阿里巴巴财务分析

经济管理系本科生中期论文（ 2011 级）论文题目： 阿里巴巴财务分析 学生姓名： 学 号： 专业班级： 财务管理111 指导教师： 姓名 学科 职称 2013年 11月19日浙江农林大学天目学院本科生中期论文目录1 阿里巴巴简介及市场概况11.1 阿里巴巴简介11.2 市场概况22 行业分析33 阿里巴巴单项财务指标分析33.1 偿债能力分析33.1.1短期偿债能力分析43.1.2长期偿债能力分析53.2 营运能力分析53.3 盈利能力分析63.4 成长能力分析83.5 利润表83.6 现金流量表94 阿里巴巴的swot分析105 存在的问题与建议116 总结11参考文献：1313阿里巴巴财务分析财务管理111 刘聪颖摘要：阿里巴巴也在国际交易市场上设有一个全球批发交易平台，为规模较小、需要小批量货物快速付运的买家提供服务。阿里巴巴在近年的B2B市场占有率一直保持首位，经济发张状况良好，是电子商务企业的领头羊。本文通过对比率分析来清姑阿里巴巴的偿债能力。营运能力、盈利能力和成长能力，通过swot分析找出阿里巴巴在经营过程中存在的问题，并对其未来发展提出建议，为企业经营管理者提供参考。关键词：阿里巴巴；财务分析1 阿里巴巴简介及市场概况1.1 阿里巴巴简介阿里巴巴为全球领先的小企业电子商务公司，也是阿里巴巴集团的旗舰业务。阿里巴巴在1999年成立于中国杭州市，通过旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。三个网上交易市场包括：集中服务全球进出口商的国际交易市场、集中国内贸易的中国交易市场，以及透过一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日本交易市场。5此外，阿里巴巴也在国际交易市场上设有一个全球批发交易平台，为规模较小、需要小批量货物快速付运的买家提供服务。所有交易市场形成一个拥有来自240多个国家和地区超过6100万名注册用户的网上社区。阿里巴巴还拥有阿里巴巴网站、淘宝网、支付宝、雅虎口碑、阿里软件等。阿里巴巴是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。2003年5月，投资一亿人民币建立淘宝网。2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。2012年2月，阿里巴巴宣布，向旗下公司上市公司提出私有化要约，回收价格为每股13.5港元。2012年5月21日阿里巴巴与雅虎就股权回购一事签署最终协议，阿里巴巴用71亿美元回购20%股权。2012年7月23日，阿里巴巴宣布调整淘宝、一淘、天猫、聚划算、阿里国际业务、阿里小企业业务和阿里云为七大事业群，组成集团CBBS大市场。41.2 市场概况据中国电子商务研究中心最新数据显示，截至2011年6月，中国电子商务市场交易额已达2.95万亿元，同比增长31%。其中，b2b电子商务交易额达2.6万元，同比增长26.8%，整体保持稳定的发张态势。由此可见中国电子商务市场极具成长潜力，其中B2B电子交易份额接近九成，中国的B2B交易市场十分的庞大。1阿里巴巴集团的营业收入主要来自B2B市场。图 1 2011年中国B2B服务商市场占有率图 2 2010年中国B2B服务商市场占有率从上述数据我们可以清晰的看出2010和2011年阿里巴巴战市场份额为65%、49%，由于多种原因2011年阿里巴巴市场份额降了16%，而且还看出了阿里巴巴在10年和11年还是主导地位但是降了16%，说明在这个行业又有好多的行业增加进来，虽然阿里巴巴还是主导地位但是已经出现了可以使它的市场占有率的因素。32 行业分析（1）电子商务行业现状，太热了：阿里巴巴B2B行业分析，B2B是目前大热的电子商务的一个分支；是中国电子商务行业最早的从业“先烈”，5年前就已经有感觉电商的好日子越来越近。虽然最近电商的火爆但背后开始凸显出泡沫的引诱。无论是现在的千团万团大战，还是2010年电商广告的暴增、电商类价格数倍涨价，还是京东商城的天价估值，这些都可也说是投资者因美好的设想而产生的狂热入市的虚假增长。（2）被市场忽视的B2B电商：然后以上所述的电商火热，却基本上存在于个人消费领域的电商，以B2C、C2C为代表；而市场的热情投给B2B这个分支的却不多。大家关注的数据：根据艾瑞咨询最新统计数据，2010年中国电子商务市场整体交易规模达到4.8万亿元，同比增长33.5%；预计未来3-5年内，中国电子商务市场仍将维持持续稳定的增长态势，同比增速稳中有升，2013年有望突破10万亿元；2010年中国网络购物市场交易规模接近5000亿，达4980.0亿元，占到社会消费品零售总额的3.2%；同时，网络购物用户规模达到1.48亿，在网民中的渗透率达30.8%。