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银河资本市场内参 2008年09月19日 星期五银河研究所财经资讯中心 * ：本期导读:【热点透视】u 各证券研究所所长第一时间解读救市新政u 经济学术界第一时间解读救市新政u 管理层还有几张牌？【政策解读】u 巴黎银行：中国经济刺激政策有望于下月出台u 渣打：中国“紧缩时代”已经终结【机构评价】u 神秘资金拉升银行股 是汇金吗？u 证监会：弱市力挺QDII【观点争鸣】u 印花税单边征收能激起多大的浪花u 汇金凭什么只救银行【国际观察】u 港股直通车未有迹象启动【债券期货】u 证监主席助理姜洋：股指期货实施更谨慎制度安排【公司动态】u 央企增持300多家上市公司股份一触即发【高管聚焦】u 27家公司大股东与高管“自由增持”请务必阅读正文后的免责声明部分 【热点透视】各证券研究所所长第一时间解读救市新政安信证券股份有限公司首席经济学家高善文：这两大利好消息属于政策性的干预，短期将使已经超跌的股市出现报复性反弹，但股市长期的走势仍然需要基本面的支撑。高善文表示，对于股市基本面的看法用三句话总结就是：资金面最坏的时候已经到来但尚未过去；企业盈利面最坏的时候尚未到来但即将到来；从长期来看，市场仍处在低谷之中。光大证券研究所所长李康：印花税由双边征收改为单边征收之后,监管层还应该继续推出强有力的救市组合措施,如股指期货、融资融券、平准基金等一系列早就该推出的政策。这种救市措施不应该是间断式的,在市场信心没有完全摧毁之前应不断注入信心。他认为这是符合市场经济的正确举措,是向正确的方向迈进正确的一步。他预计今天的股市将给出正面反应,印花税政策的调整比央行放宽货币政策将带来更积极更直接的利好效果。长江证券资产管理部副总经理、长江超越理财2号投资经理孙五一：利好有助市场脱离目前的恐慌状态。两大利好的出台，在短期肯定会使股市出现反弹，但是预计比上一次调整印花税出现的涨幅要略小，因为上一次印花税的下调并没有影响股市的基本趋势，这对股民是一个教训。对于汇金公司的增持的消息，孙五一表示，增持的数量有限，对股市造成的直接影响不是太大。但是增持向市场发出了积极的信号，有助于市场脱离目前的一个恐慌状态，让市场看到一线曙光，对于今后陆续出台一些有利于经济和股市的政策有了期待。英大证券研究所所长李大霄：1、印花税改为单边收取表明了监管层的态度，有利于恢复市场信心。2、印花税下调50%，按昨天的成交量计算，可以减少单日税收6000多万元；直接减少了市场的交易成本，有利于活跃市场。3、本次从双边收取改为单边收取，采取的是卖出收取，买进不收的方式，这有助于鼓励长期投资理念的形成。综合来讲，这是明确的有利于股市稳定的利好政策，属于重大利好措施。对于周五大盘的走势，李大霄认为反弹概率较大，至于反弹的高度要观察美国市场金融危机化解的程度。大盘会不会重演上次4月23日降印花税的走势呢？李大霄认为有待观察周五大盘的走势才能确定。申银万国首席经济学家桂浩明：此举意义重大，说明政府已经采取实质性措施救市。桂浩明表示，目前的印花税税率已经处于历史地点，如果是出于降低交易成本考虑，印花税单边征税没有太大必要，政府希望借此提振市场信心。对于汇金公司的举动，桂浩明表示，“比前一项措施意义更加重大。”汇金公司目前对工、中、建三行已是绝对控股地位，如果是出于股权因素考虑，在二级市场购入股票也无太大必要。他认为，汇金公司是对外投资的窗口，此时却动用财政资金购进国内上市公司的股票，“此举说明在股市非理性下跌的过程中，政府不会袖手旁观。”桂浩明，以上两条消息将对股市造成重大利好。