（会计学专业论文）微利上市公司补助特征的实证研究.pdf

微利上市公司政府补助特征的实证研究 微利前一年 微利当年 微利后一年 微利后两年可能存在的政府补助行为 特征进行初步描述性分析 主要通过对样本公司微利前后共五年的补贴收入 税费返还 政府补助总额及其变动额等财务指标的变化情况进行描述性分析 从其中存在的异常状况来初步推断地方政府对微利上市公司的政府补助行为 特征 最后 根据描述性分析初步得出本研究的假设性结论 第三部分实证结果分析 首先 对样本公司微利前后共五年的补贴收入 补贴收入率 税费返还 税费返还率 政府补助总额 政府补助总额率等财 务指标进行回归分析 以进一步验证本研究第二部分得出的初步假设性结论 其次 通过对宁夏恒力这一典型案例微利前后共五年财务指标的对比分析 进一步验证了本文第二部分得出的结论 最后 对本部分得出的结论进行了 总结 第四部分结论与启示 首先 阐述了本研究的研究结论并提出对我国政 府补助规范的政策建议 其次 总结了本研究的优点 不足之处及对本领域 研究的进一步展望 本论文的主要结论如下 1 在样本公司微利前一年度 补贴收入 税费返还和政府补助总额呈小 幅度的上升趋势 具体含义是 1 通过对有关财务指标的描述性分析 初步推断出补贴收入 税费返 还和政府补助总额在样本公司微利前一年度呈小幅度的上升趋势 2 线性回归模型的检验结果则更加进一步的验证了补贴收入 税费返 还和政府补助总额在样本公司微利前一年度呈小幅度的上升趋势 宁夏恒力 的典型案例有力的支持了这一论点 2 在样本公司微利当年 税费返还 政府补助总额呈大幅度的上升趋势 但补贴收入指标并不明显 具体含义是 1 通过对有关财务指标的描述性分析 初步推断出地方政府在样本公 司微和当年存在大幅度增加税费返还和政府补助总额的行为 但补贴收入在 样本公司微利当年却有小幅度减少的趋势 2 线性回归模型的检验结果则进一步的验证了地方政府采用了在样本 公司微利当年大幅度调增税费返还和政府补助总额的手段 以改善样本公司 在微利当年的经营业绩 但补贴收入指标的检验并不显著 宁夏恒力的典型 2 摘要 案例有力的支持了这一论点 3 在样本公司微利后一年 税费返还和政府补助总额有大幅度的下降趋 势i 补贴收入财有小幅度的上升趋势 具体含义是 1 通过对有关财务指标的描述性分析 初步推断出地方政府在样本公 司微利后一年存在调减税费返还和政府补助总额的行为 2 线性回归模型的检验结果则进一步验证了地方政府在样本公司微利 后一年存在大幅度调减税费返还和政府补助总额的行为 但补贴收入相对于 样本公司微利当年的数额有小幅度的上升 宁夏恒力的典型案例有力的支持 了这一论点 4 在剔除样本公司微利当年的数据后 补贴收入 税费返还 政府补助 总额总体呈上升的趋势 具体含义是 1 通过对有关财务指标的描述性分析 初步推断出在剔除样本公司微 利当年的数据后 地方政府对样本公司的补贴收入 税费返还 政府补助总 额总体上呈上升的趋势 2 线性回归模型的检验结果则更加进一步的验证了在剔除样本公司微 利当年的数据后 地方政府对样本公司的补贴收入 税费返还 政府补助总 额总体上呈上升的趋势 宁夏恒力的典型案例有力的支持了这一论点 本文主要贡献及创新之处 本文在总结前人已有研究成果的基础上 对前人研究成果的不完善之处 进行改进 更加系统而完整地验证了微利上市公司政府补助行为的特征 同 时还对证券监管机构及立法者提出了一些政策性建议 建议其制定合理有效 的法规制度 对地方政府对当地上市公司不正当的财政支持行为加以限制 引导证券市场的正常有效运作 本文的贡献及创新之处主要体现在以下几个 方面 1 新的研究对象 以往国内对上市公司盈余管理研究的对象以亏损 i p o 和配股公司为主 专门针对 微利 上市公司的研究较少 而本文以微利上市 公司为特定研究对象 对2 0 0 4 年沪深两市微利上市公司微利前后共五年的财 务数据进行了专门研究 2 新的研究视角 本文主要探讨微利上市公司的特殊问题 即地方政府 对微利上市公司补助行为的特征 而之前的研究多集中于对亏损上市公司或 3 徽利上市公司政府补助特征的实证研究 非经常性损益项目的研究 3 研究方法的多样性 本文综合运用了初步描述性分析 回归模型分析 系统全面研究了微利上市公司的政府补助行为特征 以支持本文的结论 在 此基础上 本文又具体分析了宁夏恒力这 典型案例 使本文的结论有了更 加坚实的基础 关键词 微利上市公司 政府补助 实证研究 4 a b s t r a c t i nr e c e n ty e a r s t h ed i s h o n e s t yo fe a r n i n g si n f o r m a t i o np r o v i d e db yl i s t e d c o m p a n i e sh a sb e c o m eas o c i a lf o c u s t h ee x t e n s i v ee x i s t e n c eo fe a r n i n g s m a n a g e m e n ts e v e r e l ya g g t a v a t e dt h eq u a l i t y o ff i n a n c i a li n f o r m a t i o n t h e m o d i f i e de