（工商管理专业论文）汇率对广东电子产业的影响与对策研究.pdf

中文摘要 摘要： 自人民币汇率改革以来，人民币汇率问题一直是学术界，金融界和产业界间 的热点问题之一，中美之间也多次就人民币升值问题进行交锋。汇率变动会影响 整个国家或地区的贸易收支，但是否会对广东电子产业带来深远影响? 本文将通 过引用汇率改革以来的相关数据，对广东省电子产业进出口进行实证分析，并得 出人民币实际汇率变动对广东电子产业总的进出口影响不太明显这一结论。通过 实证分析汇率对不同资源密集特性产业产生的不同影响，得出人民币升值对广东 省电子产业结构调整有较大影响，资本密集型产品在价格需求弹性，成本和产品 差异性方面的特点，使其在人民币升值的背景下，保持了一定的价格稳定性，汇 率呈现不完全传递。而劳动密集型产品价格则会有教大幅度的上涨，汇率传递明 显，其产业利润缩减较大。由此导致人民币升值通过汇率传递，具有了资源重新 配置能力和产业结构调整效应。当前，只有改变广东省电子产业现有的出口结构， 大力提高资本技术密集型产品比重，改变电子产业出口产品的资源、劳动成本优 势为资本、技术竞争优势，才能从根本上构建广东省电子产业出口企业的汇率风 险防范体系，而这正契合当前我国政策取向所谋取的对外贸易战略和经济增长方 式的根本性转变。本文的研究成果对广东省电子产业在人民币不断升值的趋势下 如何进行产业结构调整和优化具有一定的现实指导与借鉴意义。 关键词：汇率波动；弹性需求；进出口；产业结构 分类号：f 7 4 0 a b s t r a c t a b s i r a c r s i n c ec h i n ar m be x c h a n g er a t ei 加o v a t i o n ，b e c o m e s t h e e x t r e m e l y p o p u l a r d i s c u s s i o ns p o t 锄o n gt h ea c a d e m i c f i n a n c i a la n di n d u s t r i a ls e g m e n t s a p p r e c i a t i o no f r m ba l w a v su n d e r 矗r eb e t w e e nc h i n a 卸du s a t h ef l u c t u a t i o n o fe x c h a n g er a t e i m p a c t sac 0 u n t r y o rr e 西o nt r a d i n gb a l a n c e h o w e v e r ，t h eu n s t a b l er m be x c h a n g er a t e w h e t h e rt l l m st ob eam a j o rf a c t o r a n di n f l u e n c et og u a n g d o n ge l e c t r o n i c i n d u s t r i e s ? m y r 骼e a r c h p a p e r w i l la d d r e s si nd e t a i l s b a s e d o ft 1 1 eh i s t o r i a l d a t a f i g u r e s b 勰e do nt l l ep r e l i m i n a 巧c o n c l u s t i o n ，v i ap r a c t i c a ld a t aa n a l y s i s ，s h o w sn 0 m 旬o ri n f l u e n c et 0g u a n g d o n g e l e c t r o n i ci n d u s t r i e si m p o n 锄de x p o r t 鹪s o c i a t e dw i t l l t h en u c t u a t i o no fc l l i n ar m be x c h 锄g er a t e i nf a c t ，t h ee x c h a n g e r a t eg e n e r a t 豁 d i f f 醣即td e 蓼e eo fi m p a c tf o rv a r i o u sb u s i n e s ss e 舯e n t s 锄df h n d 锄e n t a ls t n j c t i l r ei n g u a n g d o n ge l e c 们n i ci n d u s t r i a l c a p i t a l i n t e n s i v ep r o d u c t sn e e d sm o r ef l e x i b i l i t yo f p r i c i n g ，c o s ta n dp r o d u c t sd i 仟e r e l l t i a t e m a l ( i n gr m ba p p r e c i a t i o n a n dk e 印i n gm e p r i