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产业观察：在线图片交易案例分析之Shutterstock先从一些直观的数据简单了解下Shutterstock网站：10：Shutterstock网站支持10种语言；150：活跃用户所在的国家超过150个；10,000：每天新增的图片数量超过1万张；35,000：内容（包括图片、插画、录像等）供应方超过3.5万；550,000：付费客户超过55万；20,000,000：图片总数超过2000万；250,000,000：总下载次数超过2.5亿次。本文将从商誉模式、竞争优势（护城河）、投资风险、增长策略、财务解读和估值等六个方面切入，主要观点包括：1.商业模式：联系电子图库的供求两端，成为在线交易的平台，与供应方收入分成；2.收费模式：以订阅和按需定制为特征的批量微利模式，需要客户提前支付，为运营提供稳定现金流；3.竞争优势：内容积累和现金流叫充足等；4.投资风险：同质竞争、本土化挑战和提价空间较窄等；5.增长策略：加强本土化、拓展机构大客户和新类型的电子内容等；6.财务解读：客户和付费下载量增加促使营收和利润增长迅猛一商业模式Shutterstock 本质是利用互联网渠道做平台，联系供需两端：图片供应商（摄影师、插图画家、摄像师等）上传内容（包括图片、插画、录像等）到Shutterstock，图片需求方（商业客户、营销机构、媒体组织以及有图片需求的长尾用户）到Shutterstock寻找所需的图片等。Shutterstock吸引供应商的特点包括全球范围内的付费用户、高效的图片上传方式和实时的反馈和在线社区；吸引需求方的手段包括高质量的授权的图片、卓越的搜索体验和结果以及简易、实惠的付费方式。整个在线交易的链条可分为四个步骤：图片供应商在Shutterstock上传照片并经过审核图片需求方在Shutterstock搜索和找到想要的图片需求方通过预先付费计划下载图片Shutterstock与图片供应商合作分成。1.收费模式Shutterstock提供多种收费模式，包括以订阅和按需定制等为特征的批量微利模式，这种模式一方面可以降低单次付费的单价，从而有利于提高销量，另一方面需要客户提前支付，从而可以为网站提供稳定的现金流。订阅服务：每天最多可下载25次，以1个月、3个月、6个月和365天等不同期限提前支付订阅费用。来自订阅服务的营收占比约50%。按需定制：这类型的照片根据照片尺寸等需求，在一年之内可随时下载。来自此类服务的营收占比约为40%其他：为了配合客户的多样化需求，Shutterstock可以根据用户不同需求等制定不同付费方案。来自此类服务的营收占比为10%。综合Shutterstock的收费模式，用户为每张图片平均支付的费用为2美元，正是这种低价策略使得其商业电子图片市场的需求和交易量不断扩大。2.分成模式供应方的收入主要来源于内容（包括图片、插画、矢量艺术和录像等）授权下载的次数，大部分图片都是根据Shutterstock标准授权模式下载，即每张图片每次下载（或授权使用）供应方获得的收入0.25美元2.85美元。供应方获得收入分成的高低取决于三个因素：不同模式的盈利计划、供应方在Shutterstock贡献时长和用户的购买方案。在高级授权模式下，图片供应方每图片每次下载可获得28美元收入，其他购买方案和授权模式下，根据供应方在Shutterstock的贡献时长，可获得20%30%的销售收入。录像供应方也是根据内容授权下载的次数来获得收入，每次下载获得30%的销售收入。二竞争优势Shutterstock竞争优势主要体现在内容的积累以及较为充足的现金流。1.内容积累Shutterstock图片累积数量由2007年的260万增长至2011年的1740万，截至目前图片总量已超过2000万。内容积累就好比滚雪球，内容越多、知名度越大，就越能吸引更多的内容供应方上传作品，而大量的作品也更大程度上满足客户的使用和下载需求，从而创造更多的价值。做一个随机小实验，10月17日本人在一些知名度较高的图库网站搜索“cycling”所有相关图片，搜索结果如下图所示，其中Shutterstock的结果为4.6万，Corbis紧随其后为4.5万，Getty以2.5万排第三。