财务管理试卷 - 大连理工大学.pdf

财务管理试卷 财务管理试卷 A 姓名 学号 班级 成绩 一 填空题 一 填空题 20 1 分 分 1 如果多个投资项目的预期期望值相同 则标准差越大的项目 说明其 风险 越大 2 项目的净现值是 未来现金流入量的现值 与现金流出量现 值的差额 3 某公司原股本 300000 股 每股收益为 2 元 99 年 8 月 20 日发放 10000 股股票股利 当天股票价格为 10 元 则发放股票股利 后每股收益为 1 94 元 4 生产某种产品的固定成本为 6000 元 单位变动成本 10 元 所得税率 30 若计划销售 1000 件并实现净利润 2100 元 产品单 价应该为 19 元 5 某项永久性奖学金 每年计划颁发 40000 元奖金 若年复利 率为 8 则该奖学金的本金为 500000 元 6 直接标价法 是指以一定单位的外国货作为标准 折算成若干本国货币来表示其汇率的标价方法 7 企业责任中心可以划分为三种 分别是 成本中心 利润 中心 投资中心 8 对于投资项目分析的方法分为 动态分析方法 和静态分 析方法两类 9 现金浮游量 是指企业帐户上的现金余额与银行帐户上所 示的企业存款余额之间的差额 10 企业信用政策的内容包括 信用标准 信用期限 现 金折扣 收帐政策 11 债务和解属于 非正式 财务重整的一种形式 1 12 收购与兼并均是以 企业产权 为交易对象 13 现金流量表的编制方法通常有 直接法 与间接法 两种 间接法是以 本期净利润 为起点进行项目调整而 计算出来的经营活动现金流量 14 长期债务资金筹集方法主要包括长期借款 债券筹 资 和租赁筹资 二 判断题 二 判断题 10 1 分 分 对于股东而言 优先股比普通股有更优厚的回报 有更大的 吸引力 B 种股票是以人民币标明面值但以外币认购和交易的股票 我国股票发行价格 既可以按票面金额 也可以超过票面金 额或低于票面金额发行 我国设立股份有限公司首次发行股票 如果是发起设立 则 需由发起人认购公司应发行的全部股份 资金筹集成本是企业在筹资过程中发生的各种费用 但是不 包括律师费和公证费 经营风险是经营活动带来的收益的不确定性 是由于负债高 而产生的 判断固定资产投资的可行性时 应该重点分析未来带来的利 润 之后再分析项目带来的现金流量 公司利润规划是公司为了实现目标利润 对成本 利润 销 售量等指标的规划 欧洲债券市场的主要特点是它是一个境外市场 不受各国金 融政策的约束 10 公司成本控制体系中 风险控制是最主要的 成本控制次之 三 简答题 三 简答题 4 5 分 分 1 企业价值最大化的内涵 企业价值最大化是指通过企业的合理经营 1 分 采用最优的 财务决策 1 分 在考虑资金的时间价值和风险的情况下是企业的 2 总价值达到最高 2 分 进而使股东价值和债权人价值达到最大 1 分 2 成本控制系统的构成部分有哪些 成本控制系统包括组织系统 信息系统 考核系统及奖励制度 5 分 3 最佳资本结构的含义及衡量标准 最佳资本结构是企业在一定时期综合资本成本最低 同时企业 价值最大的资本结构 2 分 用以衡量最佳资本结构的条件有 综合资本成本最小 企业筹资的支出最小 1 分 每股收益最大 股票市价上升 企业财富最大化 1 分 企业财务风险小 资金充足 1 分 4 股份有限公司的股利形式主要有哪些 现金股利 1 分 财产股利 2 分 负债股利 1 分 股票股利 1 分 二 计算题 二 计算题 4 5 分 分 1 已知兰翔公司对于 A 材料的需求资料如下 年需求数量为 30000 件 假设每年 360 天 购买单价为 100 元 件 单位储存成本 是单价的 30 订货成本为每次 60 元 订货数量只能是 100 的倍数 求 最佳订货量 最佳订货次数 解 根据题意 A 30000 F 60 C 30 最佳订货量22 30000 60 30347QAF C 1分 3 由于订货数量只能是100的倍数 对Q 300和Q 400进行比较 Q 300 订货次数A Q 100次 2分 