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世界变平了，资产也应该全球化配置。 美股市场是世界上最大、历史最悠久的证券市场，具有丰富的交易品种和完善的法律监管，有着相对规范和领先的市场环境。事实上，这个市场已经对中国的投资者开放，炒美股已进入实操阶段。炒美股去！文/陆新之，商业观察家,财经出版人2008年4月第一周，中国银监会主席刘明康与美国证监会主席克利斯托夫考克斯在北京交换了商业银行代客境外理财业务监管合作信函，双方就有关监管合作达成协议。本以为这会是一条引起强烈反应的新闻，结果在随后的几天内，市场和舆论反应都相当平静。有些媒体去找商业银行打探美股QDII的进展，也不得要领。 事实上，即使没有这次的签订合约，美股市场也一直是向国际投资者（自然包括中国的投资者）开放的。北美的证券商针对海外投资者的开户要求非常简单，而且一些美股券商专门开发华人市场。他们不仅在网上开通了中文服务平台，并提供中文热线服务。然而，一直以来，华人投资者主要是香港和台湾地区人为主，对来自中国大陆的开通账户并不踊跃，主要原因还在于大陆投资者对于将钱汇入海外银行账户仍觉得不够放心，也有因为对美股市场不熟悉的原因。 虽然客观上存在这样的渠道，而且每年中国居民能够向国外汇出去5万美元的外汇，加上互联网和长途电话，直接交易股票并没有障碍。但是政府的表态还是很重要，此前对于大陆居民开设海外股票账户，政府从来没有表态。而现在有条件的允许，放开QDII投资目标为美股，无论如何都是革命性的一大步。今年以来，A股市场持续下跌的时候，大批华人咨询美股市场的动向和门道，他们对这个庞大的又新奇的市场非常有兴趣。 政府是希望过剩的流动性能够对外投资。但是，从目前市场反应来看，仅仅依靠QDII产品，并不能够产生政府所希望的“泄洪”的作用。或者，民间逐步加快的美股直通车，才是真正的海外投资有机渠道。 华尔街股市的开户和注资 开立华尔街股市的交易账户，需要签署一堆文件和汇钱到证券商的指定账户，这个和A股没有什么不同。唯一多的是，投资者需要寄送签名文件到海外的证券商办公场所而已。 北美的证券商针对海外投资者的开户要求非常简单。只需要在网上下载几份表格填写妥当，附上在中国大陆的住址证明如房产证、户口；身份证明如护照或身份证，发送之后即可获得自己的美股账户号码和密码。之后，券商会将表格原件寄出，接着电汇一定数额的美元到该券商指定的银行账号，一个美国的交易账户就可以开通操作了。如果客户有盈利想将资金取回，填写国际账户提取表之后2-3天，券商会按照要求寄出电汇或支票。 开户程序 中国居民，需要开立国际账户。 第一步，现金账户需要填写国际账户申请表。（表格可以由证券商的网站下载打印；也可以发邮件或者打券商的800电话提供地址，请他们邮寄给你。） 第二步，在填写完表格签名之后，准备好个人身份证明（一般是使用护照之中有申请人照片的内页。 第三步，住址证明。填写国际账户住址证明表，准备好有个人住址证明的资料（一般以水电费、电话单或者银行通知单之中选择一样便可）。 第四步，签订经纪账户合约书。 另外的选择项是：如果需要融资融券，则要签署融资融券合约书。 如果从别家公司转入该证券公司，则需要填写账户转移表，同时请附上转出公司最近的月结单, 网络下载复印件亦可。 如果需要授权他人代理买卖，则需要签订交易授权书。 以上的资料，全部邮寄到证券商的办公地址。由于目前看好中国内地的投资者，一般这些证券商都承诺，三天之内完成开户工作。 注资程序 开户之后，就是注入资金。一般来说，传统的证券商，往往要求一定的资金余额，几千到一万美元都有。不过，最近针对国际客户积极拓展业务的折扣证券商，对于账户资金的余额要求都大大降低。一般是一千美元便可以。最低维持账户的一家，要求是有250美元便可以！这个数字，相信绝大多数A股客户都能达到。 一般来说，如果你有资金在海外的话，那么可以通过以下六种方式注资入你的证券账户： 网上银行支付、保付支票或银行本票、电汇、非保付支票、股票证书和从其他证券经纪转入。 