a r n i n g si n f o r m a t i o ni sn o ta b l et of a i r l yr e v e a lt h ef i n a n c i a ls i t u a t i o n a n do p e r a t i n gp e r f o r m a n c e m e a n w h i l e i tm a k e st h ei n f o r m a t i o nl e s sv a l u a b l ei n d e c i s i o nm a k i n g t h i sd o e sn o to n l yd e s t r o yt h eb e n e f i t so fi n f o r m a t i o nu s e r s b u t a l s or u i nt h e o p t i m a la l l o c a t i o n o fs o c i a lr e s o u r c e s t h ep h e n o m e n o no f m i n i m u mp r o f i t s d o e se x i s ti no u rs t o c km a r k e te x t e n s i v e l y t h er e a l i t yo ft h o s e l i s t e dc o m p a n i e s a c c o u n te a r n i n g si sd o u b t f u l w h i c hm a k e st h es p e c i f i cs t u d yo f s u c ha c t i o no fl i s t e dc o m p a n i e sw i t hm i n i m u m p r o f i t sm o r en e c e s s a r y s i n c es h a n g h a ia n ds h e n z h e ns t o c ke x c h a n g ec a r r i e do u tt h ep o l i c yo f s p e c i a lt r e a t m e n ti na p r i l 1 9 9 8 t h e r eh a d2 5 5l i s t e dc o m p a n i e su n d e rs p o c i a l t r e a t m e n tu n t i ld e c e m b e r3 1 2 0 0 4 a m o n gt h e m 2 3c o m p a n i e sh a dl e f tt h e m a r k e tb e c a u s et h e yf a i l e dt oi m p r o v et h e i rd e e pe n d t h u s t h ep o l i c yo fs p e c i a l t r e a t m e n ta n do t h e r sh a v ep r o m o t e dw e l l o r d e r e dp r o g r e s si ns t o c km a r k e t b u t s e l f c o n t r o lp o w e ro fl o c a lg o v e r n m e n ti ne c o n o m i cg r o w t hi se n h a n c i n g a n dt h e c o m p a n yi ns t o c km a r k e ti sak i n do fr a r er e s o u r c e l o c a lg o v e r n m e n th a sv i m l s i g n i f i c a n c ei nd i s t o r t i n gl o s s t h ep r e s e n tp a p e ri s p r e c i s e l yb a s e do nt h ep h e n o m e n o nt h a t m i n i m u m p r o f i t s a r em a s s i v ee x i s t e n c e si no u rc o u n t r y ss t o c km a r k e ta n dl o c a lg o v e m m e n t g i v e st h em i n i m u mp r o f i td o m p a n i e sg o v e r n m e n t a ls u b s i d yi no r d e rt om a k et h e m e x i s ti nt h em a r k e t t h ep a p e rt a k i n gt h em i n i m u m p r o f i t sc o m p a n y i n2 0 0 4a st h e r e s e a r c ho b j e c t s u s i n gb o t he m p i r i c a lr e s e a r c ha n dc a s ea n a l