风险与信息.ppt

第2章风险与信息 一 风险概述二 风险偏好与降低措施三 风险决策与不确定型决策四 信息的价值与运用 一 风险概述 风险 未来结果的不确定性 风险的衡量 概率期望值方差 二 风险偏好 风险规避者 RiskEvader 风险爱好者 RiskLover 风险中性者 RiskNeutral 风险中性者 RiskNeutral O A W2 W1 U W1 U W2 U W W U W 风险中性者的效用函数是线性的 无风险的 有风险的 U W0 W0 风险规避者 RiskEvader 风险规避者的效用函数U W O B A W2 W1 U W1 U W2 U W W U W 风险规避者的效用函数是严格向上突出的 效用函数 无风险的 有风险的 U W0 W0 风险爱好者 RiskLover W2 W1 O B A U W1 U W2 U W W U W 风险爱好者的效用函数是严格向下突出的 无风险的 有风险的 U W0 W0 降低风险的措施 多角化保险信息 多角化的条件 这个企业所在的行业是否已经没有增长潜力这个企业是否在所在的行业占据了相当稳固和有利的地位这个企业是否积累了足够的人才和资金新进入的行业是否能带动原来的主业或受原来主业的带动 企业的战略进化过程 核心产品 相关产品 不相关产品 举世瞩目的海尔现象 2001年 全球营业额602亿元2004年 全球营业额1016亿元2005年 全球营业额1039亿元2006年 全球营业额1080亿元2007年 全球营业额1180亿元2008年 全球营业额1220亿元2009年 全球营业额1243亿元2010年 全球营业额1357亿元品牌价值达855亿元 2010 9 海尔在竞争对手远远高于自己的背景下 在行业平均增长只有6 的基础上 以80 的速度增长 全球优秀企业在学习海尔 在中国企业的生命周期平均只有3 5年的背景下从亏损147万的一个厂 1989年创业深圳M 6401桌面排版印刷系统1991年珠海巨人新技术公司成立1993年巨人集团下属公司达38个1994年18层办公楼到38 54 64 70层 珠海标志性建筑 2亿 12亿 没有进行银行贷款1995年的三大战役 电脑 保健品 脑黄金 药品1996年底97年初资不抵债巨人名存实亡1997年调整一年理请思路 史玉柱与巨人集团的兴衰 1998年从朋友处借了50万元 开始运作 脑白金 2000年创建上海健特 脑白金 2001年还巨人2 5亿债务重建商业诚信 成立巨人投资有限公司 2001年11月推出了新产品 黄金搭档 2004年年初 史玉柱酝酿 征途 网游策划案几年来 征途 在线人数一路飙升2006年年销售额达到6 26亿2007年月销售额突破1 6亿2008年保健酒市场 五粮液黄金酒2009年保健品和互联网 史玉柱与巨人集团的兴衰 白金酒PK黄金酒 中国著名营销实战专家北京德惠生科技发展有限公司董事长蔡芳新 巨人科技集团总裁 中国保健品巨鳄史玉柱 史玉柱与巨人集团的兴衰2001年 史玉柱当选 CCTV中国经济年度人物 2006年 史玉柱当选 IT十大风云人物 2006年度中国游戏行业新锐人物 2006年度中国游戏产业最具影响力人物奖 2007年 史玉柱当选 2007最具影响力企业领袖 2007十大影响力精英 2008年12月 史玉柱获 中国改革开放30年创新人物 称号2009年3月 福布斯全球富豪排行榜 史玉柱以15亿美元居468位 在大陆位居14位 2009年11月胡润套现富豪榜 史玉柱30亿元居中国IT榜首2010年6月15日 史玉柱参加优米网的名人时间拍卖 