（财政学专业论文）我国经济转轨时期的财政风险研究.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所星交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研 究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明 的法律责任由本人承担。 论文作者签名： 主，l 吏 e t 期：边生：( 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论 文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分 内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段 保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：墨l 童导师签名：鍪壶蒸焦日期：2 竺：笙：! 山东大学硕士学位论文 中文摘要 经济转轨时期，传统的计划体制开始弱化。但原有体制的一些弊端却仍然存 在；新导入的市场体制已经发挥作用，但尚未健全这样新旧体制同时发挥作用， 二者之间的摩擦和冲突使得经济运行难免出现一些风险，财政风险便是其中一 种所谓财政风险是一种在市场经济条件下显现出来的政府性经济风险，是指国 家财政运行中，由于种种原因和不可控因素，导致国家财政资金损失和财政状况 恶化。从而影响国家机器正常运转的经济可能性财政安全问题是国家经济安全 最高层次的问题之一，对财政风险的研究应当引起各方面的关注正确认识我国 财政存在风险的现实，并对风险形成机理做出恰当的分析和解释，将有助于我们 制定切实可行的措施来防范和控制存在的财政风险 本文研究的对象就是转轨时期我国的财政风险本文从转轨时期经济运行出 现的新特征( 或问题) 入手，总结了经济转轨时期经济运行存在的问题，交代了 这一特殊时期财政风险显现的经济背景接着是理论分析，由风险的一般性定义 到财政风险概念的界定及财政风险的特征与经济效应分析，为下文我国财政风险 的现实考察奠定理论基础对我国财政风险的现实考察是本文的重点文章从财 政机制、财政体制、财政政策以及外生因素四个方面比较全面的分析了我国经济 转轨时期的财政风险状况从这一部分的分析中得出结论：我国经济转轨时期存 在一定程度的财政风险分析完财政风险的现状，本文第四部分是对财政风险形 成机理的分折这一部分重点扣住了我国经济正处于转轨时期这一时代特征，从 根本上分析财政风险形成的原因这一部分对原因的分析为文章最后一部分即财 政风险的防范与控制打下了基础在这一部分中，本文从防范控制财政风险的基 本原则到相关政策以至配套措施都傲了比较详尽的论述以上就是文章的基本结 构和大致内容 本文在分析方法上力求做到理论与实践相结合，规范与实证相结合、定性与 定量相结合力求紧密联系我国经济改革与发展的实际，使理论上的演绎和归纳 建立在实证和符合实际的假设的基础之上，并尽可能地运用定量分析来说明定性 分析的研究结论 关键词：转轨时期风险财政风险 山东大学顾士学位论文 a b s t r a c t i ne c o n o m i ct r a n s i t i o np e r i o d 。t h et r a d i t i o n a lp l a n n i n gs y s t e mb e g i n st o w e a k e n ，b u ts o m ed r a w b a c k so ft h eo r i g i n a ls y s t e ms t i l le x i s t t h em a r k e t s y s t e mc h a n n e l e di nn e w l yh a sa l r e a d yf u n c t i o n e d ，b u tn o ts o u n d t h en e w a n do l ds y s t e m sf u n c t i o na tt h es a m et i m e ，s ot h ef r i c t i o na n dc o n f l i c tb e t w e e n t h et w om a k ee c o n o m i c a lo p e r a t i o nu n a v o i d a b l yp r e s e n ts o m er i s k s t h e f i n a n c i a ir i s kj so n ek i n do ft h e m t h es o c a l l e df i n a n c i a ir i s ki sak i n do f g o v e r n m e n te c o n o m i cr i s kd i s p l a y e du n d e rm a r k e te c o n o m yc o n d i t i o n i nt h e s t a t ef i n a n c e ，t h ec o n t r o l l a b l ef a c t o rf o rv a r i o u sr e a s o n si e a dt h en a t i o n a l f i n a n c i a lf u n dt oi o s oa n dw o r s e n 。