大家忽视的数据：根据艾瑞统计数据，2010年电子商务市场细分行业构成中，针对企业级用户的B2B类电子商务交易额占比88.3%，针对个人消费者的B2C类电子商务交易额占比11.7%。其中，中小企业B2B电子商务交易规模占比最高，达52.8%但可以肯定的是中国的B2B电商市场的交易额一直远远超过B2C电商。2但另外一个现象是，服务于中小企业B2B电商企业的营收，可以推算出来，总额只有100亿左右的规模，相比中小企业B2B的2.5万亿左右的交易规模不到0.4%。如此低的比例，有极大的挖潜空间，可以说电商B2B是一个被资本市场忽视的金矿；当然造成企业营收占整个市场交易规模比例如此之小是有其理由的。B2C 是企业对消费者的电子商务模式。这种形式的电子商务一般以网络零售业为主，主要借助于Internet开展在线销售活动。它是电子商务按交易对象分类中的一种，即表示商业机构对消费者的电子商务。这种形式的电子商务一般以网络零售业为主，主要借助于Internet开展在线销售活动。B2C模式是我国最早产生的电子商务模式，以8848网上商城正式运营为标志。B2C即企业通过互联网为消费者提供一个新型的购物环境网上商店，消费者通过网络在网上购物、在网上支付。由于这种模式节省了客户和企业的时间和空间，大大提高了交易效率，特别对于工作忙碌的上班族，这种模式可以为其节省宝贵的时间。但是在网上出售的商品特征也非常明显，仅仅局限于一些特殊商品，例如图书、音像制品、数码类产品、鲜花、玩具等等。这些商品对购买者视、听、触、嗅等感觉体验要求较低，像服装、音响设备、香水需要消费者特定感官体验的商品不适宜在网上销售，当然，也不排除少数消费者就认定某一品牌某一型号而不需要现场体验就决定购买，但这样的消费者很少，尤其在我国产品质量管理体系并不完善，人们更愿意相信自己的体验感觉来决定是否购买。3 阿里巴巴单项财务指标分析3.1 偿债能力分析所谓偿债能力，是指企业偿还到期债务偿债能力分析（包括本息）的能力。能否几十偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。企业有无支付现金及偿还债务的能力，是企业能否健康生存和发展的关键。因此，企业有无偿债能力，是企业的经营者及投资者都非常关心的问题，对它的分析就显得更为重要。3.1.1短期偿债能力分析图 3阿里巴巴偿债能力比率图阿里巴巴作为提供网上贸易的交易平台其并没有存货。同时由于阿里巴巴没有存货的关系，所以流动比率等于速动比率，而速动比率约等于2，说明公司的偿债能力非常强 。现金比率一般来说20%以上为好，阿里巴巴3年的现金比率都高于0.3，现金十分充足。适度的现金比率说明公司除了维持偿债能力外，也说明了公司对流动资产的合理运用 。这样就反映出阿里巴巴这个公司的信誉，不会说因为资金的短缺，从而导致整个公司运转不周之类的现象，同时也说明了阿里巴巴对流动资产的管理比较好。3.1.2长期偿债能力分析图 4阿里巴巴偿债能力比率图从上述图表可知，阿里巴巴的负债率一直处于比较平均的数值，维持在0.5左右，处于适宜的范围。同时阿里巴巴的产权比率在0.9左右，产权比率应小于1，说明阿里巴巴的长期偿债能力强，债权人的权益保障高。这样解决了合作对象的质疑，以及其余一些对这个公司运营能力的质问。3.2 营运能力分析营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业管理人员经营管理配置企业内部资源充分发挥企业资源效率的能力，运用资金的能力。图 5阿里巴巴营运能力比率图从图中可看出，阿里巴巴2009年的流动资产周转率为0.21,2010年和2011年保持在0.28的水平。总的来说阿里巴巴流动资产周转率在3年中都差不多，资产流动并不是很好。固定资产周转率在2009年到2011年都在1.32以上，甚至在2010年达到了1.91接近于2，说明阿里巴巴的固定资产周转的速度还是不错的，其对固定资产投资恰当，对固定资产利用率高。总资产周转率在2009年为0.18，十分的低，可以看出阿里巴巴在2009年并没有很好地利用全部的资产。2010年达到了0.25，其在该年对资产的运用提升十分的明显。但在2011年又有所下降。3.3 盈利能力分析盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。图 6阿里巴巴盈利能力比率图从图中可以看出阿里巴巴的毛利率、纯利率程续年下降的趋势。对此惊醒进一步的分析，可以知道每年的格相费用支出是逐年上升的，导致费用上升利润下降。建议阿里巴巴在经营方面减少不必要支出，优化费用。