y s i su n i f i e sm e t h o d s s t u d i e st h ec h a r a c t e r i s t i c so fg o v e r n m e n t a l s u b s i d i z i n gb e h a v i o r sa r o u n dt h e m i n i m u mp r o f i t s y e a r a n d i n i t i a l l yo b t a i n s t h er e s e a r c h c o n c l u s i o n t a k i n g n i n g x i ah e n g l ic o m p a n ya st y p i c a lc a s e t h i sp a p e ra n a l y z e st h ec h a r a c t e r i s t i c so f a d e m p m c a l r e s e a r c h o i l t h e 五1 捆d 岫1 越i a o f g o v e m t m m t a l s u b w a ya b o i j 5 t c d c a m l a i i c s w i m m i n i m u m p r o f i t s l o c a lg o v e r n m e n t a ls u b s i d i z i n gb e h a v i o r sa r o u n di t sm i n i m u mp r o f i t sy e a r a n d f u r t h e rc o n f i r m e dt h ep r e s e n tp a p e rc o n c l u s i o n t h i sd i s s e r t a t i o ni sc o m p o s e do ff o u rc h a p t e r s c o n c r e t ec o n t e n t sa sf o l l o w s c h a p t e ro n e a sa ni n t r o d u c t i o n o u t l i n e st h er e l a t e dc o n t e n t sa b o u tl i s t e d c o m p a n i e sw i t hm i n i m u mp r o f i t sa n dt h eg o v e r n m e n t a ls u b s i d y a n dr e v i e w st h e r e s e a r c hc o n c l u s i o na n dt h ep r e s e n tr e s e a r c hs i t u a t i o ni nt h i sf i e l d s i m u l t a n e o u s l y e x p l a i n st h eg o a l s s t r u c t u r ea n dc h a r a c t e r i s t i co ft h er e s e a r c h c h a p t e rt w o f i r s tc o n c i s e l yi n t r o d u c e s t h ep r o c e s so fc h o o s i n gs a m p l e sa s w e l la st h es o u r c eo fd a t aa n de m p i r i c a lr e s e a r c ha n a l y s i sp e r i o do ft h ep a p e r t h e n u s e p r e l i m i n a r yd e s c r i p t i o n t oa n a l y z et h el o c a l g o v e r n m e n t a ls u b s i d y s c h a r a c t e r i s t i c sb yt h es a m p l ec o m p a n y sm i n i m u m p r o f i t si np r e v i o u st w oy e a r s i n t h em i n i m u mp r o f i t sy e a ra n di nt h el a t t e rt w oy e a r st o c a r r yo nt h ea n a l y s i s t h r o i i 曲t h es a m p l ec o m p a n i e sf i v ey e a r s s u b s i d i z i n gi n c o m e t h et a xe x p e n s e r e t u r n sa n dt h ea m o u n tc h a n g e so ft h eg o v e r n m e n t a ls u b s i d yi na l lf i v ey e a r s p r e l i m i n a r yi n f e r e n c e st h ec h