t h u si n f l u e n c et h ew h o l es t a t e t h i s e c o n o m i cp o s s i b i l i t yi sf i n a n c i a lr i s k t h ep r o b l e mo ft h ef i n a n c es a f e t yi so n e o ft h em o s th i g h - l e v e lq u e s t i o n so ft h en a t i o n a le c o n o m i cs e c u d t y t h es t u d y o nf i n a n c i a ir i s ks h o u l da r o u s et h ea t t e n t i o nf r o md j f i e r e n tf i e l d s w es h o u l d k n o wt h er e a l i t yt h a to u rc o u n t r yf i n a n c eh a v er i s ka n dm a k ea p p r o p r i a t e a n a l y s i sa n de x p l a n a t i o nt ot h ef o r m a t i o nm e c h a n i s mo ft h er i s k t h i sw i l ld o g o o df o ru st om a k ef e a s i b l em e a s u r et ot a k ep r e c a u t i o n sa g a i n s ta n dc o n t r o l t h ef i n a n c i a lr i s k t h et a r g e tt h a tt h i st e x ts t u d i e so l li st h ef i n a n c i a lr i s ko fo u rc o u n t r yi n t r a n s i t i o np e r i o d t h i st e x ts t a r t sw i t ht h en e wc h a r a c t e r i s t i c ( o rt h eq u e s t i o n s ) a p p e a r i n gi ne c o n o m i c a lo p e r a t i o no ft r a n s i t i o np e d o d i nt h i sp a r t is u m m a r i z e t h ep r o b l e m se x i s t i n gi nt h ee c o n o m i c si ne c o n o m i ct r a n s i t i o np e r i o d ，a n d e x p l a i nt h ee c o n o m i cb a c k g r o u n d o nt h a tt h ef i n a n c i a lr i s ka p p e a r s t h e ni ti s t h et h e o r ya n a l y s i s id e f i n et h ed e f i n i t i o n ，c h a r a c t e r i s t i co ft h ef i n a n c i a ld s k a n de c o n o m i ce f f e c t t h i se s t a b l i s h e st h et h e o r e t i c a lf o u n d a t i o nf o rt h e a n a l y s i so nt h er e a l i t y o ft h ef i n a n c i a lr i s ko fo u rc o u n t r yi nt h ee n s u i n g c h a p t e r s t h ea n a l y s i so nt h er e a l i t yo ft h ef i n a n c i a lr i s ko fo u rc o u n t r yi s a f o c a lp o i n ti nt h i st e x t t h ea r t i c l ea n a l y z e st h ee c o n o m i cf i n a n c i a lr i s ki nt h e p e r i o do ft r a n s i t i o nf r o mt h ef i n a n c i a lm e c h a n i s m 。