图 7阿里巴巴盈利能力比率图总资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果 权益报酬率越高，说明投资带来的收益越高3.4 成长能力分析企业的成长能力，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜力。图 8阿里巴巴成长能力比率图从上图可以看出，2011年相对于2010年的增长率有下降的趋势，分析可知这是由于2011年2月21日的阿里巴巴信用危机而带来一系列调整而造成的。 阿里巴巴的交易平台对信用要求较高，信用危机对阿里巴巴来说是一个十分重的打击。但就总体而言，营业额和利润都在增长，说明阿里巴巴的经营管理还是不错的。3.5 利润表（1）该公司营业额一直有所增长，而10年营业额增长幅度大于09年。09年各种盈利变动都为负数，说明09年公司经营状况不如08年，与财务比率中的股东权益回报率等相对应，可以看出09年公司确实出现一些小问题。（2）09年到11年公司销售成本、费用一直处于增长，但盈利也是随之增长，说明公司处于规模扩大状态，处于健康发展中。3.6 现金流量表表 1阿里巴巴现金流量表现金流量表（单位：千）201120102009经营业务所得现金流入净额67732630393932240215投资活动现金流入净额-984584-2746975-1222244融资活动现金流入净额-35092151263-958010现金及现金等价物增加-65817934368159961会计年初现金及现金等价物308616527486902688951会计年终现金及现金等价物242547130861652748690外汇兑换率变动影响-2515-6206-222购置固定资产款项-44232-288089-410744（1）从表中数据看，经营活动现金的流入量要远远超过投资活动和融资活动，投资活动现金流入一直是负数，但09年数值较小，说明公司现金流入主要是依靠主营业务，但同时也进行较多的投资活动，09年投资规模较小。而融资活动的现金流入11、09年都为负数，10年为正数，说明10年有所改变，有小幅融资流入，但11年融资活动又有所降低，没有融资流入。（2）2010年外汇变动对现金流有较大影响，说明公司受国际市场影响较大。（3）年终现金及现金等价物也一直有所增长，说明公司发展状况良好。4 阿里巴巴的swot分析Swot分析方法是一种企业内部分析方法，即根据企业自身的既定内在条件进行分析，找出企业的优势、劣势及核心竞争力之所在，从而将公司的战略与公司内部资源、外部环境有机结合。（1）优势(S) 一体化的业务组合 营销能力强 优秀的企业文化 海量的信息流 创新能力强 B2B和C2C市场均是行业领导者（2）劣势（W） 搜索服务是短板 数据筛选过滤能力不是很强（3）机会 电子商务市场发展空间巨大 人们对网上购物认识日趋理性 中小企业需要强大的B2B平台 电子商务法律制度日趋完善 国家对电子商务日益重视 国外适宜的电子商务土壤（4）威胁（T） 国内外竞争对手林立 市场环境依然不太景气 国外市场需求依然疲软 网路安全缺乏坚实保障5 存在的问题与建议因阿里巴巴总体财务状况良好，企业经营有序发展迅速，在此仅对少数问题做简单建议（1）因其本行业现状所致，阿里巴巴的网站模式容易为竞争对手模仿，信息质量还是非常高，国内也出现了例如网胜等成长性良好的企业，虽然目前在规模上还无法对阿里巴巴形成威胁，但是应该予以警惕。解决方案：继续向细分行深入，分行业提高服务能力，按行业特性降低交易成本。继续完善诚信交易规模，从收费模式到评价模式继续创新，从信息提供向服务提供转变。（2）规模扩大既要配合长期战略，也要注重理性，更好实现成本控制，否则将导致利润的进一步下降，整合期漫长而导致投入产出不成正比。目前来看，资产的扩张还未生产应有的收益，联营公司亏损要引起警惕。解决方案：加快扩张后的整合，加强对联营企业的经营状况的监管。保持投资理性，充分考虑资产的应有收益，提高投资效率的标准，适当控制投资规模，控制营业支出的扩张速度，保障投入的质量。（3）引起业务的特殊性，使得递延收入项目将长期存在，从而可能影响当期盈利能力指标，无法十分准确得反映当期真实收益情况。解决方案：继续改善递延收入的稳定性与会计记录的及时性，并做好充分披露的工作。6 总结通过前面的众多分析，我们可以发现，阿里巴巴是一个发展状态良好的企业，正在较快发展的成长型后期企业，会逐渐步入成熟发展阶段。其总资产规模不断扩大，盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力也较强，是一个健康有前景的企业。不过09年该公司出现一些小问题，财务状况欠佳，盈利较09年有所减少，股东权益等也有所缩水，这可能与当时的金融危机有关，受到国际市场的一些影响。但10年该公司扭转了09年的颓势，继续开始了良好的发展势头，走出困境。在财务方面，建议阿里巴巴汲取09年的不足及