a r a c t e r i s t i c so ft h el o c a la u t h o r i t y sb e h a v i o r s a n d t h e nd r a w ss o m cp r e l i m i n a r ys u p p o s i t i o nc o n c l u s i o n s c h a p t e rt h r e e f i r s t t h r o u g ht h er e g r e s s i o na n a l y s i st ot h es a m p l ec o m p a n y s s u b s i d yi n c o m e t h et a xe x p e n s er e t u r u s t h eg o v e r n m e n t a ls u b s i d ya n dt h et o t a l a m o u n to ft h ef i v ey e a r s f u r t h e rc o n f i r m st h ep r l i m j n a r ys u p p o s i t i o nc o n c l u s i o n w h i c ht h ep a p e r ss e c o n dp a r to b t a i n s s e c o n d l y t h r o u g ha n a l y s i so fn i n g x i a h e n g l if u r t h e r c o n f i r m e dt h ec o n c l u s i o nw h i c ht h ep a p e r ss e c o n dp a r to b t a i n s c h a p t e rf o u r i n c l u d e sc o n c l u s i o n s l i m i t a t i o n so ft h ep a p e ra n ds u g g e s t i o n s o nt h es u b s e q u e n tr e s e a r c h e s i nt h i s c h a p t e r t h ea u t h o rs u m su p t h em a i n c o n c l u s i o n sa n de n l i g h t e n m e n t so ft h ed i s s e r t a t i o n t h e np o i n t so u tt h el i m i t a t i o n s o ft h er e s e a r c ha n dp u t sf o r w a r ds u g g e s t i o n so nt h es u b s e q u e n tr e s e a r c h e sa tt h e s a m e t i m e n em a i nc o n c l u s i o n si nt h i sp a p e ra r ea sf o l l o w s 1n el i t t l eu p w a r dt e n d e n c yo ns u b s i d i n gi n c o i n e t h et a xe x p e n s er e t u r n s a n dt h et o t a la m o u n to fg o v e r n m e n t a ls u b s i d i z i n gb e h a v i o r si nt h es a m p l e c o m p a n y sp r e v i o u sy e a ro f m i n i m u mp r o f i t s 2t h eb i gi n c r e a s i n gt e n d e n c yo nt h et a xe x p e n s ea n dt h et o t a la m o u n to f g o v e r n m e n t a ls u b s i d yi nt h es a m p l ec o m p a n y sm i n i m u my e a r w h i l eu n o b v i o u s o ns u b s i d i z i n gi n c o m e 2 a i n t r a e t 3t h e b i gd e c r e a s i n gt e n d e n c yo nt a xe x p e n s er e t u r n sa n dt h et o t a la m o u n to f g o v e r n m e n t a ls u b s i d yi n t h el a t t e ry e a ro fm i n i m u mp r o f i t sy e a r w h i l el i t t l e u p w a r dt e n d e n c yo ns u b s i d i z i n gi n c o m e 4t h ei n c r e a s i n gt e n d e n