此外，Shutterstock网站进行交易的作品，包括质量、商业性以及相关性等均100%经过了严格的资格审查。首先，Shutterstock会严格挑选内容的供应方。想成为供应方必须向Shutterstock提出申请，需要有详细的个人档案以及作品集。据统计超过37.5万人次申请，但不到4万人通过，通过率不到11%。申请通过后成为供应方即可自主上传图片。不过，Shutterstock审核团队会对上传的每一张图片进行审查，还会利用专利审查技术过滤照片等作品，从而提高审查效率。目前大约3800万图片被提交，但仅2000万张图片通过，通过率为50%。此外，供应方需要为通过审查的每一个作品贴上关键词，平均每个作品约30个关键词，截止目前Shutterstock数据库里关键词超过6.5亿个。通过一系列的审查之后，Shutterstock确保每一张图片被充分授权并可以商用；并为使用图片的客户提供最高1万美元的担保金（为客户使用图片可能造成的法律费用或其他损失等提供担保）。2.现金牛2011年Shutterstock期末现金由2009年494万美元增至1410万美元，主要是由于来自净利润和递延收入的增长。运营现金流由由2009年的2715万美元增至2011年的3955万美元；其中来自净利润的现金由2009年的1884万美元增至2011年的2186万美元；来自递延收入的现金由2009年的394万美元增至2011年的882万美元，递延收入来自用户通过付费计划中的订购或者按需模式提前支付的购买费用。三投资风险Shutterstock风险主要体现在同质竞争激烈、本土化挑战和提价空间较窄。1.同质竞争激烈Shutterstock所在的电子图库行业门槛相对较低，从内容供应方来说，事实上大多数以图库生存手段的的内容供应方（摄影师、插图画家、摄像师等）会在多个图库上传内容，通过图片的多次售卖与图库网站销售分成来获得更多的利润。来看看一个摄影师在2012年6月来自不同图库的收入占比数据（如下图所示，来源：/2010/12/stock-photography-sales- statistic.html#comment-form），摄影师在不同图库取得的收入与其上传的内容数量、网站的分成模式以及销售等各种因素相关。2.提价空间较窄Shutterstock主要采取的是批量微利模式，用户为每张图片平均支付的费用为2美元，这种低价策略使得客户对其的需求和交易量扩大，然而提价空间较窄，所以未来发展空间主要在于提高图库数量和下载量。但是，当各大图库的内容越来越同质竞争的时候，原本已经微利的图片在线交易模式如何能保持持续增长值得思考。3.本土化挑战Shutterstock目前的活跃付费用户超55万，所在国家和地区超过150个，日益成为一个全球化的公司，业务区域范围的拓展主要为了刺激图片供应量和付费下载量从而刺激营收利润增长。不过由于上面所说的该行业门槛较低，业务全球化的同时必然会遭遇到各个市场本土公司的激烈围堵。而且，在与本土公司竞争中有不止两方面的劣势：一是缺少本土内容积累；二是缺乏良好的本土供应方和客户关系，这两方面都需要较长时间的积累。以中国为例，图库网站比如CFP、全景图片、东方IC等等也层出不穷，在内容和客户资源方面已经积累了相当多的优势，全球最大的图库公司Getty Images进军中国采取的是与中国公司视觉中国（VCG）合资建立公司华盖创意，合资公司一方面可以在中国代理Getty巨大的图库资源，另一方面也与亚洲及中国本土的优秀摄影师紧密合作，持续补充大量优质的中国元素内容，满足客户的多样化需求。目前Shutterstock网站也有中文服务，不过优势并不明显。四增长策略由上述的分析可以看出，Shutterstock微利图片交易模式的提价空间较窄，那么未来增长策略就主要在提高图片交易的规模，加强营销、提高用户体验和加强本土化的目标都在于此；此外还包括开拓录像等新内容和媒体机构等大客户。1.增强线上和线下营销：目前Shutterstock的客户增长主要来源于人际传播，且活跃的中小企业（SMB）客户在全球中占比份额很小；未来计划扩大图库供应量以及提供特殊服务来继续营造良好的口碑，此外也将通过增加线上和线下营销投入来扩大品牌的知名度。