另外，很多人旅行、公务以及留学在海外的话，注资最快捷有效的办法则是电汇。 证券公司，如果是对北美以外的国际客户 (例如中国客户)，也就是人和资金都不在北美的个案，暂时也只是接受以电汇的方式注资。 目前内地居民自身持有的外汇，每年有往海外汇款五万美元的无需审批的额度。因此意欲投资的居民，只需要通过内地的银行向证券商指定的账户汇入自己外汇便可。 中国股票市场和美国股票市场规则对比1.交易时间：中国： 930AM1130AM 1300PM1500PM共 4个小时 美国： 夏令时间930PM400AM 非夏令时间1030PM500AM共6.5个小时并有盘前盘后延长交易2.交易币种：中国： 人民币 RMB，美金 USD，港币HK 美国： 美元 USD3.交易单位：中国： 手(每手100股) 美国： 无限制，1股也可以4.涨跌幅限制：中国： 10% 美国： 无限制5.手续费：中国： 交易金额的千分之三美国： 每笔为15美元6.税负：中国： 交易金额的千分之一美国： 非美国人免税7.融资：中国： 无 美国： 融资是股价的1/2，也就是50%的额度，无级数的限制。8.放空规则：中国： 平盘以下不得放空 美国： 无论平盘以上或以下，只要股价比上一个成交价高，即可进行放空。9.当日回转交易规定：中国： 不可当冲 美国： 不须财力证明，无级数之分，在规定的额度之内可以充分使用，而且不需给付利息，当天交易结束之前冲销便可。10.交割规定：中国： 交易T+1，清算A股T+1，B股T+3 美国： 有足够金额款项就可交易(T+0)11.分割除权：中国： 领到股票后才可以进行买卖 美国： 分割当天即可进行交易12.股利：中国： 通常一年发放一次，公司会依前一年的盈余决定股利多寡以及现金股利或股票股利。 美国： 仅发放现金股利，股利多少为既定政策而且按季发放，直接汇入证券户头。13.交易代号：中国： 代号为数字 美国： 代号为英文缩写。NYSE股票的代号3个字母以下NASDAQ股票的代号4个字母以上。 投资华尔街股票不可不知的五要点 一、2008年，风险与机会并存 2008年，很多人对美国经济遭遇的麻烦相当担忧，不仅包括信用危机和房市低迷，而且还包括弱势美元、政府赤字、企业盈余下降、通货膨胀以及联储充满争议的对策等。有人还警告美国股市有可能出现最近30到40年来的最大熊市之一，投资者应该保持警惕，尽管华尔街仍一如既往地“保持看多态度”，预计美国经济和股市会在下半年回升。 不过，在2008年5月，美国联邦储备委员会已经暗示降息周期告一段落，而美元也比较之前半年有所走强，最要紧的是，相关的宏观指标有所转好。因此，可能股市会进入一个宽幅震荡的区间。 就像A股一样，美股因为市场容量大，更有重股不重势的对应策略。在这样的一个市场氛围之下，一样有很多好的品种值得关注。 例如，世界各国的主力公司几乎都在美国发行ADR存托凭证，例如手机大厂爱立信 (ERIC)、诺基亚(NOK)、希腊国家银行(NBG)、印度机动车制造商Tata Motors (TTM)，还有日本最具潜力的佳能公司（CAJ）、日本电产（NJ）、丰田(TM)等，都在美国发行美国存托凭证。这些业务焦点不在美国本土的企业增长性明显，可以不受美国经济放缓的影响。 又例如，就在金砖四国的概念从资本市场走红后，著名投资银行高盛证券又推出了新钻11国N-11成长潜力仅次于金砖四国的11个新兴市场，包括巴基斯坦、埃及、印尼、伊朗、南韩、菲律宾、墨西哥、孟加拉、尼日利亚、土耳其、越南。投资人不妨可以先从各新兴市场ETF参与投资，不但可以分散投资一个国家所产生的高风险，还可以一次享受新钻11国带来的高报酬。 这些新钻11国都是属于新兴国家，所以投资新手不妨从新兴市场指数基金开始下手，例如EEM (ISHARS-新兴市场指数基金)、VWO(先锋新兴市场指数基金) 等都是近期热门指标。此外，SPDR-S&P还根据区域不同 推出新兴亚太指数基金GMF、新兴欧洲指数基金GUR、新兴中东非洲指数基金GAF、新兴市场指数基金GMM。