫生填埋的处理方式，即在垃圾无害化处理场进行卫生填埋。该垃圾填埋场位于商宁公路吴楼村南，距市区5公里，总占地面积365亩，原设计处理量为21.9万吨/年，使用年限为18年，总库容为274万m3。但由于建设时，征地面积少了30多亩，实际建设库容约为200万m3多一点，该卫生填埋场于2005年开始投入使用，现在剩余库容约为100万m3。由于城市化进程的推进和经济的快速发展，城市人口规模的扩大、城区人口快速增长和人民生活水平不断提高，垃圾产生量呈不断增长之势，且某市属于平原地区，土地大多数为基本农田，因此征地建设新的垃圾卫生填埋场的难度太大，填埋工艺势必带来土地资源的耗用，地表水、地下水和大气环境的污染，无法实现垃圾处理的减量化和资源化，与城市经济发展极不协调。改变生活垃圾处理工艺，建设生活垃圾焚烧项目势在必行，刻不容缓。某市政府规划新建一座现代化的生活垃圾焚烧发电厂，实现生活垃圾处理的“无害化、减量化、资源化”已十分必要和迫切，具有极大的社会效益和环境效益。（2）项目建设意义本项目以处理城市生活垃圾为主，兼顾发电为辅。按照“减量化、资源化、无害化”的原则，在实现清洁生产的前提下对城市生活垃圾进行焚烧处理。虽然焚烧技术的投资成本和运行成本相对较高，但焚烧技术已成为垃圾无害化、减量化和资源化的最有效的技术手段。无害化彻底。高温焚烧可使垃圾中有害成份得到完全分解；减容效果好。焚烧处理可使城市垃圾的体积减少80%90%；有利于资源再利用。垃圾焚烧产生的余热可用来发电或供热；综合效率高。焚烧厂占地面积小，可靠近市区，既可以节约土地，又可减少运输成本。国务院以国发20119号文批转住房城乡建设部等部门关于进一步加强城市生活垃圾处理工作意见的通知中指出“提高生活垃圾中有机成份和热能的利用水平，全面提升生活垃圾资源化利用工作”，明确规定“加快生物质能源回收利用工作，提高生活垃圾焚烧发电和填埋气体发电的能源利用效率，土地资源紧缺、人口密度高的城市要优先采用焚烧处理技术”。本工程采用焚烧法处理垃圾后，垃圾减量达到80%左右，且余下残渣性质稳定密实，可用于道路建设或制砖等；将缓解生活垃圾填埋方式占地面积较大与城市化建设加快而用地紧张的矛盾；将杜绝原简易填埋场地产生的污水、废气等二次污染，改善人居环境质量，有利于居民身体健康状态的改善；同时该工程的建设将提高某市，特别是项目服务区域的垃圾收集处理率，减轻城市垃圾对土壤、大气和城市水体的污染，改善该片区的生态环境和保护黄河起到关键性的作用。综上所述，本项目的建设对某市生活垃圾处理布局新的平衡，对实现可持续发展的城建环保工程，意义深远，十分必要。2 采用PPP模式必要性和可行性（1）采用PPP模式的必要性本项目采用PPP模式，一方面缓解政府财政资金压力，解决项目前期投资资金问题；另一方面通过引入社会资本发挥市场机制功能，提高项目运作和管理效率。国家政策大力支持采用PPP模式实施公共服务类项目。国务院、发改委、财政部等相关职能部委关于推进政府与社会资本合作（PPP）模式有关问题的通知等文件，指明了推广运用政府和社会资本合作模式的必要性，是促进经济转型升级、支持新型城镇化建设的必然要求；是加快转变政府职能、提升国家治理能力的一次体制机制变革；也是深化财税体制改革、构建现代财政制度的重要内容。缓解政府财政压力。本项目工程建设总投资55000万元，还要配套修建上网接入系统、进场道路等设施，因此仅靠传统的政府举债投资建设的模式，会增加财政支出负担，难以融得需要的资金。因此，引入社会资本可以有效缓解政府财政压力。发挥社会资本优势。社会资本具有专业处理技术、运营管理经验和投资融资能力，通过PPP合作方式，社会资本能够为项目带来先进的处理技术，提高垃圾处理的飞灰、烟气、炉渣、渗滤液等各项排放指标；社会资本能够提高本项目的运营效率并降低运营成本，从而降低地方政府的财政负担；社会资本具有丰富的融资渠道，能够为本项目的建设提供更多的资金来源。基于以上分析，本项目采用PPP模式是必要的。（2）采用PPP模式的可行性财经76号文关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知明确适宜采用政府和社会资本合作模式的项目，具有价格调整机制相对灵活、市场化程度相对较高、投资规模相对较大、需求长期稳定等特点。项目价格调整机制灵活。垃圾处理厂项目价格调整机制一般采用价格调整系数进行调整，以反映成本变动等因素对基准垃圾处理价格的影响。价格调整需要考虑通货膨胀、原材料成本变动，工资变动等因素，价格调整机制比较灵活。项目市场化程度较高。