期指时代催生期货业鼎力三国.doc

期指时代催生期货业鼎力三国 曹丰关键字：股指期货 期货业 人才 渠道摘要：“无渠道无以为继，无人才无以做强。”作为金融知本行业，期货业不需要太多硬件，往往决定成败的在于业务渠道以及人才战略的成功。渠道就是券商营业部、银行，现货商业务隶属关系；人才方面当务之急是保有现有队伍，稳定军心，“培不如送，养不如挖。”。就“送”而言，内部培养很必要，但是目前厉兵秣马之际，适合从期货公司总部招调人才，加大补贴送到异地分营业部进行开发，以解非省会、非沿海城市期货营业部燃眉之急。 目录1、论三国谈期货2、股指期货引爆业界人才缺口 3、期货业超越式发展基于中国经济的长期向好4、资本市场服务国民经济的能力亟需加强5、渠道+人才=期货大发展6、顺大势 洗牌不可避免论三国谈期货曹魏：挟天子以令诸侯。证券商背景的期货公司，以国泰君安期货、海通期货、光大期货为代表，这些期货公司大多成立不是特别久，可仰仗强大研发团队作功底，坐拥遍及全国已有的证券营业部作为渠道网络，股指期货推出后的优势巨大自不待言。最为难得的是券商系期货公司背后有着实力超出一般期货公司若干倍的母公司当支撑，这一点在目前看来弥足珍贵。毕竟证券公司大多可以在初期补贴规模不大、利润并不如意控股期货业务。刘蜀：皇族血统，虽然占地方不多，可是规模、利润不可小觑。对应有着国字头现货商背景期货公司，以中粮、中谷、中铝国贸、中钢为代表，本身是国有现货企业的分属或者全资子公司，做事低调、实力雄厚。有色金属品种上中铝老大哥一举一动都牵动业界神经，而在农产品期货方面，经常会出现中粮长居空头排名头把交椅，对抗江浙系投机资金的场面屡有出现。“中粮兴起则局面暗淡，而中粮一旦减仓退却，则(农产品)上升势头即可打开”成了2008年经济危机爆发以来，业界流行的一句行情评判潜台词。所以现货商背景的期货公司在渠道上牢牢把住了国有大企业套期保值需求活井，从业务规模到收入都不惧怕股指期货推出后带来的新品种新市场冲击。孙吴：虎踞江东、四世三公，对应期货界内既无券商背景也无现货商背景的传统期货公司，以浙江永安、国际期货、南华期货为代表，品牌效应出众，营销手段多样，而且取得了不俗的业绩。下一步股指期货上来后，联刘抗曹在现实版的期货业有着根本的利益冲突，已经无望。可以说，现在的期货业内出现强者恒强,弱者恒弱的局面,券商系期货公司在人员招聘和薪酬体系上必然会优于传统期货公司。所以,对于传统期货公司而言,攘外必先安内，先稳定好自身团队然后再向外拓展人才队伍是上策。 股指期货引爆业界人才缺口 根据监管层的要求,证券公司总部应至少配备5名专职业务人员,各证券营业部要开展IB业务应至少配备2名专职业务人员,按目前1200家达标券商的营业部来算,这些券商总共需要大约2400名拥有期货IB业务从业人员资格的员工。如此大的供需缺口,必然会引发期货行业内人才争夺战。“股指期货产品一旦推出，有从业资格的人才紧俏的很。而对人才的要求是多方面的。”笔者认为，“金融期货的投资咨询服务要求高熟悉证券市场的，很少有人熟悉期货；熟悉商品期货市场的，对证券现货市场研究不到位，事实是，兼顾证券和期货两个市场的复合型人才，行业内少之又少。而在股指期货推出之前，商品期货上市任何一个新品种，期货公司通常会从相应的现货行业“挖人”，来充实自身的研发、营销和管理实力。”随着股指期货上市，河南省内各家期货公司和券商都在摩拳擦掌准备。但与此同时，股指期货人才也成为一大缺口，各家公司都在抢着补缺。