铁路价值评估.doc

北京资产评估有限责任公司 证券评估机构 资产评估是指在市场经济条件下，由专业机构和人员，依据国家有关规定，根据特定的目的，遵循适用原则，依照法定程序，选择适当的价值类型，运用科学方法，对资产价值进行评定和估算的过程。在成熟的市场经济国家里，资产评估业是市场经济活动中重要的社会公证服务业，有百年以上的发展历史和积累的丰富经验，有相当的影响和规模。我国资产评估业起步较晚，现正呈现出蓬勃发展的良好态势。1铁路资产评估的必要性1.1国有企业投资主体地位的逐步确立需要资产评估改革开放后，铁路改革取得很大成就。目前，围绕着“政企分开、企业重构、市场经营，建立起适应社会主义市场经济体制的铁路新型管理体制和运营机制”的铁路总体改革目标，中国铁路正稳步有序地朝着“网运分离、客货分营”改革方向迈进。所谓“网运分离”是指把具有自然垄断性的国家铁路路网基础设施和具有竞争性的铁路客货运输分离开，组建国家铁路路网公司及若干个客运公司和货运公司，实行分类管理。国家铁路路网公司是一个特殊的企业法人，由国务院出资设立，它要体现政府的意志，接受国家宏观调控，并在政府财政及有关政策支持下，实行企业化经营。客运公司和货运公司按现代企业制度组建，从事铁路客、货运输经营业务，按市场规则运作，平等参与运输市场竞争。公司法中规定，国有企业改建为公司，必须按照法律、行政法规规定的条件和要求，转换经营机制，有步骤地清产核资、界定产权、清理债权债务、评估资产、建立规范的内部管理机构。企业作为投资主体，首先，在经济属性上是产权主体。它使企业资产的非所有人可以通过法律程序在国家所有的财产上拥有使用、收益和处分的权利。其次，投资主体又是市场主体，它在社会再生产过程中，通过市场交易环节，以自有或自主支配的资产换回投资要素和生产要素。国有企业的产权主体地位表明其自身权利和利益的独立存在；而市场主体的属性又赋予其交易功能。这使得国有企业在逐渐摆脱计划经济羁绊而进入市场过程中，出于对自身利益的考虑，有必要对交易客体的价值进行科学度量，因而对资产评估服务提出了客观要求。1.2基于产权流动和重组行为的存量投资方式需要资产评估铁路运输行业属于资金密集性行业，存量资产结构中，线路、房屋和各种设备形成的固定资产占绝对比重。按照现代企业制度的要求，必须根据运输任务、运能的要求，合理配置固定资产的数量和布局，并随着市场运量的变化及时进行调整，优化资产配置，盘活存量，利用闲置设备和厂房，采取收购、租赁、兼并、转让、参股、控股、合资、合作等多种手段，利用生产资料和劳动者多种方式的结合，实现路内外、跨地区、跨行业和跨所有制的多种形式，促进产品、产业结构的调整和资产的流动重组、优化配置。存量资产形成的经济关系复杂，且价值大、消耗时间长。故对于投资者来说，为了确保投资安全，资产评估就成为市场经济活动中的重要一环。1.3市场为导向的对外经济交往需要资产评估世界经济发展的趋势是市场化和国际化。中国已经加入WTO。根据2000年底，外经贸部与铁道部联合发布的第4号令，我国允许外国投资者以合营方式，包括合资、合作两种方式在中国设立中外合营铁路货运公司。我国将分阶段开放铁路货运市场，铁路运输企业面临着国外投资经营者在铁路货运方面的直接挑战。为迎接挑战，铁路必须加快政企分开和公司制改造的步伐，提高运输企业的市场竞争能力。在涉外投资和经济交往中遇到的一个不可回避的问题，就是如何合理确定中外双方资产的底价。我国铁路各种固定资产一直是按原值入账。多年来，由于物价变化较大，其账面价值已经不能反映资产的实际价格状况；国际上普遍认同的无形资产，我国企业也没有将其作为资产进行管理；国有企业使用的土地一般都由国家无偿划拨，在企业账面上没有反映土地的完整价值；另外，我国国有企业资产价值不全的现象也比较突出。在这种情况下，如果中方只以账面资产作为中外合资、合作及对外投资的依据，就会丧失国有资产权益，使国家利益受到损害。因此，作为维护中外双方所有者权益的重要手段，资产评估就显得迫切与急需。2资产评估方法2.1市场法指通过比较被评估资产与最近售出类似资产的异同，并将类似资产的市场价格进行调整，从而确定被评估资产价值的一种资产评估方法。调整因素主要包括时间因素、地域因素与功能因素。2.2成本法指在评估资产时按被评估资产的现时重置成本，扣减其各项损耗价值来确定被评估资产价值的方法。被评估资产的各项损耗主要指实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值。重置成本一般可分为复原重置成本与更新重置成本。