货币金融学复习要点.doc

货币金融学复习要点1 学习货币金融学的意义在现实的经济社会中，货币金融学在我国有特别的意义。这是金融学的理论基础是有效市场理论，而这样的市场在中国尚未建立。在我国更现实的情况是，企业和投资个体的行为和决策都受到更大范围的、诸如宏观经济体制、金融中介机构和市场安排等因素的直接影响，这些宏观因素，正是货币金融学研究的内容。学习这门学科会对货币金融领域有一个直观和整体的了解，而且将理论与实务相联系。从更大的层面来看，面对我国目前正在进行的金融体制改革，我们需要运用货币金融学的知识对这场改革给出一个符合实际的、具有操作性完整的理论指导。2 何为货币？货币的本质，货币的职能？货币是商品经济发展到一定阶段的产物，是固定充当一般等价物的商品。 货币作为一般等价物，他可以和一切商品进行交换。 由于货币是固定充当一般等价物的特殊商品，商品生产者必须把自己生产的商品换成货币，他的劳动才算得到了社会的承认，他才可以换回货币，以维持生活和扩大再生产。 作为一般等价物，货币是财富的象征。货币有价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段 世界货币的职能。P21价值尺度：人类无差别劳动的凝结， 社会分工，私有制，社会必要劳动时间，价格。流通：货币为媒介的商品交换，所需货币量=PQ/V，不足值货币代表一定价值量，买卖分离。支付手段：信用关系发展的结果，交易媒介职能：支付和流通手段。贮藏手段：执行贮藏手段的货币必须是有实际价值的贵金属。世界货币：主要有美元、欧元、英镑、日元、特别提款权。3 在信用关系的价值运动中，货币执行什么职能？信用货币有无价值？信用货币充当交换媒介需要的前提条件是什么？信用货币对商品经济的影响。货币执行支付手段。信用货币有价值，但是信用货币本身的价值低于货币价值。信用货币不代表任何金属货币，他只是一种信用凭证，完全靠政府和银行信用而流通。前提条件：人们对政府有信心货币发行的立法保证货币的优越性表现在它的可扩张性，能够满足经济贸易的需要，而弊端是自始自终存在着通货膨胀。4 何为信用？信用需要具备哪三个要素？目前主要的信用形式？信用指借贷行为，这种经济行为的行使是以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得，而且贷者之所以贷出，是因为有权取得利息，借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。信用关系三要素：债权债务关系，时间间隔，信用凭证。目前主要的信用形式：商业信用，银行信用，国家信用，消费信用，国际信用。P425 银行信用可否取代商业信用？银行信用如何引导商业信用进入银行信用轨道？不可以。有了银行信用后，企业就能够在赊销商品后，通过商业票据的贴现、抵押等形式向银行融资而提前收回未到期货款，商业信用就转化为银行信用。6 何为金融体系？金融体系有哪些功能？直接间接融资各有何利弊？金融体系是有关资金的集中、流动、分配和再分配的一个体系。它由资金的流出方和流入方、连接这两者的金融中介构和金融市场，以及对这一系统进行管理的中央银行和请他金融监管机构共同构成。 跨越时空转移资源聚集资源和分割股票管理风险提供信息支付结算解决激励问题直接融资：股票，债券。利：短缺单位可以节约一定的融资成本，盈余单位则可能获得较高的资金报酬。弊：要求盈余单位有一定的专业知识和技能盈余单位承担较高的风险短缺单位门槛比较高。间接融资：分别同中介机构发生一笔独立的交易，金融中介机构发挥着吸收资金和分配资金的功能。利：可以减少信息成本和合约成本通过多样化降低风险实现期限的转换。P647 基金属于哪种性质融资？比较开放式基金和封闭式基金。间接融资。根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金 。开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。 8 金融工具、货币市场工具和资本市场工具各有哪些？各有何特点？金融市场工具：金融市场参与者为筹资、投资而创造的工具为保值、投机创造，如期货合同、期权合同、互换交易。特点：流动性，风险性，收益性。货币市场工具：商业票据、银行承兑汇票、同业拆借资金、短期国债、大额存单。特点：是债务合约具有从一天到一年的到期期限，甚至数具有3月甚至更短的到期期限本金的高度安全性具有高度流动性。