国都证券首席策略分析师张翔：对市场来说是个积极信号，但反转还需等待基本面好转。这次救市组合拳搭配是合理的，因为印花税只是降低交易成本，而汇金买入银行股则是强烈的信号，表示管理层对目前点位是认同的，国家出面买股票更主要的是能增强市场信心。因此这次救市组合拳效果将更明显”。张翔认为，目前估值水平中长期来看都是合理的，近期股市非理性下跌显示市场极度缺乏信心，这种情况下，市场很难依靠自身力量扭转局势。张翔表示，救市政策出来后股市迎来反弹是毫无疑问的，但对反弹的高度不能抱太大希望，而反转更是要有赖于基本面的好转，要等待经济形势的明朗。交银国际控股有限公司的研究部主管、董事总经理杨青丽：短期来看，单边征收印花税对与目前孱弱的股市肯定是有刺激的，但反弹能否持久以及反弹的高度，还取决于周边因素的配合。不过杨青丽表示，对于A股市场长期还是看好的。中信证券首席策略分析师程伟庆：这是明显的政策利好组合，会对市场产生正面刺激。结合前期出台的分红政策、可交换债券以及下调贷款利率与存款准备金率等，可谓是利好不断，政策面暖风频吹。尤其是此次汇金公司的直接入市，对股市支持力度相当大，有利于投资者恢复信心。在系列政策利好的刺激下，股市反弹将是意料中的事。但是，反弹高度将取决于未来能否出现具备持续上涨动能板块。程伟庆还指出，虽然美国金融危机压力比较大，但是经过前几日的大跌已将主要风险快速释放。由于A股市场前期跌幅较大，在目前出台的政策利好支持下，股指快速下跌时期已经过去，未来将进入相对平稳期。程伟庆也指出，未来市场仍然存在的一些隐忧：“比如10月中旬出台的三季度经济数据以及上市公司三季报业绩如果不理想，将会对市场产生新的压力。”（ZH）（返回）经济学术界第一时间解读救市新政中国社会科学院金融研究所研究员尹中立： “三剑齐发，毫无疑问是政府托市的一个举措，并且是一次实质性的举动。”，尤其是汇金公司入市，类似于平准基金，有利于增强市场信心。尹中立则表示，就单纯印花税来讲，单边征收对市场所能起到的作用可能很有限，但因为它表明了政府的一种态度，释放了一种积极的政策信号，所以它更大的意义在于政府有意维护我国资本市场健康稳定发展，因此市场将给予积极响应。尹中立说，三大措施的出台虽然有利于稳定市场信心，消除市场恐慌气氛，但不可能扭转当前市场的趋势。“只有在一个良好的国际环境下，国内经济欣欣向荣，才有可能迎来下一波牛市。”他认为，如果上述政策还不能有效消除当前市场的恐慌气氛，下一步政府有可能锁定大小非。因为除了外围因素以及国内经济因素外，大小非也是导致当前市场问题的一个重要因素。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求：在当前市场情况下，三大举措的出台是“关键时刻的关键决策”。他表示，三大举措的出台，再次表明党中央、国务院坚定不移地促进资本市场稳定健康发展的决心，表明中央对未来国民经济持续健康发展抱有很大信心。吴晓求分析指出，单边征收印花税，有利于进一步降低交易成本，是十分明确的政策信号，对于鼓励和支持市场发展，规避较大金融风险，积极应对美国等海外市场疲软带来的外部环境恶化，具有积极作用。而国资委和汇金公司的相关政策，则显示出我国央企和大型金融企业大股东，对大型上市公司、骨干金融企业的发展抱有巨大信心，显示他们将采取积极措施稳定市场，有利于稳定市场信心。原花旗银行首席经济学家、现财经首席经济学家沈明高：本次轮调整印花税对股市来说是绝对利好的，原来一直没有出台过该政策，这次可谓是新的尝试与突破，对股市有一定刺激作用。继14日央行出台“双降”政策，汇金买入工行、中行和建行股票，再到印花税的下调，这一系列组合政策表明，政府维稳股市势在必行。