2. 提高原有用户体验：通过不断积累的图库资料、用户浏览和下载习惯，以及对市场和用户需求的把握，Shutterstock继续提高搜索算法的质量和用户体验，此外为图库供应方提供更多工具，使得他们对自产内容进行更好的管理和跟踪等，发布新产品增加供应方社区之间的关系，并不断吸引新的用户。3. 加强本土化：Shutterstock日益成为一家全球化公司，内容的供需方的范围超过世界150个国家和地区，网站的语言版本有10种，计划提高用户体验，深化全球渗透率。此外，本地相当大的需求尚未开发，计划增加供应内容和地区的丰富性，从而满足全球化用户的不断增长的需求。4.拓展媒体机构和大企业客户：截止目前，Shutterstock大部分营收均来自于中小企业的在线购买行为，而来自大企业或组织的营收少于10%；计划通过提供灵活的支付方案来针对大企业进行直销，从而增加营收。5.开拓新的内容类型：目前，除了电子图片外，视频短片或录像等的市场需求也日益增长，Shutterstock将不断拓展新的电子内容领域，为用户提供更多内容。五 财务解读以财务解读来反观商业模式，Shutterstock收入分成、批量微粒模式的关键在于提高付费下载量，从历年财报解读可以看出，其付费用户、下载量以及每下载平均营收均实现增长，从而促进营收和利润增长；且来自图库行业发展较成熟的美国和欧洲市场的营收占比历年来分别为30%和40%左右。1.营收和利润增长动力：付费客户、下载量和每下载平均营收增长营收从2007年的3000万美元到2011年的1.2亿美元，保持41.49%的年复合增长率，2012年上半年营收同比增长43.78%至7819.9万美元。历年来营收的增长，主要是由于付费下载的数量以及每下载平均营收增长，付费下载数量增长主要由于客户的增加，每下载平均营收增长主要是由于按需定制的增长。Shutterstock累计下载量由2007年的3300万增至2.04亿，其中2010年和2011年下载量分别为4410万和5860万；每下载平均营收分别为1.88美元和2.05美元。此外，Shutterstock对大客户的依赖程度较低，2011年贡献收入排名前25的客户的营收总占比不超过2%。毛利率方面，自2007年以来一直保持在60%以上。运营利润方面，从2007年的592万美元到2011年的2289万美元，保持149%的年复合增长率，2012年上半年同比降低7.7%至1000万美元。运营利润率方面，2007至2011分别为1.97%、39.00%、32.32%，2011年和2012年上半年分别为23.86%、19.03%。净利润方面，从2007年的191万美元增至2011年的2186.4万美元，保持227%的年复合增长率，2012年上半年同比降低5.8%至978.2 万美元。净利润率方面，2007至2011分别为0.64%、37.25%、30.84%，2011年和2012年的上半年分别为22.82%、 18.18%。2.营收区域构成：美国历年营收占比约30%，欧洲约40%2011年北美营收占比34%，南美洲占比9%，整个美洲地区为43%；2011年欧洲营收占比由2010年的41%略将至40%，中东和非洲占比6%，整个EMEA(欧洲、中东和非洲)占比46%；亚洲和环太平洋地区营收占比为11%。美国在2009年、2010年和2011年的营收占比分别为32%、31%和30%，2011年上半年和2012年上半年分别为30%和32%。此外，没有任何一个国家贡献营收占比超过10%。产业动态：厚德资本：动漫版权投资运营模式新尝试厚德资本所管理的中关村新媒体版权基金运作模式简图随着新媒体的发展，越来越多的人习惯通过互联网、IPTV、手机等平台收看各类影视节目，新媒体版权价值也由此越来越受到重视。近两年，从高价购买美剧到争抢电视剧的独家播映权，再到出巨资比拼自制节目制作，国内视频网站的竞争日趋白热化。但相对价格节节攀升的影视剧版权，动漫版权一直是被忽略的潜力地带。作为国内首只版权权益基金北京中关村新媒体版权基金（以下简称“新媒体版权基金”）的管理方，北京厚德雍和资本管理有限公司看到了动漫版权这一“潜力股”，投资运作了国产动漫新媒体联播平台，以版权集约化方式盘活动漫版权资产，开始探索动漫版权新的运营模式。