（工商管理专业论文）电网项目经济评价研究.pdf

华中科技大学硕士学位论文 摘要 本文首先从电网公司的角度 对我国当前的电力企业改革的发展方向和发展目 标进行了比较 分析和研究 指出对电网建设项目的经济评价进行专门系统的研究 适应了竞争机制的商业化运营模式的需要 具有重要的现实意义 本文的第二部分 简单叙述了国外和我国电网项目经济评价的产生和发展 分析了现行的经济评价体 系对电网项目进行经济评价存在的弊端 提出了电网项目经济评价的概念 目的和 内容 并对电网项目经济评价的原则 要求 对象 方法和程序进行了界定 做出 了开展经济评价的总体要求 电网项目经济评价方法研究是本文的三 四 五部分 从财务盈利能力 贷款偿还能力 资金流动性 外汇平衡性 不确定性等五个方面 详细讨论了财务评价的意义和方法 并对经济评价报表和电网项目财务评价指标体 系作了系统的介绍 按照投入产出法 费用效益法等技术经济学原理 重点分析五 类电网工程项目成本收益的确定 根据现金流量 资本循环等财务会计原理以及评 价指标体系的需要 对电量加价提出了两种计算模式 正算法和反算法 并进行 了详尽的阐述 最后对收益补偿 偿贷方式 税金处理 资金时点等难点问题作了 重点剖析 第六部分对全文进行归纳总结 得出五个结论 并结合电力市场发展方向 提 出在未来的研究过程中 值得进一步探讨的四个问题 关键词 电网项目经济评价系统评价案例研究 华中科技大学硕士学位论文 a b s t r a c t i nc h a p t e ro n e t h ec o m p a r a t i v ea n a l y s i sa n ds t u d yo nt h ed e v e l o p m e n td i r e c t i o na n d t a r g e t so ft h er e f o r mo fc u r r e n te l e c t r i cp o w e re n t e r p r i s ew a sc a r r i e do nf r o mt h eg r i d c o m p a n y sa n g l ea n dt h ea u t h o rp o i n t e do u tt h a tt h es p e c i a la n ds y s t e m a t i cr e s e a r c hw h i c h f i x e do nt h ee c o n o m i ce v a l u a t i o no ft h eg r i dc o n s t r u c t i o n a n dw h i c hi sn e c e s s a r yt ot h e a d a p t a t i o no fac o m p e t i t i o nm e c h a n i s ma n dc o m m e r c i a lm o d eh a st h ev i t a ls i g n i f i c a n c e i nc h a p t e rt w o t h ea u t h o rs t a t e dt h ed e v e l o p m e n to fp r o j e c te c o n o m i ce v a l u a t i o no f 鲥d f r o md o m e s t i cp a r ta n di n t e r n a t i o n a lp a r t t h ei r r e g u l a r i t yw h i c ho c c u r sw h e nw eu s e t h ec u r r e n te c o n o m ye v a l u a t e ss y s t e mt o g i v ea ne c o n o m i ce v a l u a t i o nt o t h eg r i d c o n s t r u c t i o np r o j e c ti sa n a l y z e d a n dt h e n t h ea u t h o rg a v eo u tt h ec o n c e p t i o n t h ea i m a n dt h ec o n t e n t so ft h ee c o n o m i ce v a l u a t i o no ft h eg r i dc o n s t r u c t i o np r o j e c t d e f i n e di t s p r i n c i p l e r e q u e s t o b j e c t m e t h o da n di t sp r o c e d u r e c o n c l u d e dat o t a lr e q u e s to ft h eu s i n g o fe c o n o m i ce v a l u a t i o n t h et h i r dc h a p t e rt ot h ef i f t hc h a p t e rm a i n l yd i s c u s st h em e t h o do fe c o n o m i c e v a l u a t i o no fg r i dc o n s t r