c i n gs t a b l e t h ee x c h a i l g cr a t ea p p e a r st h el a b o u ri n t e n s i v er e l a t c dp r o d u c ta c c e i e r a t e d p 订c i n gh i k e e x c h a n g er a t eo b v i o u s l yc u tb a c k l a b o u ri n t e n s i v ep r o d u c t sp r o f i tm a r 百n r e s u l ti nr m be x c h a i l g er a t e 印p r c c i a t i o n ，w i t hr e s o u r c er e - l o c a t i o na n di n d u s t r i a l r c s 仃u c 眦ee f f e c t c u 玎e n t l y ，w en e e dm o d i 矽t l l ee x p o r t i n gs t m c t u r eo fg u a n g d o n g e i e c t r o n i ci n d u s t e s ，f i l r t h e m o r e ，i n c r e 懿i n gt h ec 叩i t a la n dt e c l l n i c a li n t e n s i v ep r o d u c t t 0m a l ( ei th 叩p e n e d b yc h a l l 西n gm ee l e c n o n i ci n d u s t r i a le x p o r t i n gr e s o u r c e s ，t h e a d v a n t a g eo fl a b o u rc o s t ，c a p i t a l i n v e s t l t l e n ta n ds t a t eo ft h ea no ft e c l l n i c a l c a p a b i l i t i e s ne s t a b l i s h e sm eb a r cb o n eo fe x c h a l l g er a t en u c t u a t i o np r e v e n t i v es y s t 锄 f o rg u 矾g d o n ge l e c 们n i ci n d u s t r i e s t h es t r 曲e 西cm e e t so 、l rc 0 u n t 叫p o l l c yt 0e a m 也e e x p o n i n gs t r a t e g ya j l di m p r o v i n ge c o n o m yh e a l t h yg r o w i n gc h a n g e s m yr e s e a r c hp a p e r d e d i c a t et 0t h er m ba p p r e c i a t i o nv sg u a n g d o n ge 1 e c t m n i cl i l d u s t n e s ，a s a9 0 0 da n d t r e n df o ro n 窖p i n gi n d u s t r i a ls t r u c t u r c e 锄dm o d i f i c a t i o np u 巾o s e 1 r p i m ( 卜d m ) ， b 口p x x d x r p n l m ( 1 一d m ) ， ( p x x r p m m ) d x 1 一d m ( p x x r p m m ) d x + d m 1 那么，贸易收支就会得到改善；反之则会恶化。假定本国货币贬值前贸易收 支是平衡的，即p x x = r p i n m ，因此，贬值改善贸易收支的条件可简化为： d x + d m 1( 3 3 ) 这就是著名的马歇尔一勒纳条件( m a r s h a l l l e r n e rc o n d i t i o n ) ，它被认为是 货币贬值国通过贬值改善贸易收支所必须具备的条件。 从理论上讲，一国货币贬值将导致本国以外币表示的出口商品价格下降，而 l o 以本币表示的进口商品的价格上升。然而在实践中，许多国家在货币贬值后非但 没有改善贸易收支反而使贸易收支恶化，对此，弹性理论指出，只有当进出口商 品的需求价格弹性之和大于1 ，即符合马歇尔一勒纳条件时，货币贬值才能改善贸 易收支。 3 2 国内关于汇率弹性对国际贸易影响的研究 近年来，国内有关人民币汇率弹性对贸易收支影响的研究主要有三种看法： 1 第一种看法认为我国的进出口需求的价格弹性严重不足。 厉以宁( 1 9 9 1 ) 对我国1 9 7 0 年一1 9 8 3 年的数据分析后认为，我国的进出口需求 价格弹性分别只有o 6 8 7 1 和0 0 5 0 6 ，所以中国进出口商品的需求价格弹性严重不 足，人民币汇率贬值不但不能改善贸易收支，反而会导致出口状况的恶化。 