版权基金专注投资动漫近3年来新媒体版权增值迅速。百视通的数据显示，一部电视剧的新媒体独家播映版在2009年为2万元，2011年为100万元，3年增幅达50倍。此外，新媒体版权分销市场也在同步大幅度增长。新媒体的迅速发展推动了版权价值的增值，但由于版权权属认定和版权授权使用的复杂性，其管理难度远远超过固定资产，使得国内大多数投资机构并未轻易试水版权投资，这一空白在2011年被新媒体版权基金打破，成为国内第一只专注于投资新媒体版权的私募基金。该基金主要购买在新媒体领域的播映权，包括电影、电视、动漫、综艺等，播放平台包括互联网、IPTV、手机等。该基金首期基金规模为2亿元，出资人包括北京中关村创业投资发展有限公司和北京东方信达资产经营总公司等国有投资公司，由厚德资本担任基金管理人。北京厚德雍和资本管理有限公司董事总经理赵春花介绍，预计今年该基金规模将扩容到3亿元。该基金的主要运作模式为，先购买独家版权，然后开发渠道，把独家版权变成非独家版权，在不同的新媒体平台上播映，回收资金。投资收益主要分为两部分，一是版权资产的自然增值，二是通过充分开发后分销的收益。新媒体版权基金与版权权利人之间建立了透明可信的“保底+分账模式”，基金获得的版权运作相关授权、收入、监测以及维权等信息全部对版权权利人公开，并且透过北京东方雍和国际版权交易中心的“透明分发机制”进行第三方监管下的分账运作，提供诚信保障。该基金针对新媒体市场做出了两点创新：一是建立了基于新媒体点击量的电视节目投资分析和预测系统，准确把握节目的市场价值，从而为项目投资提供科学的参考依据。二是创新设计与国际接轨的分账型版权授权模式，既能让版权方共享未来收益，获得更多优秀的版权资源，又能共担风险，降低基金投资风险。动漫版权尚是蓝海去年初，厚德资本联合北京酷米网络科技有限公司、北京云视天创网络科技有限公司和北京东方雍和国际版权交易中心共同设立国产动漫新媒体联播平台，该平台定位为“中国最大的国产动漫新媒体版权库和传播网络”，旨在为国产动漫作品的版权方、网络播出方及广告商搭建一条新型商业渠道。在当下政府对国内原创动漫产业大力支持的背景下，中国原创动画数量有了飞速增长。关于2012年度全国电视动画片制作发行情况的通告指出，2012年全国制作完成的国产电视动画片共395部22万多分钟。而事实上早在2010年，中国就已经从产量上超越日本，成为了世界第一大动画生产国。但与如此巨量的生产规模不相称的是，长期以来动漫版权一直被新媒体所忽略，这一状况近两年随着影视剧和综艺节目内容在各大视频网站的争夺中资源愈发稀缺而有所改变，各大视频网站为实现差异化竞争，开始逐渐重视动漫版权，土豆网和百度旗下视频网站爱奇艺扩建动漫频道，土豆网还耗资超过千万元购得国产动漫剧秦时明月网络版权。业内人士表示，由于动漫作品背后有强大的受众群体，可以保障视频网站的高流量，所以，动漫版权可能成为视频网站下一轮的争夺重点。这一潜力地带也被厚德资本所重视，据记者了解，在考虑投资版权规模化经营时，厚德资本原本考虑是用金融手段汇集影视剧内容，但后来发现视频网站的影视剧版权价格涨得太快，如果用资金撬动的话，投入很大，风险很高，所以，最终将投资方向转向了动漫领域。赵春花认为，随着中国动漫产业市场的发展，以及新媒体渠道形态的不断创新，动漫版权在未来的增长空间是不可估量的。“动漫网络媒体平台目前可以覆盖几乎全部的年轻群体，大约占目前4.3亿网民的75%，具有非常大的发展潜力。甚至，有不少国产原创动漫通过网络传播受到追捧，获得上百万点击率而出名。动漫版权将会得到越来越多的重视。”动漫版权运营新模式虽然目前我国动漫业在产量上已经居于世界前列，但是产业整体发展并不成熟，其中难点之一就是播出难、发表难，长期以来传统播出发行途径有限的现实状况严重制约了国产动漫健康良性发展。赵春花说，国产动漫新媒体联播平台正是以播出这一难题为切入点，“动漫作品播出的传统渠道是电视台，但随着越来越多人习惯使用新的工具如电脑、PAD、手机等来收看节目，所以新媒体逐渐成为动漫作品重要的播出平台。在我们与几大视频网站沟通的过程中，他们也谈到已经开始重视动漫内容的引进，这种内容需求如何更好地被满足？我们做这个平台，就是形成一个新的传播管道。”