根据成本法的定义，其计算公式可以表示为：被评估资产评估值=重置成本-实体性贬值能性贬值-经济性贬值或被评估资产评估值=重置成本成新率2.3收益法指通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值，借以确定被估资产价值的一种方法。上述3种方法的选择必须与资产评估价值类型相适应、与评估对象相适应，还要受可收集数据和信息资料的制约。 3铁路资产评估根据铁路资产的特点，应将铁路资产划分为有形资产和无形资产。有形资产是指具有实体形态的资产，指线路设施、通信信号设备、机车车辆、房屋建筑物以及流动资产等；无形资产是指由特定主体控制、可长期使用，但不具备独立实体的资产，他们是对生产经营长期持续发挥作用，并能带来经济效益的资源。铁路无形资产主要指专利权、非专利技术、土地使用权、商誉等。随着无形资产在企业发展中的作用日益突出，和理论界对无形资产研究的日渐深入，铁路无形资产的含义也将更为广泛。管理机制、管理质量、员工素质和技能、高效的供销网络等内容都将被列入无形资产范畴。3.1铁路工务设备资产评估铁路工务设备主要包括路基、轨道、桥梁、隧道、涵洞等，可根据各项资产的不同特点选用不同的方法。对路基而言，其建筑原材料、建造技术和标准与目前建造全新路基基本相同，其重估值可采用复原重置成本法。而对于钢轨、轨枕、道岔、弹条、扣件等设备应根据具体情况确定。目前，随着铁路基础装备的不断加强，轨道总体结构逐步提高，向重型化、无缝化发展，某些型号的轨枕、弹条、扣件等设施也更新换代，旧的型号被逐步淘汰。因此，对以上设施应考虑采用更新重置成本法评估其价值。成新率的确定：此处成新率是综合资产使用中各项损耗以后确定的，一般有观察法、使用年限法、修复费用法等。对路基宜采用观察法，由工务部门的专家，根据线路的具体地质条件、地形、线路建造标准、线路维修状况等情况作出科学合理的鉴定。对路基成新率的确定不宜采用使用年限法，这是由路基的特殊性所决定的。一般路基建成后，其状态并非最佳使用状态，而是随着使用时间的延长、运量的增加而渐渐达到合理的沉降程度，有一个逐渐稳固的过程。在评估时尤其应注意这一点。而对于钢轨、轨枕、道岔、弹条、扣件等设备则宜采用使用年限法。对桥梁、隧道、涵洞等设施，需根据具体情况采用相应的方法进行评估。如果目前建造此类设施仍采用原来的材料、技术和标准，可以用复原重置成本法进行评估；如果采用新方法建造，可以用更新重置成本法进行评估。待工务各项设备的重估值及成新率确定后，可利用下列公式计算其评估值。工务设备评估值：单项设施重估价格单项设施数量该设施成新率3.2铁路机务及电务设备评估铁路机务设备指用于铁路客货运输的机车及车辆。铁路电务设备指通信设备、信号设备及牵引供电等设施。铁路机务及电务设备的评估，可以根据能收集到的数据及信息资料，按具体情况采用成本法或市场法进行。需要注意的是，在利用成本法进行设备评估时，对于国外进口设备重置成本的计算，应考虑其运杂费、安装调试费、关税及银行手续费等。3.3铁路房屋建筑物资产评估铁路房屋建筑物的评估与工务部门的评估相比，更具有普遍性。可根据房屋建筑物坐落位置、用途、建筑结构、面积、建成时间等因素，利用成本法对其进行评估。评估中，原材料费、人工费等可按市场现行价格计算。3.4铁路流动资产评估铁路流动资产包括现金、各项存款、在库原材料、低值易耗品、应收账款及预付款等。对货币类流动资产，其评估值即为其账面价值；对实物类流动资产，其评估值可考虑采用成本法或市场法进行评估；对债权类流动资产按其可变现值进行评估。3.5铁路无形资产评估铁路无形资产包括土地使用权、专利权、非专利技术、信誉、服务标识等。由于铁路具有公益性的特点，因此，对于土地使用权的评估不宜采用市场法，而宜采用成本法。这里土地价格主要指土地取得费，对于国家征用集体土地而支付给农村集体经济组织的费用，包括土地补偿费、地上附着物和青苗补偿费及安置补助费等；对征用城市土地应向原土地使用者支付的拆迁费用。铁路运输业是资金密集型与技术密集型相结合的产业，在铁路资产中，专利技术等无形资产占有相当大的比重，对这些无形资产的评估可以参照其他行业和国际同类技术的评估进行。4铁路运输业资产评估的特点铁路与其他行业相比有其特殊性，故铁路运输业资产评估也有自己的特点。(1)铁路运输企业固定资产种类复杂，各自的职能和功能差别很大，这决定了对各种固定资产不能一概而论，不同的固定资产宜采用不同的方法进行，尤其是对线路评估，更具有其特点。一般工业生产技术设备的功能会因老化而贬值，铁路线路虽然也存在老化陈旧因素，但其运输能力却仍在提高，因此，在确定其功能性贬值时要充分考虑这一点。其他铁路固定资产的评估，可比照一般固定资产的评估方法进行。(2)铁路运输企业固定资产的整体性强，线路、机车、车辆及通信、信号设备等是协同作业的，离开整体，就不