我国垃圾处理项目自本世纪初推行BOT模式以来，经过十余年的市场化运作，引入了先进的垃圾焚烧处理技术，积累了丰富的项目运作经验及一系列关于项目运作的市场规则，培育了一批具有市场竞争力且遵守市场规则的社会投资人。投资规模相对较大。垃圾焚烧项目属于资金和技术密集型项目，日处理垃圾量1000吨的规模，总投资在4.5-5亿元之间。本项目一期工程日处理生活垃圾规模1200吨，二期工程日处理垃圾规模1200吨，项目前期投资规模较大，具有自然垄断性质。项目具有稳定的现金流。垃圾处理厂项目建成后，项目收益主要来自垃圾处理服务费收入和上网电费收入，项目收入主要取决于垃圾处理量、垃圾燃烧热值。某市目前垃圾填埋场日处理生活垃圾830吨，预计7年后达到设计值。项目运营风险较小，有长期稳定的现金流收入。本项目属于调价机制灵活、投资规模较大、需求长期稳定、市场化程度较高的市政基础设施工程，适宜采用政府和社会资本合作模式（PPP）实施本项目。（3） 主要经济技术指标1 项目建设内容（1）项目平面布置方案根据道路布置、工艺流程，整个厂区划分为生产区、办公生活区、和处理区三部分，以中间的设计道路及绿化带进行分隔。生产区：生产区主要由主厂房（汽机房、变压器室、10Kv配电室、中控楼电气室、设备库房、垃圾接收大厅、垃圾坑、焚烧炉车间、布袋除尘器等）及其周边的辅助设施等构成。厂区布置以主厂房为核心，辅助设施结合工艺要求，围绕主厂房布置。一、二期工程分别建设独立的生产区。办公生活区：办公生活区主要由综合楼、绿化区、停车场、篮球场、食堂和宿舍等构成。一、二期工程共用一个办公生活区。处理区：处理区主要由一、二期工程所需的联合泵房、循环水池、工业清水池等组成。一、二期工程分别建设独立的处理区。（2）项目工程技术方案项目工程技术内容包括焚烧处理线、烟气处理装置、飞回处理系统、余热回收系统、汽轮发电机组、压缩空气系统、垃圾接收及供料系统、渗滤液收集设施、除盐水制备装置等。垃圾焚烧系统：建设部、国家环境保护总局、科技部联合发文“建城2000120号”城市生活垃圾处理及污染防治技术政策规定：“垃圾焚烧目前宜采用以炉排炉为基础的成熟技术，审慎采用其它炉型的焚烧炉；禁止使用不能达到控制标准的焚烧炉。”本项目选用SITY2000逆推式机械炉排炉与蒸汽参数为4MPa，400的余热锅炉结合在一起组成垃圾焚烧炉。基于本项目一期工程日处理垃圾量1200t，配置2 条单线处理能力为600t/d 焚烧炉更加稳定、合理。烟气净化系统：烟气净化系统包括喷雾反应系统、布袋除尘器系统、石灰浆制备系统、活性炭喷射系统、烟气排放系统、烟气在线监测系统和飞灰输送系统。烟气处理工艺采用成熟可靠、效率高、经济性好的“喷雾塔+石灰浆液活性炭喷射布袋除尘器”处理方法。汽轮发电系统：为了使垃圾焚烧发电厂在获得良好社会效益的同时取得一定的经济效益，本工程利用垃圾焚烧锅炉产生的过热蒸汽供汽轮发电机组发电。本工程的余热发电选用2台12MW凝汽式汽轮发电机组，额定进汽量约为48.5t/h，按焚烧余热锅炉和汽轮发电机组年工作8000h计，工程年发电量约为年发电量13350万千瓦时，自用电率约为18%，年上网电量10950万千瓦时。2 项目建设规模项目位于在某市商宁公路吴楼村南，即在某市卫生填埋场规划范围内，总占地面积140亩，总投资55000万元。一期配置2条4600t/d的焚烧线，配置4.0MPa/400蒸汽参数的余热锅炉，装机容量两台12MW发电机组。项目其他主要经济技术指标如下表：表1-1 项目建设规模和废弃物处置规模序号项目名称单位本项目备注1建设规模1.1垃圾处理量t/d1200年处理量t/a4380001.2年最大发电量108kwh/a1.335每吨垃圾发电（上网）250度其中：年最大上网电量108kwh/a1.095厂用电率18%2废弃物处置规模2.1渗滤液处理规模t/d180垃圾处理量15%2.2炉渣设计规模t/d240垃圾处理量20%2.3飞灰设计处理规模t/d60垃圾处理量5%3 项目产出与绩效考核标准项目日处理生活垃圾1200 吨/日，年处理43.8 万吨。一期拟配置2条600 吨/日的垃圾焚烧线和2 台12MW汽轮发电机组，年发电量13350万度，年售电量10950万度电。项目输出物料包括垃圾焚烧处理后的炉渣，烟气净化处理产生的飞灰，垃圾渗滤液及生产、生活污水。焚烧炉产生的炉渣可进行综合利用，不能利用的送入垃圾填埋场进行填埋；烟气净化处理产生的飞灰在厂区内固化检验合格后与不能综合利用的炉渣送入垃圾填埋场进行分区填埋；垃圾渗滤液及卸料大厅冲洗水以及生活、生产废水经收集后送入厂区旁渗滤液处理站集中处理。由于项目输出物料对环境影响较大，环保部门和项目实施机构需要严格要求项目输出物料的排放标准：（1） 排放炉渣按固体废弃物处理。