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证券投资基础知识 第一节证券市场的运作与管理第二节股票第三节证券投资基金第四节证券投资分析 第一节证券市场的运作与管理 一 证券发行市场二 证券流通市场三 证券交易程序和方式 一 证券发行市场 证券发行市场的构成 发行者 投资者 证券中介机构 股票发行方式 初次发行 IPO 增资发行增资发行是指随着公司的发展 业务的扩大 公司为达到增加资本金的目的而发行股票的行为 二 证券流通市场 又称二级市场 投资者 投资者 证券 证券交易所 证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所 是一个有组织 有固定地点的 集中进行证券交易的次级市场 是整个证券市场的核心 交易原则 价格优先原则时间优先原则 我国证券交易所的交易时间 每周一至周五 上午 9 30至11 30下午 13 00至15 00双休日和上证所公布的休市日休市 交易单位 每次申报和成交的交易数量单位 一个交易单位俗称 一手 委托买卖的数量通常为一手或一手的整数倍 数量不足一手的证券称为零股 我国上海 深圳证券交易所规定A股 B股 基金单位为每100股或100基金单位为一手 沪B为1000股的数倍 债券 含国债 企业债券 国债回购 以100元面值为一张 10张即1000元面值为一手 零股可一次卖出 但不得买入 价位 每次报价的价格最小变动单位 我国沪 深交易所规定 A股 债券的价格变化为0 01元人民币 上海证券交易所的B股价格变化为0 001美元 深圳证券交易所为0 01港元 基金和权证为0 001元 价格决定 集合竞价 对所有买入有效委托按委托限价由高到低排列 限价相同按时间先后排列 所有卖出有效委托按委托限价由低到高排列 限价相同按进入系统先后排列 系统根据竞价规则自动确定成交价 系统依序逐步将买入与卖出委托成交 按时间优先 价格优先原则 直不能成交止 未能成交的委托自动进入连续竞价 价格决定 连续竞价 新进入的一个买进有效委托 若不能成交 按价格优先 时间优先原则进入买入委托队列排队等待成交 若能成交 则与卖出委托队列顺序成交 其成交价格取卖方叫价 新进入的一个卖出有效委托 若不能成交 则进入卖出委托队列按价格优先时间优先原则排队等待成交 若能成交 则与买入委托队列顺序成交 其成交价格取买方叫价 涨停跌停 在一个交易日内 除首日上市证券外 每只股票或基金的交易价格相对于上一交易日收市价的涨跌幅度不得超过10 证券行情表的阅读 收盘价 每个交易日最后一笔买卖成交价格 在我国 上海市场为当日证券最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价 含最后一笔交易 深圳市场由集合竞价产生 如不能产生 以最后一笔成交价为当日收盘价 开盘价 交易日开市后的第一笔买卖成交价格 在我国由集合竞价产生 证券行情表的阅读 成交量 某一定时期内证券成交的数量 采用单向计算方法 股票 股数 债券 面额 成交额 一定时期内证券交易按实际成交价格计算的成交金额总和 市价总额 某特定时期内上市证券按当市价格计算的价值总额 是描述证券市场规模大小的重要标志 证券行情表的阅读 委买手数 即时所有委托买入前五档的手数相加的总和 委卖手数 即时所有委托卖出前五档的手数相加的总和 委比 委买 委卖手之差与之和的比值 委比正值大 买方比卖方强 反之 卖方比买方强 委比 委买手数 委卖手数 委买手数 委卖手数 100 证券行情表的阅读 现手 电脑中刚成交的一次成交量的大小 总手 现手的累计数 总手数又叫成交量 换手率 总手数与流通股数的比 量比 开市后每分钟平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比 公式为 量比 现成交总手数 目前已开市分钟 5日平均成交总手数 240 