她介绍，目前在该平台上已汇集了10万多分钟的优质国产动漫作品，几乎囊括国内所有一线动漫制作公司的优秀作品。未来，计划在3年内汇聚50万分钟左右的优秀国产动漫作品，年访问量预计将达到50亿次以上。“国产动漫新媒体联播平台”的运作模式是利用金融资本聚合动漫版权资源，以采购或分账的方式从上游版权方购得内容版权，再利用云视频分发技术提供给互联网网站、网络开放平台、移动终端、智能手机、互联网电视等新媒体，通过广告及付费接入等方式获得利润，同时引入权威的第三方，进行用户点击数的诚信认证，然后按事先签订的协议，版权方、新媒体平台按一定的比例，对收益进行分账，使国产动漫从制作到网络发行的上下游各方都能从中获益。在此项合作中，厚德资本将通过其建立的“北京中关村新媒体版权基金”进行投资，以买断或分账的方式获得独家版权或部分独家版权，建立新媒体动画内容版权库，上游版权方从中获得授权收入；北京酷米网络科技有限公司负责业务整体运营与营销，将版权库中的动画内容以各种合作方式（二级域名合作频道、输出播放器与封装应用等），覆盖到互联网各类网站、开放平台、移动终端和互联网电视平台合作伙伴中，同时对上游版权方收取少量的宣传推广费用；北京云视天创网络科技有限公司负责视频存储、传输与播出计数；北京东方雍和国际版权交易中心负责确权保险及网络计数认证，完成了资本、动漫与新媒体三方的“联姻”。业内人士分析，该联播平台有利于打破由于电视、杂志等传统媒介的垄断性、周期性给国产动漫带来的传播渠道有限难题，为动漫业提供了新的播出渠道和新的盈利模式。赵春花表示，该平台的出现，有望推动互联网上动漫内容的正版化，提升国产动漫市场影响力，引导促进各类播出平台正版化进程，同时为政府支持国产动漫发展提供新的着力点和操作平台。“前期风险由我们来承担，下游的新媒体终端可以零门槛使用，相信这样一来，继续冒风险盗版经营的网站会大大减少，这对于动漫版权保护是非常有利的。我们深知盗版对版权方和整个产业的伤害，但是堵不如疏，必须在版权运营模式上实现机制创新才能彻底根治盗版这个顽疾。” 赵春花说。但是，赵春花也直言，国产动漫新媒体联播平台还是一种新尝试，虽然看似有着不错的销售机会，但事实上想达成预想的销售目标，还是需要有足够的耐心和准备。“通过评估模型，精准选定具有市场热度的动画内容，是获得高点击率的基础保障。此外，还必须要在下游接入到足够多的新媒体播出渠道，整合各类新媒体“长尾”流量。”赵春花分析，她告诉记者，目前，联播平台已发起百家新媒体的联合计划，预计3年内至少整合100家国内新媒体。产业动态：贾跃亭十年乐视逻辑:进军电视技术版权两轮驱动“颠覆者”乐视：十年逻辑 底气何在底气何在？这家独特的公司去年开始号称要“颠覆行业”，这很多人看来的“神话”能实现吗？很多人还记得2012年9月19日那个被乐视渲染成“颠覆日”的发布会在播放过“好莱坞”式的开场片之后，一向极少公开露面的乐视网(25.030,-1.34,-5.08%)董事长贾跃亭，身穿黑色T恤和牛仔裤，站在台上宣布：“乐视将进军智能电视，研发生产乐视TV超级电视，并在未来1-2年中，将投入5-15亿元巨资。”与之前很多人猜测乐视将要发布超低价电视盒相反，乐视选择了走向更大更贵的智能电视领域，并且乐视当时仅仅提出了一个“概念”，相关的细节竟然只字未提。这使得原本看起来就有些“奇怪”的乐视网更加让人捉摸不透。这家公司成立时间要比优酷土豆、酷六等知名的视频网站早，知名度却相形见绌。然而从报表上看，在很多视频网站依然流血烧钱的时候，乐视网却率先实现盈利，成为A股第一家上市的视频网站。在过去三年，乐视营业收入从2010年的2.38亿元增长到2012年的11.7亿元，增长392%，净利润从0.7亿元增长到1.94亿元，增长177%。与此形成鲜明对比的是，无论是整合后的优酷土豆组合，还是腾讯视频、爱奇艺微博，依然处在持续亏损的状态。其真正让外界开始有感知的是2012年12月推出乐视盒子C1，到处出现的广告曾经引发不少关注。但是，乐视总体上更像是一家“盒子中的公司”与主流商业圈子有点疏离，能挣到钱却没见到对外界带来影响和改变。这让乐视网天然的充满了争议和质疑，而这次杀入已经是“刀片利润”的电视行业战场，更是被评价为匪夷所思的决策。“当95%的人都不看好的时候，你去做才有可能颠覆。”