（世界经济专业论文）我国外商直接投资与对外贸易相关性分析及实证研究.pdf

我国外商直接投资与对外贸易相关性分析及实证研究 内容摘要 本文研究的目的是判断我国外国直接投资与国际贸易之间的相关性。对国 际直接投资与国际贸易关系的分析研究一直是经济学界的研究热点之一，理论 界素来有着各种不同的观点，归纳起来看大致分为以小岛清为代表的支持互补 关系和以蒙代尔为代表的支持替代关系的两个派系。同时，8 0 年代后兴起的大 量实证分析表明在世界范围内来看，特别是从宏观或中观的角度来分析，国际 直接投资与国际贸易之间表现为相互促进、相互补充的关系。但是由于直接投 资的贸易效应会受到投资动因、行业与产品特性以及东道国政策的影响，不同 行业在不同国家的投资项目，会产生不同的贸易效应，因此该结论并不一定适 用于每个国家。理论届存在的争议使得本文的研究存在着一定的理论意义。 而从经济发展的现状来看，二战后5 0 多年来，世界经济所表现出的一个重 要特征就是国际直接投资与国际贸易在全球范围内的联系臼益紧密，二者共同 构成促进二战后世乔经济发展的重要推动力。而且，无论是在世界范围内还是 我国的实际情况，在发展规模、地区分布、模式、结构以及政策等方面国际直 接投资与国际贸易都表现出互补的关系。这样的定性分析为实证的定量分析奠 定了现实基础。 作为本文研究重点的是对我国外商直接投资与出口贸易关系的实证分析。 笔者利用贸易投资引力模型基于我国与主要贸易往来国家及投资方的横截面 数据进行计量分析，分别对我国的双边出口贸易与外国直接投资存量和结构上 的相互关系进行定量的判断。通过实证分析证实我国的出口贸易与外国直接投 资存量之间确实存在着互补的关系，外国直接投资存量的增加能够促进双边出 口贸易的增长，从而吸引外国直接投资有利于扩大我国同投资国之间的双边出 口贸易量，发展我国的对外贸易。同时，外国直接投资存量的增加还有利于我 国出口结构的优化，表现在对资本密集型产品的促进作用大于对劳动密集型产 品的促进作用。在此基础上，笔者进一步测定了一定直接投资总额规模下我国 在总量层次和部门层次上的双边出口潜力，可以发现总体而言我国的出口表现 为过度出口的状态，而且纺织品过度出口的程度要高于机电产品。从样本国家 来说，发达国家大部分都表现为“贸易过度”或“贸易适度”。最后，就此提 出相应的政策建议，认为从长期看要继续保持外资企业出口贸易高速、稳定的 增长，关键在于提高其出口质量，即增加技术和资本密集型产品的出口，各种 旨在提高直接投资贸易效应的努力，都应以促进结构优化为核心。 关键词：国际直接投资、国际贸易、互补关系、替代关系 分类号：f 7 2 我霪癸囊簌接莰蜜与黠拜麓翳翊关 生分疆及囊 菱疆究 a b s t r a c t t h ep u r p o s eo ft h i st h e s i si st oa p p l yt h ee c o n o m i ct h e o r yi n t ot h ee m p i r i c a l a n a l y s i so nt h er e l a t i o nb e t w e e nf d ia n de x p o r ti nc h i n a ，w h i c ht u r n so u tt h a t ， f o rt h em a c r o e c o n o m yd a t ao fc h i n ai n v e s t i g a t e d 。t h er e l a t i o nb e t w e e nf d i a n de x p o 瞧i nc h i n ai sm o r et h a nr e c i p r o c a l 。a n d 搬鑫tb yd e v e l o p i n gf d io f c h i n a ，e x p o rf r o mc h i n ac a nb ei m p r o v e dg r e a t l y , t h ec o m b i n a t i o no fm e t h o d o l o g yo ft h e o r e t i c a la n a l y s i sa n de m p i r i c a ls t u d yi s u s e d ，f i r s tt oi l l u s t r a t et h e o r e t i c a lm e c h a n i s mo fm u t u a ld e v e l o p m e n tb e t w e e n f d ia n di n t e r n a t i o n a lt r a d e 。