证券行情表的阅读 外盘 主动性买盘 以卖出价成交 内盘 主动性卖盘 以买入价成交 内盘 外盘 总手数 交易单位 每次申报和成交的交易数量单位 一个交易单位俗称 一手 委托买卖的数量通常为一手或一手的整数倍 数量不足一手的证券称为零股 我国上海 深圳证券交易所规定A股 B股 基金单位为每100股或100基金单位为一手 沪B为1000股的数倍 债券 含国债 企业债券 国债回购 以100元面值为一张 10张即1000元面值为一手 零股可一次卖出 但不得买入 三 证券交易程序和方式 证券交易 是指投资者通过经纪人在证券交易所买卖股票的交易 要经过开户 委托 竞价成交 结算 过户登记等程序 一 开户 证券帐户 资金帐户 证券帐户的类型 人民币普通股票帐户 A股 人民币特种股票帐户 B股 境内投资者证券帐户境外投资者证券帐户证券投资基金帐户其他帐户 二 委托 委托方式自助终端委托 磁卡委托 电话委托网上委托传真和函电委托 二 委托 委托内容证券名称委托买入还是卖出 委托买卖的数量出价方式及委托价格交易方式及委托有效期交割方式其他 二 委托 委托指令 限价委托指令既限定买卖数量又限定买卖价格 委托价格固定化 有一定的委托有效期限制 优点 成交价格理想 可事先确定成本 缺点 因限价高而落空 错失良机 难点 如何确定合适的限定价格 二 委托 委托的执行证券公司营业部业务员在受理递单委托并确认投资者身份后通知本公司派驻交易所的交易员 由他们执行委托 电话和电脑自动委托的身份证确认由密码控制 柜台电脑终端来检测 委托如未能全部成交 除一次成交有效委托外 经纪商在有效期内继续执行 有效期内的未执行委托 可变更或撤消 三 竞价成交 价格优先原则时间优先原则 四 结算 结算指一笔证券交易成交后 买卖双方结清价款和交收证券的过程 即买方付出价款并收取证券 卖方付出证券并收取价款的过程 证券结算包括证券清算和交割 交收两项内容 并分为结算公司与证券商之间的一级结算和证券商与投资者之间的二级结算两个层次 五 登记过户 证券登记指通过一定的记录形式确定当事人对证券的所有权及相关权益产生 变更 消失的法律行为 过户是买入股票的投资者到股票发行公司或其指定的代理金融机构去办理变更股东名簿登记的手续 是股票交易的最后一个环节 沪 深交易所实行无纸化登记方式 实行电脑自动过户办法 无须另外办理过户手续 第二节股票 一 股票概述二 股票价格三 股票价格指数 一 股票概述 股票是股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有其相应的财产所有权的证书 股票是代表股份所有权的股权证书 是代表对一定经济利益分配请求权的资本证券 是资本市场上流通的一种有价证券 一 股票的特征 1 期限上的永久性2 责任上的有限性3 决策上的参与性4 报酬上的剩余性5 清偿上的附属性7 交易上的流动性6 投资上的风险性8 权益上的同一性 二 股票的分类 按股东权益 按投资主体 按上市地点和投资者 股票分类 按股东权益分类 普通股公司经营决策的参与权盈余分配权剩余资产分配权优先认股权 按股东权益分类 优先股公司在筹集资本时给予投资者某些优惠特权的股票 同样可以自由买卖和转让 同属股东权益的一部分 特征 优先领取固定股息 优先按票面金额清偿 无权参与经营决策 无权享受公司利润增长的利益 按投资主体分类 国家股法人股社会公众股 按上市地点和投资者分类 A股 人民币普通股票 B股 人民币特种股票 H股 香港上市 N股 纽约上市 S股 新加坡上市 二 股票价格 一 股票价格 二 影响股票价格的因素 三 股票价格的修正 除息和除权 一 股票价格 股票的票面价格 面值 股票的发行价格股票的帐面价格 股票净值 股票的内在价格 理论价格 股票未来收入的现值 股票理论价格 股息红利收益 市场利率股票的清算价格股票的市场价格主要受供求关系影响 二 影响股票价格的因素 公司经营状况宏观经济因素政治因素心理因素证券主管部门的限制规定人为操纵因素 