沈明高表示，从前两天的行情来看，央行出台的“双降”政策对股市的影响并非立竿见影，主要原因也可能是受外部金融市场的动荡和国内经济下行的影响，但对股市的长期的深远的影响是毫无置疑的。此外，如果上述的外部金融市场的动荡和国内经济下行这两种因素持续存在，那么政府接下来可能会出台的组合政策就是减税。包括个人所得税的下调、增值税改革的提前发布一个公布政府的财政等。 中国社会科学院金融研究所结构金融研究室主任殷剑峰：政府及时出手有助缓解市场过度恐惧的情绪。殷剑峰则认为，股市的稳定受多方面因素的影响，“大小非”解禁问题如果处理得不好，可能会对未来股指的走势产生下行压力；目前宏观经济在调整，也对股市形成了负面影响，要采取得力措施处理好这些问题。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇：“组合拳”的出台很有必要，否则市场继续恐慌，可能会引起崩盘，措施的出台则会改变当前市场情绪的颓势，可能会走出一段行情。郭田勇说，未来不但要“救市”，更要“治市”。要进一步加强资本市场制度建设，建立一套规范、透明、高效的制度，规范股票交易、发行中暴露出的问题，加大对内幕交易、虚假陈述、操纵市场等非法行为的打击力度；妥善处置“大小非”问题，研究合理的办法，既不影响全流通，又不影响市场稳定。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为：三大措施的出台对股市是实质性利好，能够增强股市信心，对促进股市健康发展有好处。他指出，印花税单边征收既可以降低交易成本，又能鼓励投资者长期持有；汇金公司在二级市场自主购入三大行股票以及国资委支持央企增持或回购上市公司股份，这样的措施有些类似于平准基金入市，有利于市场稳定。曹凤岐认为，要从制度上进行“治市”，从股票的发行、交易等方面加强制度建设。对“大小非”解禁与抛售以及上市公司再融资行为等都要出台明确规定，合理引导其行为；大力发展机构投资者，维持股市稳定；进一步发展多层次资本市场，让投资者有更多的投资渠道，如大力发展中小企业板、推出创业板市场、建立健全非上市公司股份转让系统等。管理层还有几张牌？由于三大利好空降，对于A股演绎一波短期反弹已经是毫无悬念了，但也有投资者担心，如果这枚强心针作用过后，政府会不会无牌可打了？届时，股市会不会又走向漫漫无期的下跌之路了呢？“管理层手中还有好几张牌没有出手，三大利好齐降只是个华丽的开头，后续还会有一系列的措施跟进。” 国泰君安策略分析师章秀奇认为，融资融券、取消红利税都是政府此前有过预期的、短期内可以实现的利好政策。另外，针对大小非问题的一系列中长期治市措施也将陆续发布，同时可能还将进一步规范基金的操作，可以在必要的时候要求基金回购自己的基金等等。总之，股市不仅会有“强心针”还会有一系列的“调理补品”来进行全方位的维稳。（GJJRB）（返回）【政策解读】巴黎银行：中国经济刺激政策有望于下月出台昨天，发改委财政金融司副司长曹文炼在京表示，今年GDP增速不会大幅放缓，中国政府的货币政策不应仅仅着眼于通货膨胀，同时也应关注经济结构的调整。同一天，法国巴黎银行预计，为了刺激经济增长以及改变股市目前的跌势，中国政府将在财政政策上大有作为，中国政府很可能将在下个月提出一个经济刺激计划，具体措施包括提高退税率、放松价格管制和上调银行的贷款配额等。法国巴黎银行认为：“现在中国经济增长出现剧烈回落的迹象很明显，因此政府必须作出回应。”对于外界的这一预测，中国社科院宏观经济研究室主任张晓晶认为，中国政府对金融风暴引发的危机保持高度警惕，但是否会在下月采取一些大的措施，还要看实际情况和市场反应而定。