指标达到生活垃圾焚烧污染控制标准(GB18485-2014)后送入垃圾填埋场填埋。（2）烟气净化。确保烟气污染物（二噁英）达到欧盟2000标准排放要求。炉膛设计上，确保温度大于850高温焚烧，并确保至少有2s停留时间。燃烧控制上严格执行3T原则（8501000高温焚烧，二燃室停留时间超过2.0s，以及较大的湍流程度）。（3）渗沥液。确保处理出水水质达到污水排入城镇下水道水质标准（CJ343-2010）的要求，实现污水达标排放。（4）飞灰处理采用“垃圾焚烧飞灰水泥固化技术卫生填埋技术”，产生的飞灰经处理后达到生活垃圾填埋场污染控制标准（GB16889-2008），浸出毒性达标后运入填埋场填埋处理。（5）臭气排放达到恶臭污染物排放标准(GB14554-1993)中的一级标准。（6）噪声达到工业企业厂界环境噪声排放标准(GB12348-2008)中的II类标准要求所规定的限值。（7）制定并完善的环境管理及控制方案，主要环保指标如CO、含氧量、SO2、烟尘、NOx、HCL实行在线监测并与环保局联网以及大屏幕公示，主动接受公众监督。（4） 政府对项目支持1 保证项目用地和项目配套投入政府方保证项目土地平整，项目施工道路通畅，保证用水、用电接至厂区红线。并网发电工程在垃圾发电厂区红线范围内的相关费用由项目公司承担，在红线范围外费用由政府方承担。其次，市政府投资2600万建设垃圾渗滤液处理站（工程已经竣工），作为本项目的配套工程。2 负责服务区内垃圾收集和运输政府方负责服务区内垃圾收集和运输，垃圾运输采用公路汽车运输，直接送至项目场地的地磅站，垃圾收集和运输的费用由政府方负3 保障垃圾最低入厂量决定项目收益的重要因素之一即为日处理垃圾量，过低的垃圾处理量会影响焚烧炉的正常运行，难以保障项目公司投资回本和要求的报酬。为了保障项目公司能够有较稳定的现金流收入，政府方保障项目在运营前几年的最低垃圾入厂量，在实际入厂垃圾量低于最低垃圾处理量时，由政府方兜底。4 统一收购上网电量政府方按照国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知（发改价格2012801号）的规定，每吨生活垃圾折算上网电量暂定为280千瓦时，执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元（含税）；其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上网电价。2、 协调机制与项目实施机构（1） 建立协调机制为加快推进某市生活垃圾焚烧发电项目政府和社会资本合作，建议成立领导小组，以保障项目的各项协调和推进工作顺利实施。领导小组主要负责政策制定、规划指导，统一部署全市政府和社会资本合作模式推广工作。领导小组由某市常务副市长王市长任组长，市城管局、市财政局、市环保局、市物价局、市发展改革改委员会、市国土局、市规划局、市水利局以及某市市相关职能部门等负责人组成。领导小组负责整个PPP项目的统筹和决策，配合咨询机构尽职调研和资料搜集，建立协调推进机制保障项目积极稳妥推进。表2-1某市生活垃圾焚烧发电项目协调小组部门职责市政府成立领导小组，小组成员包含涉及到本项目的主要相关部门，推动项目整体工作；项目重要问题的总体管理、控制和协调；授权某市城市管理局代表政府与投资商开展谈判工作，并签署垃圾焚烧项目特许经营协议。市城市管理局负责本特许经营项目的垃圾运输和供应；垃圾收运系统的建立，继续提高城市生活垃圾的收集率，完善城市垃圾收集、中转和运输系统。 市财政局组织财政承受能力和物有所值专家论证会；负责本项目政府采购和资料备案工作；制定项目跨年度财政预算支出计划，并根据项目考核情况安排支出；确定特许经营期期间垃圾处理补贴费支付方式、支付时间等问题；协助项目公司获得国家、省、市级专项补贴或奖励。市环保局根据相关政策法规和周边环境质量状况，会同各部门确定污染物（烟气、渗滤液、废水、残渣、飞灰、恶臭和噪声等）的环保标准；项目拟选址地环境敏感程度甄别，是否属于环境敏感区；协助审批环境影响评价报告，并上报相关主管部门；建设、运营期间污染物排放的监测与监督等。市水利局落实项目排水条件，市政管网条件，污水排放管道建设标准和纳管标准；落实工业水供水水源，距离、水价、输送管道建设（含取水泵房、加压泵房、管线、征地等）和维护费用等条件；保证工业水的水质。市发展与改革委员会负责项目立项、可研审批工作。市建委控制项目设计质量，初步设计评审、施工图审查是否符合国家相关标准规范；建设期间协助办理施工许可办理、开工证明、项目验收等工作。