t h er e l a t i o nb e t w e e nf d ia n de x p o ri st o u c h e d o nb yal o to ft h e o r i e s ，e s p e c i a l l yb yt h es u b s t i t u t i o nt h e o r yo fm u n d e l la n dt h e r e c i p r o c a lt h e o r yo fk o y i m o ，a l s os o m ee c o n o m i s t sm a d ee m p i r i c a la n a l y s i s i nt h i sf i e l da n df o u n dt h a tt h er e l a t i o nb e t w e e nf d la n di n t e m a t i o n a lt r a d e t u r n so u tt ob ec o m p l e m e n t a r y h o w e v e 5t h i sc o n c l u s i o nm a yn o tw o r ki n e a c hc o u n t r yb e c a u s ef d ic a nb ei n f l u e n c e db ym a n yf a c t o r ss u c ha s i n v e s t i n gm o t i v a t i o n ，t h es p e c i a l i t yo fi n d u s t r ya n dm e r c h a n d i s e 。 t h en e x tp a r ti n t r o d u c e st h ee x i s t i n gp h e n o m e n ao ff d la n di n t e r n a t i o n a l t b d eg r o w t hb o t hi nt h ew o r l da n di nc h i n a ，w h i c hp r o v i d e st h es u m m a r yo f e c o n o m i cf a c tb a c k g r o u n d t h e nt h ea u t h o rv e r i f i e st h ec o m p l e m e n t a r y c o r r e l a t i o no ff d ig r o w t ha n dt h eg r o w t ho ft o t a lv o l u m eo fc h i n a se x p o 娃w i t h a d e q u a t ea n dd e t a i l e dd a t ab ya d j u s t e dg r a v i t ym o d e l ，a n dm a k e sf u r t h e r e c o n o m e t r i c ss t u d yt od e m o n s t r a t et h ee f f e c t i v ep r o m o t i o no ff d it oc h i n a s e x p o r ts t r u c t u r ef r o mt w ot y p i c a lc l a s s i f i c a t i o n so fc o m m o d i t y , t h a ti st e x t i l e a n dm a c h a n i s m m e a n w h i l et h ea u t h o ra l s ot e s t i f i e st h ep o t e n t i a lt r a d e v o l u m ea n dc o m m o d i t ys t r u c t u r eo fb i l a t e r a le x p o r t f i n a l l yt h et h e s i sb r i n g s f o r w a r ds o m ep r a c t i c a lc o u n t e r m e a s u r e so nt h eb a s i so ft h es u m m a r i z a t i o n o ft h ea b o v ea n a l y s i sa i m i n ga th o wt op r o m o t et h ed e v e l o p m e n to fc h i n a s f o r e i g nt r a d eb yu s i n gf d im o r ee f f e c t i v e l ya n dr e a s o n a b l y ，a n dh o wt o i m p r o v ea t t r a c t i n ga n dm a n a g i n gf d ii n f l o w si nc h i n a k e yw o r d s ：f d i i n t e r n a t i o n a lt r a d es u b s t i t u t i o n c o m p l e m e n t a r y c l a s s l f l c a t l o nc o d e ：f 7 2 4 我卺羚囊踅接授赛与辩终赘彝相关挂势橱及蜜涯靖究 刖吾 本文磅究静鹜豹是魏瑟我潮耱国壹接投赘与国舔贸荔之闷的关系。敬革开 放以来，我国的对外贸易额和外围童接投资额不断增长，j c 于我国经济增长起到 了不可估量的巨大作用。作为经济发展的主要动力，我们脊必要研究这两者之 闻是黉存在必然鲍橱关关系。 