中级财务管理真题2002年.doc

2002年中级会计专业技术资格考试财务管理试题、参考答案及解析 一、单项选择题(下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。) 1已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0-10 000元范围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。 A5000 B20000 C50000 D200000 答案C 2某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1 000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为( )万元。 A。400 B600 C1 000 D1 400 答案B 解析 该年流动资金投资额第一年流动资产需用额流动负债需用额 1 000-400=600(万元)。 3在下列评价指标中，属于非折现正指标的是( )。 A静态投资回收期 B投资利润率 C内部收益率 D净现值 答案B 解析 内部收益率、净现值均为折现指标，静态投资回收期为非折现反指标，只有投资利润率为非折现正指标。 4某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1 000万元，(A/P，12%，10)：0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是( )。 A甲方案 B乙方案 C丙方案 D丁方案 答案A 解析 乙方案净现值率为-15%，说明乙方案的净现值为负，因此乙方案经济上不可行。丁方案的内部收益率为10%小于设定折现率12%，因而丁方案经济上不可行。甲、丙方案的计算期不同，因而只能求净年值才能比较方案的优劣，甲方案的净年值1 000(A/P，12%，10) =177万元。 乙方案的年等额净回收额为150万元。 甲方案的净年值大于乙方案的年等额净回收额，因此甲方案最优。 5一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是( )。 A可转换债券 B普通股股票 C公司债券 D国库券 答案D 解析 在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险，叫流动性风险。在证券市场中，国库券有一个活跃的交易市场，几乎可以立即出售，则流动性风险相对较小。 6下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是( )。 A获取财务杠杆利益 B降低企业经营风险 C扩大本企业的生产能力 D暂时存放闲置资金 答案D 解析 暂时存放闲置资金属于企业短期证券投资的直接目的。 7企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是( )。 A企业销售水平的高低 B企业临时举债能力的大小 C企业对待风险的态度 D金融市场投机机会的多少 答案A 解析 企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。企业销售扩大，销售额增加，所需现金余额也随之增加。 B、C选项是决定了企业预防动机所需考虑的因素。D选项是企业投机动机所需考虑的因素。 8企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指( )。 A企业账户所记存款余额 B银行账户所记企业存款余额 C企业账户与银行账户所记存款余额之差 D企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差 答案C 解析 现金的浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。 9在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为( )。 A0.7：0.2：0.1 B0.1：0.2：0.7 C0.5：0.3：0.2 D0.2：0.3：0.5 答案B 解析 存货ABC分类的标准主要有两个：一是金额标准，二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考，一般而言，三类存货的金额比重大致为A：B：C =0.7：0.2：0.1，而品种数量比重大致为A：B：C=0.1：0.2：0.7，因此B选项正确。 10在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是( )。 A持有现金的机会成本 B固定性转换成本 C现金短缺成本 D现金保管费用 答案A 解析 最佳现金持有量，成本分析模式就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。存货模式就是能够使现金管理的机会成本与固定转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。由此可见，在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是持有现金的机会成本。 11某公司预计2002年应收账款的总计金额为3 000万元，必要的现金支付为2100万元，应收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元，则该公司2002年的应收账款收现保证率为( )。 A70% B20.75% C50% D28.57% 答案 C 12对国有独资公司而言，下列项目中属于国有资本收益的是( )。 A企业所得税 B净利润 C资本公积 D息税前利润 答案B 解析 2001年4月8日财政部从政府作为企业资本投入者的角度，发布了企业国有资本与财务管理暂行办法，其中，第五章“国有资本收益的管理”明确了国有资本收益的构成。国有资本收益包括注册的国有资本分享的企业税后利润和国家法律、行政法规规定的其他国有资本收益。 