第9 章 短期财务决策.doc

第9 章 短期财务决策一、单项选择题1、某企业年度赊销收入净额为600万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为60%，资金成本率10%，则应收账款的机会成本为（ ）万元。 A、10 B、6 C、3 D、2 2、如果某企业全年需用A材料4000吨，每次的订货成本为312.5元，每吨材料年储备成本40元，企业最好每（ ）天订货一次。 A、12 B、16 C、22.5 D、27.5 3、企业在进行应收账款管理时，除须合理确定信用标准和收账政策外，还要合理确定（ ）。 A、信用期限 B、现金折扣期限 C、现金折扣比率 D、信用条件 4、信用条件为“2/10，1/20，n/30”时，预计有40的客户选择2%的现金折扣优惠，有20的客户选择1%的现金折扣优惠，则平均收账期为（ ）天。 A、16 B、18 C、20 D、22 5、某企业甲材料2006年需用量20000千克。每次进货费用200元，单位储存成本20元，单位缺货成本10元，则经济进货批量为（ ）千克。 A、1095.45 B、632.46 C、711 D、1195.45 6、企业存有较大量的现金以期在材料价格上涨时有足够的支付能力，其动机是（ ）。 A、交易动机 B、预防动机 C、投资动机 D、投机动机 7、以下不属于计算应收账款的机会成本需要的数据有（ ）。 A、成本利润率 B、变动成本率 C、资金成本率 D、赊销额 8、下列有关信用期限的表述中，错误的有（ ）。 A、缩短信用期限可能增加当期现金流量 B、延长信用期限会扩大销售 C、降低信用标准意味着将延长信用期限 D、延长信用期限将增加应收账款的机会成本 9、与长期负债相比，流动负债的特点不包括（ ）。 A、速度快 B、风险小 C、弹性大 D、成本低 10、下列关于最佳现金持有量的存货模式的表述中不正确的有（ ）。 A、只对机会成本和固定性转换成本予以考虑 B、管理费用因其相对稳定，视为决策无关成本而不予考虑，但需要考虑现金的短缺成本 C、机会成本与交易成本相等时的现金持有量为最佳现金持有量 D、机会成本与固定性转换成本之和最低的现金持有量为最佳现金持有量 11、下列有关现金的成本中，相对于每次现金变现数量，属于固定成本性质的是（ ）。 A、占用现金的机会成本 B、现金管理成本 C、转换成本中的委托买卖佣金 D、现金短缺成本 12、假定某企业每月现金需要量为40000元，现金和有价证券的转换成本为40元，有价证券的月利率为5，则该企业最佳现金余额为（ ）。 A、20000元 B、40000元 C、25298.22 D、12649.11 13、企业目前信用条件是“n/30”，赊销额为3600万元，预计将信用期延长为“n/50”，预计赊销额将变为5400万元，若该企业变动成本率为50，资金成本率为12。则该企业维持赊销业务所需资金变化情况为（ ） A、增加1800万元 B、增加360万元 C、增加22.5万元 D、增加225万元 14、对信用期限的叙述，正确的是（ ）。 A、信用期限越长，企业坏账风险越小 B、延长信用期限，不利于销售收入的增加 C、延长信用期限，有利于销售收入的增加 D、信用期限越长，应收账款的机会成本越低 15、企业置存现金的原因，主要是为了满足（ ）。 A、交易性、预防性、收益性需要 B、交易性、预防性、投机性需要 C、交易性、投机性、收益性需要 D、预防性、收益性、投机性需要 二、多项选择题1、下列说法正确的是（ ）。 A、现金持有量越大，持有现金的机会成本就越高 B、在现金需要量既定的情况下，现金持有量越小，相应的现金转换成本就越大 C、现金持有量与短缺成本之间呈反向变动关系 D、现金持有量越多越好，越多越安全 2、属于存货的储存变动成本的是（ ）。 A、存货资金的应计利息 B、替代材料紧急购入的额外成本 C、存货的破损和变质损失 D、存货的保险费用 3、下列说法错误的是（ ）。 A、信用政策包括信用标准、信用条件、收账政策 B、信用标准高有利于企业市场竞争力的提高 C、信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的基本条件 D、信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件 4、下列选项中，（ ）不同现金持有量成正比例关系。 A、固定性转换成本 B、机会成本 C、现金的短缺成本 D、管理费用 5、企业在向客户提供商业信用时，必须考虑的问题有（ ）。 A、客户是否会拖欠或拒付账款 B、账款遭到拖欠时企业应采取怎样的对策 C、企业的性质 D、如何最大限度地防止客户拖欠账款 6、甲企业给予客户的信用条件为“2/10，n/30”，则下列说法正确的有（ ）。 A、现金折扣率为2 B、商业折扣率为2 C、折扣期限为10天 D、信用期限为30天 7、下列项目中，属于交易动机的是（ ）。 A、缴纳税款 B、偿还债务 C、购买原材料 D、派发现金股利 8、以下属于基本经济进货批量模式所依据的假设的是（ ）。 A、所需存货市场供应充足 B、存货价格稳定 C、仓储条件不受限制 D、允许缺货 9、信用条件的组成要素有（ ）。 A、信用期限 B、商业折扣 C、现金折扣率 D、现金折扣期 10、在基本模型假设前提下确定经济订货量时，下列表述中正确的有（ ）。 