资本市场工具：期限在一年或一年以上的中长期债务工具和股权工具。特点：价格波动幅度比较大，最为广泛持有。9发行和流通市场的联系和区别。联系：流通市场使金融工具更有流动性，更受欢迎，促进在发行市场销售证券流通市场决定了再发行市场的销售价格。区别：发行市场是新证券发行的市场，流通市场是已发行证券的交易市场。流通市场的交易量远大于发行市场。10 影响利率水平的因素基于流动性偏好理论的分析（货币供求决定利率）货币需求曲线向右下方倾斜。 收入：收入增加，货币需求曲线向右，利率升高。价格水平：价格水平升高，货币需求曲线向右，利率升高货币供给量：收入效应，货币供给量增加，收入增加，需求向右，利率升高;价格水平效应：货币供给量增加，物价水平升高，利率升高；预期通货膨胀提高，利率升高。基于可贷资金理论的分析（利率越高，债券价格越低，债券需求越大，债券供给越小）债券需求曲线向右上方倾斜。 居民财富：财富增加，需求曲线向右，利率下降预期利率：预期升高，需求向左，利率上升预期通货膨胀率：需求向左，供给向右，利率上升债权相对其他资产的风险性：风险性升高，需求减少，利率升高相对其他资产的流动性：流动性升高，需求增加，利率下降财政赤字：赤字增加，债券供给增加，利率上升企业盈利预期：预期增加，供给增加，利率上升产业周期：周期的扩张阶段，供给增加，利率上升，同时，财富增加，需求增加，利率下降。所以新利率均衡点可能上升也可能下降。11 利率风险结构与期限结构的内涵P143风险结构：考查的是期限相同风险不同的各种用工具利率之间的关系，主要是由信用工具的违约风险、证券的流动性以及税收等因素影响的。违约风险：违约风险越大，吸引力越小，利率越高，以弥补购买者所承担的高风险。流动性：流动性越高，利率越低。税收因素：税率越高的证券，税前利率越高。期限结构：风险因素相同，期限不同的利率差异是由哪些因素决定的。12 经典的利率期限结构理论有哪些。 预期理论：证券的长期利率是短期利率的函数。因此，长期利率同现在短期利率之间的关系依赖于现在的短期利率同预期短期利率之间的关系。假设：不同期限的证券之间具有完全的替代性。具体表现：如果未来每年的短期利率一样，现期长期利率就等于现期短期利率，收益率曲线就是一条直线；如果未来短期利率预期要下降，现期长期利率就小于现期短期利率，收益率斜向下方倾斜。 市场分割理论：人们一般更愿意持有短期证券，而不愿意持有长期证券，因而短期证券利率比较低，所以收益曲线通常向上倾斜。但是无法解释为什么正请利率同向波动。假设：各种期限之间的证券毫无替代性。 优先聚集地理论：投资者选择2年期证券的均衡条件是：（1+R2t）2-1=(1+Rt)(1+Rt+1)-1+P 可得：R2t=P/2+(Rt+Rt+1)/2式中的P/2，也就是长期利率和短期利率平均值之间的差额，可以被看成是一项期限补偿。大小取决于投资者对不同期限的偏好强度，如果是正的，说明对偏好短期，反之，则偏好长期。13 外汇和外币的关系。汇率表示方法。广义的外汇泛指一切以外国货币表示的资产，狭义的外汇是指以外币表示的可直接用于国际间结算的支付手段，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的各种外币票据才是外汇。汇率：一国货币用另一国货币表示的价格，或以一个过境的货币折算成另一国货币的比率。直接标价法：用本币表示一定单位的外币。间接标价法：用外币表示一定单位的本币。P16414 人民币汇率的标价方法直接标价法，人民币数量增加，外币增值人民币贬值。15 如何看待人民币增值1.增强我国的购买力，外国的商品我们买都等于是别人打七、八折的价钱卖给我们。 2.同样道理我国对外国进行投资或购买外国资产都会比以前便宜、便利。 3.人民币的一次升值会引发经济界人士认为人民币还会升值，导致大量的资金进入中国，这足以抵消因投资成本加大而减少的投资额，而且还会大大的超出。 4.由于劳动力成本低的优势被人民币升值所抵消，人民币升值还可以促使中国的产业结构从劳动密集型向高附加值为主的方向转化。 5.人民币的升值可以为人民币走向世界打下基础，升值后的人民币会给世界人民带来信心，之后人民币成为国际流通货币将是水到渠成的事。 6.社会福利直接提高，因为人民币购买力提高，各方面的物价会相应的降低 7. 从短期效应来看是有利的。毕竟在相同的货币价值下，老百姓能买的东西多了。但从长远看，不利于我国的经济发展。最明显的就体现在如上所说的进出口贸易方面。人民币升值的弊端有：1.国家的外汇储备随着升值幅度 多少，相应损失。 