他说：“虽然大家都说当下是严峻时期，但金融危机的实质性影响还不是特别清楚。当前对前景悲观、暗淡的预期对市场的影响更大。”本周一，央行近4年来首次下调人民币贷款基准利率，同时下调中小金融机构人民币存款准备金率1%。对此张晓晶表示，近期未必会马上再推下调存款准备金率等措施，“连续出台这样的措施对市场是一种打击，因为这显示出对市场预期过度悲观的心理。”他强调，法国银行的预测应视为正确的预案，但目前最应警惕的是所谓“黑暗时期”的心理影响。（GJJRB）（返回）渣打：中国“紧缩时代”已经终结昨天，渣打银行中国首席经济学家王志浩在一份报告中认为，中国的“紧缩时代”随着央行宣布下调贷款基准利率而宣告终结，而受人关注的对银行放贷限额的控制似乎已经名存实亡。他预测，接下来，国内政策的调整将转向有利于稳定股市及保持经济增长，采取扩张性财政政策刺激经济增长的可能性进一步加强。在这篇名为紧缩时代结束，刺激时代来临的文章中，王志浩认为，中国央行从紧调控货币政策已经转向，而这次下调贷款利率和存款准备金率，缘于管理层对中国股市以及宏观经济日益加深的忧虑。在政策出台的时机选择上，央行显然顾及于雷曼兄弟破产以及美国金融危机不断蔓延的恐慌下，亚洲股市可能出现的大幅抛售。从今年起上海股市已下调逾60%，尽管雷曼兄弟等美国金融危机事件并不会对中国银行业造成直接的影响（中国银行业涉及此类机构的金额为数不多），但对投资者恐慌性抛售以及对中国经济中期实质影响的忧虑却在日益膨胀。王志浩表示，中国房地产业可能会从政策调整中受益，但国内对房地产的需求可能需要较长时间才能复原。尽管政策转向已日渐明显，但管理层对通胀问题的担忧仍然存在。部分经济界人士认为，央行下调贷款利率的时机尚未成熟，将会加大国内能源产品定价机制改革的难度，从而再度触发通胀反弹。“对银行放贷额度的管理似乎已名存实亡”王志浩表示，尽管央行可能不会就此作出正式的通知，但是，既然央行已经决定将流动性投放回商业银行，那就很难想象其还会对年底放贷超额的商业银行进行惩罚。换句话说，贷款限额已不会硬性执行。（ZH）（返回） 【机构评价】神秘资金拉升银行股 是汇金吗？昨日盘面显示有大笔资金介入金融股，但是为什么大笔资金会在资本市场内外交困、A股信心沦陷的关头义无反顾的进入呢？市场普遍猜测，在全球央行都在积极救市的关键时刻，管理层很可能即将出台针对资本市场的利好政策。果不其然，一系列救市政策组合拳在昨日晚间打出：证券交易印花税从今日起单边征收；被视为“平准基金”的中央汇金公司高调宣布，为稳定股价，将从二级市场购入工商银行、中国银行、建设银行三大银行的股票；国资委主任李荣融宣布将支持央企增持或回购上市公司股份。显然，一系列利好的推出，无疑将大大提振投资者的信心，并有可能铸就股市近期的大底。印花税的单边征收，可以大大降低投资者的交易成本。相对而言，汇金在二级市场购入银行股可以看做是更为实质的利好，对于股指的拉动作用肯定是不言而喻的。发展战略专家武建东昨日更是直言，“下午拉升的金融股，就是汇金的资金起的作用”。他还透露，政府的系统救市已经启动，而且这次救市是真金白银的。在此之后，政府还会有一系列的措施随时可以祭出。一旦中石油A股的股价跌落于港股价格，国资委及其控股公司将增持中石油、中石化、中国铝业等大型国企、央企。国资委目前可以调集上千亿的资金来做这件事，资金来源于国企分红。国资委在增持的同时也会促进央企并购，与此同时，地方国企也会跟进增持。“中国政府的行为向来都是统一布置。”（SZB）（返回）证监会：弱市力挺QDII尽管国内的QDII基金表现让人不满意，但是目前监管层仍为QDII 基金出海摇旗呐喊助威。