技术经济学课程设计报告书-建设工业项目财务评价报告.doc

技术经济学课程设计报告书 1.项目概况1.1项目提出的原因我国工程建设项目财务评价是近二十年发展起来的，随着改革开放的纵深发展，我国经济从以计划为主的无风险确定型经济转向以市场为主充满风险的不确定型经济。我国的投资项目也呈现出现建设规模大、技术含量高、投资主体和融资渠道多元化的特点。为了适应这些需要，进一步推动和加强建设项目经济评价工作，提高经济评价质量，为建设项目方案的比选决策提供科学、可靠的依据，国家计委和建设部对1987年的建设项目经济评价方法做了完善和修改，并于1993年4月7日颁发了关于印发建设项目经济评价方法与参数的通知。目前，财务评价的主要依据是企业财务通则、企业会计准则、国家计委和建设部颁布的建设项目经济评价方法与参数等相关财税制度、信贷政策和其他国家或地方的行业标准。在刚刚修订的建设项目经济评价方法与参数（第三版）中，在项目财务评价方面做了一定的调整。修改后，更加注重分析项目的生存能力，项目投资人的盈利能力、项目的还款能力和项目利润指标等内容。针对非营利性项目特点，补充了财务生存能力分析内容和方法；并根据非营利性项目市场化程度的不同，分类规范了财务分析方法。在评价项目偿债能力方面，偿债能力指标不再使用借款偿还期而使用利息备付率和偿债备付率，更符合当前债务融资的实际情况。调整后的非折现的盈利指标也与国际通行的指标和财政部考核企业的指标保持一致。此外，在不确定性分析方面，修订版在保留传统盈亏平衡分析和敏感性分析方法的基础上，增加了敏感度和临界值两个指标，使敏感性分析结果量化，操作性更强；新设的风险分析主要识别经济风险的基本因素，规范风险分析的过程与分析方法，借鉴世界银行的经验提出风险等级矩阵分类法，根据实践经验提出了风险应对的原则，并给出不同的项目应当使用不同的风险分析方法与步骤。1.2项目名称与内容某新建项目，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方案，环境保护、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。实施进度，项目拟两年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。生产期按8年计算，计算期为10年。1.3建设规模生产规模和产品方案。生产规模为年产1.2万吨某工业原料。产品方案为A型及B型两种，以A型为主。1.4基础数据生产规模和产品方案：生产规模为年产1.2万吨某工业原料。产品方案为A型及B型两种，以A型为主。（1）实施进度：项目拟两年建成，第三年投产，当年生产负荷达到设计能力的70%，第四年达到90%，第五年达到100%。生产期按8年计算，计算期为10年。（2）建设投资估算：经估算，该项目建设投资总额为14479.439万元（含建设期利息327.844万元），其中固定资产11040.575万元，包括工程费用8709.675万元，其他费用57.5万元，预备费用2273.40万元；流动资产估算总额为3111.02万元。（3） 投资使用计划与资金筹措建设投资第一年投入6624.35万元，第二年投资4416.225万元；流动资金在投产第一、二、三年分别投入2302.70万元，541.52万元，266.80万元。该项目的资本金为7121.425万元，其中建设期第一年投入3787.87万元，第二年投入2525.235万元，投产期第一年用于流动资金808.32万元。建设投资和流动资金缺口均由银行贷款解决，建设期第一年从银行借款2836.48万元，第二年从银行借款1890.99万元，投产期第一、二、三年分别从银行借入流动资金1494.38万元，541.52万元，266.80万元。人民币建设投资部分由中国建设银行提供贷款，年利率为6.2%；流动资金由中国工商银行提供贷款，年利率5.94%。 根据基础数据的的相关资料我们做出了如下的基础表：表一 工程投资估算表序号工程或费用名称概算价值建筑费设备费安装费其他费用合计一主辅生产系统1热力系统633.803200.40691.104525.302燃料供应系统163.20176.1047.90387.203供水系统280.0020.90123.10424.604电气系统56.90334.10307.10698.105热工控制系统316.40139.70456.106附属生产系统329.7050.704.10384.50小计1464.204098.601313.006875.80二与厂址有关的单项工程1交通运输工程583.80583.802地基处理552.00552.003厂区、施工区土石方工程614.10614.104厂内外临时工程40.5042.8083.30小计1790.4042.801833.20三其他1其他费用30.0030.002编制年价差6.7020.8027.50小计6.7020.8030.0057.50四基本预备费2273.402273.40工程静态投资3261.304098.601376.602303.4011039.90五价差预备费六建设期贷款利息327.84327.84工程动态投资3261.304098.601376.602631.2411367.74七生产辅底流动资金3111.703111.70建设项目计划总资金3261.304098.601376.605742.9414479.44表二 投资计划与资金筹措表 单位（万元）序号年份项目建设期投产期合计123451总投资6712.264656.162302.70541.52266.8014479.001.1固定资产投资6624.354416.2311041.001.2建设期利息87.91239.93327.841.3流动资金2302.70541.52266.803111.002资金筹措6712.264656.162302.70541.52266.8014479.002.1自有资金3875.782765.17808.327449.30其中：用于流动资金808.32808.322.2借款2.2.1长期借款2836.481890.994727.502.2.2流动资金借款1494.40541.52266.802302.70表三 