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第二章-财务报表解析（三）第二章 财务报表解析三、存货1.存货的会计逻辑存货作为资产负债表中一项重要的资产项目，是上市公司利润调节和财务造假的重灾区。存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料等。2.前导案例2018年末A股上市公司存货余额前十名：3.关注重点（1）存货的性质*子岛（0020XX）扇贝三次“跑路”：扇贝把锅背好在中国大连，有一个叫“*子岛”的小岛。这里地处北纬39度，水温舒适，洋流强劲，是世界公认的优质水产生产地。在这里诞生了，中国第一支百元农业股，2008年2月达历史最高股价151.23元。*子岛洋流强劲，养殖的扇贝肉多个大，规模也大。到2005年，*子岛产值突破5.2亿元。2006年，*子岛公司顺利登陆深交所A股，成功上市。2009年，*子岛虾夷扇贝产量打全国的78.15% ，每4个扇贝中有3个来自*子岛。2011年，*子岛营收29.37亿，净利达4.98亿。扇贝跑路1.0：2014年10月，扇贝遭遇了几十年一遇的冷水团。扇贝跑路2.0：2018年2月，扇贝死了：2017年度降水减少、硅藻数量下降、养殖规模的大幅扩张以及海水温度的异常。扇贝跑路3.0：2019年4月，2019年第一季度亏损4314万：扇贝受灾。 （2）存货规模过高，且货币资金过少胜*山河：公司自成立以来一直专注于新型黄酒的研发、生产和销售，旗下拥有“胜*山河”、“古越楼台”两大品牌，“喜酿”、“典”、“道”等多个系列10余种产品。20072009年，胜*山河的流动资产为1.68亿、2.38亿、3.12亿，其中存货1.24亿、2.16亿、2.77亿，平均占比约86.51%。而货币资金的占比只有10%不到，应收账款、其他应收款占比都不高。补充：胜*山河其他财务问题：毛利率偏高：20072010年上半年，胜*山河的毛利率分别为54.42%、48.22%、50.02%和51.37%，而行业平均只有40%。净利润与经营活动现金流背离；固定资产不断减少，在建工程较小。4.存货分析要点总结存货的性质：是否存在第三方鉴证困难；存货的估值方法，在物价上涨的时候对财务报表的影响；存货是否抵押或回购；存货的减值准备计提是否充足，美国会计准则与国际会计准则的差异；是否有存货大额减值的转回；存货计价错误的影响；特殊情况下的存货确认：在途物资、公共仓库、附回购义务、委托销售水平、渠道铺货、不合格产品
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