财务管理复习资料(完整版).doc

复习内容：第一章 总论1.企业财务活动的内容：分为四个方面，即企业筹资引起的财务活动，企业投资引起的财务活动，企业经营引起的财务活动，企业分配引起的财务活动。2.企业财务关系：企业同其所有者之间的财务关系，同其债权人之间的财务关系，同其被投资单位的财务关系，同其债务人的财务关系，内部单位的财务关系，与职工之间的财务关系，与税务机关的财务关系。3.企业管理的目标有：以利润最大化为目标，以股东财富最大化为目标。4.企业的三种组织类型：个人独资企业，合伙企业，公司制企业。5.公司制企业的类型：有限责任公司，股份有限公司。第二章 财务管理时间观念1.时间价值的表现形式：时间价值的相对数，即时间价值率，是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率；时间价值的绝对数，即时间价值额，是资金在生产经营过程中带来的真是增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。2.1）复利的终值公式：FV=PV(1+i) 或 FV=PVFVIF 其中FV-复利终值，PV-复利现值，i-利息率，n-计息期数 (1+i)叫复利终值系数，可写成2）复利现值系数公式：PV=FV 或PV= FVPVIF其中称为复利现值系数或贴现系数，也可写作PVIF3.1）后付年金终值公式:FVA=A=AFVIFA,其中叫年金终值系数或年金复利系数，可写作FVIFA FVIFA=2）后付年金现值公式：PVA=A=APVIFA其中叫年金现值系数，或年金贴现系数，可写作PVIFAPVFA=3）先付年金终值公式：V=A FVIFA（1+i）=A(FVIFA-1)4）先付年金现值公式：V=A PVIFA（1+i）=A(FVIFA+1)5）延期年金现值公式：V=A PVIFAPVIF=A （PVIFA- PVIFA）6）永续年金现值公式：V=A 4.财务决策的类型：确定性决策，风险性决策，不确定性决策。系数的含义是指某种股票的风险情况与整个证券市场的风险情况之比。证券投资组合报酬率的计算（资本资产定价模型）K=R+(K-R),其中K-第i种股票或第i种证券组合的必要报酬率；R-无风险报酬率；-第i种股票或第i种证券组合的系数；K-所有股票的市场平均报酬率。5.债券估价的计算：1）按复利方式计算的债券估价模型：P=+=IPVIFA+FPVIF，其中P-债券价格，i-债券票面利率，F-债券面值，I-每年利率，K-市场利率或投资人要求的必要报酬率，n-付息总期数。2）一次还本付息且不计复利的债券估价模型：P=（F+F）6,。股票股价的计算：1）短期持有，未来准备出售的股票估价模型：V=+ 其中V-股票现在价格，V-未来出售时预计的股票价格；K-投资人要求的必要报酬率，d-第t 期的预期股利，n-预计持有股票的期数。2）长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型：V=其中V，K意义同上，d-每年固定股利。3）长期持有股票，鼓励固定增长的股票估价模型：V=，其中d-上年股利，-每年股利比上年的增长率。第三章 财务分析1.财务分析的内容：债务能力分析，营运能力分析，盈利能力分析，发展能力分析，财务趋势分析，财务综合分析。2.财务分析的方法：1）比率分析法：构成比率分析，效率比率分析，相关比率分析。2）比较分析法：纵向比较分析，横向比较分析。3.财务分析的基础：是企业的会计核算资料，包括资产负债表，利润表，现金流量表等。3.企业短期偿债能力分析（比率指标）：1）流动比率=，一般在2:1较合适。流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，会影响企业的获利能力。但也存在片面性2）速动比率=，一般1:1时比较合适。3）现金比率=，这个比率过高，可能意味着企业拥有过多的获利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到有效运用。