营业收入和营业税金及附加 单位（万元）序号项目生产负荷70%生产负荷90%生产负荷100%销售量金额销售量金额销售量金额1营业收入8400.0013314.0010800.0017118.0012000.0019020.002营业税金99.25127.60141.782.1增值税992.461276.001417.8增值税进项1170.921637.001815.62.2城建维护税69.4789.3299.252.3教育附加税29.7738.2842.53表四 成本费用相关参数表 单位（万元）序号项目投产期达产期生产负荷70%生产负荷90%生产负荷100%1外购原材料6614.408503.809448.802燃料及动力费861.601108.201231.203工资及福利费400.00400.00400.004管理费用1159.251159.251159.255制造费用1870.201870.201870.205.1其中：折旧费1350.001350.001350.006销售费用126.11126.11126.1114 2.项目的主要财务报表及相关分析项目的主要财务报表有:借款还本付息表（见表五）;总成本费用估算表（见表六）;损益表（见表七）;资金来源与运用表（见表八）;资产负债表（见表九）;现金流量表（全部投资）（表十）;现金流量表（自有资金）（表十一）。表五 借款还本付息表 单位（万元）序号 年份项目建设期投产期达产期123456789101借款还本付息1.1年初借款累计长2836.484727.504727.503782.002836.501891.00945.490.00流1494.402035.902302.702302.702302.702302.702302.701.2本年借款长2836.481890.99流1494.40541.52266.801.3本年付利息长87.91239.93293.10293.10234.48175.86117.2458.62流88.77120.93136.78136.78136.78136.78136.78136.781.4本年还本长945.49945.49945.49945.49945.49流2偿还贷款本金的来源2.1利润2.2折旧945.49945.49945.49945.49945.492.3自有资金87.91239.932.4资金回收2302.702.5自他资金其计算公式为：各年应计利息=（年初借款本息累计金额+本年借款额2）年利率年初借款本息累计=上一年年初借款本息累计+上年借款+上年应计利息本年借款=本年度固定资产投资-本年自有资金投入表六 总成本费用估算表 单位（万元）序号 年份项目投产期达产期3456789101直接材料费7476.009612.0010680.0010680.0010680.0010680.0010680.0010680.002直接人工费400.00400.00400.00400.00400.00400.00400.00400.003制造费用1870.201870.201870.201870.201870.201870.201870.201870.204管理费用1159.501159.251159.251159.251159.251159.301159.251159.255销售费用126.11126.11126.11126.11126.11126.11126.11126.116利息支出381.87414.03371.26312.64254.02195.40136.78136.787总成本费用11413.4013581.6014606.814548.2014489.614431.0014372.3014372.34其中：折旧与摊销1350.001350.001350.001350.001350.001350.001350.001350.008经营成本9681.5611817.6012885.6012885.60128850.6012886.0012885.6012885.55表七 损益表 单位（万元）序号项目投产期达产期3456789101营业收入13314.0017118.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.0019020.002营业税金及附加99.25127.60141.78141.78141.78141.78141.78141.783总成本费用11413.4013581.5914607.0014548.0014490.0014431.0014372.0014372.304利润总额1801.323408.814271.404330.004388.604447.304505.904505.885所得税450.33852.201067.901082.501097.201111.801126.501126.476税后利润1350.992556.613203.603247.503291.503335.403379.403379.417盈余公积金135.10255.66320.36324.75329.15333.54337.94337.948盈余公益金67.55127.83160.18162.38164.57166.77168.97168.979应付利润540.401022.641281.401299.001316.601334.201351.801351.7610未分配利润607.951150.471441.601461.401481.201501.001520.701520.7311累计半分配利润607.951758.423200.004661.406142.607643.509164.2010685.00分析：应收账款，存货，现金，应付账款都是根据企业的现有实力估算得到，累计盈余资金在项目运转过程中运用，固定资产原值=原值-折旧，折旧额=固定资产原值*（1-净残值率）/10-2，负债=2.1+2.2，资产负债率=负债总额/资产总额*100%，资产负债率反映的是项目整体的偿债能力，在50%左右，流动比率=流动资产总额/流动负债总额*100%，反应的是短期内偿还债务的能力，200%左右适宜，速动比率=流动资产总额（资产-存货）/流动负债*100%，他也是反映项目短期偿还能力，在100%比较适宜。