13在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是( )。 A剩余股利政策 B固定股利政策 C固定股利比例政策 D正常股利加额外股利政策 答案C 解析 采用固定股利比例政策，要求公司每年按固定比例从净利润中支付股利。因此该政策保持了股利与利润之间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等的原则。 14企业在利用激励性指标对责任中心进行定额控制时，所选择的控制标准是( )。 A最高控制标准 B最低控制标准 C平均控制标准 D弹性控制标准 答案B 解析 定额控制是指对企业和责任中心的财务指标采用绝对额进行控制。一般而言，对激励性指标确定最低控制标准，对约束性指标确定最高控制标准。 15可以保持预算的连续性和完整性，并能克服传统定期预算缺点的预算方法是( )。 A弹性预算 B零基预算 C滚动预算 D固定预算 答案C 解析 为了克服定期预算的缺点，在实践中可采用滚动预算的方法编制预算。由于滚动预算在时间上不再受日历年度的限制，能够连续不断地规划未来的经营活动，不会造成预算的人为间断，能够确保预算的连续性和完整性。 16下列各项中，不属于增量预算基本假定的是( )。 A增加费用预算是值得的 B预算费用标准必须进行调整 C原有的各项开支都是合理的 D现有的业务活动为企业必需 答案B 解析 增量预算的基本假定：现有的业务活动是企业必需的。原有的各项开支都是合理的。增加费用预算是值得的。因此B选项不属于增量预算基本假定。 17对成本中心而言，下列各项中，不属于该类中心特点的是( )。 A只考核本中心的责任成本 B只对本中心的可控成本负责 C只对责任成本进行控制 D只对直接成本进行控制 答案D 解析 成本中心的特点是：成本中心只考评成本费用而不考评收益；成本中心只对可控成本承担责任；成本中心只对责任成本进行考核和控制，责任成本是各成本中心当期确定或发生的各项可控成本之和。因此只有D选项不是成本中心的特点。 18在投资中心的主要考核指标中，能使个别投资中心的利益与整个企业的利益统一起来的指标是( )。 A投资利润率 B可控成本 C利润总额 D剩余收益 答案D 解析 从剩余收益作为评价指标可以保持各投资中心获利目标与公司总的获利目标达成一致，避免了本位主义。 19用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指( )o A息税前利润 B营业利润 C利润总额 D净利润 答案A 因此，总资产报酬率指标中的“报酬”是指息税前利润。 20在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是( )。 A企业向国有资产投资公司交付利润 B企业向国家税务机关缴纳税款 C企业向其他企业支付货款 D企业向职工支付工资 答案 A 解析 企业与其投资者之间财务关系是指企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。即受资与投资关系，A选项体现了企业与其投资者之间的财务关系。B选项体现了企业与政府之间的财务关系。C选项体现了企业与债权人之间的财务关系。D选项体现了企业与职工之间的财务关系。 21下列各项中，代表即付年金现值系数的是( )。 A(P/A，i，n+1)+1 B(P/A，i，n+1)-1 C(P/A，i，n-1)-1 D(P/A，i，n-1)+1 答案 D 解析 即付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果，通常记为(P/A，i，n1)+1)。 22某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1 000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为 1 200万元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是( )。 A甲方案优于乙方案 B甲方案的风险大于乙方案 C甲方案的风险小于乙方案 D无法评价甲乙方案的风险大小 答案B 23在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。 A赊购商品 B预收货款 C办理应收票据贴现 D用商业汇票购货 答案C 解析 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货的所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系，它包括：赊购商品、预收货款、商业汇票。因此C选项不属于商业信用融资内容。 24在下列各项中，属于半固定成本内容的是( )。 A计件工资费用 B按年支付的广告费用 C按直线法计提的折旧费用 D按月薪制开支的质检人员工资费用 答案D 解析 A选项是变动成本，B、C选项是固定成本。只有D选项是半固定成本，当产量增长到一定限度后，这种成本就跳跃到一个新水平，化验员、质量检查员的工资都属于半固定成本。 25采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( )。 A现金 B应付账款 C存货 D公司债券 答案D 解析 A、B、C选项随销售收入的变动而变动，只有D项选不随销售收入的变动而变动。 二、多项选择题(下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。) 1下列有关信用期限的表述中，正确的有( )。 A缩短信用期限可能增加当期现金流量 B延长信用期限会扩大销售 C降低信用标准意味着将延长信用期限 D延长信用期限将增加应收账款的机会成本 答案A、B、D 解析 信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。 缩短信用期限可能增加当期现金流量，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，增加应收账款的机会成本。 2若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有( )。 