昨天，中国证监会国际合作部副主任刘李胜在上海召开的中国第二届基金论坛上明确表示，QDII产品出海还将加大规模。刘李胜在其发言中表示，自从2002年实行QDII制度以来，允许中国境内的投资者走出海外，QDII 的发展是在争议声中长大，但是这并不能改变其前行的步伐。 刘李胜还在会议上抖出了QDII出海的内幕。此前关于QDII出海有着同意和反对两派，同意派认为QDII出海首先将主要面对港股市场，这种“南水北调”的行为是鼓励资本市场走向海外，对分流外汇等有着积极的意义；反对派则认为，这些走出国门的资金主要集中在港股市场，回传到A 股市场，会给B股造成压力。尽管存在争议，刘李胜对QDII 制度还是给予了很大拥护。他认为，从国际化的环境来看，不管是QDII 还是QFII 制度，都是正确的安排，是当前资本市场运行的产物，这些政策顺应资本市场制度创新和发展，是中国加入WTO走向经济全球化的一个必要环节。刘李胜更是用“惊心动魄”来形容当前的金融市场。业内人士分析表示，尽管当前QDII基金的表现不佳，A股市场同样差劲，但是证监会官员此时的谈话从一个侧面反映出政府对其的支持。而昨日晚间出来的利好政策将在未来的一段时间内改变A 股市场，这也给QDII基金一个好的信号，意味着监管层任何时候都不会将QDII 基金置之不理。（ZQSB）（返回） 【观点争鸣】印花税单边征收能激起多大的浪花期盼已久的救市政策终于拉开了序幕！印花税从9月19日起单边征收，这是针对股市的直接利好，但是真的能够扭转目前的颓势吗？会不会成为又一次的印花税反弹？就像4月24日的印花税调整一样，最终只是迎来了一波反弹，而不是真的新生？目前的市场，仅仅依靠印花税的改革并不能改变造成股市暴跌的根本原因，虽然印花税的改革可以减少交易成本，但是对于多数散户而言，交易的成本并不十分重要，或许对于机构而言有些作用吧。从这个角度来看，还是把印花税的改革看作是一次很好的反弹机会比较好。但是，印花税所要传递的却是管理层和政府想挽救股市的信念，其重要性在于重新树立广大股民对中国股市的信心，而这却是目前市场上最为缺乏的，也是之所以持续暴跌的重要原因。同时，印花税的调整，也让广大股民对后续的救市措施充满了期待，如果能够不断有利好消息出台，那么中国股市有望走出目前的泥潭，有望走上康庄大道。因此，印花税的调整可以看作是一次短线的反弹机会，如果还有陆续的消息出台，则可以认为大盘昨天的低点有望成为调整的低点，中国股市也有望从股灾中走出来。不过，对于中国股市存在的问题只怕一时半会儿还是不能解决的，因此短线出现反弹可以预料得到，但是中长期能否走好言之尚早，让我们继续拭目以待！（ZH）（返回）汇金凭什么只救银行对于市场期待已久的印花税双改单，大家都欢迎。对于中央汇金入市救市，大家也欢迎。但是，对于一边救市一边进行利益输送，则无法无保留地欢迎。中央汇金具有双重身份，一方面，它是国家资本的代表，另一方面，又是几家最主要上市银行的最大控股股东。这次中央汇金如果以国家的名义入市救市，那什么问题也没有。但如果只是作为控股股东增持银行股，不管有什么冠冕堂皇的理由，都是有问题的。问题就是它不该无巧不巧地和印花税的双改单掺和在一起。无论如何，这都有“近水楼台先得月”之嫌，对于近期刚刚被银行股的超级利空吓跑的广大投资者来说，显然是不公平的。央行一改死不改口的“从紧”口风，突然宣布降息，非但降息，而且还部分大幅度下调了准备金率。但是，这项本应对于大多数上市公司属于利好的救市之举显然被来自银行板块的重大利空乌云蔽日。在不对称降息对银行利润空间的挤压已成无可避免的既成事实的情况下，由于受到美国雷曼兄弟破产的牵累，至少家之多的上市银行所持有的雷曼债券一下子由原来评级较高的公允价值变为风险极大的不良资产，继美国“次贷危机”和“两房危机”之后的又一次重大减值计提，势将令银行业绩雪上加霜。