f i n a n c i a ls y s t e m ，f i n a n c i a l p o l i c ya n de x t e r n a lf a c t o r s f r o mt h ea n a i y s i s ，w ec a nd r a wa c o n c l u s i o nt h a t 2 山东大学碗士学位论文 t h ef i n a n c i a lr i s kw i t hac e r t a i nd e g r e ee x i t s h a v i n gf i n i s h e dt h ea n a l y s i so ft h e c u r r e n ts i t u a t i o no ft h ef i n a n c i a lr i s k ，t h ef o u r t hp a r to ft h i st e x ti st h ea n a l y s i s o nf i n a n c i a lr i s kf o r m a t i o nm e c h a n i s m t h i sp a r tc o n c e n t r a t e so nt h e c h a r a c t e r i s t i ct h a to u rc o u n t r ye c o n o m yi si nt r a n s i t i o np e r i o da n da n a l y z e st h e r e a s o nw h yt h ef i n a n c i a lr i s kf o r m sf u n d a m e n t a l l y t h ea n a l y s i so nr e a s o n e s t a b l i s h e st h ef o u n d a t i o nf o rt h el a s tp a r to ft h ea r t i c l e i nt h el a s tp a r t ，t h i s t e x tm a k e sm o r ee x h a u s t i v ea r g u m e n t a t i o no nt h eb a s i cp r i n c i p l e r e l e v a n t p o l i c i e sa n ds u p p l e m e n t a r ym e a s u r e so fc o n t r o l l i n gt h ef i n a n c i a lr i s k t h e a b o v ei st h eb a s i cs t r u c t u r ea n dr o u g hc o n t e n to ft h ea r t i c l e i nt h ea n a l y t i c a lm e t h o do f t h i st e x t ，it r yt oc o m b i n et h et h e o r yw i t h p r a c t i c e ，w i t hr e a le x a m p l ea n d w i t hr a t i o n st od e t e r m i n e is t r i v et om a k et h e a r t i c l ec l o s et ot h ee c o n o m i cr e f o r mo fo u rc o u n t r ya n dt h er e a l i t yo f d e v e l o p m e n ta n dm a k et h ed e d u c t i o na n dt h ec o n c l u s i o ns u m m e du pi nt h e o r y s e tu oo nt h ef o u n d a t i o n so ft h er e a le x a m p l ea n da s s u m p t i o n sc o r r e s p o n d i n g t or e a l i t y a n dit r yt ou s eq u a n t i t a t i v ea n a l y s i st os t a t et h er e s e a r c hc o n c l u s i o n o fq u a l i t a t i v ea n a l y s i sa sm u c ha sp o s s i b l e k e y w o r d s ：t r a n s i t i o np e r i o d r i s k f i n a n c i a lr i s k 3 山东大学硕士学位论文 第一部分：转轨时期经济运行存在的主要问题 在转轨时期，传统的计划体制开始弱化，但原有体制的一些弊端却仍然存在： 新导入的市场体制已经发挥作用，但尚未健全这样新旧体制同时发挥作用，二 者之间的摩擦和冲突使得经济运行难免出现一些既不同于传统计划经济，也不同 于市场经济的新问题 一、市场发育仍处于初级阶段 二十世纪九十年代以来，我国实施以计划投资、财政、金融、外贸体制改革 为突破口的各项改革，使具有中国特色的市场经济体制露出雏形但在许多方面 还难以适应市场经济的要求，还未完全建立起新型的运行机制作为市场主体的 国有企业改革步伐艰难，企业产权制度不够完善，产权边界不够清晰，现代企业 制度尚未完全建立；企业适应市场能力不够强，还没有真正成为自主经营、自负 盈亏的商品经营者：生产经营状况没有得到根本改善，效益低下，亏损严重的问 题仍很突出：市场的发育，尤其是生产要素市场的发育还不健全。