u c t i o np r o j e c t f i r s t t h em e t h o do ff i n a n c ee v a l u a t i o ni sd i s c u s s e d i nd e t a i lo nf i v ea s p e c t s t h ea b i l i t yo ff i n a n c ep r o f i t t h ea b i l i t yo fl o a nc o m p e n s a t e s f u n d sm o b i l i t y t h ef o r e i g ne x c h a n g eb a l a n c e a n di n d e t e r m i n a t i o n t h e n s y s t e m i c a l l y i n t r o d u c e st h ei n d e xs i g ns y s t e mo ft h ef i n a n c ee v a l u a t i o no fg r i dc o n s t r u c t i o np r o j e c ta n d e c o n o m i ce v a l u a t i o nr e p o r tf o r m e m p h a s e st h ea n a l y s i so ft h ea s s u r a n c eo ff i v et y p e so f i t e mc o s to ft h ef i v et y p eo fg r i dc o n s t r u c t i o np r o j e c ta c c o r d i n gt ot e c h n i c a le c o n o m i c s p r i n c i p l e ss u c ha st h em e t h o do fd e v o t i o n p r o d u c t i o n t h em e t h o do fe x p e n s e s b e n e f i ta n d s oo n a n dt h e np u tf o r w a r da n dc a r r i e do ni nd e t a i l st w ok i n d so fc a l c u l a t i o nm o d e so f t h em a r k u pp r i c eo fe l e c t r i c i t y p o s i t i v ec a l c u l a t i o na n da n t i c a l c u l a t i o n a tl a s t p o i n t a n a l y z e dt h ed i f f i c u l tp o i n ts u c ha sc o m p e n s a t et ot h ei n c o m e l i q u i d a t et h ew a yo fl o a n t h et a xh a n d l e a n df u n d so r d e r t h ec o n c l u s i o n sw e r eg i v e ni nt h el a s tc h a p t e r a n dt h ea u t h o rg i v e sf i v ec o n c l u s i o n w i t ht h e nm e n t i o nt h a tf o u ro ft h e ma r ew o r t hs t u d y i n gi nt h ef u t u r ew i t ht h eu n i f i c a t i o no f t h ed e v e l o p m e n td i r e c t i o no fp o w e rm a r k e t k e yw o r d g r i dp r o j e c t e c o n o m i ce v a l u a t i o n s y s t e me v a l u a t i o n c a s es t u d y 华中科技大学硕士学位论文 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果 尽我所知 除文中已经标明引用的内容外 本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写过的研究成果 对本文的研究做出贡献的个人和集体 均已在 文中以明确方式标明 本人完全意识到 本声明的法律结果由本人承担 学位论文作者签名 日期 夕功占年 月1 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留 使用学位论文的规定 即 学校有权 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版 允许论文被查阅和借阅 本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索 可以采用影印 缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文 