A、随每次进货批量的变动，相关进货费用和相关储存成本呈同方向变化 B、相关储存成本的高低与每次进货批量成正比 C、相关订货成本的高低与每次进货批量成反比 D、年相关储存成本与年相关进货费用相等时的采购批量，即为经济订货量 11、为了提高现金使用效率，企业应当（ ）。 A、确定现金持有量 B、推迟支付应付款 C、使用现金浮游量 D、加快现金回收 三、判断题1、现金管理的存货模式中，最佳现金持有量是指能够使现金管理的机会成本、管理成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。（ ） 2、存货年需要量、单位存货年储存变动成本和单价的变动会引起经济订货量占有资金同方向变动；每次订货的变动成本变动会引起经济进货量占用资金反方向变动。（ ） 3、理想的信用政策就是企业采取或松或紧的信用政策时所带来的收益最大的政策。（ ）4、企业营运资金余额越小，说明企业风险越大，收益率越小。（ ） 5、延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，所以有利于增加企业的利润。（ ） 6、经济进货批量是能够使企业的进货费用、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量。（ ） 7、在规定的时间内提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受现金折扣，所以折扣比率越高，越能及时收回货款，减少坏账损失，企业应将现金折扣比率订的越高越好。（ ） 8、现金存货模式确定的最佳现金持有量与一定时期的现金需要量成同方向变动，与有价证券的利率成反方向变动。（ ） 四、计算题1、某公司2007年需耗用乙材料40000公斤，该材料采购成本为200元/公斤，年度储存成本为16元/公斤，平均每次进货费用为200元。要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量。（2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。（4）计算本年度乙材料最佳进货批次。（结果保留两位小数） 2、某企业2007年预计年需用甲材料10000件，每次订货成本为150元，每件材料的年储存成本为5元，该种材料的单价为25元/件，一次订货量在2000件以上时可获3的折扣，在3000件以上时可获4的折扣。要求：计算确定对企业最有利的进货值（计算结果保留两位小数）。 3、明光公司现金收支状况比较稳定，财务经理向你咨询有关现金管理的问题，该公司预计采用存货模式对现金进行管理，预计2007年需要现金400000元，一次转换成本为580元，有价证券收益率为10。请你计算：（1）最佳现金持有量。（2）确定转换成本、机会成本。（3）最佳现金管理相关总成本。（4）有价证券交易间隔期。 4、某公司年度销售收入为800万元，其变动成本率为80，资金成本率为10，目前的信用条件为N/25，收账费用和坏账损失均占销售收入的1。公司准备改变信用政策，改变后的信用条件是（2/20，1/30，n/40），预计信用政策改变会使销售收入增加5，改变后预计收账费用和坏账损失各占销售收入的1和1.2。预计占赊销额30的客户在20天内付款，占赊销额40的客户在30天内付款。一年按360天计算。要求计算：（1）销售收入增加引起的收益增加值。（2）信用政策调整后的平均收现期（3）应计利息变动额（4）增加的收账费用（5）增加的坏账损失（6）增加的现金折扣（7）改变信用期的净损益（8）判断是否应改变信用政策 参考答案一、单项选择题1、正确答案：C 解析：应收账款的机会成本=600/3603060%10%=3（万元）。2、正确答案：C 解析：经济批量250（吨），最佳订货次数4000/250=16（次），360/16=22.5（天）3、正确答案：D 解析：制定合理的信用政策，是加强应收账款管理的重要前提，信用政策即应收账款管理政策，包括信用标准、信用条件和收账政策三部分内容。4、正确答案：C 解析：10402020%+304020（天）5、正确答案：A 解析：允许缺货情况下的经济进货批量=1095.456、正确答案：B 解析：预防动机就是企业为应付紧急情况而需要保护的现金支付能力。7、正确答案：A 解析：应收账款的机会成本平均每日赊销额平均收账天数变动成本率资金成本率。8、正确答案：C 解析：信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。缩短信用期限可能增加当期现金流量，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，增加应收账款的机会成本。9、正确答案：B 解析：与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：速度快、弹性大、成本低、风险大。10、正确答案：B 解析：在利用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本不予以考虑。11、正确答案：B 解析：现金管理成本具有固定成本性质。12、正确答案：C 解析：最佳现金余额=25298.22元13、正确答案：D 解析：目前维持赊销业务所需资金360030/36050150万元，改变信用政策后维持赊销业务所需资金540050/36050375万元，增加375150225万元。