万向德农股份有限公司财务报表分析

万向德农财务报表分析年 月 日 目录一、 引言 二、论文研究的背景与意义1、 论文研究的背景2、 论文研究的意义 三、万向德农的财务报表及相关指标分1、 万向德农的公司简介2、 资产负债表分析资产负债表分析的基本原理2.2、资产负债表的资产结构及趋势分析2.3、资产负债表的资本结构分析2.4、 资产负债表的偿债能力指标分析3、 利润表分析3.1、 利润表的分析基本原理3.2、利润表的结构分析3.3、利润表的质量分析3.4、利润表的盈利能力、运营指标分析4、现金流量表分析4.1、现金流量表分析基本原理4.2、现金流量表结构分析4.3、现金流量表质量分析4.5、现金流量表指标分析5、杜邦综合分析 5. 1、杜邦分析体系关系图 5.2、杜邦结构分析体系分析分解 5.3、杜邦结构因素分析法分析四、万向德农的分析数据及结论 1、结论 2、附表 3、参与文献 4、致谢中文摘要财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势，是使用者充分了解公司、做出决策的最全面、最真实的信息。只有通过财务报表分析，才能使信息使用者决策者、得到确切的企业财务状况和经营成果的信息。本文以万向德农股份有限公司为例，通过对该公司的财务报表进行分析，使公司报表使用者充分了解该公司的营运能力、盈利能力、偿债能力等全面的财务信息。关键词：万向德农 财务报表 财务比率” ABSTRACTFinancial statements reflect the companys financial position, operating results and trends, users fully understand the company, the most comprehensive and factual information to make decisions. Only through the analysis of financial statements, to make user decision makers, get the exact information of the enterprises financial position and operating results. This universal German Agriculture as an example, by analysis of the financial statements of the company, so that users of financial statements of the company to fully understand the companys operating capacity, profitability, solvency, a full range of financial information. Keywords: Universal de financial information.Key words: Universal Denon Financial statements Financial ratios 万向德农股份有限公司财务报表分析一、引言万向德农股份有限公司，成立于1995年9月，主营业务是以玉米为主的农副产品深加工和以玉米杂交种为主的农产品种子的技术研究和生产经营。公司现为黑龙江省农业产业化重点龙头企业、省级高新技术企业。2006年3月，万向德农齐齐哈尔分公司被当地政府授予先进龙头企业荣誉称号。本文主要对万向德农股份有限公司三大报表进行主要分析，本文可分为以下几个部分：第一个部分主要介绍对万向德农股份有限公司的研究与意义第二部分主要是对近几年万向德农股份有限公司的财务报表和指标进行分析第三部分是对万向德农股份有限公司研究的结论 二、论文研究的背景与意义 1、论文研究的背景公司产业结构呈现玉米种业业务和玉米深加工业务两翼发展的格局。公司种业业务主要分布于北京德农种业和黑龙江德农种业两个绝对控股子公司，经过两年多的发展，种子业务已覆盖黄淮海夏播区和北方春播区等我国主要玉米种植区域，国内市场占有率达8%，其规模名列国内玉米种业公司的第一位。公司玉米深加工业务主要是由齐齐哈尔分公司承担，工厂位于齐齐哈尔市昂昂溪区，处于黑龙江省玉米主产区腹地，原料资源极其丰富。工厂占地面积近10万平方米，拥有较为先进的生产设备，产品在东北地区占主导地位。通过几年的发展，公司已经建立了玉米种业业务和玉米深加工业务相结合的产业链，开创了新型的产业化经营模式。 在未来的发展中，公司将继续发展玉米种业业务和玉米深加工业务共同发展的模式，巩固和扩大玉米种市场份额，积极拓展种业其它品种的业务，将种业做到作强，充分利用黑龙江农业大省的地缘优势，与国内外的优秀企业结成战略合作伙伴。2、论文研究的意义2004年2月，万向德农股份有限公司被评为黑龙江省农业产业化省级龙头企业。2002年12月，万向德农股份有限公司被评定为黑龙江省高新技术企业。2003年9月，北京德农种业有限公司被授予北京市高新技术企业称号。