股票ppt课件 (3).ppt

证券投资学 第二讲有价证券及其衍生工具之一 股票 学习目的与要求 熟悉股份公司及其分类 掌握股份公司的组织机构 变更 掌握股票的含义 作用 熟悉股票分类 定价及其特征 了解我国目前的股权结构 教学时数 4学时 教学重点 1 股分公司的分类 组织机构 变更 2 股票的特征 分类及其特点 3 股票定价 4 股权分置改革 教学方法 课堂讲授结合思考讨论 一 股份公司及其组织形式 一 股份制度的历史与作用 二 股份公司的分类 三 股份公司的发起 四 股份公司的股东 五 股份公司的组织机构 六 股份公司的变更二 股票 一 股票的历史与发展 二 股票的概念 三 股票的特性 四 股票的种类 五 股票的价值 六 股票的价格 七 我国现有股票种类三 股权分置改革1 股权分置改革的历史背景2 股权分置改革的历程 5 第一节股票及相关范畴 一 现代企业制度1 含义 以科学法人治理结构为基础 以有限责任制度为保证 形成产权明晰 责权明确 政企分开 管理科学的企业制度 2 组织结构 权利 决策 管理 监督机构 二 企业组织形式1 业主制2 合伙制3 公司制 由两个以上的人出资依法设立 公司财产量化称股份 自主经营 自负盈亏的股份制企业 三 股份公司的分类股份公司可分为股份有限公司 有限责任公司 无限责任公司和股份两合公司 1 股份有限公司是注册资本量化成等额股份 公司通过发行股票筹集股本 股东以其认缴的股份 公司以其全部资产为限 对公司的负债承担有限责任的企业法人 2 有限责任公司是由内少数股东组成 各个股东对公司所负责任仅以出资额为限承担有限责任的企业法人 3 无限责任公司是由两个以上的股东组成 全体股东对公司的债务负有连带无限责任的公司 由于公司股东所负责任大 风险大 股东之间必须相互信任了解 故无限责任公司亦称 人合公司 4 股份两合公司是由无限责任股东与有限责任股东结合组成的公司 第一节股票一 股票的含义及特征 一 股票的含义股票是股份公司发给股东的持股凭证 股东借此可从股份公司取得股息和红利的有价证券 股票的作用或用途有三点 作为一种出资证明 当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时 便可获得股票作为出资的凭据 股票的持有者可凭借股票来证明自己的股东身份 参加股份公司的股东大会 对股份公司的经营发表意见 是股票持有人凭借着股票可获得一定的经济利益 参加股份公司的利润分配 也就是通常所说的分红 二 股票的特性1 稳定性或不可偿还性 认购了股票后就不能要求退股 股票是一种无偿还期限的有价证券 2 收益性 这是股票最基本的特性一是股息或红利收入 一是转让价差收入 3 流动性或流通性 股票可自由地在流通市场上转让 4 风险性 股票预期收益的不确定性 股价可能上升也可能下降 5 决策的参与性 持有股票就成为公司的股东 就可以通过参加股东大会参与公司的经营决策 11 二 股票的功能 1 筹集资金2 转换机制3 优化资源配置4 分散风险 三 股票的种类 一 按上市地区分类A B H S N种股票 二 按业绩好坏 股票分为蓝筹股票 垃圾股票 ST ST 成长性股票 周期性股票 防守性股票和投机性股票 三 普通股和优先股按股东享有权利和承担风险的大小不同 股票分为普通股票和优先股票两大类 1 普通股 是指在经营管理和利益分配上享有普通权利的股份 有经营管理权 利润和剩余财产分配权 优先认股权 2 优先股指在利益分配和剩余财产分配上享有比普通股优先的股份 有股利 财产分配优先权 股息率事先确定 无经营管理权 14 四 记名股票和无记名股票按票面是否记载投资者姓名 股票分为记名股票和无记名股票 五 有面额股票和无面额股票按有无票面金额 股票为有票面金额的股票和无票面金额的股票 六 上市股票和非上市股票 七 按持有人分类国家股 法人股 社会公众股和外资股 15 16 四 股票价格指数 1 概念 股票价格报告期股票价格与基期股票价格比较得出的平均数 2 作用 股价指数在证券交易活动中应运而生 被视为股市行情的 指示器 和经济景气变化的 晴雨表 17 五 股权分置改革 1 股权分置改革的历史背景 股权分置是与中国的资本市场的发展相伴而生的 