三 股票价格的修正 除息和除权 除息是指除去交易中股票领取股息的权利 除权指除去交易中股票配送股的权利 1 宣布日 2 派息日 股权发放日或配股日 3 股权登记日 4 除息日 除权日 除息 除息基准价是将除息日的股票价格除去本次派发的现金股息之后的价格 除息基准价 除息日前一天收盘价 现金股息除息基准价是开盘指导价 仅作为理论参考价 除息后的股价可高于 等于或低于除息基准价 除息 例 某股份公司于某年2月28日 宣布日 召开股东大会 审议通过了公司上年度财务报告和盈利分配方案 并宣布3月31 派息日 日发放每股0 50元的现金股息 同时规定3月15日为股权登记日 3月16日为除息日 如果 月 日该股票的收盘价为每股12元 则除息基准价应为11 50元 除权 除权基准价是以除权前一日该股票的收盘价除去当年所含的股权 除权基准价也是开盘指导价 除权日的开盘价可能等于或高于除权基准价 称填权 也可能如低于基准价 称贴权 二 我国主要股票价格指数 上证综合指数采样股票为在上海证券交易所上市的全部A股和B股 以1990年12月19日为基期 基期数为100 采用以股票发行量为权数的加权平均法进行编制 自1991年7月15日起正式公布 上证180指数上证50指数 二 我国主要股票价格指数 深证综合指数采样股票为在深市上市的全部A股和B股 以1991年4月3日为基期 基期数为100 采用以股票发行量为权数的加权平均法进行编制和发布 1991年4月开始公布 并分为A股股价指数和B股股价指数 二 我国主要股票价格指数 深证成份股指数从深交易所上市的股票种选取有代表性的40只股票 从1995年1月3日起开始编制 采用成份股的可流通股数作为权数 基期日为1994年7月20日 基数为1000点 深证100指数以2002年12月31日为基期日 基值为1000点 从2002年第一个交易日开始编制和发布 二 我国主要股票价格指数 沪深300指数以2004年12月31日为基期日 基值为1000 2005年4月8日正式公布 中小板指数2005年12月1日正式发布 简称 中小板指 基日为2005年6月7日 基点为1000点 三 世界主要股票价格指数 道 琼斯工业平均股价指数香港恒生股票指数英国金融时报工业股票指数英国金融时报100种股票交易指数日经225股价指数 三 世界主要股票价格指数 美国芝加哥标准普尔500指数NASDAQ综合指数德国法兰克福指数台湾加权指数新加坡海峡时报指数 第三节证券投资基金 证券投资基金是一种利益共享 风险共担的集合证券投资方式 即通过发行基金单位集中投资者的资金 由基金托管人托管 由基金管理人管理和运用 从事股票 债券等金融工具投资 以获得投资收益和资本增值的投资方式 基金分类 按组织形式分类公司型基金契约型基金按基金可否赎回分类封闭式基金开放式基金 第四节证券投资分析 一 基本分析二 技术分析 一 基本分析 重点是对证券的 本质 进行分析 指证券分析师根据经济学 金融学 财务管理学及投资学等基本原理 对决定证券价值及价格的基本要素进行分析 评估证券投资价值 判断证券合理价位 基本分析要回答的问题是某个证券在将来的某个时间应该值多少钱 因此 注重相对长期的投资 基本分析的理论基础 任何一种投资对象都有一种可以称之为 内在价值 的固定基准 且这种 内在价值 可通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析而获得 市场价格和 内在价值 之间的差距最终会被市场纠正 市场价格低于或高于内在价值之日 便是买卖时机 基本分析的内容 宏观经济分析行业分析公司分析 二 技术分析 技术分析是以证券价格的动态和变动规律为分析对象 借助图表和各类指标 通过对证券市场行为的分析 预测证券市场未来变动趋势的分析方法 技术分析的三大要素是证券价格 成交量和价格变动的时间跨度 简单归结为对价 量 时间三者关系的分析 其中 量价关系是基本要