2010年下半年钢材期货的价格走势分析.doc

2010年下半年钢材期货的价格走势分析 2010年上半年，钢材价格可谓跌宕起伏，以螺纹钢期货为例，1月份，在4598元/吨的价位快速回落，一个月下跌了480元/吨，低见4118元/吨。随后又大举反弹，不到两个月上涨了近700元/吨，创出年内新高4869元/吨。接着又强烈下跌，不到两个月时间至6月7日创下年内新低4014元/吨。从价格变化看，2010年上半年，钢材价格围绕在4000元-4900元吨之间做宽幅震荡，价格主要受国家宏观调控政策因素的影响。2010年上半年钢材价格的跌宕起伏已成为历史，现在我们关心的是，下半年钢材价格怎么走？下跌、上涨还是继续振荡？本文从以下方面做线条性探讨，供投资者参考。 一、 市场基本面状况 （一）、生产与供给 1、 2010年，我国钢铁行业以抑制过剩产能及调整行业生产结构为重点。国家的钢铁产业调整与振兴规划明确规定2010年年底前，淘汰300立方米及以下高炉，20吨及以下转炉、电炉产能320万吨。通过淘汰产能和行业整合，有利提升钢铁产业集中度，有利抑制钢产量的盲目发展，有利于改变供大于求的状况。2、原材料价格上升，抑制行业盲目发展。由于全球经济复苏，全球铁矿石需求增加，加上铁矿石资源的垄断性，2010年上半年铁矿石价格大幅上升，由于成本增加，利润降低，在一定程度上抑制钢铁生产的发展，供大于求的状况，将进一步的到缓解。 依据有关部门预测，2010年我国粗钢产量在6.2亿吨左右，同比增速约9.3 %，生产和供给保持较快增长。 （二）、需求与消费 1、下游行业的需求和消费 据中国物流与采购联合会近日发布，5月份，CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%，比上月回落1.8个百分点。该指数已持续15个月保持在50%以上，反映出当前中国经济发展势头趋于平稳,影响钢材消费强度减弱。4月份，规模以上工业增加值同比增长17.8%，增速比3月份小幅回落0.3个百分点；1-4月份累计，工业增加值同比增长19.1%，增速比一季度回落0.5个百分点。 目前银行间隔夜拆借利率已经攀至2%以上，国内流动性存在紧缺情况，而资金不足对实体经济发展将起到不利的制约，同时制约钢材价格的上升。据悉6月初，国内主要钢厂的螺纹钢、线材出厂价跌至3900元，而成本则在4200元左右。 2、落实十大产业振兴计划拉动消费，新能源发展规划正在加快实施，这些会对相关产业投资起到刺激作用，从而增加对钢材的需求。 3、落实城市地铁建设计划，增加消费。国务院今年批复了22个城市的地铁建设规划，总投资达8820亿元，这无疑对钢材的需求是个利好。 4、2010年国家仍将继续实施促进居民家电、汽车消费等八大优惠政策，补贴标准也相应提高，这将继续拉动家电、汽车等行业用钢需求增长。（三）、原燃料价格上涨 支撑钢材市场价格 1、2010年铁矿石价格大幅上涨。由于中国的钢材定价还处于厂家定价模式，所以铁矿石价格的大幅上升，必然对钢材价格产生支撑作用。 2、2010年水电油等基础性能源价格的上调，也将使钢材生产成本、运输成本以及钢材经销商的经营成本上升，以上这些因素都将有力支撑钢材市场价格上行。 （四）、出口和进口状况 1、出口。2010年，我国经济发展的国际环境有所改善，全球经济正在恢复增长，国际货币基金组织预测 2010年世界经济将增长3.1%。联合国在2010年世界经济形势与展望中预测2010年世界经济将实现2.4%的增长。 全球经济的恢复性增长有利于我国外贸出口的恢复及钢材出口的稳步回升。根据最新的海关数据统计，今年前4个月我国出口钢材1302.0万吨，与去年同期相比增长98.83%；价值99.95亿美元，增长33.42%；出口均价为每吨767.69美元，下降32.9%。2010年4月当月，我国钢材出口量为431.0万吨，同比增长205.3%，环比增长29.4%； 4月当月我国钢材净出口量为281.4万吨，比3月份增加111万吨，延续了3月钢材净出口上升之势。预计五月六月钢材净出口仍保持增长的态势。 2、进口。今年前4个月，我国进口钢材560.78万吨，增长15.69%；价值64.56亿美元，增长7.92%；进口均价为每吨1151.3美元，下降6.72%。进口量为149.6万吨，同比环比均下降，同比下降了7.4%，环比下降了7.9%。预计五月六月钢材进口仍保持缓慢下降的态势三、分析结论 综合上述基本面和技术面分析，我们有以下的分析结论。 1、2010年我国宏观经济政策将继续偏好，钢铁下游行业仍将延续较旺盛的钢铁需求；钢材出口环境有所改善，出口保持一定的增长。国家对房地产行业调控采取托压并举，压就是压过度上涨的房价，托就是加大经济适用房的建设和供给力度，房地产开工量不会大幅下降，而国家批准的22个城市的地铁建设计划，和铁路高速投入，2010年国内对钢材的需求不会出现大幅下降的局面。在多方因素的共同作用下，预计2010年钢材供需矛盾将趋于平衡或略供大于求，由于钢铁生厂成本大幅上升，价格下跌空间被封杀，钢材市场价格底部将逐步抬高，呈现震荡上行的态势。2、技术面分析认为，2009年初以来钢材市场已经进入新的上升周期，2009年初到8月走完了第一上升波，2009年以来的到目前为止是钢材市场对前期上升的调整，如果下半年国家不再出台利空的调控政策，则