基本面半年班第十节课预习课件

上海益学企业管理咨询有限公司Shanghai ELearning enterprise management consulting co.,LTD基本面半年课第十节课预习课件行业分析之军工行业解读目录第一章行业定性1第二章赚钱公司发挥作用2第三章军工产品行业现状4需求拐点4政策面5估值：中证军工5小结5第四章行业主线机会确立6业绩持续：航空装备6军民融合7科研院所改制9相关标的：10内容复习10第一章行业定性军工属于央企国企，一直处于发展中，属于成长中行业。成长中行业最大的问题就是行业瓶颈，解决行业瓶颈就能带来行业的再次腾飞。突破瓶颈的方法1. 让赚钱的公司发挥更大的作用军工体制改革；2. 开放军工产品，军民融合。第二章赚钱公司发挥作用 军工集团的证券化率非常低，海外市场军工企业资产证券化率70%-80%，而目前中国军工集团整体的证券化率不足30%！ 军品盈利空间大的公司转换军民融合，军器民用，利润更大化。证券化率何为证券化股市 公司股东将自己的股权发行成为股票“卖”给别人，换回来资金； 这样就是将股权成为了股票的证券，交换的是资金。案例：小米上市。延伸：公司为何上市？ 缺钱，用放弃股权，换的资金能够继续发展； 圈钱，A股人傻钱多，上市大幅上涨，直接卖出走人。案例：腾讯VS乐视第三章军工产品行业现状 1. 需求拐点：军品订单大年 2. 政策面：军工体制改革深入 3. 估值状态：历史中枢附件需求拐点军品交付5 年周期规律或将导致2018 年成为军品订单大年。政策面军改负面影响逐步削弱，订单出现好转多家公司军工业务预计全年增长15%-20%以上，此外前两年停滞项目开始重新启动估值：中证军工小结政策制约见底，业绩有望探底回升，对于军民融合企业业绩的提升有帮助，导致机会性出现。第四章行业主线机会确立 业绩持续 军民融合 科研院所改革业绩持续：航空装备在装备建设方面，国防战略重心决定武器装备建设向海空信息化倾斜，其中海军军费占比比较高，向上提升空间有限；电科和航天核心资产主要集中在院所体内，航空装备则相对机会性更大。航空装备现状相关标的：中航沈飞，中直股份军民融合估值低位，基本面好转经过近2年的调整，估值大幅低估，且18年军改负面影响降低，订单好转，业绩回暖。政策支持力度大201791号文明确指出：设立国家国防科技工业军民融合产业基金。军民融合产业基金成立主要方向北斗导航、网络安全、军用芯片等科研院所改制证券化率首选电科。从政策和操作层面来看，考虑到中国电科市场化程度较高、资产涉密程度较低、融资需求较大，院所改革后的注入进度或将领先于航天集团，因此我们建议首选电科旗下相关上市公司。其次，航天证券化率低，业绩稳定，且上市公司贡献集团净利润低。相关标的：四创电子、国睿科技内容复习伊利集团、芯片、云计算。温馨提示：我们课程分享的案例纯属教学性质，并非推荐股票，目的是要授之以渔，请大家不要盲目追涨杀跌。操作还要记得按教学方法来，方法的学习和掌握才是重中之重。课堂教学的方法为益学堂讲师多年的实战心得通过益学堂网络培训平台告知大家，操作方法仅供参考，无法保证绝对的盈利或者无亏损，建议投资者在实际操作中保持良好心态，以此实战操作需自行承担风险。联系地址：上海市