财务管理考试指南.doc

财务管理考试指南一、 题型：单选 10个（每个1分，共10分）多选5个（每个2分，共10分）判断12个（每个1分，共12分）简答4个（每个8分，共32分）计算2个（每个10分，共20分）综合分析题1个（16分）二、简答题的范围：一共给了12个问题，从中选4个作为考题。1、财务管理的目标应该是什么？为什么？（书P911，PPT 1320页）理论上认为财务管理的最佳目标是企业价值最大化。即通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，在充分考虑货币时间价值、风险与报酬的关系，保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。以企业价值最大化作为公司理财的目标，是现代企业发展的必然要求。它具有与相关利益者利益的一致性，保证公司战略发展的长期性，考虑了收益取得的时间差异性及投资的风险性等特征。2、简述企业的所有者、经营者、债权人利益冲突的原因及其化解途径？（书P11，PPT 21页）企业所有者与经营者利益冲突的原因是有所全与经营权分离，导致双方目标的不一致。前者的目标是实现股东财富最大化，后者的目标是报酬和所消费的非金钱利益最大化。化解方法就是股东建立监督机制或者激励机制。企业所有者与债权人利益冲突的原因是双方对现金流量的要求权不同，即风险与收益的“不对等契约”。股东强调借入资金的收益性，债权人强调贷款的安全性。债权人为了防止利益被损害，除了寻求立法保护外，还可以在借款合同中加入限制性条款；当发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。3、为什么说建立有效投资组合不能消除所有的投资风险？（书P17）马科维茨的投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些股票的加权平均风险，所以建立投资组合能够降低风险，而不能消除风险。4、财务健康公司应具备的基本报表特征有哪些？（PPT 147页）（1）连续盈利的业绩。一般连续盈利5年以上，对于新上市的公司是前3年，上市后至少2年连续盈利； （2） 良好的偿债能力；（3） 利润和现金流量的一致性，特别是经营利润与经营活动产生的现金流量的一致性；（4） 资产质量良好；（5） 连续分派现金股利的记录；（6） 合适的成长性。成长性不能低于同行业的其他企业，且不能以牺牲稳健的财务结构为代价；（7） 无保留的审计意见。5、什么叫资本结构？影响资本结构的主要因素有哪些？（PPT 202页，书P188）（1）企业所有者与管理者的态度；（2）贷款银行和评信机构的态度；（3）企业成长性；（4）企业财务状况；（5）税率与利率；（6）金融市场的发育程度；（7）行业差异；（8）国别差异；（9）资本成本；（10）财务风险6、什么叫现金流量？确定相关现金流量应遵循的原则有哪些？(书P205-208)（1）所谓现金流量，是指与投资决策有关的现金流入、流出的数量，亦称相关现金流量。（2）1.实际现金流量原则 在资本预算决策中一般并不以会计收益或利润作为评价项目经济效益高低的基础，而是以现金流入作为项目的收入，以现金流出作为项目的支出，以现金净流量作为项目的净收益来进行评价。为什么要这样？理由有四： （1）现金净流量完全可以取代会计利润作为效益评价指标。（2）科学的投资决策分析必须考虑时间价值，而会计收益是按权责发生制原则计算的，未曾考虑收益的取得时间； （3）会计收益的计算缺乏统一的标准，常受到某些人为因素的影响，容易受人操纵，不能保证客观性。（4）现金流动状况比盈亏状况更重要 ，一个项目能否维持下去，不取决于一定期间是否盈利，而是取决于有没有现金用于各种支付。 2.增量现金流量原则评估资本项目时，我们最为重视的是那些直接由项目产生的现金流量，即所谓增量现金流量，也就是接受该项目而直接引发的公司总现金流量的变化。在考虑增量现金流量，应特别关注几个问题：沉没成本不是增量现金流量：千万不要为打碎了的牛奶瓶子哭泣。机会成本是增量现金流量：洛克希德公司生产三星式客机的投资失败即源于此。项目对公司其他方面的影响。净营运资金。3.税后现金流量原则财务管理人员应该了解现行所得税法对投资项目的影响，主要表现为：（1）所得税的支付会减少经营现金流量；（2）税法决定了每年应记录的折旧费用，间接影响现金流量。7、投资决策分析为什么选现金流量而不是会计利润指标？（书P207，PPT 222页）（1）现金净流量完全可以取代会计利润作为效益评价指标。（2）科学的投资决策分析必须考虑时间价值，而会计收益是按权责发生制原则计算的，未曾考虑收益的取得时间； （3）会计收益的计算缺乏统一的标准，常受到某些人为因素的影响，容易受人操纵，不能保证客观性。 （4）现金流动状况比盈亏状况更重要 ，一个项目能否维持下去，不取决于一定期间是否盈利，而是取决于有没有现金用于各种支付。 8、按财务管理的目标要求，一个好的投资决策方法应具备的基本特性是什么？（书P221）1、必须充分考虑货币的时间价值，以反映不同时间现金流量的价值不同的事实，增强投资决策评价的科学性和合理性。2、必须考虑项目整个有效期内的全部现金流量，以体现项目资本支出和收益的完整性。3、必须能够判定互斥项目的可行性，确保始终能够选出使企业价值最大化的项目。9、企业持有现金的动机有哪些？管理目标是什么？（书P244，PPT 277）企业持有现金的动机主要是：（1）交易性动机。为了满足日常业务活动的现金支付需要，企业必须持有一定量的现金。 （2）预防性动机。为了应付意外事件所产生的现金需要，企业需要保有一定的现金储备。（3）投机性动机。为了抓住市场突然出现的获利机会，企业也必须保有一定的现金储备。除此之外，企业也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。现金的管理目标是：（书P243，PPT280） 保证公司生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并力求从每一笔暂时闲置的现金中获得最多的投资收益。10、我国企业利润分配的一般程序是什么？（书P271）按制度规定，企业实现的利润，缴纳所得税后，一般按下列顺序分配：1.抵补被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。2.弥补以前年度的亏损：超过税前弥补期限的。3.提取法定盈余公积金。4.提取公益金：06年的公司法中取消了这一规定。5.向投资者分配利润。其中股份公司应先按规定股息率支付优先股股利，然后提取任意盈余公积金，最后根据公司股利政策，向普通股股东分红。11、影响公司股利政策的主要因素有哪些？（书P273，PPT 313页）（一）法律因素：（1）资本保全约束；（2）资本积累约束；（3）偿债能力约束；（4）超额累积利润 （二）股东因素：（1）为保证控制权而限制股利支付；（2）为稳定收入而要求支付现金股利；（3）为避税而限制现金股利；（4）为规避风险而要求支付股利。（三）公司因素：（1）投资机会；（2）盈利的稳定性；（3）资产的流动性；（4）筹资能力；（5）改善资本结构（四）其他因素：（1）契约的约束；（2）通货膨胀的影响；（3）股利政策的惯性。 12、公司进行股票回购的动因是什么？主要方式是什么？（书P285，PP