表八 资金来源与运用表 单位（万元）序号项目建设期投产期达产期123456789101资金来源6712.264656.165454.025300.335888.205680.025838.645738.645855.889535.321.1利润总额1801.323408.814271.404330.024388.644447.264505.884505.881.2折旧与摊销费1350.001350.001350.001350.001350.001350.001350.001350.001.3长期借款2836.481890.991.4流动资金借款1494.38541.52266.801.5其他短期借款1.6项目资本收入3875.782765.17808.321.7其他1.8回收固定资产余值1.9回收流动资金2资金运用6712.264656.163293.433361.863561.563327.013359.252291.492478.234780.932.1固定资产投资6624.354416.232.2建设期利息87.91239.932.3流动资金投资2302.70541.52266.802.4所得税450.33852.201067.851082.511097.161111.821126.471126.472.5应付利润540.401022.641281.421299.011316.591334.181351.761351.762.6长期借款还本945.49945.49945.49945.492.7流动资金借款还本2302.72.8其他短期借款还本3盈余资金0.000.002160.91938.472326.642353.022379.392405.773377.654754.394累计盈余资金0.000.002160.594099.076425.708778.7211158.1113563.8816941.5621695.92分析：资金来源与运用表分析的是资金平衡问题。资金来源=利润总额+折旧与摊销费+长期借款+流动资金借款+其他短期借款+项目资本金投入+其他+回收固定资产原值+回收流动资金，其中回收流动资金在达产期的最后一年及第十年一次性回收，回收固定资产原值也是在达产期的最后一年全部回收，回收固定资产原值=固定资产原值（固定资产投资+建设期利息）净残值。盈余资金=资金来源-资金运用，其中每一年的盈余资金必须大于或者等于零，如果盈余资金0，采用其他短期借款。表九 资产负债表 单位（万元）序号 年份 项目 建设期投产期达产期123456789101资产6712.2611368.4114581.7115731.7016975.1417978.1519512.2620063.3222090.9721695.901.1流动资产4563.297063.289656.7212009.7414893.8416794.9020172.5521695.901.1.1应收账款1001201201201201201201.1.2存货22802800307030703574307030701.1.3现金22.7044.2241.0241.0241.7341.0241.021.1.4累积盈余资金2160.594099.066425.708778.7111158.1113563.8816941.5321695.901.2在建工程6712.261.3固定资产净值11368.4110018.428668.417318.415968.414618.413268.411918.411.4无形资产和递延资产净值2负债和所有者权益6712.2611368.4114581.7115731.7016975.1417978.1519007.5520063.3222090.9721695.902.1流动负债总额1594.382155.902422.702422.702422.702422.702422.702.1.1应付账款100120120120120120120（续）资产负债表2.1.2流动资金借款1494.382035.902302.702302.702302.702302.702302.702.1.3其他短期借款2.2长期借款2836.484727.474727.473781.962836.481890.98945.49负债小计2836.484727.476321.855937.875259.184313.683368.192422.702422.702.3所有者权益3875.786640.948259.869793.8211715.9513664.4715639.3517640.6219668.2721695.902.3.1资本金3875.786640.947449.267449.267449.267449.267449.267449.267449.267449.272.3.2累积盈余公积金135.09390.75711.111035.861365.011698.552036.502374.442.3.3累积盈余公益金67.54195.37355.55517.93682.50849.271018.251187.222.3.4累积未分配利润607.941758.413200.014661.396142.567643.519164.2410685资产负债率41.58%43.35%37.74%30.98%23.99%17.72%12.08%10.97%流动比率286%298%309%336%345%353%363%速动比率143%198%272%289%307%337%356%表十 