《财务管理习题》.doc

项目一 财务管理工作整体认知一、单项选择题1企业的财务活动就是企业的（A ）。A资金运动 B经营活动 C财务关系 D商品经济2企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系是（ D）。A企业财务 B财务管理 C财务活动 D财务关系3企业通过借款、发行股票和发行债券等方式取得资金的活动是（ A ）。筹资活动 投资活动收益分配活动 扩大再生产活动4财务管理的性质是属于（A）。A产品价值管理 B产品质量管理C产品数量管理 D劳动管理6下列各项财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（ B）。A利润最大化 B企业价值最大化C产值最大化 D每股收益最大化7每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（ C ）。A考虑了时间价值 考虑了风险价值考虑了利润所得与投入资本的关系D考虑了市场对公司的客观评价8财务管理的核心是（ B ）。A财务预测 B财务决策 C财务预算 D财务控制9由于借款人不能按时支付本利带来的风险而债权人要求的利率差别是（B）。 A期限风险收益率 B违约风险收益率 C流动性风险收益率 D通货膨胀补偿率10解决所有者与经营者的矛盾与协调，不能通过（D）。A激励 B接收 C解聘 D限制性借债11企业与政府间的财务关系体现为（D ）。A资金结算关系 B债权债务关系 C风险收益对等关系 D强制和无偿的分配关系12 股东与经营者发生冲突的重要原因是（ C）。A素质不同 B信息的来源渠道不同 C具体行为目标不一致 D所掌握的信息量不同13当处于经济周期为衰退期的时候，企业的正确表现是（ B）。 A保持市场份额 B出售多余设备 C实行长期租赁 D继续建立存货14能够形成企业与供应商或企业与客户之间的财务关系的财务活动是（B）。 A筹资活动 B资金营运活动C投资活动 D资金分配活动15在下列各项中，从甲公司角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ A）A甲公司欲购买乙公司发行的债券 B甲公司归还所欠丙公司的货款C甲公司从丁公司赊购产品 D甲公司向戊公司支付利息16下列各项中由对外投资产生资金支出的活动是（ D）A将联营企业的股份卖出 B收回设备残值C购买供企业内部使用的专利权 D购买国库券17企业支付利息属于由（C ）引起的财务活动。A投资 B分配 C筹资 D资金营运18通货膨胀对企业财务活动的影响不包括（A）A引起利润下降，提高企业的资金成本B引起企业资金量占用的增大，增加企业的资金需求C引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度D引起资金供应紧张，增加企业筹资难度二、 多项选择题1公司的财务关系包括（ABCD ）。公司与国家之间的财务关系 公司与投资者、受资者之间的财务关系公司内部各单位之间的财务关系公司与债权人、债务人之间的财务关系3企业财务活动包括（ABCD）。筹资活动 投资活动 资金营运活动 资金分配活动4以利润最大化作为财务管理目标的缺点是（ABCD）。片面追求利润最大化，可能导致公司的短期行为 没有反映投入与产出之间的关系没有考虑风险因素 D没有考虑货币的时间价值5以公司价值最大化作为财务管理目标的优点有（ABCD）。有利于克服企业在追求利润上的短期行为 考虑了风险与收益的关系考虑了货币的时间价值 有利于社会资源的合理配置6财务管理的环节就是财务管理的工作步骤与一般程序。一般来说，企业财务管理包括以下环节（ABCD）。A财务预测、决策 B财务预算 C财务控制 D财务分析 7下列属于筹资活动的有（ AB）。A发行股票 发行债券 购买机器设备 销售产品9下列各项中属于企业资金营运活动的有（AB）。A采购原材料 B销售商品C购买国库券 D支付利息10风险收益率包括（ACD）。A期限风险收益率 B通货膨胀率 C流动性风险收益率D违约风险收益率12为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者利益冲突的措施有（ABCD）A所有者解聘经营者 B所有者向企业派遣财务总监C公司被其他企业接收或吞并 D所有者给经营者“股票期权”三、判断题（T）1财务管理是企业组织财务活动，处理财务关系的一项综合性管理工作。（T）2期限风险收益率是指为了弥补因债务人偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。（F）3以企业价值最大化作为理财目标，不利于保证企业的长期稳定发展。（F）4企业经营者与所有者进行财务决策的目标是完全一致，都是为了实现企业价值最大化。（T）5以利润最大化作为理财目标，可能导致管理者的短期行为。（T）8财务管理环境又称为理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。（F）9在协调所有者与经营者矛盾的方法中，解聘是通过市场来约束经营者的方式。项目二 财务管理的基本值观念一、单项选择题1下列说法中错误的是（A）。