本论文属 保密口 在 年解密后适用本授权书 一 不保密 请在以上方框内打 学位论文作者签名 指导教师签名 寿美垂 日期 矽占年 月 日日期 沙b 年i1 月 i 3 华中科技大学硕士学位论文 1 1 本文研究背景 1 绪论 1 1 1 电力体制改革大事及主要内容 我国体制改革的总体目标是 打破垄断 引入竞争 提高效率 降低成本 健 全电价机制 优化资源配置 促进电力发展 推进全国联网 构建政府监管下的政 企分开 公平竞争 开放有序 健康发展的电力市场体系 2 0 0 2 年3 月 国务院批注准了 电力体制改革方案 同年1 2 月2 9 日 拥有 占全国4 6 发电资产和9 0 输电资产的原国家电力公司 被拆分重组为1 1 家独立 的公司 把原国家电力公司管理的电力资产按照发电和电网两类业务分开 成立2 家电网公司 即国家电网公司 南方电网公司 5 家发电集团公司 国电 华电 华能 中电投资和大唐电力 和4 家辅业集团公司 诸如电力设计院等单位 成 立国家电力监管委员会 按照国家授权履行电力监管职责 在2 0 0 2 年的最后一个周 日 中国为电力行业的垄断划上了句号 根据这一方案 我国电力体制将实施厂网分开 重组发电和电网企业 实行竞 价上网 建立电力市场运行规则和政府监管体系 初步建立竞争 开放的区域电力 市场 实行新的电价机制 制定发电排放的环境折价标准 形成激励清洁电源发展 的新机制 开展发电企业向大用户直接供电的试点工作 改变电网企业独家购买电 力的格局 继续推进农村电力管理体制的改革 厂网分开 主要指将国家电力公司管理的资产按照发电和电网两类业务划 分 并分别进行资产重组 由国务院分别授权经营 到目前为止 电力体制改革的五年目标已经完成 全面实行厂网分开 成立电 监会和电力交易中心 初步建立发电侧的竞争市场 上网电价由市场竞争来调节 电厂可以向大用户直接供电 大用户有权选择供电厂商 实行环保排放标准 清洁 电源优先的新机制 华中科技大学硕士学位论文 当然 电力体制改革的步伐不会就此停住 电力体制改革将会根据市场需求更 加深入 它的十年目标是 到2 0 1 0 年 在全国建立一个与社会主义市场经济相适应 的电力体制框架 改革的内容是 在发电侧 实行市场经济的办法 让用户有权选 择发电厂 在输电侧 有权保持独家经营 形成适合我国发电现状的若干区域电力 市场 政府对电力的管理主要是 电网调度 维护市场的公平竞争 1 1 2 电网公司经营环境分析 2 0 0 5 年电力体制改革尘埃落定 发电侧的竞争市场已经建立 电网公司经营环 境逐渐明朗 主要表现在几个方面 1 电网公司经营模式日趋市场化 厂网分开 多家电网公司经营 改变了过去发 供一体化的经营模式 电网公 司 电能公司在同一个电力交易平台进行交易 电网作为独立的法人实体 承担公 司增加电网生产能力的建设投资和运营风险 参加市场竞争 同时 从宏观角度 国家要求电网公司加强优质服务 提高供电质量 使得电网公司面临着经济效益和 社会效益的双重考验 2 电网建设的重要性日渐显著 加强电网建设是提高企业主营业收入的重要保障 首先 电网项目是典型的技 术密集和资金密集型建设项目 作为电力资源经营者 其本身经营模式是 产品单 一 资金密集 供销合一的生产经营型产业 它的生产工艺成熟 系统性 公用性 和社会性强 是其有别于其他行业的特点 厂网分开后 电网公司任务是保证向用 户提供优质可靠的电能 电网就是将电源所发电力销售给最终用户的网络通道 其 次 电网项目脱离了作为电源配套工程附属地位 其主要任务转变为 提高传输能 力 满足经济发展对电力资源的需求 从终端用户的角度来看 电网不再仅仅是传 输 分配作用 直接承担了电源点的作用 电网建设成为解决区域性缺电 整合电力资源的重要手段 自1 9 9 7 年 我国不 同程度出现电荒现象 通过加大大功率电源建设 缺电现象已大为缓解 目前主要 表现为季节性 地域性缺电 因此 继续加强电网建设 提高传输功率是解决这一 2 华中科技大学硕士学位论文 问题的必要措施 通过电网将富裕地区的电能传输至电力短缺的地区 发展直流 超高压等新的远距离 大功率传输方式 可以将发电资源转化为电能 降低传输过 程中的损耗 电网跨区域传输能力大大加强 例如已建成的直流5 0 0 千伏宜昌 上 海双回线路 正在兴建的1 0 0 0 千伏晋东南一南阳一荆门交流特高压试验示范工程也 正是在这种要求下应运而生 3 电价机制日趋规范化 改革电价机制是电力体制改革的核心内容 新的电价体系将划分为上网电价 输 配电价和终端销售电价 第一 在发电环节引入竞争机制 上网电价由容量电 价和市场竞价产生的电量电价组成 第二 仍处于垄断经营地位的电网公司的输 配电价 在严格的效率原则 成本约束和激励机制的条件下 由政府物价部门确定 定价原则 最终形成比较科学 合理的销售电价 l 1 3 电力投资形势分析 电力体制改革带动电力行业投资进入一个新的阶段 受市场 政策等原因的影 响 电网建设与电源建设分离 使得行业壁垒正在降低 高风险 高利润 带动电 网公司和其他资本不断流入电网建设 仅国家电网公司在 十五 期间 其经营区域内的电网投资为五千一百二十五亿 元 而 十一五 期间 电网总投资预计超过一万亿元 平均每年要投资二千多亿元 与 十五 时期的投资相比几乎翻了一番 今年上半年 国家电网公司累计完成固定 资产投资6 5 6 亿元 同比增长4 0 8 