2004年12月，黑龙江德农种业有限公司被授予黑龙江省高新技术企业称号。2006年10月，北京德农种业有限公司在全国种业五十强综合排名第五位。2004年，北京德农种业有限公司荣获中关村科技园区海淀园优秀新技术企业；2006年3月，万向德农齐齐哈尔分公司被当地政府授予先进龙头企业荣誉称号。2006年3月，万向德农齐齐哈尔分公司被当地政府授予纳税大户荣誉称号。公司玉米杂交种产品和淀粉糖产品分别在2003年和2004年通过了ISO9001：2000质量管理体系认证。2005年“郑单958”获第三届中国国际农产品交易会畅销产品奖。三、万向德农的财务报表及相关指标分1、 万向德农的公司简介万向德农股份有限公司是上市股份有限公司，股票代码600371，法定代表人:管大源，注册资本1.55亿元人民币，注册地址：黑龙江省哈尔滨市南岗区玉山路18号。公司主营业务是以玉米为主的农副产品深加工和以玉米杂交种为主的农产品种子的技术研究和生产经营，产品包括啤酒专用糖浆、麦芽糊精等玉米深加工产品以及玉米、水稻、大豆、牧草、油葵等优良种子。 公司成立于1995年9月，经黑龙江省经济体制改革委员会批准，在黑龙江省工商行政管理局依法登记注册，注册资本金人民币6,000万元；2000年6月通过股权转让，万向德农引进了万向集团公司等战略投资者，并于2002年9月成功在上交所上市，注册资本金增至1.55亿元人民币；2003年成功进入玉米种业行业；2004年6月24日，万向三农有限公司成为公司第一大股东，持有公司股份94860000股，占公司股本总额的56.85%。公司现为黑龙江省农业产业化重点龙头企业、省级高新技术企业、我国农产品深加工行业管理组织“发酵工业协会”的理事单位、我国著名的无锡轻工大学（现江南大学）生物工程学院常务董事单位。2、 资产负债表分析2.1、资产分析的基本原理 资产负债表是反映企业在某个特定日期的全部资产负债及所有者权益的财务状况对其资本结构分析可以判断其结构的健全和合理与否可以看出其经济实力和经济基础稳定与否2.2、资产结构及趋势分析（即垂直分析方法和水平分析法）资本结构分析趋势分析资 产2013年12月31日2012年12月31日2011年12月31日2013年2012年2011年2013年环比增长率2012年环比增长率流动资产货币资金10,420.007,628.003,495.0013.11%7.53%3.39%36.60%118.25%交易性金融资产-应收票据-应收账款54.00330.00551.000.07%0.33%0.53%-83.64%-40.11%预付款项246.00567.002,171.000.31%0.56%2.10%-56.61%-73.88%应收利息-其他应收款520.00538.00897.000.65%0.53%0.87%-3.35%-40.02%买入返售金融资产-存货34,544.0052,642.0056,689.0043.45%51.96%54.95%-34.38%-7.14%其他流动资产36.00-0.05%流动资产合计45,820.0061,836.0063,933.0057.64%61.03%61.97%-25.90%-3.28%非流动资产发放贷款及垫款-可供出售金融资产12,200.00-15.35%长期股权投资385.0012,390.0011,900.000.48%12.23%11.53%-96.89%4.12%投资性房地产-固定资产17,670.0021,843.0020,931.0022.23%21.56%20.29%-19.10%4.36%在建工程-290.000.28%固定资产清理-无形资产2,753.004,585.005,288.003.46%4.53%5.13%-39.96%-13.29%长期待摊费用668.00658.00790.000.84%0.65%0.77%1.52%-16.71%递延所得税资产-40.000.04%非流动资产合计33,675.0039,477.0039,238.0042.36%38.97%38.03%-14.70%0.61%资产总计79,496.00101,313.00103,171.00100.00%100.00%100.00%-21.53%-1.80%分析：（1）企业流动资产无（2）货币资金较大，应收账款较少，说明企业销售中收款情况较好。并且从财务报表附注可以看出企业应收票据为银行承兑汇票，票据质量良好。 2013年应收款项呈现负增长，应该给予关注（3)存货2013年增长较小。存货2013年有所减少，但连续3年所占比例超43.45%，应进一步考察其存货周转率。