张明( 2 0 0 1 ) 以1 9 8 5 1 9 9 8 年时间序列数据为依据，首先，以弧弹性分别计算 了中国各年份的进口和出口弹性，其值波动非常大，出口弹性正负值各半：进口 弹性除少数年份( 2 个) 为负值外，全部为j 下值；其次，最大值为2 4 3 7 ，最小值 为0 3 3 ；最后，论文以此数据为基础，以美国的收入变化率代替外国的收入变化 率，用美国的生产价格指数变化率代替外国的价格水平变化率，建立了线性回归 方程，得到我国的长期进、出口弹性分别为一0 0 5 6 6 和一o 0 0 5 7 ，不满足马歇尔一 勒纳条件，说明人民币贬值并不能改善我国的贸易收支。 2 第二种看法认为汇率变化对我国国际贸易收支影响甚微，即汇率政策无效。 陈彪如( 1 9 9 2 ) 运用外经贸部统计的1 9 8 卜1 9 8 9 年的进出口价格指数和贸易量 指数进行回归后得到以下结论：我国的进口需求价格弹性为o 3 0 0 7 ，出口需求价 格弹性为0 7 2 4 1 ，进出口弹性之和为1 0 2 4 8 ，说明人民币贬值或升值对改善贸易 收支的效果是微不足道的。 王仁言( 2 0 0 3 ) 在经验分析的基础上认为，从长期看，人民币汇率变动与贸易 差额的相关性并不十分显著，中国对外贸易出现持续顺差的重要原因是：人口增 长率下降、国民储蓄增加及消费需求不振刺激了出口增长，青壮年人口比重上升 强化了中国劳动力成本低的优势和出口竞争力。 3 第三种看法就是汇率贬值能够改善贸易收支。 戴祖祥( 1 9 9 7 ) 运用出口价格指数、国外收入指数、出口额指数、出口量指数 的时间序列数据，计算出我国1 9 8 卜1 9 9 5 和1 9 8 5 一1 9 9 5 年出口价格需求弹性分别 为一1 0 3 3 l 和一1 1 2 3 4 ，进口价格弹性分别为0 6 3 7 9 和2 2 7 6 l ( 统计检验不显 著) 。基于统计数据的不可取，戴祖祥采用了i m f 所计算出的中国进口需求长期弹 性为一0 3 ，认为贬值有利于贸易收支改善。 朱真丽、宁妮( 2 0 0 2 ) 采用1 9 8 1 年一2 0 0 0 年我国进出口的有关数据进行多边回 归分析，得出我国进出口价格弹性之和为一2 7 l ，满足马歇尔一勒纳条件，货币贬 值能够改善贸易收支。同时，对香港、同本和美国进行双边分析，得出中国对美 国的出口受影响的程度将大于因世界经济总体放缓出口总额受到的影响：中国从 f l 本的进口可能会有较大幅度的增长，同本低靡的经济形势给中国扩大出口带来 了困难；对香港的出口与香港的经济增长不相关，因此香港的国民收入总量的增 长对内地贸易收支的改善作用不显著。 还有一些学者对人民币汇率升值对贸易收支的影响持不同的意见。 范金、郑庆武等( 2 0 0 4 ) 基于社会核算矩阵技术，研究认为人民币升值会导致 进口和出口都增加，并且升值对社会各经济部门的影响是全面的；杨帆( 2 0 0 4 ) 认 为人民币升值不会打击出口，动态考虑出口产品成本与汇率变动的关系，适当升 值将引起出口成本与贸易结构的相应变化，总体来说有利于出口和贸易收支。 李建伟、余明( 2 0 0 3 ) 认为人民币有效汇率大幅度升值会对中国经济增长形成巨 大负面冲击，他们利用1 9 9 5 年1 月2 0 0 3 年6 月的季度数据，运用最小二乘法， 对人民币实际有效汇率与进出口贸易和利用外资的相关关系进行回归分析，结果 显示人民币实际有效汇率是影响中国进出口贸易和利用外资的重要因素。 3 3 人民币升值对广东电子产业出口影响的理论分析 纵观世界经济，从1 9 7 1 年到1 9 9 5 年，日元大幅升值，给日本经济带来重大 打击，外贸首当其冲受到打击，日货的国际市场价格大幅上扬直接削弱其竞争力。 出口增长的放缓导致依靠“外向型经济 的同本陷入了由同元升值带来的不景气 “日元升值萧条 。日元升值的教训不可谓不沉重，面临不断升值的人民币， 人们不禁担心这悲惨的一幕会不会在中国重演。 3 3 1 人民币升值对出口影响的理论分析 出口受到影响且企业利润减少，从理论上说，人民币升值多大幅度，出口企 业的利润就损失多大幅度。假设某出口企业单位产品的成本为c ，该产品在国外售 价为p f ，两国汇率为e ( 假设出口国采用的是直接标价法) ，则单位出口产品换算 为本国货币的价格p ，那么出口单位产品的利润为： p = p f 母e( 3 4 ) r = p c = p f ，i e c( 3 5 ) 假设该出口产品的单位成本c 在汇率发生变化的过程中保持不变，如果本币 1 2 汇率升值，则在直接标价法下体现为e 变小，要想保持收益水平r 不变，就必须 提高产品的国外售价p f 。如果国外售价保持不变，则会降低单位出口产品的利润。 假设本国货币升值n ，那么要保持收益水平不变，就必须把国外售价提高为： p f = 1 ( 1 一n ) ，i c p f ( 3 6 ) l 因为l ( 1 一n ) p f 木e ( 1 一n ) 一c = p f ，i c e c = r 从这罩可以看出，当本币升值1 0 的时候，要保持利润不变，国外售价提高的 幅度不一定是1 0 ，而是1 ( 卜1 0 ) 一1 = 1 1 1 1 。 