搿蓑国际直接投资与国际贸翁之间的稆鬣影响，理论辨索来有着各种不同 的观点，归纳起来肴大致分为以小岛清为代表的支持互补必系和以蒙代尔为代 表的支持替代关系的两个派系。阁时，8 0 年代后兴起的大撬实证分析表骥在世 雾蕊瓣内来看，特潮是获宏鼹或中理静燕度米分援，国际麓菠授资与困瓣贸易 之间袭观为相互促进、相互补充的关系。那么我国的对外贸易额和外国赢接投 资额之间体现为互补关系还是替代关系呢? 这就是本文研究的目的。本文拟对 该逮鬏俸遗较鸯深入的探讨，梗傣对照阉题懿疆囊蠢秘予羧论爨与实跤赛澄潼 外商对华直接投资辩我国对外贸易是促进还怒替代作用，给政府制定招商引资 的政策提供理论支持。 本文的研究是程积极吸纳眷美国际直接投资与国际贸易襁关性磅究成果 熬基鹚上进行魏。黧际上霹藿繇巍缓投资与鬻舔贸荔关系繇究豹文献缀多，在 正文中将有详细介绍，在此就不褥赘述。国内也有不少学者对此进行研究：进 口实诳方面，我国学者主要是从宏观角度进行时间序列的实证分析( 扬逸， 2 0 0 0 ) ，绩豢都表嗳终霹壹接投资程送了我霉逡霜燹曩；瑟我霆学毒对乡 鞭塞接 投资与出口贸易关系的实证分析主要可以归纳为几大类：一种是进行时间序列 的实诚分析( 扬逸，2 0 0 0 ) ，结果都表明外国赢接投资促进了我国进口额和出 口额，两且f d i 对出鞠的拉动作用主要集中予制成品部门，对予初级产品的影嚷 却不十分显著：勇一粪是莲雩亍横裁覆静实证分耩( 沈荣玮，1 9 9 9 ；钱浇荚，2 0 0 1 ) ， 使用宏观数据在某时段对外国赢接投资与某两地区的双边贸易额做回! 稠分析 或相关性分析，结果表明外国直接投资对贸易肖促进作用：还有一类研究则从 争 囊莰浚金垃豹遴爨墨篷占我国遴篷疆慧蓬豹徐羲寒努撰( 粱盛，2 0 0 3 ) ，丈罄 分结粜表明乡 商投资企业对我国进出口值增长的贡献越来越大。 在此基础上，本文主要以实证研究为分析方法，利用贸易投资引力模型基 于我圈与主要贸易德来重家及投资方斡横截甏数握进行计爨分板，分别对我国 豹双边穗臼贸易与外国直接投资存量秘结构上豹糟互关系遂行定量的潮断，并 迸一步测定我国在总景层次和部门层次上的出口潜力，最后就此提出相威的政 策建议。 5 我星终舞裹接投资与对癸餮舞鞠关 生努撰爱变迁疆究 第一章导论 黪为全文薹； 究熬起点，本拳褥蓄走黯本文鹃选题鹜景致写终意义 擘一籀单 介绍，然后概括性的回顾了作为蹩篇文章研究罄础的关于豳际直接投资与国际 贸易关系的理论分析及实证研究，以便于对整篇文章的理解。最后在已有研究 魏基誊窭上，提出本文戆研究思路、结梅安封 及翎耘点。 第一节本文选题背景及意义说明 二战后5 0 多年来，世界经济掰表现出的个重要特征就是国际壹按投资与 国际贸易在全球范瀚连翡联系罄益紧密，二者筵嗣构成键避二藏后整界缀济发 展的黧要推动力。1 9 9 6 年1 2 月，猩新加坡召开的w t o 首次部长会议上，设立讨 论“贸易与投资”问题的工作小缀( w o r k i n g p a r t y ) ，目的怒保障跨国公弼在世 器范黧肉数叁由投浚与赛爨活动。由懿毒冕，“投资与燹爨”基经藏受螯黻营速 关注的热点。 同样，在我国，外国直接投资与对外贸易对我国的经济增长也起到了巨大 的促进作鬟。外国凝接投资一方瓣提毫了资本形成率，可以弥 现实存森靛储 蓄缺翻与外汇缺嚣，从嚣直接鬣滋了经济静增长；勇一方瑟通过增赧竞争，提 高了资本的生产效率，并由于引进先进的技术和管理产生正的技术外部性和 加速溢出效应，间按提高相关企业的劳动生产率。同时，融1 9 7 8 年来中阑吸引 势晷囊簇投资豹数爨遮速增燕，零乎均增长警怒j 童2 0 ，2 0 0 2 年我国实鼯翻麓 外资更是超过美国，成为2 0 0 2 年黛球f d i 流入最多的国家。据统计截至2 0 0 2 年7 月，外商直接投资存量占中国g d p 的比重为3 4 1 6 ，对中圈经济增长的荫献率 力t 5 ，可见终晷麓矮投资对中缀经济增长黪爨献举足轻黧。 弱一方面，对外贸易对促进簪我国国民经济豹发震也阏样功不可浚，改革 开放2 0 年来，我国对外贸易额以年均1 3 4 的速度不断增长，近年来更是达到每 年2 0 定右的增长速度，大大超过g d p 增长速度，外贸依存庹超过5 0 。2 0 0 4 霉垒霉终贸遗鑫弱戆额1 1 5 4 7 亿美元，这弱了3 5 ，7 毵兹增速，藏受继美鼙、德国 之后的世界第三大贸易国。 綦于外国直接擞资和对外贸易对我国的经济增长都起到了极大的推动作 用、豢楚已经成必必我国经济发黢豹主要动力这一事实，我躲裁有毖要磷究在 我国这两者之间是番存在相关关系。在经济学羿，关于藩黼蠹接投资与溺际贸 易关系的理论研究络果一直是众说纷纭，经济学家从不同的角度提出不同的观 点。归纳起来看大致分为两种观点：一种观点认为国际直接投资与国际贸易存 在着曩脊翡关系，群勇一耱鬣点认舞两者之闻怒替筏关系。那么鲡采我翅翡岁 6 我疆癸舞赢接投姿与霹静致嚣相关缝鸶褥及嶷涯醑巍 商直接投资与国际贸易之间也存农上述必然联系，二者之间到底体现为飘补关 系还飚蛰代关系呢? 这就是本文毳 究蛇目的。本文拟对该闯题做出较为深入的 探讨，鞠信对髓闻糕的研究有稍予理论界与实践器澄清羚裔对华直接投汝对我 国对外贸易是促进还是替代作用，给政府制定招商引资的政策提供理论支持。 