市国土局按照国家建设用地相关管理办法，出具建设项目用地预审意见书。市规划局确定项目拟选厂址、厂内管网布置符合城市总规；规划红线范围的确定，出具项目选址意见书和项目红线图。市物价局加强对垃圾焚烧发电上网电价执行和电价附加补贴结算的监管，做好垃圾处理量、上网电量及电价补贴的统计核查工作，确保上网电价政策执行到位。其他部门国资、审计、监察、法制办等相关部门各自职责，做好政府和社会资本合作模式相关工作。（2） 项目实施机构某市市政府授权某市城市管理局（以下简称“城市管理局”）为项目实施机构。城市管理局负责项目准备、采购、监管和移交等工作；以及协调某市生活垃圾焚烧发电工程特许经营项目的立项、可研、环评、土地等各种项目有关审批手续等相关工作；经过市政府授权，城市管理局与社会资本（项目公司）签订PPP项目合同；在项目期限内，对项目公司的投资建设、运营和维护以及其他相关工作进行监督和管理。163、 项目运作模式和交易结构（1） 运作方式项目运作方式主要包括委托运营、管理合同、建设-运营-移交、建设-拥有-运营、转让-运营-移交和改建-运营-移交等六种。本项目属于新建项目，合适采用BOT运作模式，引入社会资本，发挥市场机制作用，提高项目运作效率，特许经营期满后，项目资产无偿移交给某市政府。本项目属于垃圾焚烧发电工程，垃圾焚烧系统的使用年限一般在25年之上。根据行业经验，特许经营期一般在25-30年之间，结合本项目自身特点，设定项目合作期限为30年。（2） 交易结构本项目采用BOT运作模式。某市政府授权国有平台公司为政府方出资代表，与中标社会资本按照3:17的比例共同出资设立项目公司。某市政府委托某市城管局作为项目实施机构，实施机构授予项目公司30年特许经营权，并对项目公司进行监督管理和绩效考核。项目公司负责项目资产运作，包括项目设计、建设、运营和管理，项目的收益主要有上网发电收入、垃圾处理服务费，其他收益（发热和炉渣综合利用）由于适用性不普遍且占比较小，在本方案中忽略不计。特许经营期满，项目公司无偿将项目资产移交给某市政府或其指定的机构。图3-2 某市生活垃圾焚烧发电PPP项目交易结构（3） 项目公司股权结构根据财政部2014年12月30日印发的PPP项目合同指南（试行）（财金2014156号），明确指出“政府在项目公司中的持股比例应当低于50%、且不具有实际控制力及管理权”。考虑到本项目投资额较大，为尽量减小政府的初期投入，充分引入社会资本参与，初步设置政府方与社会资本方在项目公司的股权比例为3:17，社会资本方在项目公司中占控股地位。政府方以现金出资2888万元，占比15%；社会资本以现金出资16363万元，占比85%。（4） 融资安排在融资模式上，以降低项目建设资金成本为主，扩宽融资渠道和丰富融资工具。在风险可控的条件下，设置最优项目融资结构，有效发挥金融杠杆效应。国发51号文对环保发电行业的资本金要求不得低于20%，外资投资所规定的项目资本金不得低于三分之一，基于这两个限制性条件，项目的资本金拟设定为35%，即可以充分发挥外部融资的杠杆效应，也有利于吸引有资金、技术优势的外资企业进入。项目总投资5.5亿元，项目资本金占总投资35%，即19250万元；其余的资金（35750万元）由项目公司通过外部融资解决。本项目属于准经营性项目，有长期稳定的现金流，可通过经营权或依经营权而享有的收益权向提供融资的贷款人按程序依法提供质押担保，所融资金应全部用于本项目投资、建设和运营、维护。项目公司不能顺利完成项目融资的，由社会资本通过股东贷款、补充担保等方式解决，以确保项目公司的融资足额及时到位。图3-2某市生活垃圾焚烧发电项目融资结构（5） 回报机制和分配机制1 项目收益回报机制本项目年上网电量为10950万度，仅靠上网电费难以覆盖项目投资成本和投资人要求的收益。介于项目准经营性性质，适合采用“可行性缺口补助”回报机制。项目收益来自两个方面：一是垃圾处理服务费，与项目自有资金内部收益率、垃圾焚烧热值、建设投资规模密切相关；二是上网发电收入，由政府部门按照统一价格收购；除了以上三项收入外，还可以将生产过程中产生的炉渣委托专门厂家进行综合利用获得炉渣综合利用收入，或是通过热电联产技术利用蒸汽供热获得部分供热收入，由于此部分收入的可适用性具有局部性，在此忽略。表3-1 某市生活垃圾焚烧发电PPP项目收益回报项目收益来源价格数量备注调价机制垃圾处理服务费正常在60-70元之间43.8万吨/年由于行业的成熟、技术创新和管理加强，价格趋于下降。