A资金的时间价值相当于没有风险条件下的社会平均资金利润率B利率货币的时间价值+通货膨胀补偿率+风险收益率C在通货膨胀率很低的情况下，可以用政府债券利率来表示时间价值D银行存款利率为10，若今天存入银行的1元钱，一年以后的价值是110元4某人分期购买一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为2，则该项分期付款相当于现在一次性支付（B ）元。A400000 B359304 C43295 D552655某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年年末至少应当收回（B ）元。A1433.63 B2033.64 C2023.64 D1443.636下列各项中，代表即付年金现值系数的是（D）。A(P/A，i，n+1)+1 B(P/A，i，n+1)-1C(P/A，i，n-1)-1 D(P/A，i，n-1) +17某一项年金前3年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是（C）年。A4 B3 C2 D18已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的年金现值系数为（ B）。 A2.5436 B2.4868 C2.8550 D2.43429某人于第一年年初向银行借款30000元，预计在未来每年年末偿还借款6000元，连续10年还清，则该项贷款的年利率为（D）。 A20% B14% C16.13% D15.13%12企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（A）元。 A2825.34 B3275.32 C3225.23 D2845.34 13甲项目收益率的期望值为10，标准差为10，乙项目收益率的期望值为15，标准差为10，则可以判断（D）。 A由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等 B由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小 C由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目 D由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目二、多项选择题2下列说法正确的是（ABD）。A普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数B复利终值系数和复利现值系数互为倒数C普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数D普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数3下列递延年金的计算式中正确的是（ACD）A PA（P/A，i，n）（P/F，i，m）B PA（F/A，i，n）（P/F，i，m）C PA（P/A，i，mn）（P/A，i，m）D PA（F/A，i，n）（P/F，i，nm）4计算复利终值所必需的资料有（ABC）。 A利率 B现值 C期数 D年金 5一定量资金的复利现值是（BC）。 A随期数的增加而增加 B随利率的提高而降低 C随期数的缩短而增加 D随利率的降低而减少7递延年金的特点有（AC）。 A最初若干期没有收付款项 B从第一期开始就有收付款项C其终值计算与普通年金相同 D其现值计算与普通年金相同三、判断题（F）1在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（F）2国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（F）3在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（F）4等量资金在不同时点上的价值不相等，根本的原因是通货膨胀的存在。（F）5资金时间价值相当于没有风险情况下的社会平均资金利润率。（T）6利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。（F）7资金时间价值是对暂缓消费的报酬。（T）8相同间隔期收到或支付同等数额的款项称为年金现象。（T）9在有关资金时间价值指标的计算过程中，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。四、计算分析题1银行存款年利率为4%，半年复利一次，试计算实际利率。项目四 筹资管理一、单项选择题1企业向银行取得一年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12个月等额偿还，则该项借款的实际利率大约为（B）。 A6%B12%C 18%D无法确定 2企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ A）。 