使竞争机制和 价格形成机制在促进生产要素合理流动，资源优化配置，引导结构调整方面的作 用受到限制，影响了市场功能的发挥；资源配置的行政化倾向还相当严重，以产 权明晰为前提的市场化竞争规则难以充分发挥作用，两者之间的冲突使市场秩序 紊乱。 二、政府职能转变不到位 随着社会主义市场经济的发展，政府在经济生活中的角色发生变化，但在现 实改革进程中，政府还未完全摆脱计划经济的管理模式，习惯于从不同角度包揽 一切。在企业改制资产重组过程中，一些地方政府不考虑客观实际和市场行情， 不考虑企业之间是否存在着经济联系和产业间关联，从主体意愿出发，盲目的策 划和撮合企业问的资产组合，甚至强令企业兼并、改制，追求形式上的规模经济。 良好的效益只能产生于真正规模的竞争中，而不是人为的撮合可以达到的。这种 不考虑经济发展规律的主观盲动必将导致低效率甚至无效率，而这种低效甚至无 效是由于在向市场经济体制的转轨中，政府职能定位不准，职能转换还未根本到 位，还不能适应市场经济发展的要求造成的政府该管的事情，没有能力去管： 不该管的事情一时又难以摆脱，左右为难，宏观调控力度削弱，职能作用难以充 4 一一一 生奎查兰堡圭兰丝堡塞 分发挥。 三，市场主体不完善，现代企业制度尚未建立起来 改革开放以来，作为经济体制改革中心环节的国有企业改革取得明显的进 展，国有企业管理体制和经营机制发生了深刻变化。但由于传统计划经济体制的 影响，目i i 政企不分的现象仍比较突出，相当一部分企业还没有真正建立起与市 场经济发展相适应的现代企业制度例如，在生产经营方面。企业生产经营自主 权尚未完全落实，不少应由企业自主决定的事务还需由一些部门审批和控制，导 致企业难以应对变化多端和竞争激烈的市场；在领导体制方面，由于国有企业尚 未完全建立起完善的法人治理结构，产权不清、权责不明、决策随意、管理松弛、 监督不力的现象仍比较严重；在收入分配方面，“大锅饭、铁饭碗”基本打破， 但有效的激励和约束机制尚未形成，影响了职工和经营者的积极性：在技术进步 方面，由于种种原因，企业缺少自我发展和开发创新的压力和动力，使得企业技 改投资不足，影响了企业技术进步；在职能定位方面，企业办社会的问题仍然比 较严重，企业承担了不少应由政府承担的教育甚至社会治安等职能，既加重了企 业的负担，又影响了企业的效率和竞争力 四、投融资体制改革滞后，不适应社会主义市场经济发展的要求 投融资体制改革相对滞后是目前我国经济结构不够合理、社会投资缺乏持续 增长机制的重要原因。 l 、投资主体待遇不平等。目前我国在项目立项、银行贷款，财政扶持、市 场准入等方面，对非国有企业上有许多体制性制约因素。如目前我国商业银行贷 款的8 0 以上流向国有企业。在金融、电讯领域和资本市场方面，非国有经济 主体进入的门槛仍比较高。 2 、投资主体不到位。长期以来，作为市场投资主体的国有企业，除国家授 予投资权的企业集团外，绝大多数都没有独立的投资决策权。它们的投资都要受 到各级政府部门的控制，无法成为真正的投资主体。 3 、投资主体缺乏约束机制中央有关部门、地方政府和国有企业作为国有 经济投资的主体，还没有建立起相应的风险和责任机制。投资主体没有真正承担 起决策失误的责任，甚至连偿还贷款本息的责任部难以到位投资行为权责相悖， 投资主体的决策与风险责任不一致，不仅造成盲目投资、重复建设和效益低下， 山东大学硕士学位论文 而且也是我国经济结构长期失调的根本原因 4 、投资主体职能错位目前，政府和企业在投资领域各自的职能缺乏明确 分工特别是作为国有资产所有者的各级政府，往往越俎代庖，把许多企业董事 会和经理人员的工作都包揽下来，而把应由政府负责解决或出面协调的事情推给 企业解决 5 、资本市场不够发达目前，我国企业融资方式比较单一，直接融资比重 低，间接融资比重高这不仅给金融机构积累了较大的风险，而且给企业融资也 带来较大的困难。 五、产业结构调整取得明显成效，但产业整体素质仍较低 改革2 0 多年来，我国对产业结构采取了一系列调整措施，使整个产业结构 发生重大变化。三次产业增加值在g d p 中的比例由1 9 7 8 年的2 8 1 ：4 8 2 ：2 3 7 演变为2 0 0 4 年的9 2 ：6 1 8 ：2 9 0 ( 2 0 0 4 年中国经济公告) ，其变化趋势基本符 合世界范围内产业结构的演变规律，即第一产业的比重相应下降，第二产业和第 三产业比重相应上升各产业内部结构也得到改善：农产品供给丰富，牧渔业比 重有了较大提高；工业持续增长，工业化水平进一步提高，轻重工业比重由8 0 年代“轻工业优先”的局面转变为“重工业带动”的趋势；服务业得到长足的发 展，电信、金融保险、房地产、文化教育、科技综合服务等附加值较高的新兴产 业发展迅速。