长期以来，上市银行，尤其是被称为国有重点金融机构的那几家上市银行占尽了政策倾斜的光。边改制边上市不说，每次不对称的加息在对其他企业一味紧缩的同时却给了银行以扩大利差空间的天赐良机。一边从紧一边放水。不过，金融股权重比例的提高虽然据说是市场走向成熟的标志，其实，又何尝不是虚拟经济离实体经济越来越远的标志？所谓“金融立市”，在笔者看来，立金融或许是真，至于是否立股市，恐怕还得走着瞧。汇金公司增持上市公司股票，对于确保国家对工、中、建行等国有重点金融机构的控股地位，支持国有重点金融机构稳健经营发展，稳定国有商业银行股价具有重要作用。就汇金公司作为上市银行主要控股股东的地位而言，此举也完全符合证监会所鼓励的增持回购行为，诚如证监会所表示，对于资本市场稳定运行具有一定的重要作用。不过，考虑到汇金公司的特殊地位，仅仅充当上市银行的救世主显然是不够的。汇金的资金来源无非来自全体纳税人的贡献，拿全体纳税人的钱只救银行不救股市已属不妥，再利用不对称信息的优势地位进行利益输送，未免大谬而不然。（XWCB）（返回）【国际观察】港股直通车未有迹象启动天津市市长黄兴国透露，港股直通车的开通需要具备四方面的条件，天津市政府已做好准备，但是目前没有立即启动的迹象。他强调，国际金融市场近期的大幅波动会给中国经济带来负面的影响，坚信中央政府会调控得当，可以把负面的影响减到最低。黄兴国在昨天接见香港传媒高层访问团时被问及有关港股直通车的问题，他表示，港股直通车的开通要考虑到对内地市场的稳定，也要具备四个方面的条件，包括相应的法律和法规、资金流出对内地金融市场的影响、对股民的风险教育和听取各方面的意见。对于国际金融市场波动可能带来的影响，黄兴国认为，肯定会给中国带来负面的影响，因为全球的经济已经一体化。他透露，中央在今年六月举行了一次高层的会议，各个省的领导都有出席，当时的会议已经提出了一系列的对策。最近中国人民银行提出的双降（减低利率和降低存款准备金率），都是用来应对当前国际金融市场动荡的对策。他坚信中央的调控措施会得当，把对中国的负面影响减到最低。（DGB）（返回）【债券期货】证监主席助理姜洋：股指期货实施更谨慎制度安排证监会主席助理姜洋昨日表示，将更加稳妥推进期货市场创新。按照高标准、稳起步的原则，在股指期货合约设计、风险控制、风险监管、投资者教育等方面实施更谨慎的制度安排。根据股票现货市场变化和股指期货模拟交易中出现的问题，积极完善股指期货上市的准备工作。同时，稳步推进钢材、稻谷等期货新品种上市，积极研究推出金属及农产品的期货期权。并将完善期市对外开放的评估，完善对外开放的战略安排，有序推进期市和期货行业对外开放。在北京“中国金融：变局与对策”论坛上，姜洋指出，美国次贷危机的爆发和在全球的蔓延警示我们，金融创新必须适度，必须与市场的接受程度和投资者的接受能力相协调，与监管能力相适应。他认为，随着全球化进程加快，新兴市场的兴起，特别是面临大宗商品和金融资产的剧烈波动，越来越多的产业企业、投资银行、对冲基金等机构利用期市配置资产和管理风险，使期市的发展与创新达到前所未有的阶段，也使市场的结构和功能发生深刻变化，影响力大大增强。但新问题接踵而至，如传统通过研究供求关系来判断价格是否合理的供求理念面临挑战，如何使市场既能平稳运行，又能积极发挥功能，以及各个期货监管机构如何加强沟通合作，都是监管者面临的新课题。他表示，监管部门将坚持稳步发展期市的指导思想，在一切从中国实际出发前提下，不断借鉴成熟市场经验。