c yo ut h et a xe x p e n s er e t u m sa n dt h et o t a la m o u n to f g o v e r n m e n t a ls u b s i d ya r o u n dt h es a m p l ec o m p a n y sm i n i m u mp r o f i t sy e a r t h e r ea r es e v e r a lj r m o v a t i o n si nt h i sd i s s e r t a t i o n t h e p a p e r i sb a s e do nt h e p r e v i o u sr e s e a r c h a n dp r o v i d e s s o m e i m p r o v e m e n t s t h es u g g e s t i o nw h i c ha i m sa ts t o c ks u p e r v i s o r s p o l i c yc o n s t i t u t o r a n di n v e s t o ri sa l s op u tf o r w a r di nt h ee n d 1n e wr e s e a r c ho b j e c t s t h e r ea r eal o to fe a r n i n g sm a n a g e m e n tr e s e a r c ho n l o s i n gm o n e y i p oa n dt h es h a r em a t c h i n gc o m p a n yp r i m a r i l y a n df e wo fr e s e a r c h o nt h el i s t e dc o m p a n i e sw i t hm i n i m u mp r o f i t sr e s e a r c h b e tt h i sa r t i c l et a k et h e l i s t e d c o m p a n i e sw i t hm i n i m u mp r o f i t sa st h er e s e a r c ho b j e c t c o n d u c t e dt h e s p e c i a l l yr e s e a r c ht ot h ep h e n o m e n o n 2n e wr e s e a r c ha n g l eo fv i e w t h i sr e s e a r c hm a i n l yd i s c u s s e dt h es p e c i a l q u e s t i o no fl i s t e dc o m p a n i e sw i t hm i n i m u mp r o f i t s t h a ti st h el o c a lg o v e r n m e n t s u b s i d i z i n gb e h a v i o r st ol i s t e dc o m p a n i e sw i t hm i n i m u mp r o f i t s b u tt h ep r e v i o u s r e s e a r c hc o n c e n t r a t e sm u c ho nl o s i n gm o n e yo rt h en o n r e g u l a r p r o f i t 3m u l t i p l ew a y st or e s e a r c h t h i st h e s i su t i l i z e st h ep r e l i m i n a r yd e s c r i p t i o n a n a l y s i sa n dt h er e t u r nm o d e lt oc o m p r e h e n s i v e l ys t u d yt h em i n i m u mp r o f i t c o m p a n y sg o v e r n m e n t a ls u b s i d i z i n g b e h a v i o r sa n dt h em i n i m u m p r o f i t s c o m p a n y sf i v ey e a t ss u b s i d i z i n gi n c o m e t h et a xe x p e n s er e t u r n sa sw e l la st h e g o v e r n m e n t a ls u b s i d yi nt o t a la m o u n tt os u p p o r tt h ec o n c l u s i o no ft h i st h e s i s b a s i n go i lt h e a b o v e t h i st h e s i sh a sa n a l y z e dt h et y p i c a lv a s et oe n a b l et h e c