但与发达国家走过的相应阶段相比，现阶段我国产业整体素质还比 较低。 1 、农业基础比较脆弱，制约农业发展的因素还比较多粮食生产仍未摆脱 靠天吃饭的传统格局，抗御自然灾害的能力不强，生态环境恶化状况还没有根本 改观，制约着农业的发展。 2 ，规模效益不高，产业集中度低掘统计我国销售收入5 0 0 万元以上的机 械企业达4 0 2 万户，但前3 0 0 户的集中度不到2 0 3 、工业技术装备落后，资源利用率低目前我国能源综合利用率仅为3 2 左右，比国外先进水平低l o 多个百分点，每万元国民生产总值能耗比发达国家 高四倍多。 4 、地区产业结构雷同化现象严重，各地区的比较优势难以得到充分发挥。 据测算目前我国东，中、西部地区工业结构的相似率高达9 0 以上 6 山东大学硕士学位论文 我国工f 处在经济转轨时期，宏观与微观经济体制改革，没有可资借鉴的成功 经验，因而，在经济运行中出现了很多问题，面临巨大的改革风险。这使得我国 经济风险比一般发达市场经济国家更严重，更不可预见在众多经济风险中，财 政风险是其中成因最复杂、影响面最宽的一种，因而对转轨时期财政风险的研究 应该引起足够的重视。 7 d 东大学硕士学位论文 一 第二部分：财政风险及其理论概述 一、一般风险理论假说 ( 一) 、风险的理论界定及其分歧 风险，既是自然现象，也是一个社会经济现象，它具有自然与社会两种属性， 且这两种属性对立统一，相互转化在理论界，对风险的定义，国内外学者的阐 述不尽一致，风险的主要学说包括： 1 、损失可能说。该学说从企业经营危度出发讨论风险与损失之间的内在联 系，强调损失发生的可能性 2 、损失不确定说风险是损失的不确定性该学说认为：不确定的程度可 以用概率来表述，当概率在o 到0 5 时，随着概率的增加，不确定性也相应增加： 当概率为o 5 时，不确定性最大；当概率从o 5 至1 时，随着概率的增加，不确 定性随之减少；当概率等于0 或1 时，不确定事件转化为确定性事件 3 、风险因素结合说该学说将风险与人们的利益联系起来认为：“风险是 每个人和风险因素的结合体” 4 、风险主观说。该学说强调的是“损失”与“不确定性”之间的关系。认 为风险是主观的、个人的和心理上的一种观念，是人们主观上的一种认识。该学 说将风险定义为；“风险是与损失相关的不确定性”。 5 、风险客观说。该学说是以风险客观存在为前提、以对风险事故观察为基 础，通过数学和统计观点加以定义，并认为风险可用客观尺度进行测度其大小。 认为“风险是可测度的概率的大小”即风险是客观的，可以通过概率进行测算。 6 、结果变动说即在某个特定状态下和特定时间内可能发生的结果的变动。 换言之，只要某项活动的未来结果有两种或两种以上，就是风险，即未来的结果 的不确定性如果结果只有一种就不存在风险 但一般来说，被学术界较为普遍接受的定义是：风险就是指由于经济活动中 种种不确定因素影响，使经济主体的实际收益目标与预期收益目标发生背离，从 而导致经济主体在经济活动中遭受损失或获取收益的一种可能性程度。在具体理 解这一内涵时，我们必须分清以下几点： 第一，风险不同于损失它有可能指损失的程度，也有可能指获取超额收益 8 欲h j 山东大学硕士学位论文 的程度。经济学中的风险总是指一种动态行为，指对经济主体的双重影响方式， 即蒙受损失或获取收益的可能性。并在此基础上相应调整经济运行中的各种利益 关系，以寻求资源的有效配置。 第二，风险是一种机制，不是单纯的经济现象。也就是说，由于风险的客观 性和不确定性，在经济运行过程中各经济系统可以形成一种自我约束、自我调节、 自我平衡和自我发展的规则，从而促进经济的发展。风险并不是单纯地静态反映 损失或收益的大小 ( 二) 、风险与选择理论假说 l 、风险偏好理论 人们承担风险的意愿是不同的。有些人是风险规避型的，有些人是风险爱好 型的，还有些人则是风险中性的。如果有两种投资，一种是低风险低报酬，另一 种是高风险高报酬。风险规避者宁愿选择前者而放弃后者，因为前者报酬虽低， 但风险也低。风险中性者对这两种投资没有特殊的偏好，选择哪一种部有可能。 风险爱好者则宁愿选择高风险高报酬的投资，为了获得更高报酬，宁肯冒更高风 险。 图l ：三种不同类型的风险偏好图 效用 收入 收入 收入 图a中，捐费看明边际效，图b 一j 递减，图c 一畦 型的。图b 中的消费者是风险爱好型的，凼为他的选择与反，消费 者的边际效用随着收入的上升而递增图c 中的消费者是风险中性的，他对于 期望收入相等的确定收入工作与不确定收入工作没有特别的偏好，效用水平相 同。 2 、风险补尝与选择 9 山东大学硕士学位论文 假设某女士必须将她的储蓄投资于两种资产上，几乎不存在任何风险的国库 券与股票的某种组合她必须决定如何在两种资产间进行投资以r f 表示国库 券的无风险报酬，因为报酬是无风险的，所以期望值与实际值是等同的。同样， 令在股票市场上投资的期望报酬为r m ，实际报酬为r m ，实际报酬是具有不确定 性的。风险资产比无风险资产的期望报酬要高( r m r f ) 。