在现实贸易中，出口量q v 和单位出口产品的利润水平r 有着强烈的f 相关关 系，我们可以把出口量q v 看作是利润r 的函数，出口量随着利润水平的提高而增 加，并且在单位利润q v 为零的时候，出口量为零。 设：q v = kr( 3 7 ) 其中k 为一个常数，且k o ，表示利润水平对出口量的影响程度。我们把( 3 5 ) 公式代入( 3 7 ) 式得到： q v = k ( p f 木e c ) = kp f 木e k c ( 3 8 ) 在( 3 3 5 ) 式中对汇率求微分，则 dq v de = kp f ( 3 9 ) 由于k 0 ，所以kp f 0 ，即dq v de 0 ，表明汇率e 的变动和出口 量q v 的变动成同方向变动，e 变大的时候，q v 也变大。由于人民币汇率是采用的 直接标价法，当e 变大的时候，标示的是人民币贬值，即人民币汇率贬值的时候， 出口量会增加，而当人民币升值时，即e 变小时，我国该种产品的出口量q v 下降。 所以从数学角度看，在其他条件不变时，出口企业的出口数量必然随着人民币升 值而下降。 由公式( 3 4 ) 可知，出口量与利润水平呈j 下相关，所以电子行业的利润水平下 降，也就是出口量大幅度下降。因此，人民币升值必将对我国的出口企业产生重 大影响。 人民币升值会使我国出口企业发生经济损失。这种损失源于人民币汇率的变 动会偏离购买力平价，购买力平价理论认为两国货币的兑换比率取决于两国货币 的购买力之比，即一国货币的对内升值必然伴随着对外升值，且幅度相等，反之 亦然。例如，如果人民币升值5 ，那么以人民币表示的商品出口价格将下降5 。 如果购买力平价理论起作用，那么，人民币对外币也升值5 ，企业以外币表示的 现金流出量折算成人民币时，也会下降5 ，这样，现金流入量和流出量两者的变 动幅度是相同的，不会产生任何风险。但是，在现实生活中，汇率的变动与商品 价格的变化程度是不会完全一致的，如现在的人民币对内升值对外贬值，也就是 说，购买力平价理论在当今的浮动汇率制度下是不成立的。这是世界上许多经济 1 3 学家都认同的观点。因此，这种不一致造成的汇率变化，会使出口企业的现会流 入量和流出量不一致，从而使出口企业的预期收益产生一定的经济风险。 另外，人民币升值会对广东电子产业出口企业换汇成本上升，导致价格优势 的丧失。企业为了防止亏损，必然会提价，提价的结果不仅会削弱出口商品的国 际竞争力，而且会导致签约成交额的下降，最终使出口企业的业务受损。 3 3 2 人民币升值给出口企业带来汇率风险分析 国际金融领域动荡加剧，金融市场各种主要货币变化无常，加大了国际贸易 的汇率风险。我国的外贸机制和金融体制尚不健全，缺少成熟的外汇市场，在以 往的进出口贸易中，我国企业抵抗汇率风险的能力就很薄弱，没有树立j 下确的防 范汇率风险观念，投机意识强，风险防范意识弱。人民币汇率升值对出口企业来 说无疑是一次挑战，必然会给出口企业带来更大的汇率风险。汇率风险主要包括 交易风险，会计风险和经济风险，在商品和劳务的出口贸易中，如果人民币汇率 在支付外币货款时较合同签订时上升了，出口商就会付出更多的本国货币，从而 给出口商带来交易风险。会计风险则发生在将交易货币转换成记账货币的过程中， 因汇率变动而呈现帐面损失的可能。经济风险是指意料之外的汇率变动引起企业 未来一定期间收益减少的一种潜在损失。汇率变动通过影响企业的生产成本，销 售价格，将引起产销数量的调整，并由此最终带来获利状况的变化。由于带来的 是长期影响，所以对于企业来说，经济风险比交易风险和会计风险更为重要。 出口型企业的汇率风险类型： 汇率风险，又称外汇风险，指一个经济体在对外经济活动中因汇率变动使以 外币计价的资产和负债的价值发生变化而蒙受损失的可能性。学术上把它分为三 种类型，分别是交易风险、会计风险和经济风险。交易风险指的是进行外汇交易 时产生的j x l 险，它包括买卖外汇时的风险和对外贸易结算时的风险。当出口型企 业购买机器设备和原材料，用本币购买外汇时，或者出售成品获得外汇需要解汇 时，就会在本币和外币的兑换过程中产生汇率风险称为买卖外汇风险。当出口型 企业以外币计价贸易时，因将来结算所使用的汇率没有确定而产生的风险又称为 对外贸易结算风险。外汇汇率的下降将使出口商面临风险。会计风险，又称评价 风险。是指汇率变动引起会计上资产、负债的帐面价值发生变动的可能性。出口 型企业在处理涉外业务时，必然涉及到如何用本币评价外币债权债务等，由于折 算中使用汇率不同，就会产生帐面上的损益差异。经济风险，指的是未预料到的 汇率变动通过影响企业产量、成本、价格从而对出口型企业未来一定时期的收入 产生影响的可能性。如果一国本币汇率上升，会使出口企业承担风险，使其预期 1 4 的外汇收入折成本币的收益减少。 广东电子业出口型企业主要面临的汇率风险的表现形式： 目前，广东电子业出口型企业主要面临的汇率风险形式有交易风险，其表现 形式主要有以下两种方式： ( 1 ) 外币与外币问的汇率风险。主要是外币与美元之间的。美元是国际上主 要货币之一。