通过膨胀指数上网电费0.65元/度10950104KWH/a关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知发改价格2012801号国家政策指导定价2 收益分配机制项目公司分配当年税后利润时，应当提取利润的 10%作为公司法定公积金。项目收益分配以项目未分配利润为基础，政府和社会资本按照股比进行分配，或者按照协议规定退出。（6） 投资人资金退出合作期结束，项目公司无偿将项目资产移交给某市政府或某市政府指定的机构。合作期结束前，投资人根据项目公司运营情况，自由分配沉淀资金，逐步退出。政府方和社会资本按照股比同步退出，或者按照协议规定退出。4、 项目效益分析（1） 参数设置本次测算选用现金流量法进行财务分析来确定初始垃圾处理服务费单价，以自有资金内部报酬率作为项目财务分析的主要评价指标。1、建设运营期本项目合作期限为30年，其中建设期2年，运营期28年。2、融资成本项目融资成本取银行5年期贷款基准利率，融资期限为30年，4.9%，从运营年份第一年开始等额本息偿付贷款。3、折旧摊销根据财政部关于印发企业会计准则解释第2号的通知（财会【2008】11号）的要求，本项目所有固定资产应按无形资产在运营期限内平均摊销，摊销年限为28年，残值为零。4、保底垃圾量：根据项目设计，焚烧炉负荷度在75%-110%之间，焚烧炉满负荷量为日处理垃圾1200吨，负荷量在900-1320吨之间。随着垃圾的增加，垃圾焚烧量增加，焚烧锅炉负荷量也逐渐增加。目前，某市现有卫生填埋场日填埋垃圾量830吨/日，预计项目建成后日填埋垃圾量将增加到900吨/日。因此，设定运营期第一年焚烧炉负荷度为75%，垃圾处理保底量为900吨，此后逐年增加5%直至满负荷为止。表4-1 项目保底垃圾焚烧量年度3 45 6 79-25负荷度75%80%85%90%95%100%政府保底垃圾量（吨）90096010201080114012004、税费根据资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录财税201578号，垃圾处理劳务费按照70%比率即征即退，生活垃圾处理过程中产生的售电收入100%即征即退增值税。增值税税率按17%计征，城建税按7%计征，教育费附加按3%计征，地方教育附加按2%计征，所得税税率按25%计征，项目享受所得税“三免三减半”优惠政策。（2） 财务测算过程1 项目初期投资（1）项目投资估算项目投资估算55000万元，包括一期、二期工程土建投资，和一期项目设备（包括设备安装）投资。其中工程费用46839万元（设备+安装费占到总投资的54%），工程建设其他费3293万元，预备费2507万元，建设期利息2101万元，铺底流动资金260万元。表4-2项目投资估算及构成（单位：万元）序号项目名称投资估算占比备注一工程费用4683985.16%1设备及安装工程2983854.25%1.1垃圾接收,储存与输送系统6411.17%一期：设备+安装费1.2垃圾焚烧系统54509.91%一期：设备+安装费1.3余热利用系统842615.32%一期：设备+安装费1.4烟气净化系统32525.91%一期：设备+安装费1.5灰渣处理系统12202.22%一期：设备+安装费1.6自动控制系统25694.67%一期：设备+安装费1.7电气系统51729.40%一期：设备+安装费1.8其他公辅设施29105.29%1.8.1除盐水制备装置3600.65%一期：设备1.8.2实验室设备720.13%一期：设备1.8.3压缩空气系统2100.38%一期：设备+安装费1.8.4水处理系统9001.64%一期：设备+安装费1.8.5维修设备780.14%一期：设备+安装费1.8.6厂用办公设备420.08%一期：设备1.8.7燃油泵房440.08%一期：设备+安装费1.8.8通风空调1560.28%一期：设备+安装费1.8.9主厂房给排水1380.25%一期：设备+安装费1.8.10厂区综合管网9101.65%一、二期：建设+安装费1.9生产工器具购置费1980.36%一期：设备2建、构筑物工程1453726.43%2.1主厂房862915.69%一、二期：建筑类费用2.2垃圾储坑7731.41%一、二期：建筑类费用2.3汽轮机房3310.60%一、二期：建筑类费用2.4中央控制大楼9981.81%一、二期：建筑类费用2.5升压站2190.40%一、二期：建筑类费用2.6烟囱5120.93%一、二期：建筑类费用2.7循环水泵房1250.23%一、二期：建筑类费用2.8循环冷却塔2610.47%一、二期：建筑类费用2.9工业水池2340.43%一、二期：建筑类费用2.10地磅房390.07