当然，也有追踪各国的ETF如：ISHARS-南韩指数基金EWY等可选择。 在华尔街，因为基金规模实在很大，数量也多，因此，每年表现出色跑赢大势的基金绝对数量也很多。而观察这些基金经理的选股策略，也是五花八门。不过，如果一定要为成功的经理人所发现的具有长期价值的股票寻找一个共同点，那就可能是：这些公司在它们各自的细分市场上均拥有非常可观的份额。 Companhia De Bebidas Das Ame(ABV)，这家名字很难念的巴西公司，是华尔街基金最重要的投资对象之一，它是南美领先的啤酒生产商，拥有当地68%的市场份额。南美的啤酒消费量目前正在强势发展之中，目前该公司的销售额和运营所得成长速度都超过20%，利润率也从21%提升到了29%。 另外一支适合长期投资的股票是来自加拿大的Potash Corp. of Saskatchewan Inc.(POT)。该公司在全球的碳酸钾市场上拥有大约22%的市场份额，而碳酸钾是化肥的重要构成部分。 因为国际上对农产品需求的不断成长，Potash自然也就获得了从新市场上获得更多好处的机会。该公司业务的爆炸期预计将持续57年的时间。过去四年当中，Potash的股东权益报酬率从最低时的负6%一路成长至25%。公司的销售额年平均增长22%，运营所得成长速度更达到60%之多。 当然，如果是更加追求安全性的投资者，可以购买债券型的ETF指数基金，风险和债券是一样小，但是，收益更好，灵活性更大。 二、价值投资还是成长投资？要有成型策略 如果将价值投资者称为金融世界的悠闲精英，那么动能投资者更像是写字楼里面每天忙忙碌碌的白领。前者是在遭遇重挫的公司中寻找日后终能发光的宝石，后者只相信买入上涨股票的简单道理。尽管这两种理论的信奉者都对对方阵营相当不信任，但有关研究结果，却表明这两种理论在华尔街都是能够赚钱的。问题在于，挑选具有上涨动能的价值被低估的股票似乎是一桩不可能的任务，因为价值型股票往往价格较低，而动能型股票却日益变得昂贵。 当然，提醒各位的是，炒美股绝对不能用炒A股的思路和心态去复制，通常情况下不用指望买到一个过几天就翻一番的黑马。有至少80%的美股每日整体波动不大。很多美国人持有股票是用作养老金的，犯不着比拼勤劳频繁操作。但是，随着近年新兴市场上的公司纷纷进驻华尔街，那些短线暴涨暴跌的公司也数量日多，但也有相同之处，基本市场大势占有重要地位。今年的股票有否奥运行情？答案是肯定的，而且已经发生。那就是在华尔街股市上面的中国概念股。 自从2008年4月中旬各家中国的公司开始陆续公布第一季度财报之后，中国概念股的整体涨幅，远远超过其他美股板块。而SOHO股价由4月中旬的50美元起步，一直上涨到79美元多，也确实令投资者眼前一亮。搜狐可以说是这次中国概念股业绩好的领跑者。因为其一季度财报之中的网络游戏利润数量和比例增长迅速，带动了巨人和完美时空的上涨，一时间气势还远远胜过道琼斯30只工业成份股。在4月份，买入多支中国概念股的看多CALL期权，收益百分百的机会是很多的！ 当然，你也要学习A股所没有的新投资策略和思维。期权可以让你手中的股票像房子一样收租金；期权又可以控制股票头寸的风险不会被意外执行的止损单；期权更可以投机有限的风险、无限的回报，无论升跌都可以赚钱；甚至像金融机构一样做套利，真正的稳定盈利！ 不过需要注意的是，虽然是所谓的博取较大利润，但是penny stocks(在美国指5元以下的股票)只适合做投资组合，不适合单独持有。因为风险和收益不对称。至于那些日成交只有几万股的冷门股票，还是千万要避之则吉，因为市场是冷者越冷，到时候连买卖盘都很少，你要割肉出来都不容易！ 三、沽空策略需要谨慎运用 很多A股投资者，往往苦于在单边下跌市场的时候束手无策，坐看损失。他们常常看空市场的时候，看着股票跌，自己觉得好眼光，但是又无法获利。因此，他们一旦接触到华尔街股市，发现上手就能沽空的时候，往往会按捺不住，意图小试牛刀。 实际上，卖空股票(或称沽空，空头，Short Sell)并不那么简单！卖空股票有其一定的特殊风险即投资人可能的损失是无限的初入股市的投资人应该避免。