尤其是工作环境不在郑州的营业部，如洛阳、安阳、灵宝等地的期货营业部，对期货从业人才的引进需求可谓求才若渴，渴望能招募到哪怕一两个精通股指期货的人才，但现在这样的人太少。 笔者了解到，目前中国期货协会注册人员不过2万余人，与目前期货市场人才需求缺口相去甚远，股指期货的推出还需要大量人员转做营业部业务员，更是让人才缺口凸显。据悉，目前资质较好的期货分析师普遍的年薪在几十万，和证券分析师年薪尚有差距。“河南证券期货业协会办公室主任宋虎霞说，“股指期货推出需要大量人才的储备，包括经济学人才，金融学人才，甚至包括金融工程。股指期货推出以后跟股市之间可能会存在着大量的套利机会，这需要专业金融工程人才，会有一些数据、数理计算把握机会。行业内少之又少。”宋虎霞补充说，“在股指期货推出之前，商品期货上市任何一个新品种，期货公司通常会从相应的现货行业“挖人”，来充实自身的研发、营销和管理实力。不仅如此，期货公司还得防止自己的人才被券商、私募基金挖走。最近一段时间郑州期货界从业研究员和讲师人心浮动，跳槽流动非常频繁，有点让人目不暇接。”“相对于一般的期货公司而言,券商系期货公司更重视人才方面的积累, 我们愿意为了解股指期货的人才开出更高的薪酬价码。”笔者分析,目前各期货公司都缺少两类人才:市场和研究人员,特别是研究型人才普遍缺少。经过一年半准备,公司已有3人组成的研究团队,专门对金融期货进行研究。现在的期货业内出现强者恒强,弱者恒弱的局面,券商系期货公司在人员招聘和薪酬体系上必然会优于传统期货公司。所以,对于传统期货公司而言,先稳定好自身团队然后再向外拓展人才队伍是上策。期货业超越式发展基于中国经济的长期向好如果没有大的动荡，中国未来十年的经济将保持每年8%-9%的高速增长。中国的城市化率才45%，还有35%的空间。以每年1.2%的进展算，还要30年。这意味着平均每年两千万人进入城市，年投资数万亿。这是中国经济最主要的动力。到 2020年，如果其间美元相对于人民币贬值了30%，中国的经济总量可能会与美国相当，人均GDP可达1万美元。城市化过程将使国内市场越来越大。全球经济结构会发生实质变化，经济危机导致美国进入一个缓慢的衰落过程，中美贸易逐渐萎缩。随着中国GDP与人均收入增长，全球市场的重心将向中国本土转移。市场内移使国内地区格局发生变化，中部、西部会快速发展。在汽车、互联网等诸多领域，新技术、新产品会大量在中国产生，研发力量也将大规模移向中国。重化工业的重心也会继续向中国转移。中国的新能源会发展比较快，不仅因为有政策倾斜，更因为中国是全球大多数产品的最大市场。经济领域最大的挑战在土地制度和垄断国企。这两个问题不解决，可能会打断中国的长期增长趋势。现在每年八九万起群体性冲突，60%以上与征地有关。不能再靠政府的强制力，去低价夺取农民土地，必须避免在未来十年酿成大祸。垄断国企正在形成一个非常庞大的利益集团，每年的利益有数万亿。他们没有效率，利用公权力掠夺，导致社会丧失公正。垄断国企现在几乎不交利润和租金，视之为既得利益。金融危机以来，国进民退已成趋势，这给政府和社会带来很大危险，不约束这类利益集团，会铸成大错。现在看不到在三五年内有大的改革，垄断国企会不断膨胀。很多领域将重新“国有化”。如果政府持续深度介入市场，垄断集团所占的比重将快速增加，未来收入分配失衡的情况会越来越来严重。非国有部门的收入的比例会逐渐变小。这会阻碍外向型经济转变为内需型经济。这次全球经济危机后，中国经济暂时看起来一枝独秀，但被不少人误认为是政府干预市场的结果。