乐视网董事长兼CEO贾跃亭并不善于有感染力的宣讲，在接受商业价值采访时他承认自己知道互联网企业涉足硬件几乎没有成功的，尤其是电视从苹果、谷歌微博的经历看也还没有什么真正的成功经验。但在他的头脑中，甚至是在他过去10年经历留下的“肌肉习惯”中，他相信乐视这一步走的没有错。乐视的逻辑如果仔细聆听整场“颠覆日”的发布会，可以看到乐视进入智能电视行业有着一套自己的逻辑。从表象看，在相当一段时间内，乐视这家公司的核心价值之一就在于“内容版权”。乐视网已经拥有90000多集电视剧和5000多部电影，成就了行业最全正版影视库。乐视已经采购并尚未上线的独家版权影视剧已高达130部，接近5000集，这一数量比其他十多家视频网站独家版权影视剧总和的两倍还要多。在版权优势之外，乐视进行了多年的智能机顶盒研究和制造经验也为乐视制造智能电视终端夯实了基础。同时这里面也可以看出乐视自身发展思维的延续。早在2010年乐视成立乐视TV事业部，2011年成为中国第一个推出乐视TV云视频超清机的互联网企业。此时，贾跃亭就认准乐视必须要进入电视大屏，如果要直接进入必然面临较大的风险和不确定性，而采取机顶盒的方式逐渐渗透，不失为一种更为务实的做法。由于受政策限制，乐视TV云视频超清机并没有大规模销售，与此同时，贾跃亭开始加速其进军电视的步伐，仅在内容上占据优势是不够的，而是要建立起完整的产业生态系统。2012年初，乐视开始建立自己的LeTV Store，再加上原来的版权优势，将此打造成为完整的智能电视产业链体系，进而成为云视频开放平台。所以，贾跃亭相信，如果能够找到极具竞争力的传统电视代工厂，保证电视的制造水平工艺的一流，再加上乐视多年构筑的“内容+应用+终端+平台”四位一体的生态系统，乐视应该能够制造出令人耳目一新的智能电视。其从内容版权销售走到智能电视领域的基本逻辑其实就是：内容是基础，应用为增值服务，智能电视终端则是为了保证用户有着良好的体验，最终建成云视频开放平台。这个想法得到了创新工场CEO李开复微博的支持，2012年11月，李开复的创新工场完成对乐视致新(原乐视TV事业部独立出来的公司)的投资，有意思的是，乐视原来只想引进创新工场的一些应用，但没想到的是李开复认可乐视在电视端的优势，比如丰富的内容、技术平台的建设等各方面有特殊的价值。实际上，乐视想要利用其在互联网内容、技术和应用等高地的势能去冲击传统电视这块洼地，其逻辑大体上与苹果在智能手机领域的路线差不多，这听起来实在像是个“不可能完成的任务”。那么，智能电视行业目前的状况是什么样的？奥维数据显示，2012年智能电视占有率27%，预计2013年将达到50%；不过奥维2012年对北京、上海等地消费者的调研显示，智能电视激活率仅为20%左右，经常使用智能功能的只有10%左右。显然，智能电视面临“冰火两重天”的发展困境。“现有的智能电视依然是在传统思维下开发的产品，并没有真正做到从用户的需求出发来研发制造产品。”贾跃亭表示，“乐视将在商业、盈利和营销模式上进行颠覆。”在贾跃亭看来，当前的电视厂商依然是靠硬件销售的单一商业模式，因为电视厂商对于内容和整个内容与应用的平台运营没有真正的掌控力，只能是一个设备制造商。而乐视可以凭借其开放的云视频平台和海量的版权内容，提供丰富的内容和应用来改变传统电视的盈利模式和建立全新的业务模式，把单一的硬件销售获利升级为“硬件收入+内容收入+应用分成+终端广告”的四重收入来源。“当然，传统家电厂商经营了几十年，在品牌方面、销售渠道和售后服务体系建设积累了深厚资源，但这些已经无法满足互联网用户的需求，同时在未来也将成为传统厂商沉重的包袱。所以乐视在这个领域要走全新的道路。”贾跃亭认为现在已经是时候摒弃传统家电“大电视广告+大卖场覆盖+大规模促销”的低效做法，采用全新的互联网营销方式，即“社会化营销+视频营销”的模式。至于销售渠道，他决心让乐视通过去渠道化全流程直达用户的方式来解决，而在售后服务上采用外包的方式与最好的服务体系合作完成。2013年3月5日，乐视的电视战略有了新的进展，“超级电视”由全球最大的代工厂富士康来制造。但做工和质量只是一个基础，乐视的超级电视到底有什么变化这才是最核心的问题。