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证券投资学场外交易市场：在证券交易所以外的证券市场的统称特征：1.拥有众多证券种类和证券经营机构 2.不采用经济制方式，大多采用做市商制度 3.不是以竞价方式确定证券交易价格，由市商挂出买价与卖价，调整形成 4.市场管理比较宽松，没有固定交易时间和统一交易章程类型：1.柜台市场OTC 2.第三市场 3.第四市场二板市场：又称创业板市场、高科技股票市场、小型资本市场等，是指在主板市场之外专门为中小企业和新兴企业提供筹资途径的新兴市场，是相当于主板市场而言的特点：1.以新型高科技公司为主的市场 2.对上市条件要求相对较低 3.交易方式更加灵活多样 4，具有较高的交易风险 5.投资和交易风险都高于主板市场第三章 证券投资工具：股票股票：是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份，并据以享有权益和承担义务的可转让的书面凭证特点：1.不可偿还性/稳定性 2.风险性与收益性 3.参与性 4.流通性 5.波动性 6.伸缩性优先股：公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票特征：1.优先权：股息分派、剩余资产清偿方面优先 2.约定股息率 3.受限的表决权 4.一般不能上市流通股票分类：1.享有权利分为普通股票和优先股票 2.是否记载股东姓名分为记名股票和不记名股票 3.是否有票面金额分为有面额股票和无面额股票 4.所有人性质分为国家股、法人股和社会公众股 5.是否允许上市交易分为流通股票和非流通股票第二节 股票发行与上市交易一、 股份有限公司指公司资本由等额的股份所组成，股东以其认购的股份为限对公司承担负担，公司以其全部财产对公司的债务承担责任的企业法人股份公司组织结构：股东大会、董事会、经理、监事会股票发行方式：公募、私募股票首次公开发行（IPO）指以募集方式设立股份有限公司时公开募集股份或已设立公司首次公开发行股票，应当由中国证监会递交募股申请，经批准后方可发行上市程序：1.首次公开发行股票公司上市辅导 2.召开股东大会 3.保荐人保荐并向中国证监会申报 4.中国证监会审核 5.校准后发行人公告招股意向书，进行路演和询价 6.上市申请及上市交易股票销售方式：自销、承销承销方式有两种：包销、代销第三节 股票价格与价格指数股票价格表现形式：票面价格、账面价格、清算价格、市场价格和内在价格股票交易价格表现形式：开盘价、收盘价、最高价、最低价股票发行价格的种类：面值发行、溢价发行影响发行价格的因素：净资产、经营业绩、发展潜力、发行数量、行业特点、股市状态市盈率=每股市价/每股盈利每股市价（即发行价）=每盈价市盈率（预测） 净资产倍率=每股市价/每股净资产股票价格指数的编制：1.选择样本股 2.选定基期，并按选定的方法计算基期的样本股平均价格或总市值 3.计算样本股在计算器的平均价格或总是家，并做必要修正 4.指数化，即将基期平均股价或总市价定为某一常数（通常是100或1000点）然后将计算期的平均价或总市值与基期值相比得出股价指数，本日股价指数=本日股票市价总值基期股票市价总值基数值100配股：对原有股东配售股份程序：股权登记日（7日）除权日（7+1）配股缴款日（7+X）缴款截止日（7+Y）配股股权登记日上市交易日缴款日期通常为10个交易日除权指除去股票中领取股票红利或配股权的权利除息指除去股票中领取现金股息的权利第一节 债券内涵债券内涵：社会各类经济主体为抽搭资金而向债券投资者出具后，承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证（有价证券）几本特征：1.偿还性/期限性 2.流动性 3.风险性与相对安全性 4.收益性债券信用评级指信用评级机构对于公开发行后的企业债券，按照其赔偿能力的大小对其性用质量进行级别的评定以供投资者参考评价依据（内容）：1.债券发行人的偿债能力 2.债券发行人的资信状况 3.投资者承担的风险水平 4.债券约定条件国债发行方式：定向发售、承购包销、招标发行发行销售程序：发行申请审核批准承销协议发行公告分销或代销协议销售与回款投资基金的主要特征：1.集合投资，可以最广泛地吸收社会闲散资金，积少成多 2.分散风险 3.专家管理/专业理财除三大特征外的其他一些典型特点：1.投资基金是一种简洁的证券投资方式 2.具有很高的流动性 3.监管严格、信息透明 4.独立托管、保障安全分类：1.组织形态有公司型，契约性；区别有法律依据、资金性质、投资者低位、基金营运依据 2.按受益凭证是否可增加与赎回分为开放型和封闭型；区别有规模是否固定、存使期限、交易方式价格形成一句、投资运作、信息披露第六章 衍生投资工具第一节 权证一、权证及其特征：权证是指基础证券发行认或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券二、权证的要素内容：发行日期、存续期间、权证种类、发行数量、发行价格、行权价格、行权期限、行权结算方式、行权比例三、权证分类按买卖方向：认购权证和认沽权证按权力行使期限：欧式权证和美式权证按发行人不同：股本权证和备兑权证按权证行使价格是否高于标的证券价格：价内权证、价平权证、价外权证按结算方式：证券给付结算型权证和现金结算型权证四、权证价值及其影响因素1.