但是如果能够正确运用可以达到避险和增加盈利的效果。 卖空并非必选。 作为一个投资者，并非一定要做卖空。股票上涨过后因不同原因而回落。股市会有调整如熊市大崩盘等等但是股市本身往往反映了该社会的科技文明和发展人类的整个发展趋势是向前发展，从股市整体上讲空头的成功率比多头来得低。 大多数投资者专注多头，关注空头的人则少得多。只有少数投资者擅长多头的同时、空头也做得很出色。无论你是否想同时进行多、空投资，都是你个人的选择。但是，一般人，除非在单边看跌的时候，否则不必勉强自己去沽空。 卖空的第一步是券商愿意借股票给投资人因此空单的成交时间往往比买单成交时间长。交易所对卖空有“报升”准则即股票在一路下降时投资人不能沽空一定要等到下一次上升时(报升) 才能下空单（ETF不受此条件限制），因此卖空往往卖不到好价钱。 抛售(股票快速下降并且伴随巨大交易量) 往往意味着底部的到来。就像股票构筑头部时大量反转可以使股票从上升趋势转到下降趋势。在整个下降趋势中的中部阶段，股票下跌往往伴随着成交量的萎缩。 实际上卖空只能作为一种短期行为不能长期恋战。空头投资者最多只能迈进一只脚发现空头增加马上买回股票补平。因为卖空是投资人借股票卖出如果空头太多即很多投资人借股票卖空一旦股市反转大家一起进场补仓或者借方要求卖空方补仓供求关系突然发生重大变化股价快速上涨。空头投资人受到买压不得不以高价买回股票这就是逼空。很多沽空者的账面盈利就是这样眼睁睁消失的。 因为受到上述条件的限制一般来说，在确立的下降趋势中有小反弹是建立空头的最好机会。企图在股票强势中特别是股票创新高时沽空是非常危险的即俗称拍老虎头。 对于空头投资者来说，有一个好处就是可以充分利用股票的交易历史来分析股性。因为沽空一定在先前的股价范围中进行可以通过分析前期的高点、底部、重要的移动平均线以及趋势线来选择合理的目标。 股市在跌势中的反弹往往很快因此投资人应该利用弱势来买回获利了结不能等到股市反转后补仓。 还有一点需要注意的是，沽空时尽量避免选择高股息的股票，因为按规定卖空者要付股息给借贷方也就是券商。 四、控制你的保证金比率 美股账户分为两大类：现金账户和保证金账户。若你准备只用自己的资金，则只开一个现金账户就可以了。若你准备向证券公司融资，则需要再开一个保证金账户，现在这种保证金的一般资金需求是50%。当然，融资你要付利息，而这种利息通常比银行的金融市场利息要高出。不过，由于券商之间竞争激烈，所以融资的利息并非特别高。例如总部在多伦多的加泰证券，借款的利息是美元最优惠利率(Prime) + 1.25%，这比起内地很多券商的灰色“透支”收取的利息，还是少很多的。 但是投资有风险，做长期投资的朋友还是不适用于融资投资的。若你准备做一些股权买卖，则还需开一个Option account。买卖股票时，除了初始存款外，一旦出现账户亏损，通常你的股票公司会要求你在一定的时间之内将余款补足。过期不补，证券公司就有权将你的股票一部分或全部卖掉，其损失由你承担。 由于开户之后，券商通常就会提供一比一到一比二的保证金交易额度。很多A股投资者，终于遇到可以合法融资的交易账户，很多时候会兴奋不已地大举出击。但是，请注意！在牛市中，财务杠杆无异于兴奋剂；而在熊市中，它却是恶魔的手掌。当市场保持每年10%的收益率时，一个全额保证金的多元化投资账户的利润升幅可达20%。同样一个账户，在那指狂跌60个百分点时，其损失可达100%，且并不包括应付的利息。谨慎使用保证金比率是比较明智的做法-最好不超过权益资产总额的25%。未来投资时，应避免超过这一比率。 五、严格落实止损思路 在A股投资者之中，常常可以看到和听说到，谁谁谁因为重仓持有的某些个股跌幅惨重的情形。 一般被深度套牢的投资者们，面对损失的态度是：“我不想输钱。”不懂止损，这也是为什么中国的熊市往往会消灭很多中小散户的原因。 不过，还是直面眼前的不幸吧：损失已是既成事实，有没有来得及卖掉那支股票并无关紧要。为什么这么说呢？因为根本不存在所谓的”账面损失”。 不论你是否卖掉那支股票，损失都已经存在。假如你