乐视的思路是要从真正全新的思维来思考智能电视的体验，目前大家对于安卓系统的采用忽视了很多电视上的会出现的问题。比如李开复曾说过“手机和电视差别巨大”的提醒“手机和眼睛的距离一般在几十厘米之间，而电视与眼睛一般在2米左右，距离拉远以后，很多交互方式就要发生变化等从乐视方面透露的“超级电视”的交互和体验角度信息并不多，但有几个鲜明的变化是一定的，比如从配置上来说，一定超过了目前所有电视的硬件配置；其次，据贾跃亭透露说，这款电视除了富士康参与以外，还将会有两家世界级的企业合作，但贾跃亭拒绝告诉记者这两家企业的名字。与硬件相比，贾跃亭最为看重的是在软件系统的提升，零点公司调查也说明软件在提升用户体验的重要性，近半数的被访者反映自己在使用智能电视的过程中经常遇到遥控器操作不便、翻页或打开应用运行速度慢，常出现卡、顿的现象。正如PC上流行的是微软微博的操作系统，手机上流行的是苹果和安卓系统一样，乐视专门引入前联想高管梁军、前摩托罗拉微博高管黄滔开发了国内第一套基于大屏的Letv UI系统。，保证用户在大屏上观看的极致体验。“要通过软硬兼施来提升用户的体验效果。”贾跃亭表示。“我知道乐视这个挑战者面对的都是成功者，也知道再强大的逻辑也不能当饭吃。”贾跃亭说，“乐视一没有背景，而没有富爸爸，完全是孤军作战，必须要比别人看得远，起步早，走得快，这是我们必须做，也可以做的事情，我对此是有底气的。”底气说到乐视，就不得不说一下乐视的创始人贾跃亭，作为乐视网掌舵人却是异常的低调和神秘，以至于“江湖”有很多关于他的传闻，甚至不乏煤老板出身什么的说法事实上，故事的真相与传言并不相符，贾跃亭1973年出生在一个教师家庭，大学学财务，对计算机异常有兴趣。大学毕业时阴差阳错的凭借计算机到机关做网络管理。工作一年后，贾跃亭背着父母扔掉了“铁饭碗”。随后创建西伯尔通信公司。2003年西伯尔推出了第一代无线网络解决方案，实现了室内室外网络覆盖，西伯尔成为中国第一家实现无线网络方案的电信运营商。2007年西伯尔成功在新加坡上市，贾跃亭的第一次创业可以说非常成功。乐视的前身是西伯尔的无线事业部，当时正值盛传3G牌照发放的时期，贾跃亭的想法是从事手机视频行业。2003 年就成为了中国第一家手机视频整体解决方案的企业，2004 年独立为乐视网，“但3G 牌照直到2008 年才发放，当时的网络、手机终端等各方面受到很多限制，手机视频太超前了。”贾跃亭回顾，所以没用多久意识到这个问题后，转向PC 成为了他唯一的选择，这与很多创业流血烧钱形成了鲜明的对比，“不蛮干，要智取”。这次转向其实是一次超前思维的失败，虽然有些无奈，但贾跃亭说一下子让对新概念曾经缺少思维抵抗力的自己变得更为务实了，而这次超前思维的失败的蝴蝶效应，也使得乐视网在后面的行走轨迹中成为了网络视频发展的“另类”。2005年到2006年可以说是视频网站投资的爆发期，很多著名的网站比如优酷、土豆、5网等都在这个时间所诞生。与所有这些网站不同，乐视网并没有获得过任何一笔风险投资，完全靠自有资金滚动发展。而这也与乐视2004年是最早的VOD视频网站，主要做联通和电信的VOD点播业务有关系，采取全站收费、频道收费和单片收费的三种方式进行盈利，这完全不同于其他视频网站基本上是免费，并依靠广告的盈利模式。众所周知，当时中国的互联网盗版泛滥，版权价值处在低谷，那时候很多版权拥有方都不知道版权可以分为PC端、TV端和手机端，甚至很多人嘲笑乐视竟然还花费大量的资金在购买版权，但是乐视由于选择的是点播的业务形态，必须在版权上经得起拷问，所以乐视在这段时间内购买了大量版权。虽然现在看来，那时候的版权成本真的不高，但这也无意中让乐视后来在行业对版权重视度快速提升时成为家底最丰厚的一个。同时，拜做过手机视频的缘故，乐视一直是将PC、手机和TV三个版权一起打包购买。这决定了乐视后来一系列的路径和决策。据乐视网COO刘弘微博透露，乐视2011年收入中版权分销收入为3.56亿元，占总收入的59%，2012年版权分销收入为5.55亿元，占总收入的47%多，“2011年、2012年连续两年，乐视已经是中国用户规模增长率最高的互联网公司。”很多人看起来非常奇怪的现象，显然得益于乐视早期模式选择无意中带来的 “版权红利”。这也为乐视在版权差异化方面奠定了良好的基础。