我国的贸易及非贸易外汇收支、利用外资均以美元为基本的计算货 币和统计货币。这样，其他货币的汇率风险往往表现在其对美元的汇价的变化上。 例如近十年来，广东省电子业企业从同本、欧洲引进的技术设备和资金越来越多， 经常要用同元或者欧元支付，但国家批准的进口用汇指标却是美元，在日元、欧 元和美元之问汇率发生波动时，就面临汇率风险。 ( 2 ) 外币与人民币之间的汇率风险。人民币汇价必须与国际市场上西方货币汇 价保持一定联系，随国际市场上行情变动，而这必然给进出口企业带来汇率风险。 目前，导致广东省电子企业在汇率风险上受到影响的两个内部原因是： ( 1 ) 利润率低。在广东电子产业的生产方面，有着非常明显的生产成本优势， 这主要是两方面的因素造成，一是国内劳动力成本比较低廉，二是在积累了大规 模生产的经验之后，广东电子产业的企业已经具备了组装生产的优势。 ( 2 ) 部分产品附加值低，竞争力弱。广东省绝大多数电子产业生产线都是靠引 进发达国家淘汰的技术发展起来的。在国际市场上，中国的技术明显落后于日本 和欧美等发达国家，技术含量低导致产品赚取的利润远远低于同本和欧美发达国 家，出现了出口金额的增长低于出口数量的增长。 汇率波动广东电子产业出口型企业负面的影响： 长期来看，一方面出口企业同国际巨头和经销商之间的讨价还价能力有限， 使得每次升值后出口价格的上升幅度达不到人民币的升幅；另一方面，调价行动 是在人民币升值以后；所以出口利润水平将长期受到压制；另外人民币升值使得 以出口为主要市场的中小电子产业的企业的生存环境进一步恶化。将弱化出口的 价格优势，减少企业的盈利。汇率的波动，人民币的持续升值对电子产业出口型 企业的影响需要考虑三个方面：外汇存款和负债带来的汇兑损失或收益、出口利 润下降，以及出口需求的下降。在此之前的中国企业基本无外币债务，或可忽略 不计。而风险较大的汇兑损失来自应收帐款中的外币应收款。人民币升值将导致 产品价格下降，虽然国内采购成本不变，但现在许多企业都进行了全球采购，尤 其是境外采购的部分，可能会引起总成本和利润下降，从而削弱了本土生产的产 品竞争力，进而影响行业整体的盈利水平。从广东电子产业的企业发展状况来看， 大多数企业的竞争优势主要是廉价竞争，在核心技术方面则没有太大的优势，这 是造成广东电子产业的企业利润率始终在低位徘徊的根本原因，并因此而长期受 1 5 制于国外的大牌企业。故在人民币汇率升值以后，国内多数企业将面临新一轮考 验。表现在出口方面，人民币升值将使国内企业在价格上的优势减弱。现在，很 多企业的赢利能力已处于历史以来的低点，不再具备价格下调的空间；即使勉强 应对，也难以有根本性的弥补，且不是长久之计。人民币升值可能会造成部分产 品的贸易流失，但对广电子产业来讲，竞争优势不能长期表现在价格上。 汇率波动对广东省电子业出口型企业的j 下面影响，将促进行业的优胜劣汰。 从长远角度看，人民币汇率调整对广东省电子行业的健康发展也有相当大的 积极作用。这次的汇率调整除在一定程度上对企业的出口造成了直接影响外，也 还将对广东省电子产业的健康发展起到积极作用，特别是从长期的效果来看。汇 率调整带来全行业出口成本上升，首当其冲会淘汰一批规模小、经营管理不善的 企业，市场集中度( 尤其是出口市场的集中度) 会明显上升，这无疑有利于整合 骨干企业的生产和经营环境，促进产业结构的优化。企业“走出去 的成本会降 低。目前广东省已有一批实力较强的电子企业率先“走出去”，开始了国际化进 程，人民币汇率调整后，企业“走出去”的成本会下降，从而在客观上推动了广 东省电子产业的企业国际化进程的步伐。 对于一些新生代的技术及产品，人民币升值显然更有直接的有利因素。一些 经营电子产品的企业认为，这将有利于像高端平板电视这样的高技术产品的发展。 由于中国平板电视的关键部件面板，目前主要从国外进口，人民币升值将使 p d p 或液晶显示器的成本相对降低，从而加快平板彩电价格下调；在其他需要借鉴 或引进高技术的产品制造领域来讲，也将是“利大于弊”。将促使企业注重内在 素质的提高。从近一二年的反倾销，到如今的人民币汇率调整，广东省电子产业 的企业的国际化进程不断遭遇挑战，又不断在挑战中前进。一直以来，广东省电 子行业主要依靠的是在低劳动力成本基础上的价格优势，这也就形成了中国成为 全球电子“生产基地”、“制造工厂 ，但是中国电子行业在技术以及品牌方面 都还相对落后，很多核心技术还掌握在外国人手中，在品牌上中国电子行业真正 走出国门的也寥寥无几。 实际上，企业可以借此次人民币汇率调整机会重塑自我，加快知识产权和循 环经济领域的基础工作，拓新工作。广东省电子产业要想走的长久，根基坚实， 就必须更加注意内在素质上的提高，特别是应在自有知识产权和创新技术上有所 突破，以弥补这方面多年来的不足。 1 6 4 汇率波动影响广东省电子产业进出口的实证研究 4 1 广东省贸易收支整体情况的分析 2 0 1 1 年3 月1 日，人民币汇率中间价以6 5 7 0 6 再创汇改以来新高，按照汇率 中间价计算，汇改以来人民币累计升值幅度已超过2 0 。