现金流量表（全部投资） 单位（万元）序号 年份 项目建设期投产期达产期123456789101现金流入001331417118190201902019020190201902022699.441.1营业收入13314171181902019020190201902019020190201.2回收固定资产余值568.421.3回收流动资金3111.022现金流出6624.354416.22125341333914362141101412514139.201415414153.812.1固定资产投资6624.354416.222.2流动资产投资2302.70541.52266.802.3经营成本9681.601181812886128861288612885.601288612885.562.4销售税金及附加99.25127.60141.78141.78141.78141.78141.78141.782.5所得税450.33852.201067.901082.501097.201111.821126.501126.473净现金流量（所得税前）-6624.40-4416.231230.504631.305725.905992.705992.705992.665992.709672.104净现金流量（所得税后)-6624.40-4416.23780.163779.1046584910.204895.504880.854866.208545.635累积净现金流量（税后）-6624.40-11040.60-10260-6481-18233086.907982.4012863.201772926275.036（P/F,0.12,t）0.890.790.710.630.560.500.450.400.360.327净现金流现值（税后）-5914.60-3520.59555.302401.702643.102487.602214.501971.291754.802751.468累计净现金流现值（税后）-5914.60-9435.19-8880-6478-3835-1347867.012838.304593.107344.56表九的分析：表中的营业收入从表六中得到，数据从以上所做的表中可以查出，净现金流量（所得税前）等于表中的1-2+2.5；净现金流量(所得税后)等于表中的1-2；累积净现金流量（税后）等于表中的4的值的累加；折现系数可由查表得到；净现金流现值（税后）等于表中4*6的值；累积净现金流现值（税后）等于7的累加。表十一 现金流量表（自有资金） 单位（万元）序号 年份项目建设期投产期达产期123456789101现金流入001331417118190201902019020190201902022699.411.1营业收入13314171181902019020190201902019020190201.2回收固定资产余值568.421.3回收流动资金3111.022现金流出3963.703005.1011128.23138641517715192152071522114290.6016593.292.1自有资金投入3875.782765.17808.322.2经营成本9681.56118181288612886128861288612885.6012885.562.3长期借款945.49945.49945.49945.49945.4987.91239.932.4流动资金借款2302.7088.77120.93136.78136.78136.78136.78136.78136.782.5其他短期借款2.6销售税金及附加99.25127.60141.78141.78141.78141.78141.78141.782.7所得税450.33852.201067.901082.501097.201111.801126.471126.473净现金流量-3963.70-3005.102185.773254.203842.503827.903813.203798.604729.416106.154累积净现金流量-3963.70-6968.80-4783.02-15292313.706141.609954.801375318482.8024588.965（P/F,0.12,t）0.890.790.711780.630.560.500.450.400.360.326净现金流量现值-3539-2395.601555.7882068.102180.401939.301724.901534.201705.471966.017累积净现金流量现值-3539-5934.70-4378.87-2311-130.401808.903533.8050686773.488739.50分析：该表中的数据均可由上面的表中得到。3.项目风险分析在以上评价分析基础上，分别进行项目盈亏平衡分析和敏感性分析。其中，盈亏平衡分析主要是针对项目收入和成本间的关系，寻找两者间的平衡，从而确定盈亏平衡点，在该分析中我们需要知道产品的单价，产量，收入，年固定成本，单位可变成本，单位产品销售税金，然后我们根据这些数值求出它的盈亏平衡点，即Q*=年固定成本/（单价-单位可变成本-单位产品销售税金）。