Q 400 订货次数A Q 75次 2分 2 预计红鹰公司明年的税前利润为1500万元 所得税率30 发行股票共计500万股 1 假设其市盈率为15倍 计算该股票的价值 2 假设其股利支付率为每股盈利的40 求每股股票分得 的股利 解 1 每股收益为1500 1 30 500万 2 1元 2分 股票价值 市盈率 每股收益 15 2 1 31 5 元 2分 2 2 1 40 0 84 所以每股股票分得的股利为 0 84 元 1分 3 蓝天公司拟购置房地产 房地产开发商提出两种付款方式 1 从现在起 每年年末支付20万元 连续支付10次 共 计200万元 2 从第5年开始 每年年末支付25万元 连续支付10次 共计250万元 假设该公司资金成本率 最低报酬率 为10 蓝天公司应该 选择那个方案 解 将两种方案所支付的资金按10 的折现率折为现值 1 按年金折现 有 P 20 P A 10 10 20 6 145 122 9 万 2分 2 先折现到第五年初 2分 P 5 25 P A 10 10 25 6 145 153 625 万 将P 5 折现 P P 5 P F 10 4 153 625 0 683 104 9 万 所以 选第二个方案 1分 4 4 A B两个投资项目 投资总额均为10000元 其收益概率如下 表 概率 A项目预期收益 B项目预期收益 0 2 2000元 3000元 0 5 1000元 1000元 0 3 500元 500元 求 计算A B两个项目的预期收益 并判断选择哪个方案 解 E A 0 2 2000 0 5 1000 0 3 500 1050 2分 E B 0 2 3000 0 5 1000 0 3 500 950 2分 选择A方案 1分 五 论述题 五 论述题 10 分 分 论述集团公司内部控制的具体模式有哪些 各自的适用性与优 缺点 解 集团公司内部控制的具体模式有 1 行政控制模式 总部对分部的财务 人事 经营活动进行全面控 制 总部直接任命分部管理层 全部收益归总部所有 成员间不 是基于产权关系 而是基于纵向管理与被管理的上下级行政隶属 关系 1分 优 总部及时决策 迅速实施 反馈及时 减少了 管理层次 增加了控制力度 总部可有效调配资料 发挥整体效 应 缺点是集权化管控不利于调动部门积极性 分部本位主义严 重 不利于长远发展 管理成本增加 1分 2 营业控制模式 总部为销售产品在各城市或地区投资设立分部 并控制生产 经营与决策 分部负责销售及技术服务 1分 优 总分部战略目标一致 分部设立便利 产品信息沟通通畅 缺 各分部缺乏灵活性和能动性 1分 3 资本控制模式 总部不直接控制分部 而是通过参股 控股取得 5 分部控制权 收益来自分部盈利的分红 1分 优 分部自主经 营自负盈亏 与总部产权明晰 总部退出机制有效 缺 管理控 制距离过长 反馈不畅 总部难以对分部实施有效控制 1分 4 参与控制模式 总部投资控股分部 同时分部管理层参股分部 1分 优 产权关系明确 调动分部人员积极性 总部降低了 管理成本 缺 分部管理层缺乏整体意识 各分部目标不一致 1分 5 契约控制模式 企业法人间通过合同 协议 组建的企业联合 组织 不具有法人地位 不存在企业间的纵向管理关系 1分 优 组织成员接受共同约束 有利于共同开发市场 缺 无法对 生产要素进行优化组合 无权威性的统一管理 严惩影响竞争能 力和内控机制发展 1分 六 案例分析 六 案例分析 20 分 分 1997 年 12 月 26 日 凯化造纸股份有限公司召开董事会 会议 审议了关于资产出售事宜 本次拟出售的资产为 1993 年从德国引进的一条制浆造纸生产 线 生产线的帐面原值为 15386 万元 帐面净值为 411 万元 评估 基准日为 1997 年 11 月 30 日 评估价值为 9248 万元 出售价格为 8660 万元 凯化造纸 集团 有限公司同意以 8660 万元买入上述生产线 用于冲减股份有限公司欠集团公司的债务 公司上市 公司上市 凯化造纸于 1997 年 4 月 8 