作为历史遗留的制度性缺陷 股权分置问题一直都是困扰着股市健康发展的最主要问题 其主要的问题在于 同股不同权2 改革的内容 变同股不同权为同股同权即允许非流通股上市流通 第四节股票的价值表现一 股票价值的表现形式股票是虚拟资本的一种形式 它本身没有价值 从本质上讲 股票仅是一个拥有某一种所有权的凭证 股票所以能够有价 是因为股票的持有人 即股东 不但可以参加股东大会 对股份公司的经营决策施加影响 还享有参与分红与派息的权利 获得相应的经济利益 同理 凭借某一单位数量的股票 其持有人所能获得的经济收益越大 股票的价格相应的也就越高 股票的价值可分为 面值 净值 清算价格 发行价及市价等五种 1 股票的面值是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额 以元 股为单位 用来表明每一张股票所包含的资本数额 在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均为壹元 即每股一元 股票面值的作用之一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例 作为确定股东权利的依据 第二个作用就是在首次发行股票时 将股票的面值作为发行定价的一个依据 一般来说 股票的发行价格都会高于其面值 当股票进入流通市场后 股票的面值就与股票的价格没有什么关系了 2 净值股票的净值又称为账面价值 也称为每股净资产 是用会计统计的方法计算出来的每股股票所包含的资产净值 其计算方法是用公司的净资产 包括注册资金 各种公积金 累积盈余和未分配利润 除以总股本 得到的就是每股的净值 股份公司的账面价值越高 则股东实际拥有的资产就越多 由于账面价值是财务统计 计算的结果 数据较精确而且可信度很高 所以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的重要依据之一 股民应注意上市公司的这一数据 3 股票的清算价格股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时 每股股票所代表的实际价值 从理论上讲 股票的每股清算价格应与股票的帐面价值相一致 但企业在破产清算时 其财产价值是以实际的销售价格来计算的 而在进行财产处置时 其售价一般都会低于实际价值 所以股票的清算价格就会与股票的净值不相一致 股票的清算价格只是在股份公司因破产或其他原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的依据 在股票的发行和流通过程中没有意义 4 股票的发行价当股票上市发行时 上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发 对上市的股票不按面值发行 而制订一个较为合理的价格来发行 这个价格就称为股票的发行价 5 股票的市价股票的市价 是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价 通常所指的股票价格就是指市价 股票的市价直接反映着股票市场的行情 是股民购买股票的依据 由于受众多因素的影响 股票的市价处于经常性的变化之中 股票价格是股票市场价值的集中体现 因此这一价格又称为股票行市 二 股票收益与收益率 一 股票收益包括 股息 资本利得和资本增值1 股息 是股份公司根据股东持有股票的数量分配给的利润 包括现金股息 股票股息 财产股息 负债股息和建业股息 2 资本利得 价差收入3 资本增值 公积金转增股本 送股 但不是当年可分配的利润 而是提取的公积金 资本公积 股票溢价 盈余公积 任意公积 资产重估增值和赠与资产 二 股票收益率衡量股票收益率的指标包括 股利收益率 持有期收益率和股份变动后持有期收益率 1 股利收益率股利收益率 股息收入 股票买价2 持有期收益率 股息收入 价差收入 股票买价3 变动后持有期收益率 调整后的股息收入 调整后的价差收入 调整后的股票买价 三 股票除权与除息1 除权与除息是由于公司股本增加和现金分红 每股所代表的实际价值减少 需在股票市场价格中