但政府借重央企的经济刺激计划有点失去控制。有些人把它们看成“共和国长子”，但它们会打着国家的旗号追求自己的利益，反过来损害政府意图的实现。央企拿了钱，扰乱了股市与楼市，没有给宏观政策带来正面效果。垄断国企和一些部门也很喜欢偏松的宏观政策，但这会带来通货膨胀的压力。负面的结果如果能给政府以警示，知识分子能够负责而善意地提出意见，政府做相应调整，就不会出现大问题。困难在于，决策层即使想改革，特殊利益集团也可能通过各种方式影响决策，导致最后的决定与真正需要的改革背道而驰。期货业目前非常神似三国时代的鼎力局面，而随着股指期货推出后，人才紧缺局面会使得券商系曹魏的势力得到巩固和加强。资本市场服务国民经济的能力亟需加强资本市场对于国民经济发展,对于资本的形成、积聚和流转发挥着巨大作用。一是资本市场推动经济结构调整、优化资源配置功能,在我国经济发展方式的转变过程中,担负着重要使命,面临着宽广的发展空间。资本市场可以积聚大量资金,不仅开辟增量资金来源渠道,又可以盘活存量资源,促进资源向优势行业、优势企业和产品集中。在新一轮经济结构调整中,资本市场将对我国经济发挥更大的作用。二是推动企业提高竞争力,充分发挥资本市场激发企业内生动力作用。三是我国发展战略需要充分发挥资本市场支持科技创新的作用。在后金融危机时代,具有自主知识产权的创新企业,正在成为引领全球经济新的增长点。加快转变我国经济发展方式需要培育发展战略新兴产业。与其他融资渠道相比,资本市场能快速为高新技术企业提供需要的风险资金,实现科技成果向现代生产力转化,构建科技资源与资本市场良性互动。四是提高金融体系运行弹性需要充分发挥资本市场改善融资结构的优势。20年来,有14家商业银行、3家保险公司、 13家证券公司通过境内资本市场改制上市,大幅度充实了资本金,有效提高了资产质量,完善了公司治理。要通过大力发展资本市场,进一步扩大直接融资,改善现有的融资结构,促进全社会金融资产的合理配置,不断增强维护国家的经济和金融安全。笔者认为，要深化改革,不断创新,增强资本市场服务国民经济的能力,要不断发展服务内容和形式,实现经济发展方式的转变。一要完善市场基础建设,夯实市场稳定运行的内在基础,健全新股发行机制,加强对询价、定价制度的监督。完善上市公司并购重组定价机制,提高并购重组的质量效率,促进产业结构调整。提高市场透明度,完善市场价格发现机制和资本约束机制,提高市场的运行效率。二要加快多层次资本市场建设,提升服务经济建设的能力和水平。要稳步发展壮大主板市场和中小板市场,加快发展创业板市场,增强资本市场对自主创新和战略性新兴产业的支持,推动场外市场建设,逐步扩大资本市场覆盖面。进一步推动债券市场发展,推动建立统一互联的债券市场。积极探讨境外企业境内上市制度安排,创新资本市场对外开放的渠道。三要深化体制机制创新,拓展市场发展广度和深度。融资融券试点和股指期货推出后,要始终把化解风险、维护广大小投资者的合法权益作为监管重点,及时完善市场规则,审慎稳妥地扩大试点范围。推动证券公司、基金公司等机构投资者参与股指期货,强化监管协作,推动市场平稳运行,建立适应我国经济发展需要的金融衍生品市场。四要加强监管,促进市场发展发展。推进并购重组内幕和知情人登记制度建设,完善违规违法的查处机制,强化上市公司及相关各方的现场检查。 渠道+人才=期货大发展“无渠道无以为继，无人才无以做强。”笔者认为，作为金融知本行业，期货业不需要太多硬件，往往决定成败的在于业务渠道以及人才战略的成功。