14、正确答案：C 解析：信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。延长信用期限有利于销售收入的增加，但与此同时应收账款机会成本、收账费用和坏账损失也会增加。15、正确答案：B 解析：企业置存现金的动机主要有三个，交易性、预防性、投机性需要，现金属于流动性最强，盈利性最差的资产，所以企业置存现金的原因不可能出于收益性需要。二、多项选择题1、正确答案：ABC 解析：现金持有量与持有现金的机会成本成正比例关系，现金持有量越多持有现金的机会成本越大，因此不能说“现金持有量越多越好”。2、正确答案：ACD 解析：变动性储存成本随着存货储存数额的增减成正比例变动关系，如存货占用资金的应计利息、存货残损和变质损失、存货的保险费用等。替代材料紧急采购的额外开支属于缺货成本。3、正确答案：BC 解析：如果企业把信用标准定得过高，将使许多客户因信用品质达不到所设的标准而被企业拒之门外，其结果尽管有利于降低违约风险及收账费用，但不利于企业市场竞争力的提高和销售收入的扩大。4、正确答案：ACD 解析：AC与现金的持有量成反比例关系，D项与现金持有量没有多大关系，属于决策的无关成本，B项与现金持有量成正比例关系。5、正确答案：ABD 解析：在企业向客户提供商业信用时，必须考虑三个问题：其一，客户是否会拖欠或拒付账款，程度如何；其二，怎样最大限度地防止客户拖欠账款；其三，一旦账款遭到拖欠甚至拒付，企业应采取怎样的对策。6、正确答案：ACD 解析：本题的考核点是现金折扣条件。“2/10，n/30”的意思是：给予客户30天的信用期限，客户若能在10日内付款，便可以得到2的现金折扣，否则只能全额支付账款。7、正确答案：ABCD 解析：交易动机即企业在正常生产经营秩序下应当保持一定的现金支付能力。企业必须保持一定数额的现金余额，用于购买原材料、支付工资、缴纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。而购买股票属于投机动机。8、正确答案：ABC 解析：经济进货批量基本模式以如下假设为前提：（1）企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测；（2）存货的耗用或者销售比较均衡；（3）存货的价格稳定，且不存在数量折扣，进货日期完全由企业自行决定，并且每当存货量降为零时，下一批存货均能马上一次到位；（4）仓储条件及所需现金不受限制；（5）不允许出现缺货情形；（6）所需存货市场供应充足，不会因为买不到所需存货而影响到其他方面。9、正确答案：ACD 解析：信用期、现金折扣期和现金折扣率属于信用条件的组成要素。10、正确答案：BCD 解析：因为：相关进货费用（存货全年需量/每次进货批量）每次进货费用。所以可见C为正确。相关储存成本的计算公式为：储存成本（每次进货批量/2）单位存货的年储存成本，可见B为正确。BC正确则可说明A不正确。由于相关储存成本与相关进货费用相等时，存货总成本为最低，所以能使其相等的采购批量为经济订货量，D为正确。11、正确答案：ABCD三、判断题1、正确答案： 解析：在现金管理的存货模式中，最佳现金持有量是指能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。2、正确答案： 解析：经济进货批量平均占用资金的公式为：占用资金（W）P（Q/2），根据公式，由于单位储存变动成本（C）与经济进货批量（Q）成反方向变动，因此也会引起经济订货量占用资金反方向变动；每次订货变动成本（B）的变动会引起经济订货量（Q）同方向变动，也就会引起占用资金同方向变动。3、正确答案： 解析：一般来说，理想的信用政策就是企业采取或松或紧的信用政策时所带来的收益最大的政策。4、正确答案： 解析：一般情况下，企业营运资金越大，风险越小，但收益率也越低；相反，营运资金越小，风险越大，但收益率也越高。5、正确答案： 解析：信用期的确定，要全面分析对收入成本的影响。企业的信用标准很低，可以扩大销售，提高市场竞争力和占有率，但同进也会导致坏账损失风险加大和收账费用增加，造成利润减少。6、正确答案： 解析：本题考核点是缺货条件下经济批量的含义。7、正确答案： 解析：企业决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣，着重考虑的是提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本。8、正确答案： 解析：从存货模式下最佳现金持有量公式，可得知现金最佳持有量与一定时期的现金需要量成正向变动，与有价证券的利率成反向变动。四、计算题1、正确答案：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量1000.00（公斤）（2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本16000.00（元）（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额20010002100000（元）（4）计算本年度乙材料最佳进货批次40000100040（次）2、正确答案：在计算各批量下的总成本时，由于存在折扣，进货单价不同，购置成本也是相关成本，应予以考虑。（1）若不享