2.3、资本结构分析负债和所有者权益(或股东权益） 2013年12月31日2012年12月31日2011年12月31日资本结构分析趋势分析2013年2012年2011年2013年环比增长率2012年环比增长率短期借款7,000.0032,000.0026,800.008.81%31.59%25.98%-78.13%19.40%吸收存款及同业存放-拆入资金-应付票据26.00-0.03%应付账款1,184.001,688.002,588.001.49%1.67%2.51%-29.86%-34.78%预收账款28,218.0023,730.0025,868.0035.50%23.42%25.07%18.91%-8.27%卖出回购金融资产款-应付职工薪酬887.00812.00991.001.12%0.80%0.96%9.24%-18.06%应交税费51.0052.00603.000.06%0.05%0.58%-1.92%-91.38%应付利息-应付股利34.00300.0034.000.04%0.30%0.03%-88.67%782.35%其他应付款675.003,008.00593.000.85%2.97%0.57%-77.56%407.25%一年内到期的非流动负债-其他流动负债-流动负债合计38,075.0061,590.0057,477.0047.90%60.79%55.71%-38.18%7.16%长期借款-预计非流动负债-90.00-长期递延收益1,405.00-其他非流动负债-907.00797.000.90%0.77%13.80%非流动负债合计1,405.00997.00797.001.77%0.98%0.77%40.92%25.09%负债合计39,480.0062,587.0058,274.0049.66%61.78%56.48%-36.92%7.40%资本公积3,238.00878.00878.00实收资本(或股本)20,460.0020,460.0017,050.004.07%0.87%0.85%268.79%0.00%盈余公积4,065.004,065.003,756.005.11%4.01%3.64%0.00%8.23%一般风险准备-未分配利润10,500.0010,056.0020,724.0013.21%9.93%20.09%4.42%-51.48%归属于母公司股东权益合计38,262.0035,459.0042,408.0048.13%35.00%41.10%7.90%-16.39%少数股东权益1,754.003,267.002,489.002.21%3.22%2.41%-46.31%31.26%所有者权益(或股东权益)合计40,016.0038,725.0044,897.0050.34%38.22%43.52%3.33%-13.75%负债和所有者权益(或股东权益)总计79,496.00101,313.00103,171.00100.00%100.00%100.00%-21.53%-1.80% 2.4、偿债能力指标分析偿债能力分析2013年2012年2011年流动比率 1.20 1.00 1.11 速动比率 0.30 0.15 0.13 现金比率 0.27 0.12 0.06 长期偿债能力分析资产负债率49.66%61.78%56.48%所有者权益比例50.34%38.22%43.52%产权比例98.66%161.62%129.79%权益乘数198.66%261.62%229.79%分析：从偿债能力分析的指标来看，万向德农短期偿债能力一般，长期偿债能力较差3、 利润表分析3.1、利润表分析的基本原理利润表是反映企业一段时期的经营收支和经营成果对利润表的分析能清楚其收入利得和成本费用的情况能判断其成本费用与收入是否合理配比3.2、利润表的结构分析 编制单位:万向德农股份有限公司 单位：人民币万元 趋势分析 年份 2014年 2013年 2012年 2013年环比增长率2012年环比增长率 2013年环比增长额 2012年环比增长额 一、营业总收入43,820.0041,302.0066,062.006.10%-37.48% 2,518.00 -24,760.00 营业收入43,820.0041,302.0066,062.006.10%-37.48% 2,518.00 -24,760.00 利息收入-手续费及佣金收入-二、营业总成本46,301.0047,186.0058,353.00-1.88%-19.14% -885.00 -11,167.00 营业成本30,855.0032,352.0043,719.00-4.63%-26.00% -1,497.00 -11,367.00 利息支出-手续费及佣金支出-营业税金及附加9.0017.0021.00-47.06%-19.05% -8.00 -4.00 销售费用4,148.005,455.006,961.00-23.96%-21.63% -1,307.00 -1,506.00 管理费用4,917.006,127.006,848.00-19.75%-10.53% -1,210.00 -721.00 财务费用1,579.001,637.00893.00-3.54%83.31% -58.00 744.00 资产减值损失4,794.001,599.00-88.00199.81%-1917.05% 3,195.00 1,687.00 公允价值变动收益-投资收益806.00543.00910.0048.43%-40.33% 263.00 -367.00 对联营企业和合营企业的投资收益-6.00-9.000.00-33.33% 