宏观经济学货币利率和国民收入概要PPT课件.ppt

可编辑 1 2020 1 7 第三章货币 利率和国民收入 第二节货币的需求 第一节货币和货币供给 第三节利率 投资和国民收入 可编辑 2 2020 1 7 通过本章的学习 要求学生了解货币的职能和分类 掌握货币供给原理和货币需求原理 重点掌握银行派生存款货币的创造和货币需求函数 在此基础上 使学生掌握货币供求的均衡及利率的决定 本章的重点是货币供给和货币需求理论 这是理解利率决定理论的关键 本章的难点是货币需求函数和利率对国民收入的影响 学习目的 可编辑 3 2020 1 7 1 掌握货币的职能与货币创造的过程 2 掌握凯恩斯的货币需求函数 3 理解货币市场均衡的形成过程 4 掌握利率的变化如何影响投资与国民收入的决定 学习目标 可编辑 4 2020 1 7 利率 Interestrate 流动性偏好 Liquiditypreference 交易动机 Thetransactionmotive 谨慎动机 Theprecautionarymotive 投机需求 Speculativedemand 凯恩斯陷阱 Keynesiantrap 高能货币 High poweredmoney 投资 Investment 关键概念 可编辑 5 2020 1 7 第一节货币和货币供给 一 货币及其职能货币有三种职能 首先 货币可以充当商品和劳务的交换媒介 用来购买物品 清偿债务 支付租金和工资等 第二 货币可充当价值尺度 确定各种商品和劳务相交换的比率 用来表明各种物品价值多少 也可以用于会计核算 第三 货币可作为价值贮存的手段 即现代货币数量论的代表人物弗里德曼 MiltonFriedman 所说的 货币是购买力的暂时栖息处 价值贮存指在相当时间内能使资产保存其价值 使其用于将来购物 可编辑 6 2020 1 7 第一节货币和货币供给 二 货币的计算口径狭义的货币 M1 储蓄存款 Ds 和定期存款 Dt 广义货币 M3 可编辑 7 2020 1 7 货币的计算口径M1 现金 活期存款 狭义货币M2 M1 储蓄存款 定期存款M3 M2 其他流动性资产我国的货币口径 M0 流通中的现金 M1 M0 单位活期存款 个人持有的信用卡类存款 M2 M1 居民储蓄存款 活期存款和定期存款 单位定期存款 证券公司客户保证金 单位其他存款 M3 M2 金融债券 商业票据 大额可转让定期存单 第一节货币和货币供给 可编辑 8 2020 1 7 第一节货币和货币供给 三 银行体系 一 中央银行 二 商业银行 三 其他金融机构 即问即答 中央银行与商业银行 其它金融机构有何关系 可编辑 9 2020 1 7 第一节货币和货币供给 四 货币创造与货币供给商业银行对于吸收的存款负有随时支付的义务 银行吸收存款以后 很少会出现所有储户在同一时间里取走全部存款的现象 因此银行可以把绝大部分存款用来从事贷款或购买短期债券等营利活动 但银行必须经常保持一定数量的货币 作为随时支付的准备 这种经常保留的供支付存款提取用的一定货币数额 称为存款准备金 在现代银行制度中 这种准备金在存款中应当占的比率是由政府 具体由中央银行代表 规定的 称为法定准备率 1egalreserveratio 准备金一部分以通货 钞票和铸币 保留在银行以应付日常需要 另一部分存入中央银行 由于所有商业银行都想赚取尽可能多的利润 它们就会把法定准备金以上的那部分存款当作超额准备金贷放出去 正是这种以较小的比率的准备金来支持活期存款的能力 使得银行体系得以创造货币 可编辑 10 2020 1 7 第一节货币和货币供给 四 货币创造与货币供给货币创造过程 假定法定准备率为20 案例分析 中央银行如何通过货币乘数来调控流通中的货币量 可编辑 11 2020 1 7 第一节货币和货币供给 可编辑 12 2020 1 7 第一节货币和货币供给 可编辑 13 2020 1 7 存款创造 基础货币 货币乘数基础货币 MonetaryBase 又称高能货币或货币基数或货币基础 H 商业银行的储备总额 法定准备金RR 超额准备金ER 非银行部门持有的货币Cu货币乘数 MoneyMultiplier 货币供给与基础货币间的倍数 M H 其中 货币供给M 非银行部门持有的通货Cu 活期存款D 第一节货币和货币供给 