日在深圳交易所挂牌交易 公司总股 本 22600 万股 流通股 6000 万股 发行价格 6 45 元每股 1996 年 每股收益 0 35 元 1997 年收益预测为每股 0 30 元 开盘价 14 元 1997 年最低价 5 元 1997 年中期每股收益 0 002 元 股权变更 股权变更 1998 年 4 月 经国家财政部同意 原来由凯化造纸 集团 有 限公司持有的凯化造纸股份有限公司全部股份变更为凯化铝业公司 持有 持有本公司 15120 万股 成为控股股东 1998 年 4 月股东大会公告 6 公司 1997 年度实现利润 10990 万元 每股收益 0 33 元 公司 决定以 97 年底 27120 万股的股本为基数 每 10 股送 1 股 用资本 公积金转增 2 股 并 10 股配 3 股 配股价 4 5 元 债务重整 债务重整 1998 年 4 月 28 日 董事会通过决议 截至 1997 年末 凯化造 纸 集团 有限公司欠凯化造纸股份有限公司债务达 303757064 元 经董事会讨论 同意凯化造纸 集团 有限公司用造纸林地 13493 公顷 评估价值 173409800 元 抵偿欠股份公司的款项 抵补后 尚欠 130347264 元 收购兼并 收购兼并 1998 年 11 月 30 日公司三届董事会六次会议审议通过收购山东 省 2 家造纸企业的议案 拟收购公司情况 1 泅水县造纸厂 是国家大型制浆造纸骨干企业 截止 98 年 3 月 31 日 总资产 18122 万元 总负债 9133 万元 主营业务收 入 4084 万元 净利润 597 万元 经过评估 泗水县造纸厂净资产 8983 万元 评估值为 9262 万 元 收购基准日为 98 年 3 月 31 日 2 山东黄河纸业股份有限公司 是山东造纸骨干企业之一 截至 1998 年 3 月 31 日 总资产 11088 万元 总负债 6357 万元 主 营业务收入 1873 万元 净利润 332 万元 经过评估 该公司净资产为 5313 万元 收购其 56 的股权 收 购价为 2975 万元 配股投资 配股投资 1999 年实施配股 以 1998 年股本 35256 万股为基数 10 股配 3 股 配股价 4 5 元 同意凯化造纸 集团 有限公司用经评估确认 后优质林木资产抵偿其所欠我公司相应数额的债务 截至 1999 年 6 月 凯化造纸 集团 有限公司欠凯化造纸股份有限公司债务 4 3 亿元 同意用所属的经过评估确认的价值为 45098 亿元的上营 正 阳 马安山三个林场林木资产偿还债务 请结合本案例中提到的一些活动 说明并解释本案例的主要关 键点 提示 分析应揭示企业资本运营的核心 筹资渠道 资金投 向 核心竞争力以及对公司价值的影响 请结合本案例中提到的一些活动 说明并解释本案例的主要关 键点 提示 分析应揭示企业资本运营的核心 筹资渠道 资金投 向 核心竞争力以及对公司价值的影响 答案要点 关键点 7 1 出售生产线 帐面净值 411 万 而股份公司以 8660 万出售 给集团公司 表面上是出售闲置资产 冲减股份公司债务 实际上 是通过营业外收入 增加利润 是一种盈余管理行为 1 分 2 股权变更 通过股权变更 消除了集团与股份公司之间的 母 子 关系 使得之后两者之间的交易没有关联性 是正常的交易 1 分 3 1997 年度实现利润 10990 万 其中绝大部分来源于资产出售 1 分 4 集团公司欠股份公司债务高达 3 亿 证明之前出售设备冲减 债务是假 增加利润是真 1 分 5 转移贷款和利息 减轻股份公司债务 减少其财务费用 1 分 6 收购两家公司 通过收购 合并报表 股份公司的资产 利 润都有所增加 报表的数据有所改善 1 分 7 折旧率下调 减少折旧 增加利润 1 分 8 股权变更 便于之后的配股筹资 1 分 9 配股 通过之前一系列的操作 股份公司达到配股资格 通 过配股筹集资金 1 分 10 集团公司欠股份公司 4 3 亿 短期内债务剧增 有可能是 因为大股东占用股份公司资源 1 分