渠道就是要不券商营业部、银行，就是现货商业务隶属关系为准；人才方面当务之急来不及再从刚刚从校园里毕业出来的应届生，而是保有现有队伍，稳定军心，“培不如送，养不如挖。”，就“送”而言，内部培养很必要，但是目前厉兵秣马之际，适合从期货公司总部招调人才，加大补贴送到异地分营业部进行开发，以解非省会、非沿海城市期货营业部燃眉之急。强烈推荐光大证券对控股公司光大期货实行“优才输送战略”，分配给每个异地期货营业部1-2个人才选送名额，大力说服上海总部人才及各证券营业部优秀分析师，驻扎在对应的期货营业部半年到一年时间不等，从套利研发、会议营销、品牌建设一条链各方面辅导协助辖区期货营业部同仁在股指期货上市初期过渡适应，顺利发展。“挖”：高薪挖人。毕竟成熟优秀的期货人才懂得最短时间内适应新环境，开发老市场。顺大势 洗牌不可避免 话说天下大势，分久必合，合久必分。券商混业经营是大趋势，扩大马太效应，浩浩荡荡。股指期货业务的推出必定会为期货行业带来大量的增量资金，在促进期货行业大发展的同时，会进一步促进行业的分化整合。原来分散的、效率低下的期货行业已经难以知足快速发展的市场需求，整合行业资源、进步行业集中度、晋升市场运行效率已经成为期货市场发展提高的必要前提。在期货行业大发展的背景下，实施期货公司分类监管，将进一步促进行业的分化整合，促进行业的良性发展。通过实施期货公司分类监管，全面、客观评价期货公司的风险状况和经营能力，可以促使期货公司主动规范经营行为，强化合规经营意识，完善自我约束机制。同时，分类监管的实质在于通过差异化监管实现期货公司的差异化发展，根据分类评价结果，期货公司可以明确自己的定位和发展方向，进而产生自我约束、不断进步的内在动力。从分类监管实施后第一年的效果来看，期货行业已经泛起了分化发展的趋势。对于现货商期货公司，适合进一步扩大自身业务隶属优势，形成看不见的高门槛屏障，来防止其他期货公司的挖角。而对无券商背景期货公司而言，战略选择上策还是顺势并入券商。打不过主力就跟主力，改不了趋势就要随趋势。期货从业人员最懂得顺势而为的名言含义。选择实力雄厚渠道广泛的券商作为依托，是长期来看期货公司几乎不可解脱的考虑。中策：仅仅把股指期货作为品牌推广的一部分，把主要精力放在新品种上市的业务开发上，紧抓行业协会。不能分兵太急太散；也不能坐看地理位置有劣势的营业部自负盈亏，要敢于支持勇于留人；下策：继续分兵股指期货和商品期货。随行业增长率而发展，则在国内期货市场份额不易维系。中国期货市场已经由商品期货时代进入金融期货时代，传统商品期货公司和券商系期货公司各有上风。券商系期货公司的主要上风在于股东实力比较雄厚，金融市场的营销渠道广，具有丰硕的金融市场经验，具有很强的金融立异能力和市场营销能力。但是券商系期货公司收购的壳公司，一般都是前几年市场中发展的不太凸起的期货公司，因此基础普遍都不是太好。相反，传统的商品期货公司因为在商品市场经营多年，一般在商品市场具有一定的市场品牌基础和渠道网络基础。而券商系期货公司的上风在于金融市场，至于两者的竞争，我以为，未来期货行业的竞争将不会是之前的同质化竞争，而是差别化竞争，不同类型的期货公司将在不同的市场层面和领域进行“搏杀”。传统期货公司未来的竞争着力点应该仍是在传统的商品期货领域，通过进步服务质量，立异盈利模式，做深做细商品市场来赢得生存空间。券商系期货公司在金融期货市场的发展也需要进一步整合资源，利用母公司的上风为客户提供综合性金融服务，同时需要不断晋升金融立异能力和服务能力。可以预