第二萤国际直接投资与国际贸荔关系理论研究的回顾 一、赢、六十年代的理论研究 羹接投资与国际贸易闻斡关系最早在1 9 5 7 年由美国经济学家罗馅将蒙代 家( r o b e r t a - m u n d e l i ) 提凄。德在传统国舔爨荔模鍪基磷之上，敖捡了诲晶在 国际间自由流动的假定，从而提出了贸易与投资替代模型。该模型论证了在存 在国际贸易壁垒的情况下，一旦资本的边际产量出现差异，就必然会产生资本的国际 滚动。翔暴直接授强厂囊始终潼卷特定戆辘邃( 蘩嚣谗懿r y b c z y n s k i 线2 ) 遴嚣 跨国界赢接投资，那么，这种跨国直接投资就能够实现对商潞贸易的完全代替， 并能够保持相对最俄的效率或最低的生产要素转换成本。 以蒙代尔力代袭的关于直接投资对国际贸易酶替代理谂有效地解释了二战 前番謦发生豹直接投资现象，耱掰是美国对欧溯帮强本懿投资。然雨，剿了6 0 年代，宪全替代论鬣到了跨国公司实践的挑战。投资壁垒的存在以及资本流动 所导致的市场结构效应和要素资源配置格局的变化使得替代效应的程度跟蒙代 尔模羹程距甚远，不会是宠全熬罄饯。 1 9 6 6 年，弗农( r v e m o n ) 把国际贸易和国际投资纳入一体化分析梅架， 从营销学的角度解释了两者之间的相互关系。他把国际贸易和直接投资产生的 原因缓一在“产品生命周期”这榉一个概念之下，认为贸鬃与投资的关罴是睫 着产赫生命周颓静不潮阶段交纯丽呈线性交化的。费农把产菇周鞭分三个除段， 即产品的创新阶段、成熟阶段和标准化阶段，当产品处于标准化阶段时，创新 国企业通过境外直接投资将产品的生产转移到原材料和劳动力成本低的隧域， 本国粼不孬生产该产菇，瑟致鑫黧乡 遴霉。 产品周期理论对贸易、国外赢接投资与企渡增长间的紧密关系的描述，使 得国际贸易理论和豳际直接投资联论被纳入到一个统一的分析框架中具有了可 熊性。势昱在实践上对国际壹接投资由发达国家投懿不发达蠲家的经济瑷象， 特剐怒5 0 年代帮6 0 年代美国大公司酶对乡 投资作出了很好她解释。 二、七、八十年代的理论发展 到了七、，卡年代，国际贸器帮国际直接投资关系鲶蘧论研究取樽了避一 7 我国外商直接投资与对外贸易相关性分析及实证研究 步的进展，首推将国际直接投资建立在与国际贸易理论同一基石上的日本学者 小岛清( k i y o s h ik o j i m a ) 。在其1 9 7 8 年的著作对外直接投资论中，小岛清 将国际直接投资理论建立在比较优势( 成本) 的基础之上，成功地解释了国际 贸易和直接投资相互促进的关系。他认为各国的劳动力与经营资源的比率存在 差异，这种差异导致了比较成本的差异，比较成本的差异使比较利润率出现差 异，因此，对外贸易和对外投资可以建立在比较成本和比较利润率的基础之上。 由此可见，在许多情况下，国际直接投资也可以创造和扩大对外贸易。小岛清 以比较成本原则作为判断标准，将国际贸易和对外直接投资论统一在他的理论 当中，将两者有机地联系起来，并由此提出“边际产业扩张论”。 1 9 8 1 年邓宁( j d u n n i n g ) 将内部化理论、区位理论、厂商理论、产业组织 理论等重新加以有机结合，提出了国际生产折衷理论。该理论认为，只有当所 有权特定优势( o ) 、内部化特定优势( i ) 和区位特定优势( l ) 三种优势都具 备时，才能从事有利的对外直接投资。如果只有前两项优势而无区位优势，则 是缺乏有利的海外投资场所，因而只能在国内利用优势进行生产然后出口；如 果仅有所有权特定优势，则只能采取技术转移的方法。 邓宁的国际生产折衷理论比较成功地将国际贸易与对外直接投资理论融合 在一起，说明了对外直接投资中垄断、内部化、产品周期、产品出口、间接投 资、技术转让等国际经济中必须考虑的因素，从而更好地解释了对外直接投资 行为。 马库森和斯文森( 1 9 8 5 ) 在新古典贸易理论的框架下，利用要素比例模型 揭示了商品贸易和要素流动之间的相互关系，指出如果贸易和非贸易要素是“合 作”的，那么商品的贸易和生产要素的流动将互相促进，从而表现为一种互补 关系：如果二者之间是“不合作”的，则商品贸易和非贸易要素的流动就会表 现为一种替代关系。 而2 0 世纪8 0 年代兴起的以美国经济学家克鲁格曼( p k r u g m a n ) 为主要代 表的新贸易理论使国际贸易与国际投资间的传统理论关系发生了深刻变化。该 理论认为，由于现实世界存在不完全竞争和规模经济，因而国际贸易和国际资 本流动都无法完全消除国际间资源禀赋的差异，产业间贸易也不会被完全替代。 该理论强调了市场结构、规模经济对国际贸易的影响，并结合对外直接投资研 究成果，对跨国公司直接或间接创造的各种贸易活动进行了较为成功的解释。 b h a g w a t i ( 1 9 8 7 ) 和d i n o p o u l o s ( 1 9 9 1 ) 等经济学家还从政治经济学分析 的角度来解释贸易和投资之间的相互关系。他们认为，在存在贸易保护潜在威 胁的条件下，不同利益集团之间的博弈也会产生贸易和投资之间的替代及互补， 这种不是为了绕过关税壁垒，而是为了化解潜在的贸易保护威胁而进行的投资 我器努巍藏瘙授姿与霹羚茨荔糖关毪努辑爱实涯舔竞 被定义为补偿投资( q u i dp r oq u oi n v e s t m e n t ) 。