期货交易持仓量的应用.ppt

期货基础知识 持仓量 东方财富期货 赵晶晶 期货趋势基础 通道线 主要内容 一 持仓量的基本概念二 研究持仓量的意义三 持仓量与价格的关系四 后市行情的一点看法 持仓量的基本概念 第一部分持仓量的基本概念 持仓量是期货市场独有的量能指标 是指期货合约中未平仓的头寸总和 代表着资金的关注程度 持仓分为多头持仓和空头持仓 仓差是对比昨天持仓量的变化 是当天开仓与当天平仓之差 正数为增仓 负数为减仓 郑州 大连 上海三家交易所的持仓按照偶数计算 双边算2手 中金所双边算1手 持仓量的基本概念 每日按照结算价结算保证金不足要追加保证金 开仓 持有仓位 平仓 保证金开仓价格在涨跌停范围内 了结仓位保证金退回 持仓量增加 持仓量不变 持仓量减少 期货交易流程 期货持仓变化影响 期货持仓变化影响 第一单为例 1 看性质 空平 意味着单子是由空头主动平仓引起的 2 再价格 空头买入平仓 成交价格为卖出价 3 看成交 24手意味着成交了24手 双边计算 单边12手 意味着空头主动发起动作买入平仓12手 4 看仓差 8说明双边共减持8手 单边计 则意味成交了4手空头买入平仓和4手多头卖出平仓 5 12 4 8手 双边 这8手不影响仓位 意味是换手 就是空头换手 6 结合起来 24手成交量 买入的是12手空头平仓 卖出的是8手空头开仓与4手多头平仓 买方 128 48是不影响仓位的换手 4是影响仓位的 减持 卖方 128 48是不影响仓位的换手 4是影响仓位的 减持 综合起来 12手空平 8手空开 4手多平 期货持仓变化影响 第三单为例 1 看性质 多开 意味着单子是由多头主动开仓引起的 2 再价格 多头买入开仓 成交价格为卖出价 3 看成交 18手意味着成交了18手 双边计算 单边9手 意味着多头主动发起动作买入开仓9手 4 看仓差 12说明双边共增持12手 单边计 则意味成交了6手空头卖出开仓和6手多头买入开仓 5 9 6 3手 双边 这3手不影响仓位 意味是换手 就是多头换手 6 结合起来 18手成交量 买入的是9手多头开仓 卖出的是6手空头开仓与3手多头平仓 买方 93 63是不影响仓位的换手 6是影响仓位的 增持 卖方 93 63是不影响仓位的换手 6是影响仓位的 增持 综合起来 9手多开 6手空开 3手多平 期货持仓变化影响 研究持仓量的意义 第二部分研究持仓量的意义 1 脱离价格来研究持仓量是没有意义的 在价格的判断不明朗时候更有意义 持仓量增减意味着资金进入退出市场 是维持价格趋势的燃料 在趋势研判过程中 价格是主导成交量次之持仓量最次 研究持仓量的意义 2 应长期动态监测持仓量的变化 短期的持仓变化意义不大 例如持仓季节性 3 多头总持仓永远等于空头总持仓 但分散与集中程度不同 由此可以发现出市场机会 4 持仓量还要结合换月的影响 在换月时候 持仓量的变化会被套利者所利用 持仓量整体基数很小偶尔的增加可能由于某个保值盘的影响 意义不大 持仓量基数增加 此时的持仓量变化意义较大 持仓量逐渐减少至0 此时的减少是换月的影响 参考意义不大 合约上市初期 成为主力合约 合约到期 价格 成交量与持仓量的关系 第三部分持仓量与价格的关系 价格 成交量与持仓量的关系 持仓量与价格的关系 价格上行 价格下行 持仓量增加 持仓量下降 持仓量增加 持仓量下降 多头主动 新资金入市 看涨 空头斩仓 资金流出 上涨动力会衰竭 可能转跌 空头主动 新资金入市 看跌 多头斩仓 资金流出 下跌动力会衰竭 可能转涨 突破上 下行 持仓量增加 配合成交量放大 空头 多头止损 新多 新空入场 确认后市行情巨大 行情平稳 持仓量很少 短期无资金关注 可以暂时规避 持仓量增加 价格上升 增仓上行新入市的人开多仓增加 投资者正大量吸货 近期价格还可能继续上升 多头明显控制局面 原先的多头不断加仓或者新的多头进来 空头不断加码摊平成本或者新的空头进来 但是主导行情的一定是多头 上涨行情初期或中期最为常见 一旦这种组合出现上涨过度 短期严重偏离均价 会引发短线投机客和新空介入 加上部分老多者套现 价格V型反转下跌可能性较大 增仓上行 增仓上行 增仓上行 增仓下行 持仓量增加 价格下降 增仓下行新入市的人开空仓增加 短期内价格还可能下降 空头明显控制局面 多空均增仓 但看空的主动性增仓 追着价格卖 追卖者之所以敢于追卖是因为他们判断价格还有较大下跌空间 但看多者不愿认输 也在低位被动式增仓 下跌行情初期或中期最为常见 一旦这种组合抛售过度 短期严重偏离均价 会引发短线投机客和新多介入 加上部分老空着套现 价格V型反转可能性较大 增仓下行 减仓上行 持仓量减少 价格上升 减仓上行说明空方主动投降 斩仓 价格有望回落 该组合表示空方主动平仓 也就是说 空头损失越来越大 逼不得已开始投降 多头此时获利 不着急平仓 市场又暂时没有新的空头愿意入场 会导致老空头追着价格平仓 导致价格边平边涨 当被迫了结头寸的空头了结完成以后 上升趋势很可能失去继续上涨的推动力 此时市场上涨将不能持续 形成看跌信号 减仓上行 减仓下行 持仓量减少 价格下跌 减仓下行此时是多头斩仓引起 价格有望反弹 在价格逐渐下跌的过程中 市场的多头蒙受损失日益增加 最终不能不了结头寸 此时多头急于平仓 而空头因为盈利较大 平仓不够积极 又没有新多入场导致多头只能追着价格卖出平仓 此时的下跌来自于多头的止损动力 但是 在价格大幅下跌后 原多头了结仓位结束 一旦持仓量开始增加则显示新多开始介入和自认为平错了的多头返身重新杀入 价格有可能大幅反弹 减仓下行 突破行情 价格持稳后突然成交量增加 持仓量增加 突破上 下行价格在一段时间的区间整理后 持仓量不断增加 说明多空双方开始关注该品种 一旦某天的收盘价突破该区间 1 亏损的一方止损带来的推动力量不可小视 2 前期提前布局的正确一方将会推动行情 看到这种现象发生 投资者往往可以利用有利时机置身场内 获取收益 突破行情 突破行情 震荡行情 价格持稳后成交量减少 持仓量减少这样的市场一般是没什么生气的 价格盘整 没有资金关注 多空都没有意愿开新仓 很难有行情 投资者可以暂时不用关注这个品种 持仓量与价格的关系 总结 1 行情在一段时间震荡后 突然出现价格突破 此时在确认了不是假突破之后 顺势跟进 2 行情开始确认后 持仓量和交易量同步增加 底部或者顶部信号开始形成 顺势而为进行交易 注意 行情确认初期可能会有短暂的持仓量减少 可能是由于原来错误的一方的止损导致