A收款法B贴现法 C加息法D分期等额偿还本利和的方法 3补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是（C）。 A增加了所需支付的借款利息额B增加了实际可用借款额 C提高了实际借款利率D降低了实际借款利率 4长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（B）。 A利息能节税B筹资弹性好 C筹资费用大D债务利息高7从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（D）。 优先股长期借款融资租赁 普通股 8某企业需借入资金100万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请贷款的数额为（C）万元。 A80B120 C125 D100 9某企业向银行借款400万元，期限为1年，名义利率为10%，利息40万元，按照贴现法付息，该项借款的实际利率为（C）。 A10% B10.6%C11.11%D12.11% 10 某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股的每股收益增长率为（D） A4% B 5% C20% D25%二、多项选择题 7融资租赁的特点有（AC）。 A租赁期较长 B租金与租赁资产的价值接近 C租赁资产的报酬和风险由承租人承受 D出租方通常负责租赁资产的日常维护 8从承租人的目的看，融资租赁是为了（AD）。 A通过租赁而融资B通过租赁取得短期使用权 C通过租赁而最后购入该设备D通过租赁增加长期资金 三、判断题 （T） 2从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。 （T）3作为抵押贷款担保的抵押品可以是股票、债券等有价证券。（T）5周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。 （T）6补偿性余额的约束有助于降低银行贷款的风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。 （F）7对于借款企业来讲，若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同。 （F）9在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。 （T）10某企业按(210，N30)的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在10天后付款，则相当于以367的年利率借人100万元，使用期限为20天。 四、计算分析题 2秦兴公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：如采用收款法，则利息为7；如采用贴现法，利息为6；如采用加息法，利息为5。 请问：如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付方式，并说明理由。 3秦兴公司计划购入100000元A材料，销货方提供的信用条件是(110，n30)请为该企业是否享受现金折扣提供决策依据，此时银行借款利率为10。 一、单项选择题 1既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是（A）。 A发行债券 B发行优先股 C发行普通股 D使用内部留存 2在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（C）。 A长期借款成本 B债券成本 C保留盈余成本 D普通股成本 4根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（A）。 A银行借款、企业债券、普通股 B普通股、银行借款、企业债券 C企业债券、银行借款、普通股 D普通股、企业债券；银行借款 5某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为（A）。 A2 B3 C4 D无法计算 6只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（A）。 A恒大于1 B与销售量成反比 C与固定成本成反比D与风险成反比 7某企业销售收入800万元，变动成本率为40，经营杠杆系数为2，总杠杆系数为3。假设固定成本增加80万元，其他条件不变，企业没有融资租赁和优先股，则总杠杆系数变为（D）。 A3 B4 C5 D6 9 某企业借人资本和权益资本的比例为1：1，则该企业（C）。 A只有经营风险 B只有财务风险 C既有经营风险又有财务风险 D没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消 10财务杠杆效益是指（C）。 