o n c l u s i o nb em o r ec o n 丘r m c d k e y 霄o r d s l i s t e dc o m p a n i e sw i t hm i n i m u mp r o f i t s g o v e r n m e n t a ls u b s i d y e m p i r i c a lr e s e a r c h 3 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明 所呈交的学位论文 是本人在导师的指导下 独立进行研究工作所取得的成果 除文中已经注明引用的内容外 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果 对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体 均己在文中以明确方式标 明 因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担 本学位论文成果归西南财经大学所有 特此声明 学位申请人 2 0 0 7 年1 1 月1 5 日 1 导论 1 导论 1 1 微利上市公司及其地方政府补助 1 1 1 徽利上市公司 微利上市公司是一类特殊的群体 这类公司的经营业绩不佳 仅略好于 亏损公司 但因其披露的盈余数字刚巧跨过了盈亏临界点而避开了监管部门 的处罚栅 以往学者的研究表明 徘徊在亏损边缘的上市公司具有强烈的盈 余管理动机 微利上市公司因其披露盈余的特殊性往往会受到市场的质疑 而我国的证券市场中 这类公司为数不少 很有必要对其进行特别的研究 1 从我国证券市场的特殊性看微利公司盈余管理动机 与西方发达国家证券市场自发形成有着上百年的历史且投资者富有经 验 更为理性不同 中国的证券市场是近年来中国政府为推动国有企业改革 而外生创造的 我国的投资者作为市场的主要参与人还远未成熟 缺乏对披 露信息的识别能力 同时 现阶段我国的证券市场仍然主要是有关当局实现 国有企业产权重组和产业结构调整的政策性工具 股票发行与上市实行严格 的发审制度o 因此迎合政府监管是我国上市公司盈余管理的主要动机 在中 国的证券市场上 公司一旦发生亏损要遭受很多特别的待遇 1 9 9 4 年开始实 施的 中华人民共和国公司法 第1 5 7 条规定 公司最近3 年连续亏损 由 国务院证券管理部门决定暂停其股票上市 第1 5 8 条进一步指出 被暂停上 市的公司在限期内未能扭亏的 由国务院证券管理部门决定终止其股票上市 1 9 9 8 年开始实施的 股票上市规则 中规定对连续2 年亏损的公司实行特别 千胜道 田艳 微利上市公司盈余管理实证研究 财经论丛 2 0 0 6 6 p 5 9 一 根据2 1 j 0 6 年1 月开始执行的新 证券法 所确立的上市发行体制及授了 交易所上市审核权的规定 证监会将股磊上市环节的审批杈下放到交易所 但是股票发行的审批权限依然由证监会掌握 徽利上市公司政府补助特征的实证研究 处理 即股票简称蔚冠以 s r s p e c i a lt r e a t m e n t 字样 且中报必须经过审 计 1 9 9 9 年 深沪两市证券交易所根据 公司法 制定了 股票暂停上市相 关事项的处理规定 规定连续3 年亏损的公司 股票简称前冠以 p 下 特别 转让 p a r t i c u l a r t r a n s f e r 字样 并暂停上市 2 0 0 1 年 证监会发布了 亏损 上市公司暂停上市和终止上市实施办法 规定 p r 公司经申请可以获得1 2 个月的宽限期 如果宽限期内仍亏损或被出具否定意见 拒绝表示意见的审 计报告 将终止其股票上市 2 0 0 2 年 沪深交易所对 股票上市规则 作了 进 步的修改 修订后的 股票上市规则 取消了原规则中有关暂停上市公 司宽限期申请与审核的程序 缩短了暂停上市的期限并取消了 p t 制度 2 0 0 4 年 沪深两市证券交易所再次修订了 股票上市规则 对最近两年连续亏损 和可能依法宣告破产的上市公司进行警示存在终止上市风险的特别处理即退 市风险警示 股票简称前冠以 s t 字样 s t 公司在被实行退市风险瞀示 后首个会计年度审计结果表明公司继续亏损的由两市交易所决定其股票暂停 上市 暂停上市后首个半年度报告显示公司出现亏损的由交易所决定其股票 终止上市 规则 同时规定 s t 只要第三年扭亏 即可转为s t 其他特别处 理p 而s t 要摘帽 则需靠经常性收益 主业必须正常经营 也就是说 从 s t 到s t 只要有盈利不管采取什么手段都行 对于我国的上市公司来说 上市资格是一种极为珍贵的 壳资源 正是由于这种特殊的退市制度 引发 了亏损公司纷纷采用各种手段管理盈余 扭亏为盈 挽救上市资格的动机 遴 步分析 从上文列举的证券市场的监管规定可以看到 我国监管部门主 要是从盈亏的角度决定发行与上市资格的生杀予夺 而时未出现过亏损及亏 损两年以下的上市公司盈利多少以及利润的构成状况和实现利润的方式未加 严格限制 这就为上市公司管理盈余大开方便之门 只要在制度允许的范围 内 无论采取什么手段 仅仅略保微利 就能躲避监管制度的惩罚成功 保牌 这也正是我国证券市场上大量存在 微利 现象的根本原因 2 微利上市公司盈余管理的手段 