3.00 -9.00 三、营业利润-1,676.00-5,341.008,618.00-68.62%-161.97% 3,665.00 -13,959.00 营业外收入2,221.00419.00810.00430.07%-48.27% 1,802.00 -391.00 营业外支出280.00345.00296.00-18.84%16.55% -65.00 49.00 四、利润总额265.00-5,267.009,132.00-105.03%-157.68% 5,532.00 -14,399.00 所得税费用3.00-1,422.00156.00-100.21%-1011.54% 1,425.00 -1,578.00 五、净利润263.00-3,846.008,976.00-106.84%-142.85% 4,109.00 -12,822.00 归属于母公司所有者的净利润443.00-3,539.008,304.00少数股东损益-181.00-306.00672.00基本每股收益0.02-0.170.49稀释每股收益0.02-0.170.493.3、利润表的质量分析分析要点：1、利润表结构质量分析：2012年万向德农营业利润、利润总额、净利润均为正，2013年均为负，而2014年稍有好转，利润结构质量不太好，说明近两年的销售出了问题。2、利润表质量分析：2014、2013年营业利润相比2012年一直在下跌。营业总收入也是一直在下跌，说明这两年公司的营业情况不是很好。3.4、盈利能力、运营指标分析 企业盈利能力指标分析2013年2011年2010年毛利12,965.008,950.0022,343.00营业利润率-3.82%-12.93%13.05%销售净利率0.60%-9.31%13.59%总资产净利率0.33%-3.80%8.70%股东权益净利率0.66%-9.93%19.99%分析评价：企业盈利能力逐年提高，主要得益于企业净利润的增长。企业运营能力分析2013年2011年2010年应收账款周转次数811.48125.16119.89应收账款周转天数0.452.923.04存货周转次数1.270.781.17存货周转天数287.74465.22313.21总资产周转次数0.550.410.64总资产周转天数662.16895.34570.03分析评价：资产周转相对稳定，应收账款周转速度减慢，主要是应收账款增长导致的；存货周转加快，主要原因是存货成减少趋势。4、 现金流量表分析 4.1、现金流量表分析的基本原理 现金流量表是以现金及现金等价物为基础以收付实现制为原则定期编制的反映企业现金流量信息的报表对其进行分析可以揭示企业一定时期现金和现金等价物流入和流出的信息便于报表使用者了解和评价企业创造现金的能力4.2、现金流量表结构分析编制单位:万向德农股份有限公司 单位；人民币万元 报告日期2014年2013年2012年一、现金流入、流出内部结构分析一、经营活动产生的现金流量2014年2013年2012年销售商品、提供劳务收到的现金49,33639,36558,47793.08%88.74%96.79%客户存款和同业存放款项净增加额-向中央银行借款净增加额-向其他金融机构拆入资金净增加额-收取利息、手续费及佣金的现金-收到的税费返还-1,4621,4583.30%2.41%收到的其他与经营活动有关的现金3,6703,5314796.92%7.96%0.79%经营活动现金流入小计53,00644,35860,414100.00%100.00%100.00%购买商品、接受劳务支付的现金16,40026,81145,40664.52%68.37%75.33%客户贷款及垫款净增加额-存放中央银行和同业款项净增加额-支付利息、手续费及佣金的现金-支付给职工以及为职工支付的现金3,5364,9414,90913.91%12.60%8.14%支付的各项税费2339971,7900.92%2.54%2.97%支付的其他与经营活动有关的现金5,2506,4678,17220.65%16.49%13.56%经营活动现金流出小计25,42039,21560,277100.00%100.00%100.00%经营活动产生的现金流量净额27,5865,143137二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金-取得投资收益所收到的现金1,10555391048.11%96.01%68.52%处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额7322338731.87%3.99%29.14%收到的其他与投资活动有关的现金-312.33%投资活动现金流入小计2,2975761,328100.00%100.00%100.00%购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金1072,5806,98434.85%83.77%97.22%投资所支付的现金20050020065