2.国家的出口产品会因为人民币升值受到一定的影响，就是出口因为人民币升值，相对于外国进口商来讲是成本增加，出口的数量有所减少。可因为中国商品的劳 动力成本很低，20-30%的人民币升值，不会很大的影响中国商品的竞争力。可以说因升值而减少的出口额（还不一定）会由因升值而回收的外汇额填 补，我国的外贸情况不会有很大的改变。 3.会一定程度的影响我国的劳务输出，很小程度的影响外国投资（同样的投资会因为人民币升值而增加投资成本）。 4.因人民币升值，增强了人民币的购买力，会导致进口增加，缩小我国的贸易逆差额。（这正是我们需要的） 5。银行坏账上升，带来失业问题，FDI(外国直接投资)下降，农村地区发生通货紧缩，人民币的对外作用削弱，中国对WTO的承诺难以实现，进而带来东南 亚地区的金融不稳定，以及亚洲经济的放缓。 6 人民币升值会抑制我国出口。而我国的主要出口对象是美国。而近几年美国属于贸易逆差。升值会减缓这种情况。 相对而言，我国货币价值上升会刺激国外对我国的进口。16商业银行及其职能和本质特征，三性原则及其关系P196商业银行是运用公众资金，以获取利润为经营目标、以多种金融资产和负债为经营对象、具有综合性服务功能的、并在经济生活中起着多方面作用的金融服务企业。是现代最重要的金融机构之一。职能：信用中介功能，聚集闲置资金，贷给急需资金的国家、企业、个人，起着媒介作用。支付功能，代替客户对商品和劳务进行支付信用创造功能，创造各种信用工具，还创造派生存款，扩大了社会信用货币供给量。政策调节，商业银行是政府调节经济和追求社会经济目标的政策传递渠道。比如，提供贷款提供购买力，调节利率调节消费和投资，以达到国家宏观经济发展的政策总目标要求。服务性功能，中间业务、表外业务。三性原则：安全性，避免风险，保证信贷资金安全。因为商业银行资本金较少，用别人的钱从事经营活动，赔不起；经营条件标记特殊，经营的是货币。流动性，资产在无损的状态下迅速变现的能力，以现金资产来保证必要的支付能力。盈利性，追求利润是商业银行的最终目标。关系：从根本上讲，这三条原则是统一的，他们的存在共同保证了商业银行经营活动的正常而有序进行。从统一角度讲，安全性是前提和基础，只要保证了信贷资金的安全与无损，才可能去获取正常的盈利，同时，流动性是条件，是手段，只有保证了信贷资金的正常流动，才能确定商业银行的信用中介地位，商业银行的各项业务活动才可能顺利展开，最后，盈利性是目的，商业银行经营的最终目标就是以最小的投入，获取最大的收益。但是，在实际经营操作过程中，三者之间也有较大的矛盾：首先，要提高安全性和流动性，往往就会削弱盈利性；而提高盈利性，安全性和流动性就要受到影响。17 商业银行的资产负债构成。商业银行的利润来源。是否资产都会给商业银行带来利润？P214 商业银行的负责业务：存款负债：1。活期存款2。定期存款3。储蓄存款4。外汇存款5。创新：大额可转让定期存单，可转让支付命令书，自动转账服务账户，个人退休金账户。借入负债：1。同业拆借2。向中央银行借款，包括再贴现和信用贷款3。公众借款4。回购协议5。境外借款结算中的负债资产业务：现金资产：1。库存现金2。在中央银行的存款3。同业存款贷款资产证券资产固定资产汇差资金18 巴塞尔协议有哪些规定P256 关于资本的组成关于风险加权的计算关于准备比率的目标19 中间业务有无风险P217由于中间业务一般不占用商业银行的资金，因此风险很小，对商业银行的资本及要求不高。结算类业务：结算工具，信用收付代理类业务：按照各户要求，代理人身份执行客户指令信息咨询类业务其他中间业务20 资产负债综合管理论依据哪些原则？P204根据经济环境的变换，以及银行业务情况的变化，对资产负债结构进行全面调整，使两者达到平衡。对称原则：对规模、结构、期限均有对称要求。目标互补原则：银行三性的效用之和就是银行的总效用。因此，对这三个目标可以进行比较和相加，也可以相互替代。资产分散原则：资产和负债应适当分散，避免过于集中，尽量选择一些相对独立、相关系数较小的内容，以降低风险发生的频率和程度。21何为货币需求，货币供给？P286需求：在一定的时间内，在一定的经济条件下，整个社会需要用于执行交易媒介、支付手段和价值贮藏的货币数量。 供给：相对货币需求而言的，它包括货币供给行为和货币供给量两大内容。货币供给行为是指银行体系通过自己的业务活动向再生产领域提供货币的全过程，研究的是货币供给的原理和机制。