上市公司运用何种手段管理盈余在不同的国家有不同的表现 在我国特 殊的政治经济环境中 上市公司盈余管理的手法不仅显现出与西方发达国家 其他特别处理对象主要是 1 最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益为负数 2 最近一个会 计年度的财务会计报告被注册会计师t l 具无法表示意见或否定意见的审计报告 2 1 导论 证券市场中公众公司操纵盈余相一致的共性 更体现出了自己的特性 本文 按照干胜道 田艳 2 0 0 6 对包括微利公司在内的我国上市公司虚增利润 粉饰财务报表所采用的具体手法从盈余管理行为的参与者这一角度予以区 分 并将其分为 上市公司独立实施的盈余管理和借助外力管理盈余 两类 1 上市公司独立实施的盈余管理行为 从目前状况来看 上市公司独立实旌的盈余管理行为大多是运用会计手 段在 企业会计制度 企业会计准则 允许的范围内虚增盈利 具体来讲 上市公司对会计手段的运用集中表现在选择执行会计政策 变更会计估计这 两方面 一方面 我国 企业会计准则 中的不少具体准则都对同类会计事 项规定了不同的会计政策由企业根据自身情况选择执行 例如 存货 准则 规定发出存货成本计价可以采用先进先出法 后进先出法 移动平均法 加 权平均法 个别计价法等o 投资 准则规定对长期股权投资可以根据持股 比例或对被投资企业的影响和控制程度采用成本法和权益法核算 在某些情 况下 选用不同会计政策企业的财务报告会得到截然不同的盈余结果 另一 方面 诸如固定资产的残值率及折旧年限 无形资产的摊销年限 各项资产 减值准备的计提范围及比例都是企业可以自行判断确定的会计估计事项 上 市公司也可以通过变更上述估计改变其盈亏状况 2 借助外力管理盈余 一 相对于运用会计手段实施盈余管理行为变通范围较窄来说 我国特殊的 政治经济背景赋予了上市公司通过借助外力调整盈余更大的发挥空间 其表 现形式主要有 借助关联方的力量 我国大部分上市公司是通过国有企业改制而形成的 上市公司与其母公 司及母公司控制的其他子公司之问存在着错综复杂的关联方关系 这就为上 市公司利用关联交易提供了绝佳的便利条件 上市公司利用关联交易进行的 盈余管理主要有以下几种表现形式 a 商品购销与劳务提供 主要包括通过虚假销售增加收入 低价收购原 巾千胜道 田艳 微利上市公司盈余管理实证研究 财经论丛 2 0 0 6 6 p 5 9 6 4 纵2 0 0 7 年l 胃1 日开始执行的f 企业会计准则第1 号一存货 取渭了后进先出法和移动平均法 竞 许采用先进先出法 加权平均法和个别计价法 3 微利上市公司政府补助特征的实证研究 材料和高价销售产品或提供劳务等方式 b 托管经营 包括委托经营和受托经营两种方式 前一种是上市公司委 托关联方经营其不良资产 由关联方来承担亏损并通过收取固定费用增加利 润 后一种方式是上市公司受托经营关联方的优质资产 在获得大量利润的 同时 仅支付极低的费用甚至还收取托管费 c 收取资金占用费 即通过向关联方提供巨额资金 并收取资金占用费 冲减财务费用以增加利润 d 转嫁费用 即由关联方承担本应由上市公司支付的广告宣传贺 离退 休人员费用等 或母公司降低上市公司应交纳的管理费用标准 c 资产重组或债务重组 上市公司资产重组可以分为股权转让 资产置 换 对外收购兼并 对外转让资产等 上市公司通过处置不良资产 吸收关 联方优质资产等方式将企业亏损输出 并将外部巨额利润注入企业内部 借助地方政府的力量 地方政府对上市公司的大力扶持是我国证券市场的一个特殊现象 出于 维护地方利益和体现政绩的需要 地方政府常常会给予上市公司不遗余力的 帮助 其中以上市公司获得巨额政府补贴收入和大面积享受税收优惠表现得 最为明显 1 1 2 地方政府补助规范及手段 1 地方政府补助规范 由于政府补助 来源的特殊性 政府补助会计一直以来是国际上比较关注 的话题 国际会计准则委员会 英国 香港等地均制订了专门准则对其进行 规范 同时 我国的政府补助形式多样 对企业的影响也较大 对种类繁多 的政府补助进行规范也是我国亟待解决的问题 1 9 9 3 年财政部会计司就己将 该准则的制定列入计划 并于1 9 9 4 年发布了有关政府补助的征求意见稿 广 泛征求社会各行的意见 在随后下发的 企业会计制度 金融企业会计制 度 等新制度中 会计司充分吸收了来自各行的意见对政府补助会计做出了 洼 这里的政府补助 指的是地方敢府补助 下支同 4 1 导论 规定 随着经济的发展和上市公司数量的增多 见诸于征求意见稿和制度中 的规定暴露出诸多不足 主要是对政府补助的规定不够系统 而且也没有披 露的内容 针对以上问题 会计司于2 0 0 2 年下发了 企业会计准则 政府 补助和政府援助 征求意见稿 该准则规范了政府补助的会计核算和相关 信息的披露 2 0 0 2 年版征求意见稿规范的内容一方面规定对与资产相关的政 府补助继续采用资本法 另一方面规定对与收益相关的政府补助采用收益法 这与 国际会计准则第2 0 号 政府补助会计与政府援助的披露 i a s 2 0 内容一致 为了加快政府补助准则出台步伐 2 0 0 5 年7 月会计司在考虑了 a i s 2 0 i 筝j 修改趋势及我国自身情况的基础上 发布了 企业会计准则第瓢 号 捐赠与补助 征求意见稿 2 0 0 5 年版征求意见稿的三大特点是 第 一 