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文档简介

。Diamond Douglas W和DybvigPhilip H(1983)建立了一个流动性模型，其中经济个体在两种投资之间进行选择，并在投资之后具有受到流动性短缺冲击的不确定性；而且检验一个人是否会受到流动性冲击的成本很高，从而不存在对这种流动性风险的保险市场。这两种投资一种流动性差但回报高，一种流动性强但回报低；流动性短缺的冲击会促使投资于流动性差、但收益高项目的经济个体希望在项目尚未产生效益之前将其变现。这样，流动性冲击的不确定性而引起的风险流动性风险就提供了经济个体偏好流动性高、回报低项目的激励。 不确定性是指投资者将资金投入长期项目后，在项目未产生收益期间，投资者可能需要使用这笔资金以应付未预期到的消费支出。这是一个两阶段模型。在第一期期初投资者进行投资，投资项目要在第二期才能产生收益。由于储蓄存款是货币资产，流动性很强，而贷款主要体现为实物资产，流动性差。存款利率市场化将会影响居民的资产选择行为，从而会导致银行存款增加，使银行短期内出现流动性盈余。利率市场化的过程往往伴随着银行市场竞争的加强和金融市场的放开，因此利率市场化将使得银行存款对利率的敏感性加强，从而在负债中易变负债的比例上升，从长期来看，这会增加银行易变负债与总资产的比例，从而增加了银行的流动性风险。同时伴随着利率市场化进程，存贷款利差逐渐缩小，银行利差空间降低，银行利润有可能直接受到影响。因此银行本身就面临着越来越明显的的流动性短缺的风险和利率风险。如果由于利率市场化等因素使得非流动性投资的收益率不是确定的R1，而是一个随机值R，只要个体在时刻t=1预期银行的非流动性投资收益很可能不如一开始所想象的那样好，就可能发生银行挤兑。当然，这要求在时刻t=1至少有一部分个体获得了有关银行经营状况的新信息，否则在没有任何新信息传递的情况下个体不会平白无故地改变他们一开始的预期。只要需要延迟消费的个体t=1时获得了有关银行的非流动性投资不利的消息，即使这个信息是错误的，也会刺激他们马上提取存款，导致银行挤兑。欢迎您的下载，资
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