中国国家电网公司共计实现利润8 9 7 亿元人 民币 增长2 8 1 主营业务收入净额达到3 8 7 7 亿元 增长1 8 6 t 1 1 可以看到 电力体制改革后 国家电网公司提出的 多开工 多投产 的电网建 设要求 大幅度提高电网基本建设力度 不论是企业经济利润 还是优质服务的社 会效益 都大幅提高 继续加大电网建设投资 是电网公司实现 一强三优 的重要 手段 1 1 4 电网项目经济评价的意义 电网建设是对社会经济发展和人民生活影响较大的公益性基础型工业项目 其 3 华中科技大学硕士学位论文 特点就是投资规模大 系统工程庞大 技术要求高 因此 他是一个集技术性和经 济性统一的复杂系统工程 其技术性体现在提高网络结构合理性和稳定性 其经济 性体现在电网项目投资较大 每个电网项目经济效益直接影响电网公司的经济效益 经济评价内容和方法尤其特殊性 2 1 作为一个日益市场化的电网经营企业 如何谋求企业效益和社会效益的统一 保证国有资产的增值是电网公司必须正视的新课题 因此 经济评价的意义在于 在成熟的技术基础上 除考虑电网经营企业的公益性和社会基础性以外 电网公司 采用科学的分析方法 对拟建项目的财务和经济的合理性进行分析论证 为项目的 科学决策提供经济方面的依据 大大提高投资决策的科学化水平 引导和促进各类 资源合理配置 优化投资结构 减少和规避投资风险 充分发挥投资效益 3 j 1 2 电力项目评价的研究现状 保罗 萨谬尔森和威廉 诺德豪斯在 经济学 中指出 经济学的精髓在于承 认稀缺性的现实存在 并研究一个社会如何进行组织 以便最有效地利用资源 这 一点是经济学独特的贡献 因此 在社会生产力发展程度达到相当高的水平的条件 下 巨额投资是必不可少的 而可利用的资源是十分有限的 投资决策的正确与否 对投资者是至关重要的 对提供贷款的银行也举足轻重 这就需要一套科学的对投 资项目进行分析 论证和评价的理论及方法体系 项目评价应运而生 项目评价初期 评估方法十分简单 并缺乏必要的信息 大都建立在直觉判断 的基础上 难免出现失误 1 9 4 4 年 法国工程师杜比首创了成本一效益系统分析法 他提出了公共工程的社会效益概念 总效益的大小作为公共项目评价的标准 随着自由放任经济体系的崩溃 一些西方发达国家的政府实施新经济政策 1 9 3 6 年美国颁布了 全国洪水控制法 该法正式规定了运行成本一效益分析方法评价 洪水控制和水域资源开发项目 它的一个原则就是 一个项目 只有当其产生的效 益 不论受益者是谁 大于其投入的成本时才被人认为是可行的 此后 美国 英 国和加拿大等国政府相继规定了经济评价的原则和程序 出版的 发展中国家工业 4 华中科技大学硕士学位论文 项目分析手册 项目经济分析 和 工业项目评价手册 等一系列著作 他们 所提出的基本观点和基本方法是一致的 对实际工作具有重要的指导意义 4 1 我国建国初期 项目评价方法是学习苏联的经验 采用一些极为简单的静态分 析方法 很不全面和完善 在2 0 世纪8 0 年代 在总结经济建设经验教训的基础上 积极学习国外的评价方法 开始了我国经济评价的研究工作 1 9 8 7 年首次正式公布 了 建设项目经济评价方法 和有关国家参数等内容 随着我国理论和方法日趋成 熟 经济评价成为实现决策科学化 民主化和规范化的重要手段 1 9 9 3 年颁布了 建 设项目经济评价方法和参数 第二版 1 5 成为现行建设项目经济评价的主要依据 2 0 0 6 年7 月 国家计委与建设部再次完成并颁布了新版 方法与参数 在社会主 义市场经济的大环境中 开展项目经济评价工作 成为中国投资者 决策机构和金 融机构在投资项目决策中越来越重要的依据 5 o 随着我国社会主义市场经济市场的建立和完善 我国电力工业也在蓬勃发展 不断提高电力工业建设与生产的经济效益已引起各级领导 管理人员和工程技术人 员的高度重视 为适应电力工业发展的新形势及电力体制改革不断深入 提高经济 评价水平和实用能力 进入2 0 世纪8 0 年代 火力发电厂规划选厂与工程选厂的内 容扩大为初步可行性研究和可行性研究 增加了论述技术上的可行性与经济上的合 理性两方面的内容 1 9 9 4 年电力工业都电力规划设计总院颁发了 电力建设项目经 济评价方法实施细则 和 电力建设项目经济评价基本报表及辅助报表编制说明 电力工业技术改造项目经济评价暂行办法 f f l 小火电建设项目经济评价规程 8 1 为保证细则适应体制改革要求 国家电力公司和电力规划设计总院曾多次组织 研究修改以上文件 并组织编制了 火电项目经济评价软件 1 9 9 8 年 随着大规 模城网 农网建设与改造项目的实施 为满足电网建设项目的可行性研究报告的编 制和报批 原电力工业部于1 9 9 8 年制定了 电网建设项目经济评价暂行办法 2 0 0 2 年9 月国电公司为适应国家经济体制改革的需要 出台 电力工程技术改造项目经 济评价暂行办法 电力工业技术改造项目新增经济效益的计算方法及经济评价 暂行办法有关问题的说明 3 3 0 千伏及以上输变电项目可行性研究报告深度要求 5 华中科技大学硕士学位论文 9 和 1 1 0 千伏 3 5 千伏输变电项目可行性研究报告深度要求 随着国家投资体 制改革的不断深入 电网项目经济评价正在根据实际情况不断完善与调整 1 3 现行电网项目经济评价存在的主要问题 自国家计委颁布 建设项目经济评f i r 方法与参数 以后 