%一、二期：建筑类费用2.11飞灰固化间5300.96%一、二期：建筑类费用2.12在线监测小室及风机变频室520.09%一、二期：建筑类费用2.13渣砖飞灰固化块堆场及检修车间2640.48%一、二期：建筑类费用2.14油罐基础及泵房440.08%一、二期：建筑类费用2.15门岗（2个）120.02%公共设施：建筑类费用2.16高架车道5481.00%公共设施：建筑类费用2.17办公楼3500.64%公共设施：建筑类费用2.18食堂及职工宿舍6181.12%公共设施：建筑类费用3环境及道路工程24644.48%公共设施：建筑类费用3.1场地平整12002.18%公共设施：建筑类费用3.2道路7631.39%公共设施：建筑类费用3.3围墙1160.21%公共设施：建筑类费用3.4截洪沟1630.30%公共设施：建筑类费用3.5绿化2220.40%公共设施：建筑类费用二工程其他费用32935.99%项目前期咨询费、勘察设计、监理费、环境咨询和监测费、招标代理费、设备检测和技术服务费、建设管理费等三预备费25074.56%（工程费+工程其他费）*5%四建设期利息21013.82%五流动资金2600.47%季度流动资金工程总投资55000100.00%（2）项目建设进度本项目从项目公司成立，并开始项目前期勘测、设计工作，到试运行需要18个月。项目建设进度安排表如下：表4-3 项目建设进度安排表序号施工内容开工完工时间1前期准备工作、成立项目公司2项目勘察设计及设备采购等准备工作3土建工程4设备安装5调试并网、试运营及验收6进入商业运营（3）项目建设资金筹措及安排项目资金来源于两部分：项目资本金、外部融资。按照资金使用成本由低至高安排项目建设资金。根据施工进度安排，建设期第一年计划建设资金70%，第二年年计划建设资金30%。表4-4 项目建设资金安排表（单位：万元）序号项目合计建设期（70%）建设期（30%）1总投资2资金筹措2.1项目资本金2.2外部融资：建设投资借款328611722815633流动资金融资797797建设期利息209242216702 运营费用测算项目运营成本包括外购原料和动力费、检修费用、人员工资福利和其他费用等。（1）外购原材料：是指在一定时期内垃圾焚烧发电过程中耗费的主要材料、辅助材料、外购半成品、备品备件、包装材料、物料消耗等，主要包含Ca(OH)2纯度、活性炭、氨水、飞灰固化稳定化用药剂费(含水泥、螯合剂等)、锅炉系统药剂费（含磷酸三钠等）等。经测算，项目正常年份外购原材1212万元/年。表4-5 项目外购原材料一览表序号项目单价（元）满负荷用量总额（万元）费用性质1外购原材料1212.361.1磷酸三钠38460.90.35变动费用1.2盐酸30%855242.05变动费用1.330%NaOH100014.41.44变动费用1.4螯合剂14103440.4621.08变动费用1.5阻垢缓蚀剂564131.69变动费用1.6生石灰5564800266.67变动费用1.7活性炭6838192131.28变动费用1.8飞灰固化水泥5003756187.80变动费用附：以上价格均为不含税价格（2）外购动力费：外购燃料及动力费是指项目公司在生产经营、管理过程中耗用的从外部购进的各种燃料及动力的费用，主要包含助燃用油(0柴油）、生产用水费。经测算，项目正常年份外购动力费379万元。表4-6 项目外购动力费一览表序号项目单价（元）满负荷用量总额（万元）费用性质2外购燃料动力379.422.1工业水2.21105920243.30变动费用2.2生活水4.46938.43.05固定费用2.3轻柴油5844216126.23变动费用2.4透平油、润滑油854786.84变动费用附：以上价格均为不含税价格（3）工资福利费：劳动定员依据城市生活垃圾焚烧处理工程项目建设标准（建城2001213号）进行设置。劳动定员70人，技术型员工占员工总人数的90以上，年人均工资及附加按6.4万元估算，年工资总额448万元。结合某市当地劳动力市场指数变动情况进行调整，工资福利费按照3%比例调整。（4）修理费用：是指设备资产在使用过程中，维持设备的原有性能或为改善、提高设备功能所发生的费用，主要包括一般修理费、大修费等。按照按项目固定资产原值（不包括建设期利息）的1.8%估算，为948万元/年（经营期第一年）。随着年限的增加，设施设备的磨损程度增加，修理费用随之增加，在测算中按照2%的比例逐年增加。（5）其他费用：根据方法与参数（第三版）和项目具体情况，项目其他费用包括环境监测费、飞灰处理费、渗滤液处理费、炉渣处理费、土地缴纳税费、工程保险费、日常管理费等。