4）现金流量比率=，需说明经营活动现金流量和流动负债的会计期间不同，使用时要考虑未来一个会计年度影响经营活动现金流量变动的因素。5）到期债务本息偿付比率=，比率越高，说明企业经营活动所产生的现金对偿付本期到期的债务本息的保障程度越高，企业偿债能力越强。4.财务趋势分析的方法：比较财务报表，比较百分比财务报表，比较财务比率，图解法。5.财务综合分析的方法：财务比率综合分析，杜邦分析法。6.杜邦系统的几个重要财务比率关系：1）股东权益报酬率（杜邦系统的核心）=资产报酬率 权益乘数2）资产报酬率=销售净利率 总资产周转率（杜邦等式）3）销售净利率=4）总资产周转率=第四章 财务战略与预算1.筹资数量预测的三个方法：1）因素分析法：资本需要量=（上年资本实际平均额不合理平均额） 2）销售百分比法3）线性回归分析法：y=a+bx,其中y-资本需要总额，a-不变资本总额，b-单位业务量所需要的可变资本额，x-产销量。第五章 长期筹资方式1.长期筹资动机：扩张性的筹资动机，调整性的筹资动机，混合性的筹资动机。2内部筹资方式和外部筹资方式：内部筹资方式：留存收益，保留未分配利润。外部筹资方式：投入资本筹资，发行股票筹资，长期借款，发行债券筹资，融资租赁，前面两种是股权性筹资，后面三种是债券性筹资3.股票发售方式和发行定价1）发售方式：自销方式；承销方式，包括包销和代销。2）发行价格种类：等价，时价，中间价。定价原则：同此发行股票每股价格相同；认购股份每股支付价款相同；可等价，溢价发行，不得低价发行。溢价发行需经国务院证券管理部门批准。定价方式：累计订单方式（美国）固定价格方式（英国，日本，香港）中国。采用市盈率法，股票发行价格的重要影响因素是每股瑞后利润和发行市盈率。4.银行借款的信用条件：1）授信额度；2）周转授信协议（0.2%；3）补偿性余额。5.决定债券发行价格的因素：1）债券面额；2）票面利率；3）市场利率；债券期限。6.租赁种类：营运租赁，融资租赁。7.融资租赁的方式及其资金测算方法方式：直接租赁，售后租回，杠杆租赁资金测算方法：1）平均分摊法（没考虑时间价值）A=，其中A-每次支付租金，C-租赁设备购置成本，S-租赁设备预计残值，I-租赁期间利息，F-租赁期间手续费，N-租期。2）等额年金法：A=，其中A-每年支付租金，PVA-等额租金现值，PVIFA-等额租金现值系数n-支付租金期限，i-租费率。第六章 资本结构决策1.资本结构的价值基础：账面价值，市场价值，目标价值。2资本成本的内容：用资费用，筹资费用。3.资本成本率的种类：个别资本成本率，综合资本成本率，边际资本成本率。4.资本成本率的计算：1）个别资本成本率：K= 或 K=，其中K-资本成本率（%），D-年度用资费用额，P-筹资额，f-筹资费用额，F-筹资费用率。2）综合资本成本率：K=，其中K-综合资本成本率，K-第j种资本成本率，W-第j种资本比例。一般综合综合资本包括长期借款，长期债务，优先股资本，普通股资本。3）测算筹资总额分界点：BP=，其中BP-筹资总额分界点，TF-第j中资本的成本率分界点，W-目标资本结构中第j种资本的比例。5.三个杠杆系数：1）营业杠杆系数的测算：DOL=，其中DOL-营业杠杆系数，EBIT-息税前利润，-营业利润的变动额，S-营业额，-营业额的变动额。EBIT=Q（P-V）FDOL=或DOL=，其中Q-销售数量，P-销售单价，V-单位销量的变动成本额，F-固定成本总额。2）财务杠杆系数的测算：DFL=或DFL=DFL-财务杠杆系数，-税后利润变动额，EAT-税后利润额，-普通股每股税后利润变动额，EPS-普通股每股税后利润EPS=，其中I-债务年利息额，T-公司所得税税率，N-流通在外普通股股数。3）联合杠杆系数的测算：DCL（或DTL）=DOL DFL=DCL-联合杠杆系数。6.资本结构决策的三个方法：1）资本成本比较法。在有追加筹资方案选择的情况下计算综合资本成本率，长期借款和长期债券的资本成本率有原资本成本率和追加筹资方案中的资本成本率；优先股和普通股遵循“同股同酬”原则，用追资方案中的资本成本率计算。2）每股收益分析法。