电力部门制定了一系 列水电 火电 技改项目经济评估实施细则 这些经济评估实施细则的制定与实施 规范了电力建设项目经济评价工作 使设计 审查及投资者 决策者能够有章可循 对电力工业建设项目的决策起到了积极的作用 但实践中也存在一些问题 本文将 对这些问题做出相应的分析与讨论 希望能对实际的经济评价工作提供一定的参考 1 电网项目性质划分没有清楚的概念界定 电力工业一直是国民经济发展中 最重要的基础能源产业 它是关系国家经济安全的战略大问题 与人们的日常生活 社会稳定密切相关 由于它涉及到国家的能源安全 一直由国家垄断经营 国家通 过政策和法规进行宏观调控 使电力行业担负着公共服务和国民经济的社会责任 这是电力行业无论在计划经济时期还是市场经济体制下 必须承担的义务 但是 电力体制改革打破了原有的垄断地位 投资者自身作为公司法人 必须承担经营风 险和投资风险 获取合理的经济利益是公司生存和发展的前提 因此 必须对电网 项目性质进行划分 这样才能进行电网项目的经济评价工作 否则就是无用功 2 电网项目的效益确定不明确 由于电网项目通常都是作为发电项目的配套 工程 其作用主要是将发出的电能传输到用户或主网 因此他的经济性是发电项目 的一部分 而且在发 供 输等一家管理的前提下 没有把电网作为一个单独的个 体进行考虑 因此 对于电网效益的计算不完整 3 电网项目经济评价不系统 电网公司在我国是一个新名词 其完成整个电 力行业公司化也就在这三 五年 发电侧最直接的收益 即发出的电能 而作为电 网公司 电网对于终端用户是电源 但是考核电网项目 它只是电网中的一部分 承担的功能也只是一方面 以前项目的经济评价体系已不能应用于电网项目的经济 评价方法 在成本 收益 评价指标方面都应该有一套专为电网项目的评价模式 6 华中科技大学硕士学位论文 1 4 本文研究的内容 本文以电力体制改革为契机 以电网公司为主体 从投资者的角度 分析电网 公司市场环境发生重大变化 电网建设作为电网公司的重要投资方向 是提高供电 能力和主营业收入的重要手段 提出必须合理的进行电网项目经济评价 分析电网 项目实施后对公司经营产生的影响 着重讨论了诸如财务评价思路 输配电价计算 方法 电网项目评价方法分类 收益计算 内部收益率确定方法等等指标体系和计 算方法 对现行的研究方法和成果进行归纳和整合 论文中 以某城市电网建设和 改造项目进行经济评价作为实例计算 在电网项目经济评价理论和实践操作有机结 合做了有益尝试 对实践过程中存在的突出问题进行了深入探讨 对电网项目经济 评价及决策管理具有一定的借鉴意义和参考价值 本文共分以下6 个部分 第1 章为绪论部分 简述目前电力体制改革进展情况 完成了形成竞争 开放 的区域电力市场后 电网公司作为独立的投资者 其面临的市场环境发生了重大变 化 强调了电网建设作为电网公司投资项目后 经济评价为科学合理决策起到了积 极作用 研究了现行电力行业经济评价的内容和计算方法 提出了在电网项目经济 评价方面存在的主要问题 力图在本文中得到很好的解决方法 第2 章为电网项目经济评价概述 对电网建设项目经济评价的概念作了界定 并着重对其两大构件 财务评价和国民经济评价从涵义 目的 作用以及主要内 容等几个方面作了详细的介绍 在此基础上 提出了电网项目经济评价的总体要求 制定了评价原则 要求对象 方法和评价程序 完善了经济评价体系 第3 章和第4 章为电网项目经济评价方法研究 也是本文的重点 根据电网公 司经营范围 对经济评价的对象作了细分 包括向区外或省外输电的输变电项目 互联网项目 区内或省内电网项目 城市电网项目和农村电网项目五大类 然后概 括性地介绍了电网建设项目经济评价的基本程宁一五步评价法 即数据收集 数 据预测 财务报表编制 指标计算与财务可行性分析 评价结论 之后从静态和动 态两个方面引入财务评价方法 主要有盈利能力分析 偿债能力分析 资金流动性 7 华中科技大学硕士学4 i 论文 分析 外汇平衡分析以及不确定性分析 对电网建设项目的财务可行性做出了评判 接着对经济评价报表和电网项目财务评价指标体系作了系统的介绍 按照投入产出 法 费用效益法等技术经济学原理 重点分析五类电网工程项目成本收益的确定 根据现金流量 资本循环等财务会计原理以及评价指标体系的需要 对电量加价提 出了两种计算模式 正算法和反算法 并进行了详尽的阐述 最后对收益补偿 偿贷方式 税金处理 资金时点等难点问题作了重点剖析 第5 章为电网项目经济评价的案例研究 援引某城网建设改造项目的实例 全 面系统地应用了相关理论方法 对具体项目经济评价作了分析研究 其中利用反算 法 根据电网期望收益计算电网项目的电量加价 对城网改造项目进行了有益的 尝试 对相关工作具有普遍借鉴作用 第6 章为全文总结与研究展望 通过理论和实践相结合 总结出四个结论 提 出了根据电网项目的特点和规模 可以优化评价指标和评价方法 最后 按照电力 体制改革的发展方向 提出了今后需进一步探讨的几个问题 在今后的实践中将进 一步研究和完善 8 华中科技大学硕士学位论文 2 电网项目经济评价概述 电网项目的经济评价是从项目本身的盈利能力和国民经济效益的角度出发 根 据国民经济发展战略和电网规划的要求 在电力负荷预测 电力电量平衡及建设地 点 工艺技术方法 主网方案选择等工程技术研究可行的基础上 计算电网建设项 目投入的费用和产出的效益 通过多方案比较 对拟建设项目的财务可行性和经济 