年其它费用按927万元计入估算。表 4-7 项目运营其他费用构成（单位：万元）其他费用类目参数值取值依据土地使用税56按照6元/平方米/年计算环境检测费30行业标准灰飞处理88项目情况：垃圾处理量5%渗滤液处理费263项目情况：垃圾处理量15%炉渣处理费350垃圾处理量20%工程保险费80行业标准：机械设备的0.5%管理费60行业标准合计927附：以上价格均为不含税价格运营期内，项目运营费用总计123753万元，年均4420万元/年。3 折旧摊销费用折旧摊销费用原始成本为项目总投资扣除铺底流动资金，即54740万元，每年折旧摊销费为1955万元/年。4 财务费用测算项目外部融资35750万元，其中建设投资融资33389万元，建设期利息融资2101万元，流动资金融资260。整个运营年利息总支出30711万元，平均年利息支出费用为1097万元/年。5 运营收入测算本项目收入主要是上网电费和垃圾处理服务费收入。（1）垃圾处理服务费：垃圾处理服务费为政府支付给项目公司提供垃圾处理服务的劳务费用，与建设投资费用、垃圾热值、自由资金内部收益率有关。（2）上网电费：根据关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知发改价格2012801号规定，以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目，均先按其入厂垃圾处理量折算成上网电量进行结算，每吨生活垃圾折算上网电量暂定为280千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元（含税）。项目正常年上网售电10950104kWh/a，项目投产后，正常年上网售电收入6083万元/年（不含税）。运营期内，项目运营收入总计227395万元，年均运营收入8121万元/年。垃圾处理服务收入2190万元/年，占比27%；上网电费收入5931万元/年，占比73%。6 税费和增值税返还收入项目运营期间，平均每年缴纳城建税教育费附加税135万元，平均每年缴纳所得税364万，平均每年缴纳增值税1126万元。根据资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录财税201578号，垃圾处理劳务费按照70%比率即征即退，生活垃圾处理过程中产生的售电收入100%即征即返增值税，本项目年均返还增值税1025万元。（3） 项目财务结果1 垃圾处理服务价格本次测算选用现金流量法进行财务分析来确定初始垃圾处理服务费单价，以自有资金内部报酬率作为项目财务分析的主要评价指标。即在满足投资人自有资金8%左右的内部收益率情况下，政府每年每吨垃圾需要支付的垃圾处理服务费。垃圾处理服务费与建设投资费用、垃圾热值、自由资金内部收益率有关。项目建设投资估算55000万元，垃圾焚烧低位热值设置为5500-6000kJ/kg之间，每吨生活垃圾上网售电250度。在满足投资人自有资金8%左右内部收益率下，政府需要每年支付给项目公司垃圾处理服务费60元/吨（含税）。项目日处理城市生活垃圾12000 吨/日，按照年处理垃圾量43.8 万吨计算，正常年 正常年：焚烧炉运转负荷量为100%。垃圾处理服务费收入为2246 万元（不含税）。2 财务测算结果分析综合上述项目收入及成本支出，计算得到项目经营期内归属于投资人的自由现金流和各项财务评价指标见下表。（具体测算过程见附表1：项目财务指标测算表）表4-8财务评价指标表指标单位财务指标垃圾处理服务费元/吨60内部收益率%8.23%平均回收期年12在对经营收入、成本和参数合理预期下，项目在30年内部收益率为8.23%，能够吸引社会资本参与到本项目中来。635、 风险分配基本框架（1） 项目风险因素识别与分析1、投资估算风险投资估算风险是指因投资匡算不准确，或没能完全覆盖项目初期的投资成本，导致项目实际建设投资成本超预算，项目被搁置或是需要追加资本金。本项目建设不涉及到前期征拆工程，投资估算风险较小。项目建设过程中，按照每半年进行一次投资匡算，合理对资金需要作出安排和规划，如因投资各方或双方因素导致投资估算增加的，由各投资方或双方增加投资金额。2、资金风险拟建项目投资规模较大，资金供应不足或者资金来源中断导致项目施工工期拉长。拟建项目中，社会资本出资2888万元，外部融资35750万元。本项目对社会资本的资金实力和融资能力考察较大，社会资本资金不雄厚，或融资能力太弱，会在项目建设过程中面临资金链中断、融资等风险。