A能为企业筹资创造良好条件 B能处理好与投资者的关系 C。改善企业经营管理 D能增强投资者的信心 答案A、B、D 解析 上市公司采用了合理的收益分配政策，则为企业筹资创造了良好条件，能够吸引投资者对企业投资，增强其投资信心，能处理好与投资者的关系。 3下列各项中，需要利用内部转移价格在有关责任中心之间进行责任结转的有( )。 A因供应部门外购材料的质量问题造成的生产车间超定额耗用成本 B因上一车间加工缺陷造成的下一车间超定额耗用成本 C因生产车间生产质量问题造成的销售部门降价损失 D因生产车间自身加工不当造成的超定额耗用成本 答案A、B、C 解析 利用内部转移价格进行责任结转有两种情形：一是各责任中心之间由于责任成本发生的地点与应承担责任的地点往往不同，因而要进行责任转账。如因供应部门外购材料的质量问题造成生产车间超定额耗用成本；因生产车间生产质量问题造成的销售部门降价损失。二是责任成本在发生的地点显示不出来，需要在下道工序或环节才能发现，这也需要转账。如因上一车间加工缺陷造成的下一车间超定额耗用成本。 4下列各项中，属于社会贡献率指标中的“社会贡献总额”内容的有( )。 A工资支出 B利息支出净额 C应交或已交的各种税款 D劳保统筹及其他社会福利支出 答案A、B、C、D 解析 社会贡献总额包括：工资(含奖金、津贴等工资性收入)、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款、附加及福利等。 5下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有( )。 A取得资金的渠道 B取得资金的方式 C取得资金的总规模 D取得资金的成本与风险 答案A、B、C、D 解析 不同时期企业的资金需求量并不是一个常数，财务人员要采用一定的方法，预测资金的需要量，合理确定筹资规模，另外取得资金的渠道、方式、资金成本与风险也是必须考虑的因素。 6下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有( )。 A限制条件多 B财务风险大 C控制权分散 D资金成本高 答案C、D 解析 “吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有的缺点：(1)资金成本较高； (2)容易分散控制权。 7在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有 ( )。 A降低企业资金成本 B降低企业财务风险 C加大企业财务风险 D提高企业经营能力 答案A、C 解析 在企业资金规模确定的前提下，吸收一定比例的负债资金，可以降低企业资金成本，因为负债的资金成本低于权益资金成本，但同时也加大了财务风险。 8下列各项中，可用于确定企业最优资金结构的方法有( )。 A高低点法 B因素分析法 C比较资金成本法 D息税前利润一每股利润分析法 答案B、C、D 解析 比较资金成本法、息税前利润每股利润分析法、因素分析法均可确定最优资金结构。 9与财务会计使用的现金流量表相比，项目投资决策所使用的现金流量表的特点有 ( )。 A只反映特定投资项目的现金流量 B在时间上包括整个项目计算期 C表格中不包括任何决策评价指标 D所依据的数据是预计信息 答案 A、B、D 解析 项目投资中的现金流量表与财务会计的现金流量表相比，存在以下差别：前者反映的是特定投资项目的现金流量；后者反映的是特定企业的现金流量。前者包括整个项目建设期；后者只包括一个会计年度。前者包括表格和评价指标两大部分；后者则分为主表和辅表两部分。前者的勾稽关系表现为各年现金流量具体项目与现金流量合计项目之间的对应关系；后者则通过主辅表分别按直接法和间接法确定的净现金流量进行勾稽。前者的信息数据多为预计的未来数据；后者则必须是真实的历史数据，因此，A、B、D选项正确。 10下列各项中，属于投资基金优点的有( )。 A具有专家理财优势 B具有资金规模优势 C可以完全规避投资风险 D可能获得很高的投资收益 答案A、B 解析 投资基金的优点：具有专家理财优势；具有资金规模优势。 三、判断题 1企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。 ( ) 答案 解析 企业现金持有量过多，盈利水平要下降。 2采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。 ( ) 答案 解析 剩余股利政策的优点是能充分利用筹资成本最低的资金来源，保持理想的资金结构，使综合资金成本最低。 3企业在编制零基预算时，需要以现有的费用项目为依据，但不以现有的费用水平为基础。 ( ) 答案 解析 在编制成本费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是以所有的预算支出均为零为出发点。不是以现有的费用项目为依据。 4人为利润中心通常不仅要计算可控成本，而且还要计算不可控成本。 ( ) 答案 解析 人为利润中心只计算可控成本，不分担不可控成本。 5以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。 ( ) 答案 解析 企业价值最大化作为财务管理目标，优点主要表现在：考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；反映了企业资产保值增值的要求；有利于克服管理上的片面性和短期行为；有利于社会资源的合理配置。 6在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。 ( ) 答案 解析 资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。而公司债券的利率含有无风险利率及风险报酬率，因此，不能作为资金时间价值。 7企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。 ( ) 答案 解析 按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期支持销售增长而需要的外部融资额。 