合理性进行综合分析论证 为项目决策提供科学可靠的依据 其目的在于加强投资 的宏观管理 预测投资风险 提高投资效益 实现项目决策的科学化 规范化 1 8 1 1 9 1 电网项目经济评价包括财务评价和国民经济评价两个部分 电网项目的经济效 益主要表现在 提高传输功率 提高供电可靠性 降低网络损耗 保证新增负荷的 电力需求例 2 1 财务评价的概念 目的及主要内容 电网项目财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系 分析测算项目的效益 和费用 考察项目的财务盈利能力和清偿能力等 以评判建设项目财务上的可行性 2 9 1 1 3 0 1 项目财务评价的目的主要是从项目投资者或企业的角度考察项目的盈利能力 为企业或投资者的项目决策提供信息支持 同时也要兼顾项目相关利益主体各方的 利益要求 因而项目财务评价的作用主要是三个方面 其一是反映项目的盈利能力 和偿债能力 判明企业投资所获得的收益和投资入投入资金的安全性 为投资者 所 有者和债权人 的投资决策提供信息支持 其二是为项目的成本管理提供信息和数 据 包括项目所需投资规模 用款的计划安排与筹款方案等 这些都是财务评价的 重要内容 其三是分析和确定项目投资的风险及其应对措施 任何项目都会有一定 的财务风险 包括项目风险成本和项目风险收益 这些同样要通过项目财务评价来 分析确定和评价 电力建设项目财务评价的主要内容有 投资估算 资金筹措 资金使用计划 成本和税利计算 效益来源分析 资产与负债计算 贷款偿还 外汇平衡现金及经 9 华中科技大学硕士学位论文 济评价指标计算等 其任务是进行财务盈利能力和清偿能力分析 首先 项目财务 盈利能力分析作为主要评价项目 计算达到设计生产能力的正常生产年份可能获得 的盈利水平 即正常生产年份的企业利润及其占总投资的比率大小 以此考察项目 盈币 i 力 其次计算项目整个寿命期内的盈利水平 即项目整个寿命期内的收益率 并考虑资金时间价值进行动态计算 有利于较客观地反映企业所能达到的实际财务 收益情况 第三 清偿能力分析是评价项目偿还贷款的能力 主要计算偿还贷款期 限 即用项目投产后每年的部分利润 折旧基金及其它资金 按规定偿清项目投资 贷款本息所需的时间 这是衡量企业还款能力的重要指标 第四 对项目资金的流 动性进行分析 通过计算资产负债率 流动比率 速动比率等各种财务比率指标 对项目投产后的资金流动情况进行比较分析 反映项目寿命期内企业各年的利润 盈亏 资产和负债 资金来源和运用等财务状况及资产结构的合理性 及时掌握流 动资金应付帐款和资金周转情况 反映项目所面i 临的风险程度 具体了解项目偿还 流动负债的能力和速度 对于涉外项目尚需进行外汇效果计算分析 衡量项目实施 后对国家外汇状况的影响 这里要计算外汇净现值和换汇成本 创汇率等外汇效果 指标 通过不确定性分析了解项目承受风险的能力 2 2 国民经济评价的概念 目的及主要内容 项目国民经济评价是按照国家或地区资源合理配置的原则 从国家或地区整体 经济效益的角度去考察一个项目的可行性的评价工作 此时有关项目的效益和费用 都采用影子价格 影子工资 影子汇率和社会折现率等参数去计算 然后分析项目 给国民经济带来的贡献和造成的费用 并全面评估项目的经济可行性 这是经济评 价的一项重要内容 也是投资项目决策的主要依据之一 项目国民经济评价的作用主要体现在以下三个方面 第一 它是宏观经济层次 上合理配置国家有限资源的需要 第二 它是真实反映项目对国民经济所作贡献的 需要 第三 项目国民经济评估是投资决策科学化的需要 项目国民经济评估的目 的是为了更有效地和更合理地分配和使用国家或地区有限的资源 使项目投资与建 1 0 华中科技大学硕士学位论文 设能够最大限度地促进国民经济的增长和满足国家经济发展的需要 项目国民经济 评估的主要目标有以下三个 1 国民收入增长目标 2 资源充分利用目标 3 风险承担与规避g l 标 3 1 1 项目国民经济评价应包括如下内容 1 项目国民经济效益费用分析 2 项目经济利润比率分析 3 项目经济外汇效果分析 大中型电力建设项目一般都要进行国民经济评价 本文着重探讨项目财务评价 部分 3 2 1 2 3 电网项目经济评价的总体要求 2 3 1 评价原则 1 符合国家的产业政策和投资政策 项目必须己纳入国家规划 线路走廊 通道 所址征地等有保障 对国家和地区的经济发展能产生较大影响 2 依据国家现行的财会制度和税收政策 分析测算项目的费用和效益 考察 项目的获利能力 贷款偿还能力等 3 保证基础数据来源的可靠性和时间的同期性 经济效益评价的技术经济参 数的选取和投资估算要有科学依据 并符合国家现行的有关规定 4 经济电网建设工程销售电量加价应按照 合理补偿成本 合理确定收益 依法计入税金 的原则确定 5 评价要具有科学性 规范性 公正性 2 3 2 评价要求 1 经济效益评价工作要从电力市场的实际出发 以电网整体经济效益为中心 重点分析项目投产后对电网平均销售电价的影响及电价承受能力 2 经济效益评价工作要根据工程的具体情况 除需做出项目是否可行的结论 外 工程设计部门还需在项目资金筹措 建设实施等方面能动地为项目法人服务 对各种类型电网工程的电价测算 b 案 应能作为项目法人向电价主管部门申报 批 准的参考依据 华中科技大学硕士学位论文 3 经济效益评价工作要按照资本金制度的要求 对项目法人预期的资本金内 