标的证券的现价 2.权证的行权价格 3.标的权证预期的未来价值 4.距离权证到期日的时间 5.标的证券预计派发的股息五、认股权证与股票的优先认股权的区别第二节 可转换证券一、可转换证券的定义及分类可转换证券指发行人依法定程序发行，持有人在一定时间内依据约定的条件可以转换成一定数量的另一类证券的证券，通常是转换成普通股股票分为两类：可转换公司证券和可转换优先股股股票二、可转换公司债券的基本要素：1.基准股票 2.票面利率 3.期限 4.请求转换的期限 5.转换价格 6.转股价修正条款 7.可转换公司债券的附加条款（赎回条款 回售条款 强制性转股条款）第三节 金融期货一、金融期货的含义及特征：期货是指买卖双方支付一定数量的保证金，通过期货交易所进行的以将来的特定日期作为交割日，按成交时约定的价格交个一定数量的某种特定商品的标准化协议。期货主要有两大类：商品期货和金融期货金融期货有三种：货币期货、利率期货、指数期货金融期货的特点：1.交易对象是金融工具的标准化合约，标的物是金融商品 2.对冲交易多，实物交割少，具有明显的投机性 3.采用有形市场形式，实行保证金交易，强制平台，涨跌停板，限仓制度，大户报告制度和逐日盯市制度，交易安全可靠 4.交易者众多，交易活跃，流动性好期货交易行为与盈亏：开仓、多苍头、空仓头、持仓、平仓、对冲、交割二、金融期货的功能1.套期保值功能，基本做法：空头套期保值、多头套期保值2.价格发现功能 3.投机功能 4.套利功能三、股票指数期货的含义及特征股票指数数期货是指期货交易所同期货买卖者签订买卖股票价格指数合约，并在将来指定日期用现金办理交割的一种期货交易方式特征：1.交易对象是通过统计处理的股票综合指数，而不是股票 2.采用现金结算，不用实物交割 3.把正常交易先买后卖的程序颠倒过来，当投资者预计市场趋势是下降时，可以先卖出，到指数下降时，再买进一个合约来对冲 4.可以进行套期保值第四节 金融期权一、金融期权的含义及特征：金融期权交易又称选择权交易，是指证券投资者事先支付一定的费用，取得一种可按既定价格买卖某种证券的权利，期权交易实质上是一种权利的单方面有偿让渡二、期权合约的要素：1.卖方 2.买方 3.期权权利金 4.合约月份 5.最后交易日 6.履行方式 7.交易单位及变动幅度三、金融期权的基本类型:1.看涨期权（买入期权） 看涨期权的盈亏平衡点是权利金+执行价格 2.看跌期权（卖出期权） 看跌期权盈亏平衡点是协议价-期权费四、金融期权与金融期货的区别：1.交易着的权利与义务的对称性不同 2.履行保证不同 3.盈亏特点不同 4.交割时间不同 5.现金流转不同第七章 证券交易第一节 证券交易概述一、证券交易概念：证券交易是指已经发行的证券在证券市场上买卖或者转让的活动，证券持有人一招交易规则，将证券装让给其他投资者二、证券交易的原则：公平、公开、公正三、证券交易的种类和方式（一）证券交易的种类：股票交易、证券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易（二）证券交易的方式1.按交割期限：现货交易、远期交易、期货交易和期权交易2.按交易价格的形成机制：竞价交易、协议定价和做市商定价3.按交易自己来源：现金交易和信用交易四、债券上市 条件：1.债券期限一年以上 2.发行额不低于5000万元人民币 3.符合法定的公司债券发行条件股票上市暂停证券经纪业务特点：1.业务对象的广泛性，价格多变性 2.中介性 3.客户指令的权威性 4.客户资料的保密性证券交易基本流程：（一）开户，选择经纪人 1.登记开设股东账户（二）委托买卖 （2）委托指令类型：限价指令、市价指令、止损指令、触及市价指令（三）竞价成交 1.竞价原则：价格优先、时间优先 2.竞价方式：集合竞价、连续竞价（四）清算交割（五）过户信用交易：融资、融券第三节 证券自营业务与做市场业务证券自营业务是指投资银行处于盈利的目的，以自己的名义和资金专门为自己的账户买卖上市证券，并独自承担风险特点：1.决策的自主性 2.交易的风险性 3.收益的不稳定性第八章 证券估价一、货币的时间价值指的是当前所持有的一定量货币比未来获得的灯亮货币具有更高的价值（三）一次性还本付息债券定价：按年复利计算，按年复利贴现：p=M(1+R)n(1+)m第二节 股票股价模型一、一般模型 V=t=1Dt(1+k)t二、零增长模型三、不变增长模型 V=t=1C0(1+g)t(1+r)t，若利率期限结构平缓，且rg，则V=C01+gr-g=C1r-g四、多元增长模型 二元增长模型 V=t=1nC0(1+g)t(1+r)t+Cn(1+g)(r-g)(1+r)n第九章 证券投资基本分析第一节 基本分析概述第三节 行业分析根据行业变动与宏观经济周期变动的关系分类：增长型行业、周期性行业、防御性行业、增长/周期型行业按照行业要素集约度分类：资本密集性行业、技术密集型行业、劳动密集型行业行业的生命周期：初创期、成长期、成熟期、衰退期三、英系那个行业兴衰的主要因素：技术进步、政府管制和长夜政策、产业组织创新、社会习惯的改变、经济全球化第十章 技术分析第一节 技术分析基本原理一、技术分析概念二、技术分析的假定前提1.市场行为涵盖一切信息 2.价格沿趋势运行 3.理事会在相似的背景下重演三、技术分析的要素：价格、成交数量、时间