可编辑 14 2020 1 7 第一节货币和货币供给 可编辑 15 2020 1 7 练习 假定某国有600亿美元纸币 100亿美元铸币 2000亿美元活期存款 1000亿美元储蓄存款 1600亿美元政府债券 试问M1 M2 M3各为多少 可编辑 16 2020 1 7 练习 假设基础货币是5000亿美元 法定准备金率是0 1 而现金存款比是0 6 货币乘数是多少 货币供给是多少 可编辑 17 2020 1 7 第二节货币的需求 一 货币需求动机货币需求 简单地说就是人们在不同条件下出于各种考虑对持有货币的需求 一 交易动机 二 预防动机 三 投机动机 可编辑 18 2020 1 7 第二节货币的需求 二 货币需求函数货币需求函数是货币需求与影响货币需求的因素之间的函数关系 凯恩斯把人们持有货币的三种动机综合起来 放入货币需求公式之中 便构成了对货币的总需求 其中 货币交易需求和预防需求是实际收入的增函数 即L1 kY 而货币的投机需求是利率的减函数 即L2 hr 因此 名义货币需求就是L L1 L2 kY hr 实际货币需求函数就是L P kY hr 货币需求曲线就是用图象表示的货币需求与利率之间的反向的函数关系 如图3 1所示 2020 1 7 19 可编辑 20 2020 1 7 第二节货币的需求 二 货币需求函数货币需求函数是货币需求与影响货币需求的因素之间的函数关系 凯恩斯把人们持有货币的三种动机综合起来 放入货币需求公式之中 便构成了对货币的总需求 其中 货币交易需求和预防需求是实际收入的增函数 即L1 kY 而货币的投机需求是利率的减函数 即L2 hr 因此 名义货币需求就是L L1 L2 kY hr 实际货币需求函数就是L P kY hr 货币需求曲线就是用图象表示的货币需求与利率之间的反向的函数关系 如图3 1所示 可编辑 21 2020 1 7 O r Md P 第二节货币的需求 L1 ky2 hr L2 ky2 hr r2 r1 M2d P M1d P 图3 1不同收入的货币需求函数 可编辑 22 2020 1 7 第二节货币的需求 二 货币需求函数图中3 1中的两条货币需求曲线分别代表收入水平为Y1和Y2时的两条货币需求曲线 可见 货币需求与收入的正向变动关系是通过货币需求曲线向右上方移动来表示的 而货币需求量与利率的反向变动关系则是通过每一条需求曲线都是向右下方倾斜来表示的 例如 当利率相同 即都为r1时 由于收入水平不同 实际货币需求量分别为L1和L2 当利率不同时 利率由r1为r2时 在收入相同时Y Y1 则从M1d p增加到M2d p 这说明实际货币需求量与收入正相关与利率负相关 在收入一定时降低利率会增加实际货币需求量 可编辑 23 2020 1 7 第三节利率 投资和国民收入 一 货币市场均衡当货币需求L 货币供给Ms时 就意味着社会对货币的总需求数量与货币的总供给数量完全相等 此时货币市场就达到了均衡 用公式表达 L Ms kY hr P 或者Ms P kY hr 如图3 2所示 货币供给曲线Ms垂直于横轴 说明在一定的时期内 货币供给总量既定 不随利率的变化而变化 在这种情况下均衡利率主要由货币需求决定 可编辑 24 2020 1 7 O r m M P 第三节利率 投资和国民收入 r0 r2 M0d M2d r1 M1d Ms 图3 2货币市场均衡 L 可编辑 25 2020 1 7 第三节利率 投资和国民收入 二 货币市场均衡的变化当货币供给Ms增加而货币需求不变时 利率下降 达到新的均衡 如图3 3所示 当货币需求L增加而货币供给Ms不变时 利率上升 达到新的均衡 如图3 4所示 当利率降低到一定程度时货币需求曲线呈接近于水平线的状态 这就是凯恩斯所说的 流动偏好陷阱 或称 流动性陷阱 如图3 5所示 在这种状态下 人们不管手中有多少货币 都不肯去购买债券 或者说人们持有更多的货币 随时可作交易或投机之用 这是货币的投机性需求会变的无穷大 或称人们对货币的流动性偏好趋向于无限大 这时不管政府增加多少货币供给即货币供给曲线向右移动多少 都不可能再使利率下降 即问即答 何谓 流动性陷阱 一旦出现这种情况意味着什么 可编辑 26 2020 1 7 第三节利率 投资和国民收入 三 利率与投资需求银行贷款是企业投资的重要来源 