部收益率指标 要从资产的保值增值和电价承受能力两方面进行综合平衡 确定合 理的取值范围 4 在有多种融资条件可供选择时 应进行资金优化 从投资估算 销售电量 加价等方面进行分析 资金优化时应主要考虑以下因素 贷款利率 还款条件 宽 限期 筹资费用和附加条件等方面 5 电网项目的财务效益主要表现为售电收入 售电收入是指各种类型电网建 设项目的销售电量加价收入 6 项目计算期包括建设期和经营期 建设期按现行工期定额确定 不包括前 期工作及文件准备时间 计算期一般不超过3 0 年 7 固定资产折旧年限按行业规定综合折旧年限确定 应在2 0 2 5 年内选取 8 实事求是地根据客观情况确定原始数据和边界条件 3 3 3 4 2 4 电网项目经济评价内容 2 4 1 经济评价的对象 根据电网项目具体的建设特点可分为六大类 具体如下 1 向区外或省外输电的输变电项目 一般指电源至第一落点的输变电工程项 目 这类项目在电网中的主要作用是输送电量 2 互联网项目 主要指区际电网互联项目 主要作用是在互联电网之间实现 互为备用 互送电量 水火电调节 错峰调节等 有利于资源互补 3 区内或省内电网项目 一般指区内或省内2 2 0 k v 及以上输变电工程 其主 要目的是改善电网结构 提高输电可靠性 增加输电能力 减少电量损失 4 城市电网项目 主要指城市电网新建或改造项目 其主要目的是改善城网 结构 提高供电可靠性 增加供电能力 减少电量损失 降低运行成本 5 农网项目 一般指县及以下地区农村电网建设与改造项目 电压等级在 l l o k v 以下 其主要目的是改善农村电网布局 扩大供电能力 提高供电质量 降 华中科技大学硕士学位论文 低电能损耗 2 4 2 经济评价方法 电力工业一直是国民经济发展中最重要的基础能源产业j 所以它的评价方法也 不能单纯的从经济角度进行评价 由于投资者的层次不同 采用的评价方法也会不 同 1 公共 国家 项目 它是政府投资项目 不能用货币指标来衡量效益 它 投资的目的非常明确 有明显的扶持意图 如1 9 9 8 2 0 0 2 年的农网一 二期改造 其目的是城乡统价等 这类项目可以采用 费用效果 和 费用效能 来衡量 适当增加 一些区域经济或宏观经济分析的内容 3 5 1 2 竞争盈利项目 它是由各类投资主体进行投资的项目 按照 谁投资 谁 决策 谁受益 谁承担风险 的分配原则 获取合理利润 这类项目在进行可行性研 究的过程中 对一次 二次接入方案已经进行了优化处理 所以 对这类项目建设 方案进行决策是毫无意义的 通常通过对此项目 是或否 进行建设进行决策 这就 是 有无对比 原则 这也是本文研究的项目类型 3 6 1 实用 方便可行的 有无比较 原则 3 7 采用差额净现值法和差额内部收益率法 计算新建输变电工程与扩建输变电工程对应的增量效益和增量费用 以增量指标作 为判断项目财务可行性和经济合理性的主要依据 进行盈利能力和清偿能力的分析 方案比较最基本的方法是差额分析 也就是 有项目 相对于 无项目 的有无对比 增 量计算 通过盈利能力分析指标分析 可以反映项目在财务上是否合理 是否应该 建设 2 4 3 经济效益评价的程序 1 项目财务数据收集 根据电网建设项目财务评价的需要 收集相关的各种数据和参数 包括国家有 关的财务和税收规定 项目的造价和运营与维护等方面的成本数据 2 项目财务数据预测 项目财务评价是对一个项目整体经济活动的评价 作为一种事前评价项目财务 华中科技大学硕士学位论文 基本数据多数是预测性的 人们必须预测项目的市场前景和项目的收益与成本方面 的数据 包括 固定资产投资估算 流动资金投资估算 项目产品产量和销量的预 测 项目产品销售价格和销售收入的预测 项目产品生产成本及税金的预测等 3 编制项目财务评价用报表 通过项目财务评价用报表的编制可以对收集和预测的项目财务数据进行全面的 汇总和整理 使这些数据之间形成内在联系 项目财务评价用报表根据其作用的不 同 可以分为基本报表和辅助报表 其中基本报表包括项目现金流量表 项目损益 表 项目负债及其偿还表 项目资金来源与运用表 项目资产负债表等 4 全面进行项目财务可行性分析 这主要包括运用项目基本财务报表和相关数据计算各种项目财务评价指标去进 行关于项目财务可行性的分析工作 项目财务评价主要是通过编制和计算动态财务 评价指标去进行项目财务可行性的分析与评价 因此在进行项目财务评价时必须要 把考虑资金的时间价值 对于不同时间点上发生的项目现金流量采用折现等方法将 其换算为现在或未来等同一时点上的现金流量值 以保证不同项目方案或不同项目 的财务评价具有同等的价值基础 当然 项目财务评价也可以使用一些静态评价的 方法 不考虑时间价值的评估方法 但最终项目财务可行性分析 定要有动态的评 价 5 给出项目财务可行性分析结论 项目财务评价最终的工作是根据上述评价得到的结果编写和给出有关项目财务 可行性的报告 这一报告实际上是整个项目可行性报告的一个组成部分 并且是最 重要的一个组成部分 因为如果某个项目的财务可行性有问题的话 没有哪个企业 会去开展和实施该项目 在进行电网建设项目经济效益评价之后 必须对建设项目进行综合分析 提出 评价结论 包括用国家和本行业的各种指标来衡量经济效益评价的各项指标并进行 比较 判断项目是否可行 概述项目推荐方案的评价结论 及项目评价中存在的问 题及其在实施过程中应采取必要措施的建议 