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2 0 1 1 年3 月l 同银行间外汇市场 美元等交易货币对人民币汇率的中间价为：1 美元兑人民币6 5 7 0 6 元，1 欧元兑 人民币9 0 8 1 9 元，1 0 0 同元兑人民币8 0 2 2 2 元，1 港元兑人民币o 8 4 3 6 6 元，l 英镑兑人民币1 0 7 0 1 9 元。 表4 1 汇改以后2 0 0 7 年一2 0 1 0 年美元兑人民币汇率表 t a b l e4 lt h ee x c h a n g er a t eo fr m ba g a i l l s tu s d ，2 0 0 7 一2 0 1 0 d a t ed e c 0 7d e c 0 8 d e c 0 9 d e c 一1 0 e x c h a n g er a t e 7 4 5 5 26 8 5 0 56 8 2 76 6 7 8 6 图4 一l 美元兑人民币走势图( 2 0 0 7 2 0 1 0 ) f i g u r e4 - lt h ee x c h a n g er a t eo fr m ba g a i l i s tu s d ，2 0 0 7 _ 一2 0 l o 数据来源：中国人民银行网站，2 0 0 7 2 0 l o 表4 2 汇率改革以来( 2 0 0 7 2 0 1 0 ) 广东省进出口额 t a b i e4 - 2t h ea m o u n to fi m p o n sa n de x p o r t smg u a n g d o n g ，2 7 _ 2 0 l o 单位：亿美元 d a t ed e c 一0 7d e c 0 8d e c 一0 9d e c 一1 0 i m p o r t 2 6 4 8 0 8 2 7 9 1 6 2 5 2 1 63 3 1 4 6 e x p o r t 3 6 9 2 5 84 0 4 l3 4 1 7 84 5 3 2 1 7 图4 22 0 0 7 2 0 l o 年广东省进出口额曲线图 f i g u r e4 - 2t h ea m o u n to fi m p o r t sa n de x p o r t si ng u a n g d o n g ，2 0 0 7 2 0 1 0 数据来源：广东省统计局网站，广尔省对外贸易经济合作厅网站，2 0 0 7 2 0 1 0 如上图表4 一l ，图表4 2 所示，虽然人民币持续升值，但广东省总的出口额并 没有大幅度的降低，进口额也没有出现明显的提高迹象；贸易收支仍然稳定。 在人民币汇率改革后的2 0 0 7 年至2 0 1 0 年这段时间，广东省进出口贸易变动 趋势是呈上升一下降一上升的趋势，其中：进出口总额由2 0 0 7 年的6 3 4 0 6 6 亿美元 增长到2 0 1 0 年7 8 4 6 亿美元，增长2 3 7 ，出口总额由2 0 0 7 年的3 6 9 2 5 8 亿美元 增长到2 0 1 0 年的4 5 3 2 亿美元，增长2 2 7 ，进口总额也由2 0 0 7 年的2 6 4 8 0 8 亿 美元增长到2 0 1 0 年的3 3 1 4 6 亿美元，增长了2 5 ，贸易顺差由2 0 0 7 年的1 0 4 4 5 亿美元增长到2 0 1 0 年的1 2 1 7 4 亿美元，增长了1 6 5 ，这说明广东省在汇率改革 后除了2 0 0 8 2 0 0 9 年因为全球金融危机爆发造成了强烈冲击，导致海外市场需求 严重下滑，使进出口额有所下降外，其余年份都是呈逐年上升趋势，特别是2 0 1 0 年恢复增长速度加快，已超过2 0 0 7 年金融危机爆发前的进出口额水平。 4 2 人民币汇率变动趋势及广东省电子产业进出口贸易情况 表4 32 0 0 7 2 0 l o 广东省电子产业加：贸易进出口额 t a b l e4 - 3t h ep m e e s s i n gt r a d e i na m o u n to fi m p o n sa n de x p o r t so fe i e c t r o n i c si i l d u s t r yi l i g u a n g d o n g ， 2 0 0 7 越o l o 单位：亿美元 d a t ed e c 一0 7d e c 0 8d e c 0 9d e c 一1 0 i m p o r t 1 6 7 1 5 2 1 5 5 7 81 3 2 8 11 7 0 5 1 e x p o r t 2 5 3 2 5 4 2 6 1 2 62 2 3 1 32 7 5 5 7 1 8 图4 32 0 0 7 2 0 l o 广东省电子产业加工贸易进出口额曲线图 f i g u r e4 3 t h ep r o c e s s i n gt r a d e i na m o u n to fi 皿p o r t sa n de x p o r t so fe l e c t r o n i c s i n d u s t r yi ng u a n g d o n g ，2 0 0 7 2 0 1 0 表4 42 0 0 7 2 0 1 0 