货币供给量是指银行系统在货币乘数增减作用下所供应的货币量，它研究银行系统向流通中供应了多少货币，货币流通与商品流通是否相适应。22 凯恩斯，弗里德曼货币需求供给理论的内容，各有何特色 人们愿意持有货币是因为人们对流动性的偏好人们对货币的需求基于三种动机，交易动机、预防动机和投机动机。交易性货币是收入的增函数投机性货币需求是利率的减函数货币需求函数：Md/p=f(I,r)整个理论体系是通过利率与投资、就业以及国民收入等实际因素联系起来的流动性陷阱，货币流通速度非常量，而与波动剧烈的利率正相关。特色：关于需求动机的分析。 货币是资产的一种形式，可用消费者的需求和选择理论来分析，需考虑三类因素：收入构成预算约束，商品价格及互补品，替代品价格，消费者的偏好。23 何为流动性陷阱？流动性陷阱中人们的普遍反映、央行的反应。当利率降至某一不能再低的水平时，流动性偏好可以无限制的吸纳货币，流动性偏好成为绝对。用货币需求的投机动机来解释。利率很低时，人们一直认为利率将迅速上升，此时持有债券回应债券价格下跌而使人们蒙受资本损失，因而增加的货币存量都被自愿储藏了，货币需求成为完全弹性。24 货币供给层次的划分，如何划分，为何划分？ 划分的目的是为了考察各种具有不同流动性的资产对经济的影响，并选择一组与经济的变动关系最密切的货币资产作为央行控制的重点。三原则：流动性的强弱与经济的相关性不同时期的不同具体情况。M0,M1,M2,Ds,Dt,M3,Dn,M4,L.25 中央银行、商业银行在货币供给中的作用答：在货币供给中，中央银行提供基础货币，商业银行创造存款货币。央行掌握着商业银行创造存款货币的源头基础货币的创造与提供；商业银行作为直接货币供给者，建立在基础货币的基础上，创造存款货币。央行把现金投入流通，公众用现金向银行存款，其结果就是增加商业银行的准备金，这也就相当于增加了商业银行的原始存款，商业银行在按照央行规定缴纳法定准备金，超额准备金之后，用转账结算方式发放贷款或进行其他资产业务产生派生存款。26 货币供给量由谁决定？如何理解货币供给量既是外生变量又是内生变量？货币供给量=基础货币*货币乘数。由中央银行，商业银行和社会公众的行为共同决定。货币乘数受制于：商业银行：超额准备金，吸收存款的前提条件中央银行，吞吐基础货币，规定和调整法定存款准备金率社会公众，通过从银行提取现金，影响现金漏损率；以及转化活定期存款来改变货币乘数，从而影响货币供给量。货币供给是外生变量：货币供给这个变量不是有经济因素，而是货币当局的货币政策决定的。货币供给是内生变量：货币供给的变动，货币当局是决定不了的，起决定作用的是经济体系中实际变量以及微观主体的经济行为。基础货币是中央银行的负债，理应由央行直接控制，但事实上，一国的信贷收支、财政收支、国际收支对货币供给量有决定作用，具有内生性。27 商业银行是否可以无限创造信用？不可以，因为国家规定法定存款准备金，在商业银行吸收的存款总额中有部分交央行做准备存款，不能全额贷出。28 存款乘数也是存款倍数吗？如何计算存款乘数？importantK是派生存款或者存款总额变动对原始存款的倍数，K=1/rd；M是货币乘数，是货币供给量与基础货币之比，表示基础货币扩张或收缩的倍数,m=(c+d)/(c+r)29 存款总量、派生存款总量如何计算？D=R1/r D为存款总额 R为原始存款 r为法定存款准备金率 派生存款=存款总额-原始存款30 何为通胀？通胀对经济的危害有哪些？如何治理?通胀通缩对财富分配有何影响？P400通胀：商品和服务的货币价格总水平明显、持续上涨的现象。适度的通货膨胀对经济的促进作用只能在有效需求不足的情况下，并取决于两个条件：一是存在闲置的社会资源，呈现供大于求的状态，二是公众的通货膨胀预期小于实际通货膨胀。即使在有效需求不足的情况下，通货膨胀对经济增长的刺激作用也是十分短暂的。实际情况表明，相对较低的通胀，可能导致更高的通胀，最终导致经济低增长或负增长。此外，持续的通胀还会降低经济运行的效率，从而阻碍经济的成长。在通胀时期，大部分人的名义收入水平可能都会有所上涨，但扣除通胀影响之后的实际收入则不一定。受害者是货币收入增长速度低于物价上涨速度的社会阶层，主要是靠工资生活和收入固定的人。受益人是收入增长水平高于物价上涨水平的社会阶层，主要是从企业利润中取得收入的人。31 为什么要建立中央银行制度？为什么要进行金融监管？P359为了稳定货币流通，必须便银行券的分散发行、多元化发行为集中统一发行；为了保证并提高清算质量、效率，必须建立一个统一、公正、权威的清算中心；为了防止信用危机，