我们假定b 等于她的 储蓄中投放在股票市场上的比例，( 1 一b ) 则为投放在国库券上的比例她的总 的资产的期望报酬r p 是两种资产报酬的加权平均： r p = b r m + ( 1 - b ) r f ( 1 ) 假设股票市场投资风险的方差为om 2 ，标准差为om 组合资产的标准差等 于在风险资产上的投资比例乘以该资产的标准差： op2 b o m ( 2 ) 表示组合资产期望报酬的( 1 ) 式可改写为： r p = r f + b ( r m - r f ) 从等式( 2 ) 中，我们知道b = 0p a m ，所以， r p = r f + ( g m - r f ) o p o m 该式是一条预算线，因为它描述了风险( op ) 与期望报酬( r p ) 之间的均 衡关系。这是一条直线方程，r r n ，r f ，om 均为常数，所以斜率( r m r t ) ，om 及截距r f 也为常数。等式表明，组合资产期望收益r p 随着报酬的标准差op 上 升而上升我们将预算线的斜率( r m r f ) ，om 称为风险价格，因为它告诉我们投 资者为了获得更高的报酬而愿承担的额外的风险。1 风险是一个复杂的概念，它具有一定的内在和外在因素。它与经济、政治、 道德、自然等因素联系在一起，便形成了一系列特定的风险概念。财政风险就是 其中之一 二、财政风险及其理论概述 ( 一) 财政风险的理论界定及其特征 l ，财政风险的含义 财政风险是一种在市场经济条件下显现出来的政府性经济风险，是指国家财 政运行中，由于种种原因和不可控因素，导致国家财政资金损失和财政状况恶化， - ￥l t s g ，鲁宾费尔德。微观经济学中国人民大学出版社。第四版，第1 4 8 页 1 0 山东大学硕士学位论文 从而影响国家机器正常运转的经济可能性。在计划体制下，整个经济领域的计划 性决定了财政的计划性也很强，因而它一般只强调强制性和无偿性，而无视有偿 性和收益回报，故而也就谈不上财政风险而在市场机制下，财政作为政府的经 济活动，其运行必然受到市场法则的约束。而因市场机制本身就是风险机制，也 就决定了市场机制下的财政必然具有风险性。 2 、财政风险的特征 财政风险除具有风险的一般共性以外，还具有以下特性： ( 1 ) 、宏观性 财政风险不是微观风险，不仅仅是财政部门的风险，而往往是整个国家和政 府的风险，关系到政权巩固和社会安定。财政是各种社会经济矛盾的最终承担者， 自然灾害损失、国有企业亏损弥、银行呆帐核销、社会稳定和对外交往等风险损 失，以及各种社会体制改革的成本，往往都会通过各种形式转嫁给财政，最终由 财政承担。财政风险的形成，是各种政治、经济、社会矛盾的综合反映财政风 险是一种宏观性风险。 ( 2 ) 、隐蔽性 由于财政是以国家政权为依托，有多种手段可以强制地扩大收入来源，用以 弥补支出缺口，如增加税收、发行货币、举借内外债等，使得一般情况下的财政 收支状况恶化，以及个别地区和领域的问题，都不足以从总体上影响国家基本职 能的履行国家可以用各种隐蔽的方式把风险强制地转嫁给整个社会和国民经济 承担。只有当这种“强制性”超出了整个国民经济的承受能力的情况下，财政风 险才会显现出来，并进而变为现实的财政危机正是财政风险的这种隐敝性特征， 造成了人们对财政风险的麻木，缺乏敏感性。 ( 3 ) 、传导性 这一特性主要表现在两个方面：一是财政风险可能首先表现在其他领域，以 其他风险的形式表现出来，如表现为企业风险，金融风险等二是其他领域的各 种风险最终会转化为财政风险换言之，财政风险是各种风险的最终承受者，是 最深层次的宏观经济风险比如企业风险、金融风险最终会影响财政运行，导致 财政风险。 ( 4 ) 、时滞性 山东大掌磺士学位论文 如上所述，财政风险首先表现为其他风险，然后透过一定的传导过程才最终 表现出来，而不是直接显现，因而具有一定的时滞性这种时滞性从另一角度反 映了财政风险的根源性，即财政风险是经济运行中各种矛盾的集中体现，也是各 种矛盾的源头这是因为。财政是一种政府行为，体现为政府意志，而政府意志 又是政权的象征政府行为实质上就是政权在各个领域的表现与行使由于政府 因素导致的风险，是最大的风险，也是辐射面最广的风险当然。这种政权的表 现与行使也是在现代市场机制运行中政府对宏观经济实旅调控，规避风险，控制 不确定性的最根本的手段 ( 5 ) 、累积性 财政风险的形成有一个渐进的过程，财政在艰难的情况下，仍然可通过。寅 吃卯粮”、“拆东墙补西墙”等手段维持运转但一旦达到某个牺界点。超过社会 经济承受能力，财政风险就会像火山一样爆发，发生政府财政危机，并由此演化 为经济、政治的全面危机，引起社会动荡在中外历史上，因财政问题而导致政 权垮台的例子并不鲜见没有一个强有力的财政，就没有一个强有力的政府财 政风险就是政府风险 ( 二) 财政风险的度量及指标设计 1 ，一般风险的度量 我们通常以实际结果与人们对该结果的期望值之间的离差( d i v i a t i o n s ) 来度 量某一事件的风险程度的大小风险与不确定性有区别，不确定性是指a i a = a l a ，a _ 发生的概率跑) 不是1 0 0 ；因此，事件a 的期望值等于 e ( a ) = p l a l + + p 选择a i 的风险是指la r a ) i 事件a 的风险可度量为l a l o e ( a ) ip l + ia 2 - e ( a ) l 盼+ la e ( a ) ip n 在实际中，风险常常以。