为避免资金风险发生，建议在资格审查中重点考察社会资本的资金实力和融资能力，设置较高的门槛，同时提高本项目的履约保证金金，规避因投资人不按照合同规定期限出资或融资。3、施工技术风险施工技术风险主要指因施工图未按照最新建设标准城市生活垃圾焚烧处理工程项目建设标准（建标2001213号）建设，未参考城市生活垃圾处理及污染防治技术政策中技术标准实施，或施工单位未按照施工图操作所产生的风险。本项目涉及到了焚烧、机械传动、尾气处理、渗滤液处理、发电等多个学科，技术指导人员综合素质要求较高。建议采用公开招标方式采购施工方、设备供应商和设备安装方，最大程度减少施工技术风险。4、完工风险对项目公司来说，在工程建设获得批准并进入营建阶段所面临的最大风险便是工程能否顺利完工。工程能否顺利完工，决定着项目能否按期投入运营。因此识别这类风险并进行有效管理也显得相当重要。完工风险包括工程不能完工风险、成本超支风险和完工迟延风险。（1）不能完工风险由于项目选址不当，施工条件不够满足，使用了复杂的技术工艺，工程设计不合理，工程施工过程中变更设计方案，项目发起人和工程总承包商技术能力和经验不足以及其它一些原因，项目到交付时间无法完工，达不到预期标准甚至根本无法投运，其后果可能导致发起人和债权人不得不放弃该项目。（2）完工迟延风险由于通货膨胀、建筑和设计等承包商技术不过关、经验不足、建筑材料和设备不能及时取得或者劳动力来源得不到保障，以及其它一些原因，导致项目不能按照预计的时间完成从而使项目发起人和债权人遭受完工迟延风险。工程迟延使建设期融资本息以及其它费用增加。同时，由于项目不能按时投入运营，预期的项目利润也不能按计划取得。延期过久，劳动力和原材料因通货膨胀其成本也会大大提高，这将会严重影响项目的经验效益，造成超支。（3）成本超支风险成本超支风险是指项目工程在建设期间的费用超过了预计。迟延完工、通货膨胀、汇率波动、利率变化以及环境和技术方面产生的问题都可能造成此风险。由于项目运营费用和还贷资金的来源基于预计的项目收益，成本超支便给项目带来严重后果，除非超支费用有资金来源，否则这个项目很可能半途而废或不能按期产生偿还项目债务的资金流量。5、原材料采购价格波动风险原材料包括项目在工程建设期使用的建筑材料和运营后需要的原料，如水、气、电、油、煤、化学品、钢材、水泥、石灰石、活性炭、除尘器滤袋、固化飞灰用鳌合剂等。由于本项目投资大、回收期长，项目预算时的预计的原材料价格，可能受经济波动等因素造成成本增加，使得实际收益低于预期。6、组织结构及内部管理风险项目公司由于内部组织结构不合理、分工不明确、工作人员业务操作能力低和管理协调机制缺乏导致项目运营过程中管理成本高，严重影响到项目正常运营。本项目运营成本除了外购原材料和动力燃料外，还有工资福利、设备维修、日常管理、废弃物处理费等。运营风险考察的是投资人的成本控制能力和风险管理能力，建议本项目采购环节中重点考察投资人的运营水平和管理能力。7、运营维护风险项目运营过程中，由于运营商的疏忽，发生重大经营问题，如燃料（垃圾）供给不上、设备安装和使用不当、产品或服务质量低劣、发生重大工伤事故以及职工队伍混乱等等，将致使项目达不到预期运营指标。这些问题如不妥善处理，可能使项目无法按计划运营，最终影响债权人和项目发起人的利益。运营指标一般由政府或有关主管部门具体规定，通常包括如下内容：采用的工艺、技术设备是否先进、适用，价格是否合理，是否符合国家的技术政策和产业政策；引进的技术和设备是否符合国情，引进技术后有无消化吸收的能力；资源利用是否节能、高效，是否符合政府的能源政策；技术引进和设备进口，是否属于重复引进；人员培训和教育是否充分、到位。8、垃圾供应不足垃圾量是保证综合处理厂正常运营和达到预期财务指标的关键，直接影响项目公司的上网售电收入和垃圾处理服务费收入，垃圾处理量低于垃圾焚烧炉的最低设计量，将会影响焚烧炉的使用寿命。政府方作为项目服务区内垃圾收集主体，需要按时收集服务区内的垃圾，并保证每天最低垃圾需求量。9、发电量评估准确性风险本垃圾焚烧发电项目的发电量取决于所供应的许可垃圾的数量和质量、焚烧工艺的效率和可用率、外部供电网络的可靠性和供电价格。如果发电量远远低于先前的预测，项目就不能按预期的标准生产电量和提供服务，就不会有足够的现金流量支付经营费用，提供利润和偿还债权人本息。因此，发电量估计是否准确，对于项目融资的成败至关重要。10、财务风险财务风险是指因融资结构、融资期限安排不合理，项目出现资金缺口，导致项目公司无法到期偿还债务。通过现金流测算，项目的收入可以覆盖经营成本和财务费用，不存在流动性缺口，只要不存在政府信用风险，有效控制运营成本和防范风险，财务风险在可控范围之内。11、政