见下表：表十二单价1.59Cv0.92单位税金0.01固定成本3292.34表十三产量0.005066.3012000.00收入0.008030.0819020.00成本3292.348030.0814514.12利润-3292.340.004505.88技术经济学课程设计报告书敏感性分析分别选择项目自有资金投资额，经营成本很产品单价等因素进行分析，通过计算，三个因素变化对财务净现值的影响情况见表14表十四 敏感性分析表变动率-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%自有资金投入量变动后的NPV9987.559675.549363.529051.518739.508427.498115.487803.467491.45经营成本变动后的NPV18353.5015950.0013546.5011143.008739.506336.013932.521529.04-874.45产品单价变动后的NPV-5271.00-1768.301734.275236.898739.5012242.1015744.7019247.3022750.00通过表和图的对比可以看出，在同样的变动比率下，产品单价对方案净现值的影响最大，年经营成本的影响程度次之，而投资额影响程度最小。4.财务评价总论4.1项目盈利能力分析根据项目投资现金流量表可知：项目投资财务内部收益率（IRR）税前为31%，税后为25%，内部收益率均大于基准收益率，说明盈利能力均满足行业最低需求。项目投资财务净现值（i0=12%）税前9673万元，税后为8546万元，均大于零，说明项目财务上可行，项目投资回收期（静态）TP=5.37年，项目投资回收期（动态）TP*=5.067年，均小于基准投资回收期，表明项目投资能按时收回。4.2项目清偿能力分析由资金来源与运用表可以看出，项目筹措资金和项目净收益可以支付项目的各项支出，不需要通过短期借款方式弥补资金不足。由借款还本付息表可知，项目可筹措足够资金按约定方式偿还银行贷款。从银行资产负债表中可以看知，各年的资产负债率、流动比率和速动比率三项指标均能较好的满足项目要求。资产负债率在50%以下，流动比率和速动比率较高。从整体上看出，该项目具有较强的偿债能力。4.3不确定分析通过盈亏平衡分析，项目盈亏平衡产量为5066吨/年，而项目设计生产能力为12000吨/年，起经营安全度为1-5066/12000=57%，经意安全度大于30%，因此，项目风险较小。通过单因素敏感性分析可知，该项目中产品单价因素为最敏感性因素，经营成本因素为较敏感性因素，自有资金投入为最不敏感因素，在项目实施过程当中，应重点分析和研究产品市场价格的变化规律，避免或减小由于市场价格变动给项目带来的不利影响，从而保证项目的顺利进行。通过以上对项目的盈利能力，清偿能力和不确定性分析，该项目总体而言，项目财务上可行，经济效果较好，技术风险较小。附表一 工程投资估算表序号工程或费用名称概算价值建筑费设备费安装费其他费用合计一主辅生产系统1热力系统633.803200.40691.104525.302燃料供应系统163.20176.1047.90387.203供水系统280.0020.90123.10424.604电气系统56.90334.10307.10698.105热工控制系统316.40139.70456.106附属生产系统329.7050.704.10384.50小计1464.204098.601313.006875.80二与厂址有关的单项工程1交通运输工程583.80583.802地基处理552.00552.003厂区、施工区土石方工程614.10614.104厂内外临时工程40.5042.8083.30小计1790.4042.801833.20三其他1其他费用30.0030.002编制年价差6.7020.8027.50小计6.7020.8030.0057.50四基本预备费2273.402273.40工程静态投资3261.304098.601376.602303.4011039.90五价差预备费六建设期贷款利息327.84327.84工程动态投资3261.304098.601376.602631.2411367.74七生产辅底流动资金3111.703111.70建设项目计划总资金3261.304098.601376.605742.9414479.44附表二 投资计划与资金筹措表 单位（万元）序号年份项目建设期投产期合计123451总投资6712.264656.162302.70541.52266.8014479.001.1固定资产投资6624.354416.2311041.001.2建设期利息87.91239.93327.841.3流动资金2302.70541.52266.803111.002资金筹措6712.264656.162302.70541.52266.8014479.002.1自有资金3875.782765.17808.327449.30其中：用于流动资金808.32808.322.2借款2.2.1长期借款2836.481890.994727.502.2.2流动资金借款1494.40541.52266.802302.70附表三 营业收入和营业税金及附加 单位（万元）序号项目生产负荷70%生产负荷90%生产负荷100%销售量金额销售量金额销售量金额1营业收入8400.0013314.0010800.0017118.0012000.0019020.002营业税金99.25127.60141.782.1增值税992.461276.001417.8增值税进项1170.921637.001815.62.2城建维护税69.4789.3299.252.3教育附加税29.7738.2842.53附表四 成本费用相关参数表 单位（万元）序号项目投产期达产期生产负荷70%生产负荷90%生产负荷100%1外购原材料6614.408503.809448.802燃料及动力费861.601108.201231.203工资及福利费400.00400.00400.004管理费用1159.251159.251159.255制造费用1870.201870.201870.205.1其中：折旧费1350.001350.001350.006销售费用126.11126.11126.1130附表五 借款还本付息表 单位（万元）序号 年份项目建设期投产期达产期123456789101借款还