国产多晶硅或受益于欧盟双反 价格难持续上涨.doc

一件代发 WWW YUN163 COM BTXY 国产多晶硅或受益于欧盟双反价格难持续上涨 生意社 05 月 12 日讯 原标题 国产多晶硅现货价格或受益于欧盟双反但上涨 难以持续 在中国商务部与欧盟的一片 密集磋商 中 欧盟执委 会闪电般推出了光伏双反初裁提议 对中国太阳能电池板征 收平均 47 的惩罚性进口关税 让人联想到二战中太平洋战 争开战前夕 美国积极与日本 密集磋商 而日本之后却 悄悄偷袭珍珠港 不同的是 欧盟这次占据了二战中让中国 人切齿痛恨的 鬼子 一角 而几乎从不吃大亏 事实证明 美国是二战最大的赢家 的美国的角色 则被涉外事务中几 乎干啥 都点吃亏 的中国商务部占位了 欧盟光伏双反若最终以肯定性初裁结果临时定案 并非 对所有中国的光伏企业都利空 譬如 国内多晶硅企业 从 实际情况看 中国商务部确把对海外厂商的多晶硅双反作为 一种反制手段 否则何必把初裁从二月推迟到现在还不出台 按此逻辑 欧盟对中光伏双反初裁的即将出台并刻以高税 将利于中国针对欧 美 韩进口多晶硅双反高税率的推出 进而起到为国内多晶硅企业提价创造空间 帮企业恢复生产 的效果 本文无意讨论欧盟初裁是否会收 47 的反倾销税 税率 一件代发 WWW YUN163 COM BTXY 最终会不会下调 电池片 硅片会否被囊括进课税范畴等问 题 而是就当前欧盟执委会提案出重税打击中国光伏产业这 个逻辑出发 从五个方面探讨国产多晶硅价格能否大涨并维 持在较高的价位 如 CNY180 公斤 4 月底主流价格在 CNY120 125 公斤 1 关于中国多晶硅双反的税率 目前市面上流通的版本 基本圈定在 30 50 的范围 当然还有可能更高 同时对欧 美 韩企施加税率可能各不相同 但 IHSSolar 认为 这不 意味着国内企业可以涨这么多 毕竟多数国内多晶硅在品质 上与多数海外一线厂比还有点差距 最后导致后续工艺中用 来降成本配掺料的使用比例少或者硅棒 锭成品良率略少 长期来看 进口料 国产料价格 税后 倒挂的情况难以持续 2 其次 海外一线厂的硅料销售策略基本基于长单 这 给海外主流供应商不少的保护 虽然 法律武器 在现在行 业萧条的时候看起来有些苍白 但若完全不按合同上规定的 量拿料或完全不拿料 被扣保证金 被打合同官司也是各大 国内中游厂商所不愿看到的 而国内厂的硅料销售模式则基 本基于现货或对买方约束力很弱的长单合同运作 这会给国 内硅料厂在即便有反倾销税的庇护下扩大市场份额增加不小 的难度 一件代发 WWW YUN163 COM BTXY 3 绕开硅料双反的途径依旧存在 目前 对硅料买卖双 方来说 还存在着多种可以规避反倾销税的途径 如 来料 加工 海关手册 模式 虽然笔者始终对若双反税率出台 商 务部 海关仍允许该模式可规避反倾销税的可能性表示怀疑 但可能性还是存在的 另外 涉及第三地的硅料换中游成品 硅片 电池 的运作模式也可将针对海外进口硅料的反倾销 税破解 笔者注意到 台湾硅片 电池厂春节后开始的繁忙 有部分便来源于此 4 供求面不支持国产硅料价格大涨 目前硅料市场还是 维持供 求的局面 从下图可以看到 即使 IHSSolar 几乎 完全考虑全球多晶硅厂停产或限产的情况 但 2013 年 3 月 初的现存产能与今年需求 约 35GW 比仍过剩 25 多 而全球 前五大供应商 GCL Wacker Hemlock REC OCI 的产能加 起来已可供应 2013 年全年需求 如采用国内硅业协会的说 法 2012 年底中国除 GCL 外有 12 万多吨多晶硅有效产能 则供需失衡状况更严峻 在当前长单供给量基本能满足硅料 市场需求的情况下 国产料在现货市场上既使有双反税率帮 助 也难以维持高价 试想一下 如果国内硅料现货价真维 持在 CNY180 公斤左右 导致国内那 12 万吨产能中的哪怕 40 复工满产 国内硅料现货价必然又会跌不止 5 硅料下游产业不支持国产硅料价格大涨 众所周知 一件代发 WWW YUN163 COM BTXY 目前国内硅链上企业整体亏损严重 之前连续几个季度连 GCL Yingli Trina 等龙头企业都不能保证盈利 国产硅料 若想借双反春风顺势大幅度涨价并维持相对高价或将出现今 年 3 月出现过的有价无市的局面 因其上涨的成本在全球光 伏硅产业链总体过剩的情况下 无法完全传递到下游而会进 一步侵蚀中游厂商的利润 中游厂自然不愿意看到这样的局 面 结论 无论从当前执行的硅料销售模式 存在可规避的途径 硅料供求面 多晶硅下游承受度以及硅料产品品质等方面 即使中国针对自欧 美 韩的进口多晶硅出台反倾销税 国 产多晶硅的销售价格尽管会借此上涨 但难以借此大涨并维 持相对的高价 如 CNY180 kg 左右的 就算短期价格能冲 高 随后回落的可能性也很大 决定价格的决定性因素还是 供求基本面 目前来看 只有供给面被进一