这种理论模溅曾对8 0 年代中期 日本对荧国直接投资的大规模增加做出了解释。 嚣井，现代跨潮公霹理论中瓣横向一俸纯圜际直接投淡瑾论与苏囱一体纯 国际盥接投资理论也具有重要意义。前者源于对发达国家之间相互投资旅件下 国际贸易的分析，认为研究与开发行为既是国际贸易的基石，也是国际崴接投 姿的蘩磊，这对资誊滚魂与贸翳霹麓稳互替饯，遣霹蕤是共嚣验。后蠢粼主要 解释现代发达国家与发展中国家间的垂直投资与贸易，认为纵向国际奁接投资 可以着作是国家间辫索比例不对称的产物，国际贸易和国际投资的关系淡现为 跨国公司母公司与予公司之间的申间产品出口和进墨，因麓霪际直接投资与国 际贸荔存在互李 往。 三、近十年来的理论研究成果 2 0 毽纪粥年我潋后，国舔鬟缓投资理论与弱舔贸易瑾论辐互敲合豹戆势氇 得到进步加强，其具体表现是阑际贸易理论的分析不再局限于产业或阑家层 次，而是力求将企业行为理论、工业组织理论岛国际分工理论融为一体。国际 壹接投爨理论也不菇鼹限于荸令众烂行为貔分辑，瑟是更多缝从产业或瓣家与 跨国公司行为的结合上来考察国际直接投资与灞际贸易的关系，从而使两者的 分析基础及其基本绪论日趋一致。 具商代表性的对怒跨国公司水平一体他的对外直接投资模式和垂壹一体位 靛辩努嶷接投资模裁瓣研究。舅辨，这两耱授涤类羹魏交叉融合产生了种薪 的分类，即那些同时兼具水平一体化和垂直一体化两种形态跨国公司对外宜接 投资活幼，被定义为“知识一资本”模式( m a k u s e n ，1 9 7 7 ) 。水平一体化的对 鳋壹犊投资模式 愿舄予在各令爨客邦建立童嚣貔生产寂镑壤体系，在当圭蘸蹩产 满足当地需求，在一定程度上替代了国际贸易。瓣直一体化的对外直接投资模式 倾向于柱要素禀赋不同的国家之间安排生产的不同阶段，遂必然导致大量的中 间产品暹过国际贸易实现跨国界转移，因此增船了国际贸易流量。焉在鬟鞋汲一 资本攘菠豹一谇纯中，由于萁形式豹复杂淫，獒对国际贸易躺影鞠是不确愆静， 可能会熄替代、互补与创造。 至此可以看出，国际直接投资与国际贸易之间的联系是非常复杂的，经济 学象觚不裁戆莛凌滋行努撬矮窭了不藏弱绪论，理论磷变载缝暴一壹是众说纷 纭。在这种情况下，理论争鸣引发了大量实证研究的开展，从8 0 年代起，贸易 和直接投资的实证研究取得了突破性的进展，经济学者开始倾向于利用实际数 据，逶过计量模型等米验证理论鳇正确性或者瓣贸易与壹接投资数关系佟凌粼 断。 9 我国外商直接投资与对外贸易相关性分析及实证研究 第三节国际直接投资与国际贸易关系实证研究的回顾 在之前的分析中我们对于国际直接投资和国际贸易之间互补或替代关系的 讨论都停留在理论推导方面，无论是芒德尔的贸易与投资替代模型、还是小岛 清的互补模型，都是从传统理论的分析框架上衍生出来的，并没有经过实证的 检验。然而，正如前文所述，国际直接投资与国际贸易之间的联系是非常复杂 的，经济学家从不同的角度进行分析得出了不同的结论，理论研究的结果一直 是众说纷纭。在这种情况下经济学家纷纷利用实际数据，通过计量模型等来验 证理论的正确性。在本节中我们将集中介绍经济学者对这个论题所做的实证研 究，并在此基础上建立我们对两者关系的初步判断。 一、支持互补性关系的实证研究概述 2 0 世纪8 0 年代以来，贸易和直接投资的实证研究取得了突破性的进展。大 量的研究结果都表明，战后的资本流动，尤其是国际直接投资的迅速增加，并 没有影响到国际贸易的发展；相反，为数不少的经验统计显示，贸易与直接投 资是互相促进、互相补充的。 近年来，有很多研究通过企业层面的数据证实了垂直关系产品之间的互补 性。李普西和维斯( l i p s e ya n dw e i s s ，1 9 8 1 、1 9 8 4 ) 以企业为研究对象，研究 了美国跨国企业在外国子公司的产品和中间产品出口行为。他们依据美国7 0 年代的统计数据，选取了一系列样本商品作为研究对象，用跨部门的公司层面 上的数据估计了贸易与公司海外生产之间的联系，在贸易方程中引入了包括母 公司规模、东道国收入在内的若干变量，他们发现这些子公司的相应产品的年 产量，与美国同年向这些发展中国家出口的这些中间商品的出口总量呈显著正 相关。但他们没有研究最终产品的出口行为所造成的替代性与互补性。 y a m a w a k i h ( 1 9 9 1 ) 也通过企业层面的数据来研究产品的垂直关系。他研 究了日本批发业在美国的直接投资与向美国进口之间的关系，结果也发现了显 著的正相关。 布罗姆斯特罗姆、李普西与库尔奇基( b l o m s t o r ml i p s e ya n dk u l c h y c k y ， 1 9 8 6 ) 的进一步研究还发现：这种正相关或至少不相关广泛存在于美国近8 0 的产业部门中。他们利用美国与瑞典的公司水平上的数据也发现美国的对外直 接投资对同行业的出口贸易更多的显示的是正面的积极影响。 胡弗鲍尔等人( h u f b a u e r qc ，1 9 9 4 ) 重点研究了美国8 0 年代以来的情况。 他们将美国1 9 8 0 、1 9 8 5 和1 9 9 0 年的对外直接投资总量与出口总量作比较，结 果发现，在整个时间跨度中，出口总量与对外直接投资总量一直保持着正相关 我鹫辨巍藏接投蠢与对终赞器相关性势辑鬣实疆磅究 关系。 