他的三个小时时间最终以2001221元的高价成交 中国企业的流星现象 太阳落山了巨人倒下了飞龙折翅了三株入土了 1 经营观念陈旧 2 企业理念苍白无魂 3 经营决策缺乏理性 4 炒作市场而不是培育市场 5 激励和约束忽视人性 6 创新意识和能力不足 7 经营者理论素质差 8 过分集权与家族化管理 9 异地分支机构管理失控 中国企业的流星现象解析 发生风险与购买保险对消费者财产的影响 信息的价值 田忌赛马 三 风险决策与不确定型决策 确定型决策风险型决策不确定型决策 决策 Decisionmaking 是指为实现某一目标 从若干个可行方案中选择一个满意方案并采取行动的分析判断过程 确定型决策 有明确的决策目标 有2个或2个以上可行方案 每个方案的损益值可计算出来 每个方案只与一种自然状态对应 风险型决策 1 有明确的决策目标2 有2个或2个以上可行方案3 每个方案的损益值可计算出来4 每个方案有二种或以上的自然状态5 每个自然状态出现的概率已知 不确定型决策 1 有明确的决策目标2 有2个或2个以上可行方案3 每个方案的损益值可计算出来4 每个方案有二种或以上的自然状态 5 每个自然状态出现的概率未知 确定型决策 风险型决策 不确定型决策 每个方案只有一种自然状态 每一自然状态对应一个确定的结果 每个方案有二种或以上的自然状态 且每个自然状态出现的概率未知 每个方案有二种或以上的自然状态 且每个自然状态出现的概率已知 决策类型比较 一 风险型决策的三种方法 期望值法决策树法矩阵方法 略 1期望值法 例 某厂为适应市场对该产品不断增长的需求 拟采用三种方案 1 对现有工厂改建 2 新建 3 合同转包 其决策损益表如下 该厂应采用何种方案为佳 解 按期望值标准决策根据 E 新建 70 0 5 30 0 3 40 0 1 80 0 1 32 E 合同转包 30 0 5 15 0 3 10 0 1 10 0 1 17 5 E 改建 50 0 5 25 0 3 25 0 1 45 0 1 25 5 由于E 新建 为最大 故选择新建方案为佳 2 决策树法 DecisionTree 决策步骤画决策树 计算损益期望值 修枝 决定最优方案 1 II 方案枝 4 3 2 方案枝 方案枝 状态点 状态点 状态枝 状态枝 决策点 决策点 方案枝 状态枝 状态点 损益值 损益值 成功0 8 失败0 2 1 II 2 购买专利 自行研究 63 95 82 300 5 价低0 1 价中0 5 价高0 4 50 250 200 4 价低0 1 价中0 5 价高0 4 50 150 100 3 价低0 1 价中0 5 价高0 4 0 100 200 6 价低0 1 价中0 5 价高0 4 0 200 300 7 价低0 1 价中0 5 价高0 4 250 600 100 8 价低0 1 价中0 5 价高0 4 0 100 成功0 6 失败0 4 II 不变 不变 增加 增加 82 30 85 30 85 60 95 65 购买专利增加产量 P27 二 不确定型决策的五个准则 拉普拉斯决策准则 等可能性法华尔德决策准则 小中取大法 悲观 赫威斯决策准则 乐观系数法 折衷 乐观决策准则 大中取大法 乐观 萨万奇决策准则 遗憾准则 例 某厂为适应市场对该产品不断增长的需求 拟采用三种方案 1 对现有工厂改建 2 新建 3 合同转包 其决策损益表如下 该厂应采用何种方案为佳 Ei Max Oij a Min Oij 1 a E 改建 50 0 8 45 1 0 8 31 万元 步骤 1 确定不同自然状态下的最大收益值 2 