方差” 或“标准差”来度量方差= p i 陬- e ( x i ) 】2 记方差为o2 而标准差则是方差的 平方根，即o 2 2 ，财政风险的度量 财政风险虽然也可以用标准差或者方差来度量但由于财政预算不比一般期 望值，其概率的确定性程度大，此外，g d p ，财政收入规模，支出规模、赤字规 模具有动态性，使采用标准差或方差来度量有一定的局限性，因此，可以另设一 2 平新乔徽观经济学十八讲，北京大学出版社2 0 0 1 年出版，第靼页 1 2 山东大学爱士学位论文 个指标体系、权数和阀值来度量财政风险列表如下； 分值n i 风险度量指标) 【i合理范围标准闪权数n i = x i 脱n j ；l x 以 值 p i 0 ( i y i ) 财政收入占g d p 比重3 0 - - 4 0 y s = 3 5p t = 0 2 x t 财政支出占g d p 比重3 0 一4 0 y 2 = 3 5p 2 - - 0 1 x z 财政赤字占g d p 比重 i 一3 y 3 = 2p 3 - - - 0 2 x 3 财政赤字占财政支出 5 1 5 y 4 = 1 0p 4 - - - 0 1 比重x - 债务依存度x 5 1 5 2 0 y s = 1 8p s = o 2 国债偿债率x 6 1 0 y e = 1 0p , 6 - - 0 1 国债负担率x 7 8 y 7 = 8p ：= 0 1 风险度量指标x i 及其合理范围是按照国际上通行的衡量指标和控制标准给 出标准阀值为合理范围的平均数权数p i 是根据风险度量指标x i 在财政风险 中所占的重要程度来给出分值n j 的计算为； 当) ( i y i 时，n i = l - x j 2 y t 当n i o 时令n i = o 财政风险程度( m ) = ep i + n l 当m 的值越接近0 时，财政风险程度越大；当m 的值越接近1 时，财政风 山东大学硕士学位论文 险程度越小。 ( 三) 财政风险的宏观经济效应 财政风险是宏观风险，如果财政风险过大，而不能及时化解，矛盾日益尖锐， 将有可能给我国社会经济发展造成严重后果。 1 、进一步恶化财政收支状况 我国财政从总体上说仍然是“吃饭财政”，收支矛盾十分尖锐，财政一直在 “紧环境”中艰难运作。而各种财政风险的存在，将会使本已十分拮据的财政资 合，有可能再遭到损失，致使财力不断削弱，财政收支缺口更加扩大，导致财政 状况恶化财政行为扭曲财政效率降低财政状况进一步恶化的恶性 循环。3 2 、制约财政管理体制和其他社会经济体制改革 财政风险使财政改革的阻力增大，各种不确定因素增多而体制效应和资金 供需难以准确评估，体制改革和政策制定更加难以把握，财政资金调度难度进一 步增大。如危机一旦爆发，就会严重冲击正常预算，打乱各级财政收支计划，使 财政工作陷入被动应付局面，极大地削弱财政支持各项社会经济改革的实力，影 响整个改革进程 3 、引发其他社会经济风险 一是财政赤字和财政负债有可能转化为金融风险各级财政在巨大的收支矛 盾压力下，有可能以各种形式或明或暗地举债，如向银行、信用社、企业、单位 以及上下级借款等以弥补赤字或进行财政扩张。一旦负债规模超过偿还能力，对 借款单位特别是金融机构就会造成很大的信用危机，引起连锁反应，威胁金融体 系安全。二是财政资金的任意挪用和支出缺位，会直接影响财政所支持的各项社 会事业发展，削弱财政保障能力，不利于社会发展。三是如果财政总体风险积累 到相当程度，就会削弱政府的经济基础。威胁政权巩固和社会稳定。 财政潜在风险是由经济活动中诸多因素的不确定性而引发的财政活动作为 整个经济活动中的重要一环，它所面临的不确定因素也更多更复杂换言之，财 政风险是财政矛盾的激化，风险的大小是随着经济不确定因素的变动而上下波 动。这些不确定因素既可能是财政内部的不完善或错误行为，也可能是外部经济 刘尚希财政风险及其防范研究文集 ，经济科学出版杜2 0 0 0 年出版。第6 8 页 1 4 山东大学硕士学位论文 环境的改变，它们的活动可使财政政策和相关措施在实施过程中发生预期效果与 实际效果的偏差甚至背离，由此产生了财政风险。若以微观经济来衡量其经济活 动中的潜在风险，则仅是一种可估量的、有形的经济风险，而若以财政这一宏观 经济活动来衡量潜在风险，则这种风险不仅包含不可估量的，有形加无形的经济 风险，带来的可能是覆水难收的经济剧烈波动甚至危及国家政治稳定。4 因此， 绝不能将财政风险与一般的经济风险等同视之，应时刻注意研究、防范和化解财 政j x l 险。 