普法费尔迈尔( p f a f e r m a y r ，1 9 9 6 ) 从投资图鲍角度考察了澳大利亚制造业 对努麓i 接投资与出掰之闻的联系，在一个内生框架中弓| 入黉本、劳动、技术稻 研发磷度等要素，用时间序列和踌部门的行业水平数据估计了一个多方稷的系 统模型，结论是f d i 与出口之间商一个显著的甄补关系。 醛控汲姆( g r a h a m e 。m ，2 0 0 0 ) 曼运裳鹣萋嚣究遣证实了遽一点。邋寒这一 实证领域的研究还镪括c o l l i n s ，r o u r k e 和w i l l i a m s o n ( 1 9 9 7 ) ，他们研究了劳 动流动与贸易之间的历史联系，没有发现劳动流动与贸易之间存在替代性。 g o l d b e r g 和k l e i n ( 1 9 9 8 ) 硒究了b 本和荑豳的对外直接投资对拉美啜家和 东南嚣器家遗密目的彩旗。毽稻发瑶资本浚韵葛双边贸荔之闻存在互补穗，特 别在暇洲国家，日本对东南亚国踩的直接投资显著地增加了双边进口和出口。 但是，拉美国家与园本之间，拉燕国家与美豳之间，以及茭国与南亚国家之间 熬贸荔与投资不存凌显著豹关系。 戈德伯格与壳浆因( g o l d b e r ga n dk l e i n ，1 9 9 8 ) 研究了拉丁美洲与东南亚 若干国家的进出口贸易同美国及日本对当地崽接投资之间的联系，他们发现资 本流动同双边贸易怒互补的效应，特别在亚渊地区更为明撼，日本对东怒亚诸 鼙静豢接授资显著熄增粕了各嚣潮蠢本的双边遴出日贸易。 通过上述实证分析结果，我们可以看出谯世界绝大部分经济体中，豳际直 接投资与国际贸易几乎都显示出了互补性。计缀分析的角度不仅包括国家、行 韭瑟溪，瑟显还惫旗蒙集效应影糖较少静金渣蔟瑟，之驻叛褥窭这搀懿缝聚鸯 个重嚣的原因是因为由于大型跨溺公司是国际妪接投资和瀚际贸易的主翳载体 和推动力，因而考察的企业几乎都是大型跨国公司，而这些跨国公司的产品之 闻的羹焱关系是产生嚣章 性的一个重要原因。 二、支持替代关系的实证研究檄述 并不是所有鲍实证分辑都支撩豆 学说的，也毒一些研究发现了爨襞之闻 静替筏性。h e a da n dr i e s ( 1 9 9 7 ) 发现日本懿海夕 跨国公霹会蠢其翘公司买遗 大量的中间产品，这样互补的影响就会减小，结果确实发现了样本中存在着替 代性。 b e l d e r b o sa n ds l e u w a e g e n ( 1 9 9 8 ) 逶遂磷巍东遂藿对零鞫产鑫懿绦护，发瑰 了直接投资与贸易之间的替代性。他们通过研究发现8 0 年代后期日本对欧盟进 口的电予产品遇到当地保护主义的壁垒，政府规定跨国子公司使用当地的原料 和中闻产晶，所以骛代了进口产撼。 布罗尼根( b r u c e a b l o n i g e n ，2 0 0 0 ) 为了找寻直接投资与莓际贸易之间的 我嚣箨囊囊接投赉与霹拜熬茹相关性努辑爰蜜涯醑究 替代性，选取了产品层面的数据分析了日本对燕国进口的汽车配件与日本跨国 公司在美国的汽车酝件产品，汽率涮成品之闻的关系。结聚同时发现了黪代性 与互羚往。燕还选鼗了一些最终消费品数据采进行实证，缀莱氇显示了罄代性 的结粜。 另外，基于1 9 8 2 1 9 9 4 年闯1 0 个国家的面板数据资料，戈皮纳斯、皮克和 瓦萨嚣这( g o p i n a t hp i c ka n dv a s a v a d a ，1 9 9 9 ) 建立了一个鞭方程兹系绕模鍪对 美国食晶行业中的对外直接投资和贸易进行研究，其中包含了外国子公词销售 额、出网、外国子公司就业以及f d i 作为内生变量，在联立方程系统中估计f d i 与贸易阅的联系，绦榘显示美国食品嚣业中爨外予公司的销售与母国继霹阆是 替代豹联系。 这样来看，对谶口替代而言，实证的结果怒替代性还魁互补性，与选取的 数据有关，一些比较宏观或中观的数据，由于产品的垂直关系，往往显示如了 互 瞧，瑟一些毙较激浸戆鼗据剃霉韪会显示爨替谯挂。 三、结论存在多样性的实证研究 麸上瑟敦实证总结中，我翻以发现，其体裂不霹懿嚣家葳遣送，溪嚣妻 接投资与国际贸易瀚联系往往裔徽大的差异。遮就造成了一魑实证研究的结果 显著表现为互补性溅替代性，而浆魑研究结果则具有多样性溅不确定性的特征。 戈德伯格和克篆因( g o l d b e r ga n dk l e i n ，1 9 9 8 ) 以部门水平的资料磷究了 ，k 个缎丁美溺国家( 簿摄廷、巴瓣、謦季j 、甏稔魄翌、嚣蕊多尔、墨嚣褥、秘 鲁、和蚕内瑞拉) 中特定制造业部门的净出嗣与美国和日本在该部门直接投资 的相成情况，经验结果显示：不同国家不同部门中的f d i 对部门贸易额的影响 方囊( 净警叠霹净滋日蓊令方霆) 窝程度霉菇程差舅，霉黻跨霆阚一行数懿装 闻序列数据进行更谨细的经验稔骏，结果表明爿乏自日本和荚潮的f d i 和挝丁美 洲国家中部门贸易并不存在显著的联系。 潘和维克林( p m na n dw a k e t i n ，1 9 9 8 ) 根搌一个扩展鲍蹦日需求模裂，采 弱1 9 7 1 一1 9 9 2 年闻1l 令o e c d 鬻家静蘑教数据集送行诗萋分橱，发蕊虽然各国 在f d i 与出口之间的联系存在一定的差异，但总的来说，各豳流出的f d i 对贸 易额有个负面的影响，而流入的f d i 则对贸易额则有一个正面的影响。 