算出各方案在各种自然状态下的后悔值 某方案在某自然状态下的后悔值 该自然状态下的最大收益值 该方案在该自然状态下的损益值 3 确定不同方案的最大后悔值 4 以最大后悔值中的最小值所对应的方案选优 萨万奇决策准则 遗憾准则 最小最大后悔值法 最小最大后悔值法 遗憾准则 面包店的损益值 乐观决策准则 乐观法 大中取大 华尔德决策准则 悲观法 小中取大 赫威斯决策准则 乐观系数法 Ei Max Oij a Min Oij 1 a 萨万奇决策准则 遗憾准则 不同决策准则下的决策结果 四 信息的价值与运用 信息不对称与逆向选择信息不对称旧车市场与逆向选择 信息不对称与逆向选择 巧妇常伴拙夫眠 鲜花插在牛粪上 造成这种情况的真正原因就是信息不对称下的逆向选择 漂亮女孩的崇拜者们相互之间不能沟通信息 漂亮女孩的追慕者会这样想 这么漂亮的女孩 怎么轮得到我来追 肯定有那些比我有钱的阔佬 比如巴菲特 去追求她 于是长叹一声 转而追求其他女孩去了 而巴菲特在华尔街上巧遇来纽约观光的漂亮女孩之后 也颇为心仪 但是巴菲特转念一想 这么漂亮的漂亮女孩 怎么轮得到我来追 肯定有那些比我有年轻的阔佬 比如比尔盖茨 去追求她 于是巴菲特长叹一声 转而与结发老妇相伴去了 信息不对称与逆向选择 漂亮女孩去微软公司面试时 巧遇比尔盖茨 面对如此佳人 比尔盖茨再也不能正襟危坐了 心中一阵激动 但比尔盖茨转念一想 这么漂亮的女孩 怎么轮得到我来追 肯定有那些比我更强壮的阔佬 比如乔丹 去追求她 于是比尔盖茨长叹一声 埋头继续与司法部周旋 漂亮女孩去观看篮球比赛时 邂逅飞人乔丹 面对如此佳人 乔丹岂能坐怀不乱 脑海中翻起千层浪 但乔丹冷静下来一想 这么漂亮的女孩 怎么轮得到我来追 肯定有那些比我更英俊的小伙 比如她的什么同学同事 早就已经把她追到手了 于是乔丹长叹一声 转身来个空中走步 信息不对称与逆向选择 结果是每个想追求她的男人都根据自己的预期来决定是否要去追求漂亮女孩 由于大家都预期追求她一定是极高的门槛 最后造成大家都退缩不前 在这个困惑中 大家只观察到了女孩的美貌 只发现了自己的不足之处 而根本不知道其他任何信息 都不采取行动 最后反而是那些不知天高地厚 懵懵懂懂的男生追到漂亮女孩 乔治 阿克劳夫柏克莱加州大学迈克尔 斯彭斯斯坦佛大学约瑟夫 斯蒂格利茨哥伦比亚大学 逆向选择的解决方法 2001年度诺贝尔经济学奖 三人的贡献 阿克劳夫论证了市场中卖方比买方更了解产品的信息 柠檬市场 斯彭斯论证了掌握更多信息的一方可以通过向信息贫乏的一方传递可靠信息而在市场中获益 信号传递 斯蒂格利茨则论证了买卖双方中拥有信息较少的一方会努力从另一方获取信息 信号甄别 对于信息的沟通方法 日本人的经验特别值得推介 日本是个非常团结的民族 他们的主管在移交工作时 很少是同一天移交的 他们中间还要在一起工作一段时间 通常是半个月 至少也得一个星期 这表示这个沟通不会断裂 其次 日本的老职员很少有丢下新的职员不管的现象 在日本公司里经常会发现一个年纪大的日本人 带着个年纪小的日本人 这叫做 母鸡带小鸡 信息的沟通与运用 第三 日本人很少在离开的时候 一句话都没有讲 什么东西都没有留下 他们一般都会有一本备忘录 留给后面接任的人继续阅读 在我们国内这么多企业中 很少看到有哪家企业主管在交接的时候 留下一本备忘录给后面的人阅读 第四 日本人还会做到所有留下的关系统统不会断掉 所以他们在业务交接的时候 都会带着新的干部去拜访政府官员 同行 甚至有竞争的对手与大客户 他们称之为关系 信息的沟通与运用 最后 日本人到每个国家做事情的时候 都对这个国家的情报非常感兴