随着中国对网络版权的日益重视，尤其是在2009年以搜狐视频为代表的视频网站成立了反盗版联盟，将反盗版推向了高潮。正版化的趋势已经势不可挡，乐视凭借中国最大的正版影视库，尤其是独家版权，使得版权分销成为盈利的重要模式。外部环境使得乐视在2007年开始了盈利，2007年至2009年收入从3691万元增长到1.46亿元，增长295%；净利润从1469万元增长到4447万元，增长203%。如此优秀的业绩也使得乐视2010年8月成功上市，成为中国第一家上市的视频网站。随后优酷上市并合并土豆，酷6变相上市、56等一批网络视频企业被收购等重大事件的接连发生，自然使得鏖战视频江湖的资金得到了极大的释放，更有“富二代”的爱奇艺2010年成立和腾讯视频2011年的加入，视频网站成为“有钱人的游戏”，这也造成了版权价格的暴涨，原来一部2、30万的片子都被炒到了几百万甚至上千万。版权的肉搏战已经不可避免。“乐视历史的版权内容积累这时候起到的作用不仅仅是成本的问题。”贾跃亭说，“也影响了我们对未来方向的判断。”非常顺理成章，自制节目和自制电视剧自然成为了版权差异化的重要选择。对于自制电视剧，乐视采取了与传统影视剧不同的制作方式，最明显的差别是对大数据的利用和挖掘。乐视网高级副总裁高飞介绍，比如对剧本的评估，乐视会对小说在网络上的情况进行调查，包括网络上对此的评价、网络排名等一系列指标；接下来，乐视每天大约有2000多万的访问量，乐视会对此根据网友的偏好来选择演员等；最后就是制作片花，通过用户的访问和评价等一系列指标，来进一步的验证前期判断或者修正前期判断。自制电视剧连同自制节目午间道、乐视午间自制剧场等形成了强有力的“乐视制造”的品牌。此外，在乐视内容板块中不容忽视的还有乐视影业，这已是民营五大电影公司之一、也是最大的民营电影发行公司。“独有的电影资源，将增强电影大屏与电视大屏的联合运营，对保持乐视在内容产业中占据重要地位。”贾跃亭认为。贾跃亭固执的认为，视频网站竞争的核心之一便是版权，而版权的差异化是保持核心的动力所在。当别人在盗版时，乐视购买正版；当别人疯抢正版时，乐视发展自制剧，然后做电视盒，甚至开始通过电视来做资源的整体整合，给消费者更一体化和更好体验的服务。“不同的时间选择不同的发展策略，我的经历告诉我一定要比别人早走一步。”贾跃亭说道。这似乎已经是他的一种“肌肉记忆”，也是必须要不断走下去的“强迫症”。对于乐视而言，早期付费点播模式留下的蝴蝶效应不仅仅是“版权中心论”，还包括“技术决定论”技术出身的贾跃亭对视频业务的技术同样有着“苛刻”的要求。对此，贾跃亭的说法是：“版权内容犹如高速公路上的跑车，但要想车跑的快，必须修建好的高速公路。”与很多视频网站不同，乐视“P2P+CDN”两者结合的模式，特别是乐视网的webp2p技术，在支持各种浏览器的同时还支持安卓等移动平板播放终端，可以大量的节约带宽资源，降低运营成本。至于CDN布局而言，乐视网的最大优势在于遍布全国的200多个CDN节点。两者结合有效地解决了带宽和服务器的瓶颈，为未来打造开放的云视频平台奠定坚实基础。2013年3月27日，乐视为了更好地完善用户多屏体验，对网页进行了全面的改版。其中，首次推出“ScreensPlay”多屏合一界面技术，采用HTML5和CSS3技术开发栅格化响应式布局，从而实现内容根据终端屏幕大小自动适配，让大屏真正发挥价值；并对搜索引擎进行优化，推荐引擎融合了个体用户的观影偏好、乐视创新及用户体验研究院的海量数据、第三方平台数据等，对用户进行影视内容精准推荐。乐视网联席CTO袁斌表示，乐视要通过“大数据”，更好地了解用户、推荐内容，进而黏住用户。贾跃亭说自己最有底气的一部分资产，就是现在的乐视网已拥有服务器近万台，物理总带宽已达到2T，可以说已搭建起一条视频传输的高速公路。“目前视频网站带宽过T级的仅余3家视频公司，即优酷土豆、乐视网、爱奇艺。这是良好用户体验的基础，也是乐视走向更大屏幕必须有的底气。”颠覆者毫无疑问，电视大屏已经成为智能电子消费产业的发展趋势。可以说，消费电子从来没有如此的目标一致过，这也造成了目前产业各股势力暗流涌动，各自寻找适合自身企业和行业特点的发展路径。就目前来说，进军电视的主要有三股势力：IT企业、互联网企业和传统家电厂商。对此，李开复认为：“