.15%16.23%2.78%投资活动现金流出小计3073,0807,184100.00%100.00%100.00%投资活动产生的现金流量净额1,990-2,504-5,857三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金-1,350-2.09%其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金-1,350-2.09%取得借款收到的现金31,00062,70031,80096.88%96.86%100.00%收到其他与筹资活动有关的现金1,000680-3.13%1.05%筹资活动现金流入小计32,00064,73031,800100.00%100.00%100.00%偿还债务支付的现金56,00057,50025,80096.91%90.47%78.17%分配股利、利润或偿付利息所支付的现金1,7845,0556,5253.09%7.95%19.77%支付其他与筹资活动有关的现金-1,0006801.57%2.06%筹资活动现金流出小计57,78463,55533,005100.00%100.00%100.00%筹资活动产生的现金流量净额-25,7841,175-1,205-44.62%1.85%-3.65%4.3、现金流量表结构分析现金流量结构比率分析 2014年 2013年 2012年 经营活动现金流量结构比率 727.48%134.85%-1.98% 投资活动现金流量结构比率 52.48%-65.65%84.58%筹资活动现金流量结构比率-679.96%30.81%17.40%现金流入结构比率分析经营活动现金流入占现金总流入之比60.71%40.45%64.58%投资活动现金流入占现金总流入之比2.63%0.53%1.42%筹资活动现金流入占现金总流入之比36.65%59.03%34.00%现金流出结构分析经营活动现金流出占现金总流出之比30.44%37.05%60.00%投资活动现金流出占现金总流出之比0.37%2.91%7.15%筹资活动现金流出占现金总流出之比69.19%60.04%32.85%现金流入流出比分析经营活动现金流入流出比2.091.131.00投资活动现金流入流出比7.480.190.18筹资活动现金流入流出比0.551.020.96分析评价：企业进入成熟期。在这个阶段，产品销售市场稳定，已进入投资回收期，经营及投资进入良性循环，财务状况稳定安全，但有很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的融资信誉。4.4、现金流量表质量分析分析：企业经营状况良好，可在偿还债务的同时继续投资，但应密切关注经营状况的变化，防止由于经营状况恶化而导致财务状况恶化4.3、指标分析与经营有关的比率 2014年2013年2012年 现金销售比例 1.120.940.89 销售现金比率 1.132.03.23 与偿债有关的比率 现金比率 0.270.130.06 现金负债总额比率 0.700.080 债务偿还期 1.4312.16425 与盈利有关的比率 盈利现金比率 104-0.740.01 经营现金流量净利率 0.95-0.7465.51。5、杜邦综合分析5.1、杜邦分析体系关系图股东权益净利率（0.66%）总资产净利率（8.18%）权益乘数（1.99)销售净利润率(0.60%)总资产周转率(0.55)毛利率(29.59%)应收账款周转(811.48）费用率(24.29%)存货周转率（1.27）5.2、杜邦结构分析体系分析分解数据列表2014年2013年2012年股东权益净利率0.66%-9.93%19.99%总资产净利率8.18%6.92%6.22%权益乘数1.99 2.62 2.30 销售净利润率0.60%-9.31%13.59%毛利率29.59%21.67%33.82%费用率24.29%32.01%22.25%总资产周转率0.55 0.41 0.64 应收账款周转率811.48 125.16 119.89 存货周转率1.27 0.78 1.17 分析评价：企业股东权益净利率，2014年呈增长趋势，权益乘数逐年增加,2014年股东权益净利率的增长主要是由于总资产净利率的上升，而总资产净利率的上升主要由销售净利润率的上升引起的，总资产周转率变化不大；销售净利润率的上升因为毛利率的上升。费用率上升后又降低。导致销售净利率下降。资产周转受各资产周转、资产结构的影响，通过分析可知，应收账款周转加快，存货周转加快，资产结构中，非流动资产呈上升趋势。未来企业应保持销售价利率的增长趋势，同时注意对期间费用的控制，以及关注应收账款周转变慢的原因。 