A提高债务比例导致的所得税降低 B利用现金折扣获取的利益 C利用债务筹资给企业带来的额外收益 D降低债务比例所节约的利息费用 二、多项选择题 1资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是（AB）。 A向股东支付的股利B向债权人支付的利息 C借款手续费D债券发行费 2资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑（ABCD）。 A财务风险 B资金期限 C偿还方式 D限制条件 3权益资金成本包括（BCD）。 A债券成本B优先股成本 C普通股成本D留存收益成本 6 在个别资本成本中须考虑所得税因素的是 （AB）。 A债券成本 B银行借款成本 C普通股成本 D留存收益成本 三、判断题 （F）1资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，一般使用相对数表示，即表示为筹资费用和用资费用之和与筹资额的比率。（T）2在所有资金来源中，一般来说，普通股的资金成本最高。（F）3通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借债筹资的成本低。（F）5如果企业的财务管理人员认为目前的利率较低，未来有可能上升，便会大量发行短期债券。（F）7使用每股利润无差别点法进行最佳资金结构的判断时考虑了风险的因素。（T）8企业财务杠杆系数为1时，说明该公司的负债为0。 四、计算分析题 1秦兴公司拟筹资5 000万元，其中按面值发行债券2 000万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率3%；发行普通股2200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为25%。要求：（1）计算债券成本；（3）计算普通股成本；（4）计算综合资金成本。3秦兴公司只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2007年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2008年A产品的销售数量将增长15%。 要求： （1）计算2007年该企业的边际贡献总额。 （2）计算2007年该企业的息税前利润。 （3）计算2008年的经营杠杆系数。 （4）计算2008年的息税前利润增长率。 （5）假定企业2007年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率40，计算2008年的复合杠杆系数。 4秦兴公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两个： 一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元； 二是全部按面值发行债券：债券利率为10%； 要求：（1）计算普通股筹资与债券筹资每股利润无差别点的息税前利润； （2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。 项目五 项目投资管理一、单项选择题1某投资方案的年营业收入为100000元，年总营业成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税率为25，该方案的每年营业现金流量为(B)。 A30000元 B40000元 C20000元 D47500元 2下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是（C）。A建设投资 B垫支流动资金 C固定资产折旧 D 经营成本3某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用额为400万元，则该年流动资金投资额为（D）万元。A400 B1000 C1400 D6004某企业计划投资30万元建设一条生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造2万元的净利润，年折旧额为3万元，则投资回收期为(B)。A5年 B6年 C10年 D15年5在下列评价指标中,未考虑货币时间价值的是( D)。A净现值 B 内含报酬率 C获利指数 D 投资回收期6当某独立投资方案的净现值大于0时，则内含报酬率（D）。A一定等于0 B 一定小于0C小于设定贴现率 D大于设定贴现率7一投资方案，当贴现率为16时，其净现值为338元，当贴现率为18时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为(C)。 A15.88 B16.12 C17.88 D18.149某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率为10%，5年期，折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额为 (B)万元。 A.2000 B2638 C.37910 D5000012某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为25%，则该项目的获利指数为（B）。 