4 孙阳相论防范和化解财政风险 ，财贸经济 2 0 0 1 年第2 期 】5 山东大学碗士学位论文 第三部分：对我国财政风险的现实考察 基于前文的理论分析，根据具体起源不同，我们可将影响财政风险的因素归 结为财政机制、财政体制、财政政策和外生因素，相应地将财政风险分为财政机 制风险、财政体制风险、财政政策风险和外生财政风险财政机制j x l 险指财政机 制的不确定性或者其自身的缺陷而给国民经济造成损失的可能性；财政体制风险 指财政体制的不确定性或者其自身的缺陷而给国民经济造成损失的可能性；财政 政策风险指起因予财政政策的决策与经济形势的不协调，调控结果与既定目标偏 离而给社会经济带来风险；外生财政风险则将所有财政体系以外、但需要财政财 力保障的各种经济因素带来的风险合并反映下面将对这四者逐一分析 一、财政机制风险 ( 一) 、财政收入机制风险 1 、财政收入占o d p 比重过低，财政收入缺乏稳定的增长机制 改革开放以来，我国的经济体制改革取得了令世人瞩目的巨大成就g d p 从1 9 7 8 年的3 6 2 4 1 亿元增加到2 0 0 2 年的1 0 4 7 9 0 6 亿元，增长了2 8 9 1 倍但 在我国经济高速增长时期，与其形成巨大反差的是，我国政府不得不竭尽全力提 高收入以实现财政收支平衡。因为财政收入的增长远远落后于g d p 的增长。1 9 7 8 2 0 0 2 年间，财政收入只从1 1 3 2 2 6 亿元增加到1 8 9 0 3 6 4 亿元，增长1 6 7 倍。 这表明财政收入没有与经济保持同步增长。结果使得财政收入占g d p 的比重不 断下降。财政收入占g d p 的比重从1 9 7 8 年的3 1 2 下降到2 0 0 2 年的1 8 ，最 低曾达到1 9 9 5 年的1 0 7 。财政收入占g d p 比重过低，国家财力严重不足，不 仅直接制约了财政活动的范围，而且使财政陷入日益窘迫的境地，严重影响和削 弱了国家财政职能及财政在经济结构调整、收入分配和经济增长方式等方面应有 的作用 2 ，中央财政收入比重下降，国家财力分散，中央财力不足，导致债务依存 度提高 我国中央财政收入占全国财政收入的比重在2 0 世纪5 0 年代曾商达7 0 3 q 8 0 ，6 0 年代仍占到6 0 以上，而在8 0 年代已经降到5 0 左右。改革开放以 来，为了调动地方政府的积极性，适当降低这一比重是必要的，但问题在于下降 1 6 山东大学硕士学位论文 的幅度有些大，导致中央政府对财源的控制能力逐渐衰弱，中国政府从一个“强 政府”演变成一个“弱政府”5 进入9 0 年代特别是1 9 9 4 年分税制改革以后， 中央政府收入比重有所提高，不过总体上仍然维持在5 0 左右，见下表。相对 于中央财政支出的刚性增长，中央政府财政收入的下降使其不得不依靠增加发行 国债来筹措资金。从而导致中央政府债务依存度提高，增加了财政运行的风险。 表2 中央财政收入占全国财政收入的比重( ) 1 年份1 9 9 41 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 2 i 比重 5 5 75 2 24 9 44 8 94 9 55 1 15 2 25 2 4 5 5 0 3 、财政预算内收入下降，财政收入体外循环严重，肢解了国家财政。 在我国，政府收入实际上包括三大部分，第一是财政预算内收入( 第一财政) ， 第二部分是预算外收入( 第= 财政) ，第三部分是制度外收入，实际上是非规范 性收入改革开放以来，在“放权让利”、默许甚至鼓励政府部门创收的思路下， 由于经济利益驱动和政府部门、单位间的相互攀比，使得预算外收入和制度外收 入快速膨胀据推算，在1 9 9 6 年的1 5 0 9 0 亿元的公共财政收入中，纳入预算管 理的只有7 4 0 8 亿元，占4 9 ，预算外和制度外收入则高达7 6 0 0 亿元，占5 1 6 1 9 9 7 年以后，预算外收入不包括纳入预算内管理的政府性基金与收费。不考虑 非规范性收入，2 0 0 0 年的预算外收入仍高达3 8 2 6 4 3 亿元，占预算内、预算外总 收入1 7 2 2 1 6 6 亿元的2 2 2 ( 据2 0 0 3 年中国财政年鉴计算) 。预算外资金和非规 范性收入的存在，分裂了政府的权威，导致中央财政收入比重下滑和收入流失， 阻碍了中央政府政策和意图的贯彻和执行。非财政部门凭借部门权力直接参与国 民收入分配，严重侵蚀了国家税基，使得大量资金游离于财政预算之外，分散了 国家财力，肢解了国家财政，增大了财政运行的风险 ( 二) 、财政支出机制风险 1 、财政支出占g d p 比重过低。影响财政职能的实现 财政支出机制是与政府职能定位和公共财政运行机制关系最为密切的部分， 支出的规模、范围、结构都直接取决于政府经济职能的定位但在实践中财政收 入量的多少在既定时期内将决定财政支出的规模，也影响到财政职能的实现程 度。当然，财政支出的扩张也可通过安排财政赤字、发行国债来实现，但这只能 5 i 州光，钾权的低艰 。第“页中国计划出版祉，1 9 9 7 年 6 声；j l 友，( 1 r 税财政收入研究 经济研究。1 9 9 8 年第6 期 1 7 山东大学硕士学位论文 是特殊时期的特殊手段，而不应成为国家财政的常态，财政的收支平衡是世界各 国政府认同且长期追求的目标之一正如前文所述，我国财政收入机制尚不健全， 财政无法为政府支出的实现提供足够财力保障。财政支出也相应地表现为规模过 小，总量过低，财政支出占g d p 的比重不高比较表3 与表4 可以看到，9 0 年 代以来我国财政支出占g d p 的比重在不断提高，不过与发达国家仍存在一定的 差距。基本相当于发达国家在1 9 世纪二三十年代的水平。 表3 ：各年度的财政支出占g d p 比重单位： 年份