息税前利润平衡点测算公式：=，其中-息税前利润平衡点，即每股利润无差别点；I，I-两种增资方式下的长期债务年利息；D，D-两种增资方式下的优先股年股利；N，N-两种增资方式下的普通股股数。3）公司价值比较法。V=B+ S；K=K()(1T)+K().其中V-公司总的折现价值，B-公司长期债务的折现价值，S-公司股票的折现价值T-所得税税率，K-公司资本成本率，K-长期债务年利率，K-普通股资本成本率。第七章 投资决策原理1.现金流量的构成及计算。1）初始现金流量，即资本投入。2）营业现金流量：NCF=每年营业收入付现成本所得税 或 NCF=净利润+折旧3）终结现金流量。2投资决策指标。1）投资回收期（PP）：每年NCF相等，投资回收期= 每年NCF不等，根据每年未回收的投资额确定。2）净现值（NPV）计算过程：计算每年的营业现金净流量；计算未来报酬的总现值，先将每年NCF折现，若每年NCF相等，按年金法折现；若每年NCF不等，对每年NCF分别折现，再求和。将终结现金流量折现，再把二者相加求和。净现值=未来报酬的总现值初始投资3）内含报酬率（IRR）的计算过程：每年的NCF相等，先计算年金现值系数=，再查年金现值系数表，照出相邻的一大一小的两个贴现率，最后用插值法计算。每年的NCF不等，先预估贴现率，计算净现值，重复多次，直至找到净现值由正到负并且接近零的两个贴现率，采用插值法计算。IRR必须大于或等于企业要求的必要报酬率。4）获利指数（PI）的计算：PI=，未来报酬总现值计算方法同净现值中的计算。第八章 投资决策实务1.固定资产更新决策中，使用寿命不同的情况：1）最小公倍寿命法。先分别计算新旧设备的净现值，然后转换成寿命相同，再折现求和。比较新旧设备的NPV。2）年均净现值法。就是分别计算出新旧设备的NPV，在寿命期内转换成每年的平均净现值再做比较。计算公式：ANPV =,其中ANPV-年平均净现值，NPV-净现值，PVIFA-年金现值系数，k表示资本成本率，n表示项目寿命期。2.按风险调整贴现率法：1）用资本资产定价模型调整：总资产风险=不可分散风险+可分散风险，即K=R+（R-R）2）按投资项目风险等级调整3）用风险报酬率模型调整：总报酬=无风险报酬+风险报酬，即K=R+bV3.按风险调整现金流量法：1）确定当量法：约当系数=，计算净现值进行评价。2）概率法：各年期望的现金流量=，其中NCF-第t年第i种结果的净现金流量，P-第t年第i种结果发生的概率。n-第t年可能的结果数量。投资的期望净现值=，其中m为现金流量期数。第九章 短期资产管理1短期资产持有政策及对公司收益的风险影响。1）宽松的持有政策，收益低，风险小。2）适中的持有政策，收益和风险适中。3）紧缩的持有政策，收益高，风险大。2.现金预算编制方法：收支预算法，调整净收益法。3，现金持有过程中用到的成本：1）成本分析模型：机会成本和短缺成本。2）存货模型：持有成本和转换成本。4.应收账款的功能及成本。功能主要有：增加销售的功能；减少存货的功能成本包括：应收账款的机会成本；应收账款的管理成本；应收账款的坏账成本。5.应收账款的信用政策：1）信用标准。测算项目有：销售利润P，应收账款机会成本I，坏账损失K，净收益P2）信用条件。测算项目有：销售利润的变化，应收账款机会成本的变化，现金折扣成本的变化，坏账损失的变化，净收益的变化。3）收账政策。信用条件被违反时采取的收账策略第十章 短期筹资管理1.短期筹资政策的类型：配合型筹资政策，激进型筹资政策，稳健型筹资政策。2.短期筹资的内涵：筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金，通常是指短期负债筹资。3.商业信用的资金成本=，其中CD-现金折扣的百分比，N-失去现金折扣后延期付款的天数。第十一章 股利理论与政策1. 利润分配程序。1）弥补企业以前的年度亏损2）提取法定盈余公积金3）提取任意公积金4）向股东分配股利2.股利分配种类：国际上有现金股利，股票股利，资产股利和负债股利。我国一般采用现金股利和股票股利。3.股利政策类型及其对股价的影响1）剩余股利政策。投资者对企业未来获利能力有较好预期，因而股票价格会上升。2）