贷款利率是企业投资成本的重要构成因素 从以上分析不难看出 在其他条件不变的情况下 利率水平下降会导致企业投资的增加 反之 利率水平上升会导致企业投资的减少 说明投资与利率呈反向变动的关系 总之 投资是利率的减函数 为了更为准确的分析投资受利率变动的影响程度或者说投资对利率变动的敏感程度 就必须对货币需求的利率系数进行准确的量化 货币需求的利率系数是指货币需求对利率变化反映的敏感程度 即在其他条件一定的情况下 利率上升或下降1 投资会减少或增加的数量 可编辑 27 2020 1 7 第三节利率 投资和国民收入 三 利率与投资需求例如 某个经济社会中 利率水平下降1 投资就将增长1000亿美元 则该社会的引致性投资增加1000亿美元 用代数式表示 i 1000 1 1000 亿美元 如果用d表示货币需求的利率系数 r表示利率水平变化率 i表示引致性投资 则 i dr 投资与利率的这种反向变化的关系还可以用图3 6加以说明 图3 6中向右下方倾斜的直线表示的是投资与利率反向变动的函数关系 可称之为投资需求曲线 当货币需求的利率系数为一常量时 投资需求曲线为直线性的 当货币需求的利率系数为变量时投资需求曲线是曲线性的 可编辑 28 2020 1 7 第三节利率 投资和国民收入 三 利率与投资需求在现实社会中 投资可以分成自发性投资和引致性投资 自发性投资是指不受利率变动影响的投资数量 社会总投资包括自发性投资和引致性投资 如果用自发性投资用e表示 引致性投资i表示 那么 I e i e dr 可见 投资与利率呈反向变动的函数关系 还需指出的是决定投资的因素有很多 除了贷款利率水平外 还有预期收益率 投资风险 政府宏观经济政策等因素 可编辑 29 2020 1 7 第三节利率 投资和国民收入 三 利率与投资需求例如 某个经济社会中 利率水平下降1 投资就将增长1000亿美元 则该社会的引致性投资增加1000亿美元 用代数式表示 i 1000 1 1000 亿美元 如果用d表示货币需求的利率系数 r表示利率水平变化率 i表示引致性投资 则 i dr 投资与利率的这种反向变化的关系还可以用图3 6加以说明 图3 6中向右下方倾斜的直线表示的是投资与利率反向变动的函数关系 可称之为投资需求曲线 当货币需求的利率系数为一常量时 投资需求曲线为直线性的 当货币需求的利率系数为变量时投资需求曲线是曲线性的 可编辑 30 2020 1 7 第三节利率 投资和国民收入 四 利率与国民收入把以上的分析联系起来就会推导出货币供求变动对利率的影响 进而看出对投资和国民收入的影响 正如新凯恩斯学派的货币理论的观点 即利率不是中性的 利率的变动最终会引起国民收入的变化 这种货币供给量变化影响国民收入变化的传递机理是 在货币需求一定的条件下 当货币供给增加时 利率水平会下降 投资会因利率的下降而增加 投资是构成总需求的重要因素 投资增加 总需求增加 根据国民收入的恒等式 总需求 总供给 总收入 总需求增加就意味着国民收入的增加 反之 则减少 把这一传导机制如图3 7所示 可编辑 31 2020 1 7 利率与国民收入r 借款成本 投资需求 总需求 国民收入 货币供给量与国民收入mS r 借款成本 投资需求 总需求 国民收入 第三节利率 投资和国民收入 可编辑 32 2020 1 7 第三节利率 投资和国民收入 四 利率与国民收入上图 1 中说明当货币需求不变 货币供给从MS1增加到MS2 利率从r1下降到r2 上图 2 中说明当投资需求函数一定时 利率从r1下降到r2 投资I1上升到I2 上图 3 中用45 角线将投资转化为储蓄 即I S时 利率从r1下降到r2 投资I1上升到I2时相对应的储蓄S1上升到S2 上图 4 中当投资转化为储蓄 即I S时 利率从r1下降到r2 投资I1上升到I2时相对应的国民收入Y1上升到Y2 货币供给量变动影响国民收入的传递机制旨在说明政府实施货币政策对利率 投资和国民收入会产生实质性影响 进而说明扩张的货币政策和紧缩的货币政策 对社会总需求和国民收入会产生不同方向的影响 可编辑 33 2020 1 7 第三节利率 投资和国民收入 四 利率与国民收入货币供给量变动影响国民收入的传递机制还可以用代数式的方式加以推导 例如 当已知L 300 100r Ms1 10