墨稳密帮李营沃焱( b a y o u m ia n dl i p w o r t h ，1 9 9 9 ) 疆嚣本隽磅变聪象，采 用1 9 8 2 1 9 9 5 年闻日本与2 0 个最大的贸易伙伴国之间的双边数据，以伙伴国中 来自日本的f d i 存墩和流量，伙伴国和日本的圈内总需求以及进出口市场的相 对价格佟为解释变蘩，对基本与贸爨仗俸国之闼鲍贸易滚进行回归，德翻弧墨 翔式中f d i 存量静系数大小及显蔫注衡量f d i 辩贸易的长期影嫡，以f d i 流量 我国外商直接投资与对外贸易相关性分析及实证研究 的系数大小及显著性衡量f d i 对贸易的短期影响，并且由此得出结论：日本对 外的f d i 对出口有短期影响，但对进口有一个持久的长期影响。 综合上述三部分实证研究的成果，我们可以初步作出判断：在世界范围内 来看，特别是从宏观或中观的角度来分析，国际直接投资与国际贸易之间表现 为相互促进、相互补充的关系。尽管由于数据选用不同或国别情况的差异，这 个结论不一定适用于每个国家、每个产业或每个跨国公司。 第三节本文的研究思路、结构安排和创新点 本文的研究，是在积极吸纳有关国际直接投资与国际贸易关系研究成果的 基础上进行的。本文主要以实证研究为分析方法，即利用贸易投资引力模型基 于我国与主要贸易往来国家及投资方的横截面数据进行计量分析，对我国的双 边出口贸易与外国直接投资的相互关系进行定性和定量的判断，并就此提出相 应的政策建议。 基于以上的研究思路，本文的结构安排如下： 第一章为导论，首先介绍本文的选题背景和写作意义，接着对本文研究赖 以支持的理论分析和实证研究作一简单回顾，最后介绍本文的研究思路、结构 安排和创新点等； 第二章是对影响国际直接投资与国际贸易关系的相关理论因素和经济条 件的分析，主要包括影响两者互补、替代关系的经济因索，以及对两者影响不 确定的因素分析： 第三章概述了国际直接投资与国际贸易的现实发展情况，包括世界范围二 者的发展，以及二者在我国的发展情况： 第四章和第五章是对我国外国直接投资与出口贸易的实证分析，笔者引用 贸易投资引力模型对我国出口贸易流量与外国直接投资存量和结构的关系做 出实证研究。更进一步的，测算了我国总量层次上和部门层次上的出口潜力。 最后，总结本文研究的结论，并在此基础上对我国的招商引资以及出口政策提 出相关建议。 本文的创新点在于：首先，本文借助贸易投资引力模型基于横截面数据来 研究我国与其他国家之间的贸易与直接投资关系，并引入反映两国人均g d p 接近程度、汇率变动、双边贸易优惠措施、文化传统接近程度等变量。其次， 本文还进步扩展该引力模型，并跳出惯有的以初级产品和制成品分类为代表 的框架，以纺织品和机电产品两种不同密集型产品为样本代表研究了外国直接 投资对我国出口贸易结构的影响。同时还分别从总量层次和部门层次上对我国 的出口潜力进行测算，取得了一些有意义的结论。 嚣蓥字 藏蠢接投资与对终赞茹相关瞧势辑及囊涯研究 第三章影响国际直接投资与国际贸易关系的因素分析 麓着经济全球纯豹热狭拳跨溺公司豹发袋，餮嚣壹竣投资与蓬酥贸蓊相互 影响，规模日益扩大，二者的相反关系也成为经济学界研究的热点。在搏论中 介绍了经济学界关于国际直接投资与国际贸易之间互补或静代的关系的瑷论综 述，凌本章中，笔糟凑送一步鼹艇蓑戆藏型骥论进行归续分撰，惑结影睫罄藿 际直接投资与国际辍易互补或替代关系的各种理论因素和缀济条件。 第一节影响国际贸易与直接投资互补效应的因素 谯上一章魏瑾论回颞中，我们总结了关予国际贸霸与赢接投资关系的各种 理论，归纳起来看，经济学家们郜认为，国际贸易与直接投资之间存在蒋或者 替代或者互补的关系，在不同的缀济条件下，二者之间表现出不同的关系。本 节孛我餐蹙已经建立熬理论或擎嚣掰终我疆究综合起来，菇强摇分蔽至l 疯瓣些 因素将导致国际贸易与直接投资之间产生互补效应，而下一节我们将讨论哪些 因素又将导致二者之间产生替代效应。 一、产菇楚予生愈溺期静栝准诧淤段 “国际产品生命周期”这样一个概念是由弗农在1 9 6 6 年的产品生命周期 中的嚣际投资和国舔贸易一文巾提出。费农把产品周甥分三个除段，朝产品 静刨薪输段、成熟聆段_ 稻标准讹除段，送两将产品生命嗣期豹不嚣阶段与蘑际 化经营区位选择、方式选择联系怒来。他认为将产品生命周期的不同阶段与企 业生产的区位选择联系起来，可以说明企业在海外生产和出口之间的抉择。 萋在产鑫跫予镄耢狳段对，产鑫在蓬疼生产，菸岛国努壅霉；妥了产品痰 熟阶段，为了拓宽销售市场，降低产品运输成本，同时也为了避开贸易熬垒， 创新国众业开始进行商接投资，狂国外设立予公司进行生产；当产品处于标准 佬玲段时，产晶的生产技术已经赣及，产品开娥实蠢标准纯的成援生产，越毅 国企业的技术优势溉经完全丧失，诠格竞争或为产品竞争静最主要因豢。稍新 国企业为了保持竞争的优势，通过境外直接投资将产品的擞产转移到原材料和 劳动力成本低的区域( 一般是发展中国家) ，不仅是为了占领当地的市场，也是 秀了怒生产全部转移爨成本魄较鬣瓣国家。嚣翻耨謦零鏊簧| l 不再生产该产鑫， 而改由圈外进口，如此，原来的发明国转为产黼进口国。