广东省与广东省电子产业进出口总额比较表 t a b l e4 - 4t h ec o m p a r i s o no fi m p o r ta n de x p o r t 如g u a n g d o n gp r o 、，i n c ea n de k c t r o n i c s i n d u s t r yo fg u a n 霉d o n gp r o v i n c e ， 2 0 0 7 2 0 l o 单位：亿美元 日期 d e c 一2 0 0 7d e c 一2 0 0 8d e c 一2 0 0 9d e c 一2 0 1 0 ，“东省进出口总 额6 3 4 0 6 66 8 3 2 66 l l1 27 8 4 6 广东省电子产业 加1 ：贸易进出口 总额 4 2 0 24 1 7 0 43 5 5 9 44 6 0 8 图4 _ 42 0 0 7 2 0 1 0 广东省与广东省电子产业进出口总额比较图 f i g u r e4 - 4t h ec o m p a r i s o no fi m p o r t 丑n de x p o r ti ng u a n g d o n gp r o v i n c ea n de l e c t r o n i c s h l d u s t i yo fg u a n g d o n gp r o v i n c e ，2 0 0 7 。2 0 1 0 数据来源：广东省统计局网站，广东省对外贸易经济合作厅网站，2 0 0 7 2 0 1 0 由上图表4 3 和图表4 4 的数据所示，虽然人民币持续升值，但广东省电子 产业加工贸易总的出口额并没有大幅度的降低，进口额也没有出现明显的提高迹 象；贸易收支仍然稳定。 1 9 在人民币汇率改革后的2 0 0 7 年至2 0 1 0 年这段时问，广东省电子产业进出口 贸易变动趋势是呈上升一下降一上升的趋势，其中：进出口总额由2 0 0 7 年的4 2 0 2 亿美元增长到2 0 1 0 年4 6 0 8 亿美元，增长约1 0 ，出口总额由2 0 0 7 年的2 5 3 2 5 4 亿美元增长到2 0 l o 年的2 7 5 5 7 亿美元，增长8 8 ，进口总额也由2 0 0 7 年的 1 6 7 1 5 2 亿美元增长到2 0 1 0 年的1 7 0 5 1 亿美元，增长了2 ，贸易顺差由2 0 0 7 年 的8 6 1 0 2 亿美元增长到2 0 1 0 年的1 0 5 0 1 亿美元，增长了2 2 ，这说明广东省在 汇率改革后除了2 0 0 8 2 0 0 9 年因为全球金融危机爆发造成了强烈冲击，导致海外 市场需求严重下滑，使进出口额有所下降外，其余年份都是呈逐年上升趋势，特 别是2 0 1 0 年恢复增长速度加快，已超过2 0 0 7 年金融危机爆发前的进出口额水平。 由图表4 4 的图表数据，我们可以发现作为广东省第二产业的电子产业进出 口总额占广东省进出口总额的比例如下：2 0 0 7 年为6 6 ，2 0 0 8 年为6 1 ，2 0 0 9 年 为5 8 ，2 0 1 0 年为5 9 ，广东电子产业在广东省的进出口份额占有半壁江山，其重 要意义不言自明。 根据目前广东省经济运行的现实情况来看，尽管升值可能对一些商品的出口 和相关的产业产生了一定的影响，但人民币升值的贸易效应对广东省的进出口和 其电子产业的进出口影响并不明显。小幅的升值不会造成对我国进出口贸易的巨 大冲击。在我国存在大量贸易顺差和升值存在时滞效应的条件下，不会导致广东 省电子产业贸易收支的恶化。 4 3 汇率变动对广东省电子产业进出口影响的回归分析 4 3 1 模型构建 根据微观经济学基本理论，影响进出口需求的主要变量是进出口商品的相对 价格和国内外消费者的实际收入水平。在此，假定国内外消费者的实际收入保持 不变，则影响进出口商品价格的主要因素就是汇率。在一般情况下，货币贬值则 出口商品的外币价格下降，而进口商品的本币价格上升，出口量增加，进口量减 少。由此建立进出口需求变化( q q ) 与汇率变动( r r ) 之问的 函数关系为： b = ( q q ) ( r r )( 4 1 ) 若令y t - q 。q x 。= r 。r 。，则可以建立以下回归方程： y 。= bo + b 。x 。 ( 4 2 ) 表4 5 汇率变动对广东省电子产业进出口影响的回归分析数据 t a b l e4 5t h er e g r e s s i o na n a l y s iso fe x c h a n g er a t ec h a n g e so ni m p o r ta n de x p o r t o fe l e c t r o n i c si n d u s t r yo fg u a n g d o n gp r o v i n c e 单位：亿美元 日期汇率r汇率变动率x 。i j 3 口额出口变动率y 进口额 进口变动率y 。 