8无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。 ( ) 答案 解析 无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。 9根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。 ( ) 答案 解析 在全投资假设下，即使实际存在借入资金也将其作为自有资金对待，不考虑利息支出问题。 10按投资基金能否赎回，可将其分为封闭型投资基金和开放型投资基金两种类型。 ( ) 答案 解析 按照投资基金能否赎回，可以将其分为封闭型投资基金和开放型投资基金两种类型。 四、计算分析题(本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别加以标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。) 1甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30%和20%，其系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15%，无风险收益率为10%。 A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。 要求： (1)计算以下指标： 甲公司证券组合的系数； 甲公司证券组合的风险收益率(Rp)； 甲公司证券组合的必要投资收益率(K)； 投资A股票的必要投资收益率。 (2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。 答案 (1)=50%2+30%1+20%0.5=1.4 Rp=1.4(15%-10%)=7% K=10%+1.45%=17% KA=10%+25%=20% A股票当前每股市价12元大于A股票的价值，因而出售A股票对甲公司有利。 2MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9 000万元，其中，公司债券为1 000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4 000万元 (面值1元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。 2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1 000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。 预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。 要求： (1)计算增发股票方案的下列指标： 2002年增发普通股股份数； 2002年全年债券利息。 (2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。 (3)计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。 答案 (1)增发股票方案下： 2002年增发股份数=1000/5=200万股 2002年全年债券利息=1 0008%=80万元 (2)增发公司债券方案下： 2002年全年债券利息=20008%=160万元 EBIT=1 760万元 因为预计2002年实现的息税前利润2 000万元每股利润无差别点的息税前利润1 760万元，所以应采用方案二，负债筹资。 3某公司甲车间采用滚动预算方法编制制造费用预算。已知2002年各季度的制造费用预算如下(其中间接材料费用忽略不计)： 2002年全年制造费用预算 金额单位：元 2002年全年制造费用预算 金额单位：元2002年度合计项目第一季度第二季度第三季度第四季度直接人工预算总工时(小时)1140012060123601260048420变动制造费用 间接人工费用 50160530645438455440213048 水电与维修费用41040434164449645360174312 小计912009648098880100800387360固定制造费用 设备租金38600386003860038600154400 管理人员工资 1740017400174001740069600 小计56000560005600056000224000制造费用合计147200152480154880156800611360 2002年3月31日公司在编制2002年第二季度-2003年第一季度滚动预算时，发现未来的四个季度中将出现以下情况： (1)间接人工费用预算工时分配率将上涨50%； (2)原设备租赁合同到期，公司新签订的租赁合同中设备年租金将降低20%； (3)预计直接人工总工时见“2002年第二季度-2003年第一季度制造费用预算”表。 假定水电与维修费用预算工时分配率等其他条件不变。 要求： (1)以直接人工工时为分配标准，计算下一滚动期间的如下指标： 间接人工费用预算工时分配率； 水电与维修费用预算工时分配率。 (2)根据有关资料计算下一滚动期间的如下指标： 间接人工费用总预算额； 每季度设备租金预算额。 (3)计算填列下表中用字母表示的项目(可不写计算过程)： 2002年第二季度-2003年第一季度制造费用预算 金额单位：元 2002年度2003年度合计项目第二季度第三季度第四季度第一季度直接人工预算总工时(小时)12100(略)(略)1172048420变动制造费用 间接人工费用 A(略)(略)B(略) 水电与维修费用C(略)(略)D(略) 小计(略)(略)(略)(略)493884固定制造费用 设备租金E(略)(略)(略)(略) 管理人员工资 F(略)(略)(略)(略) 小计(略)(略)(略)(略)(略)制造费用合计171700(略)(略)(略)687004 答案 (2)间接人工费用总预算额=6.612100=79 860元 每季度设备租金预算额=3860080%=30 880元 (3)填列表格如下： 2002年第二季度-2003年第一季度制造费用预算 金额单位：元2002年度2003年度合计项目第二季度第三季度第四季度第一季度直接人工预算总工时(小时)12100(略)(略)1172048420变动制造费用 间接人工费用 (A)79860(略)(略)(B)77352(略) 水电与维修费用(C)43560(略)(略)(D)42192(略) 小计(略)(略)(略)(略)493884固定制造费用 设备租金(E)30880(略)(略)(略)(略) 管理人员工资 (F)17400(略)(略)(略)(略) 小计(略)(略)(略)(略)(略)制造费用合计171700(略)(略)(略)687004 A=6.612 100=79 860元 B=6.611 720=77 352元 C=3.612 100=43 560元 D=3.611 720=42 192元 E=38 60080%=30 880元 F=17 400元 (验算A+C+E+F=79 860+43 560+30 880+17400 =171 700元与第二季度制造费用合计相等) 4已知某公司2001年会计报表的有关资料如下： 资 料 金额单位：万元资产负债表项目年初数年末数资产800010000负债45006000所有者权益35004000利润表项目上年数本年数主营业务收入净额(略)20000净利润(略)500 要求： (1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算)： 净资产收益率； 总资产净利率(保留三位小数)； 主营业务净利率； 总资产周转率(保留三位小数)； 权益乘数。 (2)用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。 答案 (2)净资产收益率=主营业务净利率总资产周转率权益乘数 =2.5%2.2222.4 =13.33% 五、综合题(本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分。凡要求计算的项目，除题中特别加以标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。) 1某企业2001年A产品销售收入为4 000万元，总成本为3 000万元，其中固定成本为 600万元。 2002年该企业有两种信用政策可供选用： 甲方案给予客户60天信用期限(n/60)，预计销售收入为5 000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元； 乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为50万元。 该企业A产品销售额的相关范围为3000-6000万元，企业的资金成本率为8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。 要求： (1)计算该企业2001年的下列指标： 变动成本总额； 以销售收入为基础计算的变动成本率。 (2)计算乙方案的下列指标： 应收账款平均收账天数； 应收账款平均余额； 维持应收账款所需资金； 应收账款机会成本； 坏账成本； 采用乙方案的信用成本。 (3)计算以下指标： 甲方案的现金折扣； 乙方案的现金折扣； 甲乙两方案信用成本前收益之差； 甲乙两方案信用成本后收益之差。 (4)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。 答案 (1)变动成本总额=3 000-600=2400万元 (2)计算乙方案的下列指标： 应收账款平均收账天数=30%10+20%20+50%90=52天 应收账款平均余额=5400/36052=780万元 应收账款所需资金=78060%=468万元 应收账款机会成本=4688%=37.44万元 坏账成本=5 40050%4%=108万元 采用乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44万元 (3)甲方案的现金折扣=0 乙方案的现金折扣=5400(2%30%+1%20%)=43.2万元 甲方案信用成本前收益=5 000(1-60%)=2 000万元 乙方案信用成本前收益=5 400(1-60%)-43.2=2116.80万元 甲乙两方案信用成本前收益之差=2 000-2116.8=-116.8万元 甲方案信用成本后收益=2 000-140=1 860万元 乙方案信用成本后收益=2116.8-195.44=1 921.36万元 甲乙两方案信用成本后收益之差=1 860-1 921.36=-61.36万元 (4)因为乙方案信用成本后收益大于甲方案信用成本后收益，所以应采用乙方案。 2为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成(即更新设备的建设期为零)，不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折1日。适用的企业所得税税率为33%。 相关资料如下： 资料一：已知旧设备的原始价值为299000元，截止当前的累计折旧为190000元，对外转让可获变价收入110000元，预计发生清理费用1 000元(用现金支付)。如果继续使用该旧设备，到第5年末的预计净残值为9000元(与税法规定相同)。 资料-：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。 甲方案的资料如下： 购置一套价值550000元的A设备替换旧设备，该设备预计到第5年末回收的净残值为 50000元(与税法规定相同)。使用A设备可使企业第1年增加经营收入110000元，增加经营成本20000元；在第2-4年内每年增加营业利润100000元；第5年增加经营净现金流量114 000元；使用A设备比使用旧设备每年增加折113 80000元。 经计算，得到该方案的以下数据：按照14%折现率计算的差量净现值为14 940.44元，按16%计算的差量净现值为-7839.03元。 乙方案的资料如下： 购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为： NCP0=-758 160元