5.3、杜邦结构分析因素分析 以2013年或2012年为基期，用因素分析法分析2013年或2014年销售净利润率、总资产周转、权益乘数变动对股东权益净利率的影响，注意：由于数据四舍五入的影响，可能销售净利润率、总资产周转、权益乘数相乘的结果（例如：2013年三个指标相乘30.91%）不等于指标计算股东权益净利率的值（30.83%)，在因素分析中，股东权益净利率的值取三个指标相乘的结果30.91%四、万向德农的分析数据及结论1、结论3、 附表资产负债表编制单位：万向德农股份有限公司 单位：人民币万元资 产2013年12月31日2012年12月31日2011年12月31日 负债和所有者权益(或股东权益） 2013年12月31日2012年12月31日2011年12月31日流动资产短期借款7,000.0032,000.0026,800.00货币资金10,420.007,628.003,495.00吸收存款及同业存放-交易性金融资产-拆入资金-衍生金融资产-应付票据26.00-应收票据-应付账款1,184.001,688.002,588.00应收账款54.00330.00551.00预收账款28,218.0023,730.0025,868.00预付款项246.00567.002,171.00卖出回购金融资产款-应收利息-应付职工薪酬887.00812.00991.00其他应收款520.00538.00897.00应交税费51.0052.00603.00买入返售金融资产-应付利息-存货34,544.0052,642.0056,689.00应付股利34.00300.0034.00一年内到期的非流动资产-131.00131.00其他应付款675.003,008.00593.00其他流动资产36.00-一年内到期的非流动负债-流动资产合计45,820.0061,836.0063,933.00其他流动负债-非流动资产流动负债合计38,075.0061,590.0057,477.00发放贷款及垫款-非流动负债可供出售金融资产12,200.00-长期借款-长期应收款-长期应付款-长期股权投资385.0012,390.0011,900.00专项应付款-投资性房地产-预计非流动负债-90.00-固定资产原值27,193.0040,828.0038,178.00长期递延收益1,405.00-累计折旧9,380.0013,692.0011,954.00递延所得税负债-固定资产净值17,812.0027,136.0026,224.00其他非流动负债-907.00797.00固定资产减值准备142.005,293.005,293.00非流动负债合计1,405.00997.00797.00固定资产17,670.0021,843.0020,931.00负债合计39,480.0062,587.0058,274.00在建工程-290.00所有权权益（或股东权益）工程物资-实收资本(或股本)20,460.0020,460.0017,050.00固定资产清理-资本公积3,238.00878.00878.00生产性生物资产-减:库存股-油气资产-盈余公积4,065.004,065.003,756.00无形资产2,753.004,585.005,288.00一般风险准备-开发支出-未分配利润10,500.0010,056.0020,724.00商誉-外币报表折算差额-长期待摊费用668.00658.00790.00归属于母公司股东权益合计38,262.0035,459.0042,408.00递延所得税资产-40.00少数股东权益1,754.003,267.002,489.00其他非流动资产-所有者权益(或股东权益)合计40,016.0038,725.0044,897.00非流动资产合计33,675.0039,477.0039,238.00负债和所有者权益(或股东权益)总计79,496.00101,313.00103,171.00资产总计79,496.00101,313.00103,171.00利润表编制单位:万向德农股份有限公司单位：人民币万元年份2014年2013年2012年一、营业总收入43,820.0041,302.0066,062.00营业收入43,820.0041,302.0066,062.00利息收入-手续费及佣金收入-二、营业总成本46,301.0047,186.0058,353.00营业成本30,855.0032,352.0043,719.00利息支出-手续费及佣金支出-营业税金及附加9.0017.0021.00销售费用4,148.005,455.006,961.00管理费用4,917.006,127.006,848.00财务费用1,579.001,637.00893.00资产减值损失4,794.001,599.00-88.00公允价值变动收益-投资收益806.00543.00910.00对联营企业和合营企业的投资收益-6.00-9.000.00三、营业利润-1,676.00-5,341.008,618.00营业外收入2,221.00419.00810.00营业外支出280.00345.00296.00四、利润总额265.00-5,267.009,132.00所得税费用3.00-1,422.00156.00五、净利润263.00-3,846.008,976.00归属于母公司所有者的净利润443.00-3,539.008,304.00少数股东损益-181.00-306.00672.00基本每股收益0.02-0