0 c t 一0 77 5 1 7 60 0 0 4 8 9 7 6 7 82 3 8 80 0 1 4 1 8 4 9 91 5 0 9一o 0 5 6 4 0 3 2 n o v 一0 77 4 5 5 20 0 0 8 3 0 0 5 212 5 7 90 0 7 9 9 8 3 2 41 6 3 80 0 8 5 4 8 7 0 7 d e c 一0 77 3 9 5 30 0 0 8 0 3 4 6 62 4 20 0 6 1 6 5 1 81 7 0 50 0 4 0 9 0 3 5 4 j a n 一0 8 7 2 9 9 6o 01 2 9 4 0 6 5 12 0 4 4一o 1 5 5 3 7 1 91 1 5 30 3 2 3 7 5 3 6 6 f e b 一0 87 1 9 0 3 0 01 4 9 7 3 4 2 3 1 5 8 4 90 2 2 4 6 0 8 6l 11 0 一0 0 4 5 9 6 7 0 4 m a r 一0 87 1 0 5 8o 0 1 1 7 5 1 9 4 32 1 5 6o 3 6 0 3 3 8 1 91 2 2 1o 1 1 0 0 0 0 0 0 0 a p r 0 87 0 2 1 8 0 0 1 1 8 2 1 3 2 9 2 1 3 2 0 0 1 1 1 3 1 7 2 1 3 4 60 1 0 2 3 7 5 1 m a y 一0 86 9 8 8 8 o 0 0 4 6 9 9 6 4 92 2 0 8o 0 3 5 6 4 7 2 71 3 70 0 1 7 8 3 0 6 j u n 一0 8 6 9 3 9 4o 0 0 7 0 6 8 45 22 1 9 1一o 0 0 7 6 9 9 2 71 3 3 20 0 2 7 7 3 7 2 2 j u 卜0 86 8 6 0 8 0 0 0 2 8 9 6 9 9 42 3 5 60 0 7 5 3 0 8 0 71 4 3 20 0 7 5 0 7 5 0 7 a u g 0 8 6 8 4 2 30 0 0 2 6 9 6 4 7 8 2 3 90 0 1 4 4 3 1 2 31 4 6 5 0 0 2 3 0 4 4 6 9 s e p 一0 86 8 3 2 0 0 0 1 5 0 5 3 4 1 2 5 8 4o 0 8 1 1 7 1 5 41 4 8 90 0 1 6 3 8 2 2 5 0 c t 一0 86 8 3 1 9o 0 0 0 0 1 4 6 3 72 4 1 10 0 6 6 9 5 0 4 61 3 9 8一o 0 6 1 1 1 4 8 4 n o v 一0 86 8 2 5 20 0 0 0 9 8 0 6 9 32 1 1 10 1 2 4 4 2 9 6 91 1 7 8一o 15 7 3 6 7 6 6 d e c 一0 86 8 5 2 7一o 0 0 4 0 2 9 1 81 9 4 70 0 7 7 6 8 8 2 91 0 9 40 0 7 1 3 0 7 3 j a n 一0 9 6 8 3 8 40 0 0 2 0 8 6 7 6 81 4 2 50 2 6 8 1 0 4 7 76 4 5一o 4 1 0 4 2 0 4 7 f e b 一0 96 8 3 9 8 0 0 0 0 2 0 4 7 21 2 8 80 1 0 1 8 0 4 2 1 7 7 1 0 1 8 8 2 7 1 4 8 m a r 一0 96 8 3 8 90 0 0 0 1 3 1 5 8 21 6 70 2 9 6 5 8 3 8 58 9 60 1 6 2 1 2 7 l a p r 一0 9 6 8 3 4 9o 0 0 0 5 8 4 8 8 91 6 6 40 0 0 3 5 9 2 8 19 9 4o 1 0 9 3 7 5 m a y 0 96 8 2 2 5 o 0 0 1 8 1 7 5 1 51 6 2 90 0 21 0 3 3 6 59 9 10 0 0 3 0 1 8 l j u n 一0 96 8 3 0 9 0 0 0 1 2 3 1 2 21 7 2 8o 0 6 0 7 7 3 4 81 0 4 80 0 5 7 5 1 7 6 5 j u 卜0 96 8 3 2 5 0 0 0 0 2 3 4 2 21 9 3 8o 1 2 1 5 2 7 7 71 1 7 40 1 2 0 2 2 9 a u g 一0 9 6 8 3 0 40 0 0 0 3 0 7 3 5 4 1 9 3 6 0 0 0 1 0 31 9 91 2 0 50 0 2 6 4 0 5 4 5 s e p 一0 9 6 8 3 0 3o 0 0 0 0 1 4 6 4 2 1 6 4 o 1 1 7 7 6 8 5 91 3 4 7o 1 1 7 8 4 2 3 2 o c t 一0 96 8 2 7 o 0 0 0 4 8 3 1 4 12 1 3 4一o 0 1 3 8 6 3 2 11 2 40 0 7 9 4 3 5 7 8 n o v 一0 96 8 2 6 80 0 0 0 0 2 9 2 9 52 1 9 10 。0 2 6 7 1 0 41 4 2 30 1 4 7 5 8 0 6 4 d e c 0 96 8 2 7一o 0 0 0 0 2 9 2 92 5 4 10 1 5 9