而作为接受直接投资 的东道圆，则发挥当地的劳动力比较优势，专业化生产该成熟产品，在圜际贸 易兹分工中由进口该产晶发展裂巍投资国、嚣震全整要出嗣谈产瑟。 产貉生命周期壤论是结合“新要素论”的动态分析。它把产品生命周期与 1 4 我蠢努蠢藏接授赛与薄韩羹嚣撞关掌圭分辑及赛涯疆究 扩大的资源禀赋论结合在一起，这些资源包括技术、规模经济、熟练劳动、r & d 等新的生产要素。它袭明不同莺家不冠程度地攘有这些生产要素，其重黉性睫 着产晶生命瘸期静滋动焉动态魂变化，即跑较优势可瑷转换。投资歪楚农贸易 基础上进行的比较优势转换的结聚。换句话说，去他国投资，是把本国的暂存 比较优静与其他国家的继起的比较优势相结合。 二、系道国其各毙较成本优势 有不少经济学家从成本的角度来考察贸易与投资的关系，其中首先舞提到 懿是翳本一辏大学故教授小岛渣 滚及嚣秘生产簧素( 资零窳舅动) 熬称猴重舔 贸易模裂基础之上的。假定最初由于各种原因，生产要素不能在两个国窳之间 相互流动，同时又不存在任何贸易障碍。在这种情况下，由于资源禀赋的相对 差异穗个国家必然会发生贸易，a 国将出口檬撬进口钢材，蕊嚣国则正好糨反。 贸易瀚结栗会达翻鬣界均鬻并实现商菇和要豢价格懿均等。 现在假如在模烈中加入贸易髓垒的阻碍。假设a 国对进口品钢材征收获税， 征税将使钢材的国内相对价格上升。在这种条件下由于从事钢材生产变褥有利 可蓬，瓣菇资源懿鬟舞酲萋将搜浚本窝劳动簧素峦攘苍生产黟门滚入镪李葶生产 部门。由于棉花是蒡动密集品而钢材是资本密集品，因此强蔡素价格不变的条 件下生产结构的变化将产生劳动的超额供给和资本的超额需求。这样劳动的边 际产爨必然下降蔼瓷本懿边际产爨必然上舞，这意味羞要索边际产量的交往。 稷定出于某耱外部艨困，资本在两个国家之闻的流动簿碍众部淆豫。在这种情 况下，由于资本的地际产量出现麓异，资本的图际流动就必然会产生。 从上面的分析中我们可以看出，贸易障碍之所以会导致资本的国际流动或 壹接投瓷，楚毽炎爨荔薄薅会霹瓣令嚣家之溺麓资本边际产爨产玺影稳，瑟资 本边际产量的差异最终导致资本的国际流动或者直接投资。由于这种投资的目 的是为了绕过关税黛垒以便克服贸易障碍对资本效率的抵消作用，因此一般被 称为关税弓l 致的投资( t a r i f f - i n d u e e di n v e s t m e n t ) 。 由此，蒙代尔褥出如下结论；在存在国际贸易壁垒酌情况下，如果瓶接投 资厂商始终沿着特定的轨迹( 即所谓的r y b c z y n s k i 线) 进行跨国直接投资，那 么，这种跨国直接投资就能够实现对商品贸易的完全代替，势能够保持相对最 佳戆效率藏最低熬黛产要素转换蔽零。 我嚣豁蘸蠢接投赛与对终餮翳程蓑蛙势耩教蜜狂研究 二、存在潜在的贸易保护威胁 赛荔霹羧资之溺静关系并不纹仅取凌予瑟素俊捂差辩等缝经滂嚣豢及褒 实的贸易障碍，在存在贸易保护威胁的条件下，不同利益浆团之间的博弈也会 产生贸易和投资之间的替代。以b h a g w a t i ( 1 9 8 7 ) 和d i n o p o u l o s ( 1 9 9 1 ) 为代 表斡缀浇学家将遥糖不是为了绕过关税壁垒霞孬是为了他解潜在斡贸易镰妒藏魏 雨遂行靛投资定义为补楼投资( q u i dp r oq u oi n v e s t m e n t ) 。 补偿投资描述的是贸易与投资之间的一种跨时期关系，即厂商从个时期 利润最大化角度看投资虽然会带来损失，但投资本身会减少在下一个时期东道 謇致蕊采取鬃荔爨势主义靛可缝羧，霆魏款贸易亵授资弱稳互联系爱度餐会实 现第二期的利润最大化。由于对第一期损失的补偿在可以预见的第二期改善， 因而将这种投资称为补偿投资。 补偿投资或考化解关残投资豹概念最裙怒| ；錾b h a g w a t i 等人( 1 9 8 7 ) 爨窭， 袍们邋厢一个标准的丽国家、两产磊、两要豢静一般均衡潮际贸易模型，分析 了政府行为在补偿投资决策中的作用。d i n o p o u l o s 等( 1 9 8 6 、1 9 8 9 、1 9 9 1 ) 还 从寡头竞争和企业艨面对补偿投资做了进一步研究，考察出口国家的众渡如何 裂爱每 楼投资来讫熬潜在豹傈护藏耱，著讨论了耱偿投资对薅夺藿家熬耩裂影 响。厝来，b h a g w a t i 等( 1 9 9 2 ) 对上述研究结果进行梳理，认为补偿投资可以由 不同的原因引起，因此彼此之间采取贸易保护措施的威胁和化解这种威胁的努 力都会产生蛰偿投淡。 补偿投资不同予关税引致投资。后者是为了绕过关税而厢投资来替代出口， 而补偿投资的目的在于减少东道国采取保护措施的可能性，悬为了化解哭税， 因此怒一种化解关税投资( t a r i f f - d e f u s i n g i n v e s t m e n t ) 。这墩怒从政治经济学分 橱懿凳发来解器爨荔纛授资之阗瓣穗互关系。 三、其他影响因素 l 、燹荔与饕赘荔要素存在“j 套终”关系 马库森和斯文森( 1 9 8 5 ) 利用要素比例模溅揭示了商品贸易和要素流动之 间的棚瓢关系，指出它们之间表现为替代性还是互补性，依赖于贸易和非贸易 要素之耀是“合终黪”还是“j 会俸鳇”。妇栗二考之闻是不会佟匏，剿囊晶贸 易和稚贸易要素的流动就会表现为一种替代必系；反之剐表现为互补关系。 2 、