A 0.75 B 1.25 C 4.0 D 2.513净现值与现值指数之间存在一定的对应关系，当NPV0，PI（D）。A0 B0且1 C =1 D114计算营业现金流量时，每年NCF可按下列公式（A）来计算。A.NCF=净利+折旧 B.NCF=净利+折旧所得税C.NCF=净利+折旧+所得税 D.NCF=年营业收入付现成本16已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（C）A3.2 B5.5 C2.5 D4二、多项选择题1计算投资项目的终结现金流量时，需要考虑的内容有（ABD）A终结点的净利润 B固定资产的残值变现收入C投资项目的原始投资额 D.垫支流动资金2下列项目中，属于现金流入项目的有（ABD）A营业收入 B回收垫支的流动资金 C建设投资 D固定资产残值变现收入 3下列各项中，属于现金流出项目的有（ABCD）A建设投资 B经营成本 C垫支流动资金 D所得税支出4回收期指标存在的主要缺点有（AD）A没有考虑货币时间价值因素 B计算简单，易于操作 C能够直观地反映原始总投资的返本期限 D忽略了回收期以后的现金流量 5投资项目评价指标的计算，所依据的折现率需事先已知，属于这类指标的有（BD）A投资回收期 B净现值 C内含报酬率 D获利指数6如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定（BC）。A净现值率大于等于0 B内部收益率大于基准折现率 C获利指数大于1 D包括建设期的投资回收期大于项目计算期的一半 8一项投资方案的现金流入量通常包括（ABCD）。A固定资产投入使用后计提折旧 B投产后年营业收入C固定资产报废时的残值收入 D收回流动资金垫支9采用净现值法评价方案时，关键是选择贴现率，其贴现率可以是(ABD)。 A资金成本 B企业要求的最低报酬率 C纯利率 D行业基准收益率 10投资决策评价指标的净现值属于（ ）。 A正指标 B动态指标C主要指标 D辅助指标三、判断题 （F）2投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。 （T）3内含报酬率是使投资项目的净现值等于零的折现率。（T）5机会成本不是一种支出或费用，而是失去的收益。因而离开被放弃的方案它就无从计量确定。（F）6随着时间的推移，固定资产的持有成本和运行成本逐渐增大。（F）8若一个风险投资项目的内含报酬率大于风险报酬率，则该方案可行。（T）9一般情况下，经营期每年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利润与折旧之和。（F）10若原始投资是在建设期开始一次投入的，则建设期现金净流量就是原始投资额。四、计算分析题3秦兴公司准备购入一台设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资36000元，采用年数总额法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费300元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税率为40，资金成本率为10。要求： (1)计算两个方案的现金流量； (2)计算两个方案的净现值； (3)计算两个方案的投资回收期； (4)试判断应选用哪个方案。4秦兴公司现有资金100000元可用于以下投资方案A或方案B： 方案A：购入其他企业债券(五年期，年利率14，每年付息，到期还本)。 方案B：购买新设备(使用期五年，预计残值收入为设备总额的10，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现12000元的税前利润。已知秦兴公司的资金成本率为10，适用所得税税率25。 要求： (1)计算投资方案A的净现值； (2)投资方案B的各年的现金流量及净现值； (3)运用净现值法对上述投资方案进行选择。 5秦兴公司两年前购入一台机床，原价42000元，期末残值预计为2000元，估计还可用8年。最近秦兴公司正在考虑是否用一台新型机床来取代旧设备。新机床售价为52000元，使用年限为8年，期末残值2000元。若购入新机床，可使该厂每年营业现金净流量由目前的36000元增加至47000元，若目前企业原机床帐面价值为32000元，如果现在立即出售，可获价款12000元。该企业资本成本为16%。试采用净现值法对该项售旧购新方案进行评价。项目六 证券投资管理一、单项选择题1无法在短期内以合理价格卖掉资产的风险为 (D)。 A再投资风险B违约风险 C利率变动风险D变现力风险2投资组合（ C）。A能分散所有风险B能分散系统性风险C能分散非系统性风险D不能分散风险4一张面额为100元的长期股票，每年可获利10元，如果折现率为8%，则其估价为（B）元。A100 B125 C110 D805假定某项投资的风险系数为1.5，无风险收益率为10%，市场平均收益率为20%，其期望收益率应为（B）。