将与资产和收益相关的政府补助改为附条件的和无条件的政府补助 这 既是i a s 2 0 的修订趋势 也与澳大利亚 加拿大 美国等国家的准则相一致 第二 考虑到政府援助的概念较为宽泛 在实务中难以界定 因而不再使用 政府援助这个概念 第三 捐赠与补助两者的性质比较接近 因此将两者合 并规范 新修订的征求意见稿的内容与修订前相比没有本质区别 只是附条 件的政府补助和无条件的非现金补助规范的内容对应于与资产相关的政府补 助 无条件的现金补助规范的内容对应于与收益相关的政府补助 2 0 0 6 年2 月财政部会计司在征询多方意见后正式颁布了 企业会计准则1 6 号 政府 补助 该准则相对于征求意见稿有如下两点重要变化 第一 无论是与资 产相关还是与收益相关的政府补助最终都计入损益 第二 需披露计入当期 损益的政府补助金额 对于政府补助的会计处理 企业会计准则 应用指 南 o 规定 1 政府补助为货币性资产的应当按照收到或应牧的金额计量 政府补助为非货币性资产的应当按照公允价值计量 若公允价值不能可靠取 得 按名义金额计量 2 与资产相关的政府补助 不能直接确认为当期损 益 应确认为递延收益 自相关资产达到预定可使用状态时起 在该资产使 用寿命内平均分配i 分次计入以后各期损益 营业外收入 而按名义金额计 量的政府补助应直接计入当期损益 相关资产在使用寿命结束前被出售 转 让 报废或发生毁损的 应将尚未分配的递延收益余额一次性转入资产处置 o 企业会计准则 中华人民共和周财政郭会计司制订 2 0 0 6 年2 月 p 3 1 m 盒业会计准则 应用指南 中华人民共和国财政郭制订 2 0 0 6 年1 0 月 p 4 0 4 3 徽利上市公司政府补助特征的实证研究 当期的损益 营业外收入 3 与收益相关的政府补助 用于补偿企业以后 期问的相关费用或损失 取得时确认为递延收益 在确认相关费用的期间计 入当期损益 营业外收入 而用于补偿企业已发生的相关费用或损失的 取 得时直接计入当期损益 营业外收入 2 地方政府给予当地上市公司财政支持的手段 地方政府给予当地上市公司 业绩 援助 是我国上市公司进行盈余管理 的一种特殊现象 从地方利益看 利用上市公司募集资金对推动地方经济作 用很大 一个地区上市公司的指标很紧 壳资源 十分珍贵 一些地方政府 往往不忍上市指标作废或失去宝贵的己上市资格 便不惜代价对本地区上市 公司提供援助 给予政策上的扶植 这样一来 地方政府的援助就成为许多 上市公司盈余管理的重要手段 目前 我国地方政府给予当地上市公司的财政支持的形式主要有以下几 种 1 降低税负 在降低税负的方式中 增值税退税和所得税减免最为常见 根据税法规 定 增值税退税主要是通过出口产品退税 进口设备原材料退税等方式进行 的 特区企业 高新经济技术开发区和一些内她企业由于所在行业的原因在 所得税的计算和缴纳上也有税收优惠 但除了税法统一规定的税收优惠以外 地方政府无权减免所得税 但有的地方政府为了扶持本地企业 特别是脱胎 于国有大中型企业的上市公司 往往会越权给予税收返还等优惠政策 使得 很多上市公司的实际税负仅为1 5 甚至更低 以这种方式使本地上市公司 在市场竞争中处于有利的位置或达到保牌摘帽的目的 这种降低税负的方法 带有明显的行政干预色彩 可以被认为是上市公司借助外界力量进行的盈余 管理 2 财政补贴 地方政府有时为了对生产企业的利益和积极性加以保护 增强企业的市 场竞争力 会对农业产业化 高科技 基础设施建设 环保等领域内的所有 同类公司一视同仁地普遍给予财政 税收 信贷等方面的扶持 这是无可厚 非的 但是 在目前证券市场上地方政府直接为上市公司提供财政补贴的案 例中 上市公司往往是在濒临亏损 达不到配股条件或准备配股而需垃绩支 6 i 导论 撑的关键时刻 获得当地政府财政补贴的 这种纯粹是地方政府为达到掩盖 其工作失误 保护 壳资源 等目的而给予的财政补贴 就应被视为是一种不 合理的盈余管理行为 由于财政补贴这种形式对上市公司来说不需成本 而 且可以直接作为当期利润的组成部分 的效果 所以被广泛地使用着 但是 对改善上市公司的业绩起到立竿见影 财政补贴不可能构成上市公司稳定的 收入来源 那些依靠补贴收入勉强维持其上市资格的上市公司如果在主营业 务经营上没有改善 很快就会陷入到新的危机中去 3 财政贴息 由于中国专业银行商业化进程远未完成 银行业还无法摆脱地方政府的 制约 客观上使地方政府通过直接的行政干预 对上市公司拖欠的利息予以 核销减免 降低了上市公司财务费用 增加了利润 财政贴息主要有两种方 式 第一种方式 财政将贴息资金直接拨付给收益企业 第二种方式 财政 将贴息拨付给贷款银行 由贷款银行以政策性优惠利率向企业提供贷款 受 益企业按照实际发生的利率计算和确认利息费用 例如中国工商银行核销峨 眉集团1 9 9 7 年度贷款利息1 7 8 4 万元 中国建设银行核销蛾眉集团1 9 9 7 年度 贷款利息2 0 0 0 万元 乐山市政府同意将1 9 9 3 年市国资局委托市发展投资集 团借给该公司的2 6 8 4 万元资金历年累计利息1 4 0 2 万元予以豁免 4 无偿拨付非货币性资产 主要是在上市公司筹资进行城市开发建设时 予以土地资源价格方面的 优惠政策 这种地方性政策扶持 既无明确政策晃跟 更无可以公开化 市 场化的操作规程 1 1 3 微利上市公司政府补助特征的研究意义