分析项目建成后电量加价对全网销售 电价水平的影响及电价承受能力 最后阐述项目建成后对电网整体经济效益的影响 1 4 华中科技大学硕士学位论文 和产生的社会效益 华中科技大学硕士学位论文 3 电网项目经济评价方法 3 1 电网项目经济评价指标选择原则 评价电网项目的经济性 不能简单的使用所有财务指标 虽然体制改革后 电 网公司划分为国家电网公司和南方电网公司 但在地域上短期内仍然是唯一经营电 力供应和服务的企业 其固定资产自不容小视 以资本和获利能力为基础的计量指 标不适用于电网项目给电网公司带来的经济效益的经济评价 所以在此评价项目自 身的经济性必须采取合理的计量指标 财务评价指标主要从五个方面进行分析 即财务盈利性能 贷款偿还能力和资 金流动性 外汇平衡性 不确定性 3 8 l 3 9 4 0 l 3 2 财务盈利能力分析 盈利是支付长期本金利息所需资金最可靠 最理想的来源 项目的盈利主要是 指建成投产后所产生的利润和税金等 在财务效益分析中 应当考察拟建项目建成 投产后是否有盈利 盈利能力有多大 盈利能力是否足以使项目可行 其评价指标 主要有 1 财务内部收益率 财务内部收益率是指项目经济寿命期内资金注入的现值 总额与资金流出的现值总额相等而累计净现值等于零时的折现率 它反映项目所占 用资金的盈利率 是反映项目盈利能力的主要动态评价指标 用数字模型表示为 善 一c 们 1 f i r r 0 3 1 式中 c i 一现金流入量 包括销售收入 固定资产残值 c o 一一现金流出量 包括原始投资 经营成本 财务费用及税金等 c i c o t 一第t 年的净现金流量 1 6 华中科技大学硕士学位论文 i l 计算期 f i r r 财务内部收益率 判断标准是当f i r r 大于或等于电网项目基准收益率时 该电网项目在财务上是 可以接受的 否则是不可接受的 2 投资回收期 投资回收期是指用项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间 包括从项目开始建设年起到累计净现金流量出现正值的年止 是一项兼顾项目财务 效益和风险性的辅助决策指标 用数学模型表示为 善 a c d r 3 2 也可利用计算式 只 山镏断獬 3 吲 式中 p 卜投资回收期 n p 一累计净现金流量出现正值的年次 i a n c f 卜 一第n p 一1 年所对应的净现金流量绝对值 i n c f 卜 一第n p 年所对应的净现金流量绝对值 判断的标准是当投资回收期不大于限定的回收期限时 则认为项目可行 否则 就不可行 电网项目如何限定其投资回收期呢 投资回收期应按照合理补偿的原则 根据行业内所规定的相应主要设备使用年限及技术进步的需要而确定 并保证在项 目经济寿命之内的全部投资得到收回 因此可以按照现行的电网企业输变电设施的 折旧年限 并适当提前的原则确定基准投资回收期 其中 1 1 0 k v 及以上输变电工 程投资回收期可限定为1 5 年 l l o k v 以下的配电工程投资回收期可限定为1 0 年 3 财务净现值 财务净现值是指项目经济寿命期内每年发生的资金流入量和 流出量的差额 按一定的折现率折现到项目开始投资的时间点上而得到的价值 并 将项目经济寿命期内各年的净现值相加之和 用数字模型表示为 1 7 华中科技大学硕士学位论文 f n p v 一一 1 3 4 式中 e c l c o f n p v 财务净现值 i 卜为电网项目基准收益率 其中 电网项目基准收益率的标准按照机会成本的理论 应依据同期同行业的 生产经营水平 综合考虑项目资金筹措条件 风险程度等因素进行确定 或者依据 同期银行贷款基准利率确定 现阶段电网项目可按照略高于五年期以上银行贷款基 准利率 5 7 6 6 作为基准收益率 判断标准是在经济寿命期内 当财务净现值大于或等于零时 项目是可以接受 的 否则是不可接受的 而且数值越大 则表示该项目的获利能力越强 4 投资利润率 投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年 份的年利润总额与项目总投资的比率 它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标 对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目 应计算生产期年平均利润总额与 项目总投资的比率 其计算公式为 投资利润率一竺型塑堂曩著篆差赛燮x 1 0 0 3 5 年利润总额 年产品销售 营业 收入 年产品销售税金及附加 年总成本费用 3 6 年销售税金及附加 年产品税 年增值税 年营业税 年资源税 年城市维护建设 税 年教育费附加 3 7 项目总投资 固定资产投资 投资方向调节税 建设期利息 流动资金 3 8 投资利润率可根据损益表中的有关数据计算求得 在财务评价中 将投资利润 率与行业平均投资利润率对比 以判别项目单位投资盈利能力是否达到本行业的平 均水平 1 8 华中科技大学硕士学位论文 3 3 贷款偿还能力分析 主要是指项目偿还建设投资借款和清偿债务的能力 反映项目清偿能力的指标 包括贷款偿还期 资产负债率 1 贷款偿还期 是指按照现行的国家财税政策和企业会计制度的规定 从项 目投产后新增的效益中筹措能用于归还银行贷款本息的资金所需要的时间 其中现 阶段电网项目所能用于还本付息的资金来源主要为资产折1 日 财