（BJSB）（返回）【公司动态】央企增持300多家上市公司股份一触即发控股股东“自由增持”上市公司2股份面临大规模扩散局面，而沪深两市300多家中央企业所属上市公司有望成为“急先锋”。国家国有资产监督管理委员会主任李荣融昨天表示，国资委支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份。李荣融说，国资委一贯强调国有企业尤其是中央企业要成为推动资本市场稳定发展的积极力量，中央企业所控股上市公司要成为资本市场的表率。总体上看，我国的经济形势是好的，中央企业的生产经营也是好的。国资委支持中央企业根据自身发展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企业控股上市公司回购股份。同时，也希望得到金融方面的支持。一旦中央企业下属上市公司普遍被控股股东增持，将给连绵暴跌的股市注入一股新鲜血液。截至2007年底，中央企业在沪市挂牌的上市公司是179家，深市主板中央企业下属上市公司是120家。此外，中小企业板还有黔源电力、中钢天源、中工国际等一批中央企业下辖上市公司。300多家中央企业所属上市公司，占沪深两市1658家总数的18.09。中央企业大面积增持下属上市公司股份，并非不可能。在证监会8月28日发布“控股股东增持不超过2%可先做后说”的“自由增持”新规第二天，中央企业下属的新兴铸管、有研硅股即率先被控股股东予以增持。截至9月18日，武钢股份、保利地产、长航油运、现代制药、中国远洋、华侨城A等中央企业下属上市公司被控股股东予以增持，8家被增持的股份合计2536.76万股，总金额超过2.1亿元。相关中央企业人士表示，增持显示了中央企业对辖下上市公司公司价值被低估的判断，通过增持提升投资者的信心。（SZB）（返回）【高管聚焦】27家公司大股东与高管“自由增持”华侨城A昨日公告称，公司控股股东华侨城集团昨日通过二级市场增持公司630.54万股；现代制药也表示，控股股东上海医药工业研究院昨日通过二级市场增持公司股份15万股。据统计，自证监会8月28日发布“控股股东增持不超过2%可先做后说”的“自由增持”新规以来，截至9月18日，已有27家公司的大股东和高管累计增持2.77亿股（不含鞍钢集团举牌“攀钢系”三公司）。据不完全测算，27家公司的股东与高管已完成的增持计划大约动用资金7.9亿元左右。8月29日，“自由增持”新政出台的第二天，新兴铸管控股股东新兴铸管集团率先通过二级市场增持公司股份769.61万股，平均价格5.68元/股。随后的9月1日至9月12日，铸管集团再度增持504.4万股。由此，增持行为不断强化。长航油运、武钢股份、中国远洋等23家公司大股东接连斥资买进。除大股东外，有4家公司的董事、高管等也纷纷买进公司股票，其中，中联重科19名董事、高管斥资804万元买进公司78.09万股，创下今年以来公司高管增持金额之最。大股东和高管的增持也给二级市场投资者带来信心。比如，山西焦化9月11日公告了公司第二大股东西山煤电斥资6820万元买入公司股票1091万股的消息。尽管11日当天煤炭板块全线普跌，但山西焦化上涨4.02%。中联重科董秘李建达认为，这次高管拿出真金白银买入大量股票，是基于大家一致看好企业的发展前景，体现了对公司经营发展潜力和股价的信心，也希望能够以此为表率提振市场信心，未来不排除在适当时机和适当价位再次购进中联重科股票。新兴铸管有关负责人也表示，铸管集团的增持显示了产业资本对公司价值的判断，即大股东认为市场对公司股价存在相当程度低估，增持有利于提升投资者信心。业内人士表示，如果这类增持行为能从个别公司扩展到较大范围，无疑会对价值投资理念的深化