A15% B25% C30% D20%8企业以债券对外投资，从其产权关系看属于（A）。A债权投资B股权投资 C证券投资D实物投资9在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（C）。A违约风险B利息率风险 C购买力风险 D流动性风险10一般来说，股票的价值与股票的价格(B)。A总是一致的 B并不一定一致C前者大于后者 D前者小于后者二、多项选择题1对外证券投资的风险主要有（ABCD）。A违约风险 B利息率风险 C购买力风险 D流动性风险3对所有公司都产生影响的风险，称为（BCD）。A可分散风险 B市场风险 C不可分散风险D系统风险6证券投资的收益包括（ ABC）。A售价与买价的价差 B股利或股息收益 C债券利息收益 D出售收入7债券投资的优点主要有（AB）。A本金安全性高B收入稳定性强 C投资收益较高D市场流动性好8股票投资的缺点有（BC）。A购买力风险高 B求偿权居后 C价格不稳定 D收入稳定性强9企业进行证券投资的主要目的有（ABCD）A. 暂时存放闲置的资金B.与筹集的长期资金相配合C.满足未来的财务需求D.获得相对企业的控制权三、判断题（F）1一般而言，银行利率下降，证券价格下降，银行利率上升，证券价格上升。（T）2投资者可以根据投资理论价值与当前证券市场价格的比较决定是否进行证券投资。（T）3一般来说，长期投资的风险要大于短期投资。 （ F）4一般来说，非证券投资的流动性要高于证券投资。 （T）6就风险而言，从大到小的排列序为：公司证券、金融证券、政府证券。 （F）7变动收益证券比固定收益证券风险要小，报酬要高。 （T）9在计算长期证券收益率时，应该考虑资金时间价值因素。 （F）10任何证券都可能存在违约风险。 四、计算分析题1秦兴公司准备对一种股利固定增长的普通股股票进行长期投资，基年股利为8元，估计年股利增长率为4%，该公司期望的收益率为12%。要求：计算该股票的价值。2秦兴公司持有的某种普通股，基年股利为6元，估计年股利增长率为6%，期望收益率为15%，打算两年以后转让出去，估计转让价格为30元。要求：计算普通股的价值。6秦兴公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，其系数分别是1.8、1.5和0.7，在证券组合中所占的比重分别为50%、30%和20%，股票的市场收益率为15%，无风险收益率为12%。要求：计算该证券组合的风险收益率。项目七 营运资金管理一、单项选择题1现金管理的目标是(A )。 A权衡流动性和收益性 B权衡流动性和风险性 C权衡收益性和风险性 D权衡收益性、流动性、风险性 2财务人员从事以下工作时须考虑收账费用和坏账损失的是（ B ）。A确定信用标准 B制定收账政策 C确定信用条件 D分析收现率3下列项目中，不属于信用条件的是（ B ）。A现金折扣 B数量折扣 C信用期间 D折扣期间4在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ C ） A收账费用 B坏账损失 C应收账款占用资金的应计利息 D对客户信用进行调查的费用5下列订货成本中属于变动性成本的是（ A ）。A采购人员计时工资 B采购部门管理费用C订货业务费 D预付订金的机会成本6企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益，称为应收账款的（ D ）。A管理成本 B坏账成本 C短缺成本 D机会成本7衡量信用标准的是（ A ）。A预计的坏账损失率 B未来收益率 C未来损失率 D应收账款收现率8企业持有一定量的短期有价证券，主要是为了维护企业资产的流动性和（ A ）。A企业资产的收益性 B企业良好的信誉C非正常情况下的现金需要 D正常情况下的现金需要9现金作为一种资产，它的（ A ）A流动性强，盈利性差 B流动性强，盈利性也强C流动性差，盈利性强 D流动性差，盈利性也差10企业持有应收账款会发生一些费用，包括（ABCD ）。A坏账成本 B收账费用 C机会成本 D资信调查费用二、多项选择题1企业的信用条件包括（ ABD ）。A现金折扣 B折扣期限 C商业折扣 D信用期限2企业持有现金的动机主要有（ ABD ）。A预防动机 B交易动机 C投资动机 D投机动机3企业对客户进行资信评估应当考虑的因素主要包括（ ABCD ）。A信用品质 B偿付能力 C资本和抵押品 D经济状况4企业制定信用政策时应着重考虑的有（ ABC ）。A信用标准 B信用条件 C收账政策 D现金折扣5在存货管理的ABC法中，对存货进行分类的标准包括（AD ）。A数量标准 B质量标准 C重量标准 D金额标准6企业在制定信用标准时应考虑的基本因素是（ ABC ）。A企业承担违约风险的能力 B同行业竞争对手的情况C客户的资信程度 D企业同客户关系密切程度7存货在企业生产经营中具有重要作用，主要包括（ ABCD ）。A维护均衡生产 B适应市场变化 C防止停工停料 D降低进货成本 三、判断题（ F ）1存货的经济批量指达到最低的订货成本的批量。 （ F ）2一般说来，资产的流动性越高，其获利能力就越强。 （ T ）3企业现金管理的目的应当是在收益性与流动性之间作出权衡。 ( F ) 4在有关现金折扣业务中，“1/10”表示：若客户在一天内付款，可以享受10%折扣优惠。 （ F ）5现金折扣即商品削价，是企业广泛采用的一种促销方法。 （ F ）6收账费用与坏账损失呈反比关系，收账费用发生得越多，坏账损失就越小，因此，企业应不断加大收账费用，以便将坏账损失降到最低。 （ T ）7通过应收账款账龄分析，编制账龄分析表，可以了解各顾客的欠款金额、欠款期限和偿还欠款的可能时间。 （ T ）8现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上升，即与现金持有量成反比。 （ T ）9银行业务集中收账法能加速现金回收，但只有当分散收账收益净额为正数时企业采用此法才有利。 四、计算分析3秦兴公司年度赊销收入净额预测值为450万元，应收账款平均收账期为40天，变动成本率为70%，资金成本率为12%。试计算应收账款的机会成本。4秦兴公司预计年耗用乙材料6000公斤，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设该材料不存在缺货情况，试计算：(1)乙材料的经济进货批量；(2)经济进货批量下的总成本；(3)经济进货批量的平均占用资金；(4)年度最佳进货批次。6秦兴公司预测的年度赊销收入为3000万元，信用条件为“n/30”，变动成本率为70%，资金成本率为12%。该公司为扩大销售，拟定了两个信用条件备选方案：A将信用条件放宽到“n/60”，预计坏账损失率为3%，收账费用7020万元。B将信用条件改为“2/10，1/20，n/60”，估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的现金折扣，15%的客户会利用1%的现金折扣，坏账损失率为2%，收账费用为5878万元。以上两方案均使销售收入增长10%。要求：根据上述资料，就选用哪种方案作出决策。项目八 收益分配管理一、单项选择题1最常见、也是最易被投资者接受的股利支付方式为（A ）。A现金股利 B股票股利 C财产股利 D负债股利2下列各项股利分配政策中，能保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对象关系的是（C）。A剩余政策 B固定股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策3公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由在于（ A）。A降低综合资本成本B使公司的利润分配具有较大的灵活性C稳定对股东的利润分配额D使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合5（ B ）之后的股票交易，其交易价格可能有所下降。A股利宣告日 B除息日 C股权登记日 D股利支付日6下列各项目，在利润分配中优先的是（A ）。A法定盈余公积金 B普通股股利 C优先股股利 D任意盈余公积金7在通货膨胀时期，企业一般采取的收益分配政策是（ C ）的。A很紧 B很松 C偏紧 D偏松二、多项选择题1在下列收益分配政策中，企业普遍采用、并为广大投资者所认可的基本政策的有（BD ）。A剩余政策 B固定股利政策C固定股利比例政策 D正常股利加额外股利政策2股票分割对公司的影响(ABD )。 A每股面额降低 B每股盈余下降 C股东权益总额不变，但股东权益的内部结构会改变 D每股市价上升3采用固定股利政策的理由包括（ABC）。A有利于投资者安排收入与支出 B有利于公司树立良好的形象C有利于稳定股票价格 D有利于保持理想的资金结构4下列项目中不能用于支付股利的有（ ABC ）。A原始投资 B实收资本C股本 D上年未分配利润5发放股票股利会产生下列影响（BD ）。A引起公司资产的流出 B引起股东权益各项目的比例发生变化C引起股东权益总额发生变化 D引起每股利利润下降6影响收益分配政策的公司因素包括（ABCD ）。A公司举债能力 B未来投资机会 C资产流动状况 D筹资成本7股利的形式包括(ABCD )。A现金股利 B股票股利 C财产股利 D负债股利8关于发放股票股利和股票分割的作用，下列说法正确的有（ABCD ）A.都可以促进股票的流通和交易 B.都有助于提高投资者对公司的信心C.都可以有效的防止公司被恶意收购 D.都不会导致股东持股比例发生变化9.利润是收入弥补成本费用后的余额，以下关于利润说法正确的是（ABD ）A.若成本费用中不包括利息和所得税，则利润表现为息税前利润B. 若成本费用中包括利息而不包括所得税，则利润表现为利润总额C. 若成本费用中不包括利息而包括了所得税，则利润表现为利润总额D. 若成本费用中包括利息和所得税，则利润表现为净利润三、判断题（ F ）1股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率。 （ T ）2较多地支付现金股利，会增加现金流出量。 （F）3与其他收益分配政策相比，剩余政策能使公司在股利支付上具有较大的灵活性。 （ F ）4企业以前年度未分配的利润，不得并入本