私募股权与阳光私募【基金培训精品课程】PPT课件.pptx

基金基础知识 投资基金 基金 Fund 从广义上说 基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金 主要包括投资基金 公积金 保险基金 退休基金 各种基金会的基金 投资基金 InvestmentFunds 一种组合投资 专业管理 利益共享 风险共担的集合投资方式 根据投资对象不同 主要有证券投资基金 私募股权基金 PE 风险投资基金 VC 对冲基金和另类投资基金 人们平常所说的基金主要是指证券投资基金 监管机构 基金管理人 基金托管人 持有人 中介或代理机构 基金 监督 监督 监督 保管 管理 服务 购买 监督 委托 证券投资基金运作关系图 证券投资基金分类 开放式基金 封闭式基金的区别 私募基金 公募基金的区别 私募基金概述 私募基金的概念 概念 特点 愿景 使命 核心价值观 各模块理念 面向少数特定合格投资者 200人 投资起点较高 100万 不得公开向不特定对象宣传推介 操作灵活 监管宽松 所谓私募基金 是指通过非公开方式 面向少数投资者募集资金而设立的基金 私募基金的概念与特点 向少数特定对象募集 其投资目标更具针对性 更有可能为客户度身定做投资服务产品 和公募基金相比 私募基金监管相对宽松 信息披露要求低 运作方式更为灵活 基金发起人 管理人必须以自有资金 通常占3 5 投入基金管理公司 基金运作的成功与否与他们的自身利益紧密相关 由于基金管理人更加尽职尽责 有更广阔的空间去实践投资理念 信息披露成本低 因此投资收益更高 私募基金的优势 私募基金的分类 依据标准不同 私募基金有多种分类方法 依据投资对象投资对象划分 私募股权基金 PE PrivateEquity 简称PE 即 私募股权投资 是指投资于非上市股权 或者上市公司公开交易股权 通过上市或者并购退出 获得高额收益的一种投资方式 广义的PE为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资 即对处于种子期 初创期 发展期 扩展期 成熟期和Pre IPO各个时期企业所进行的投资 狭义的PE主要指对已经形成一定规模的 并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分 主要是指创业投资后期的私募股权投资部分 而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分 在中国PE主要是指这一类投资 以与VC区别 PE相关基本概念 VC VentureCapital 风险投资 由风险投资机构投入到新兴的 迅速发展的 具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本 即对成长期企业的投资 PE相关基本概念 天使投资 AngelsInvest AI 自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资 它是风险投资的一种形式 而 天使投资人 Angels 通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人 IPO InitialPublicOfferings 首次公开募股 指一家企业或公司 股份有限公司 第一次将它的股份向公众出售 也就是俗称的上市 通常 私募股权投资机构会期望以合理价格投资于未上市企业或公司 成为其股东 待企业或公司IPO后以高价退出 获得高额回报 PE相关基本概念 有限合伙 PE基金最常用的组织形式 由普通合伙人 GP 和有限合伙人 LP 组成 普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任 有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任 有限合伙制私募股权基金是由投资管理公司和一部分合格投资者共同成立一个有限合伙企业作为基金主体 投资者以出资额承担有限责任 投资管理公司为基金管理人也需要有一定比例的出资 并承担无限连带责任 PE相关基本概念 天使投资 VC PE的区别 2020 1 15 18 时间 价值增值 股权投资阶段表 PE的组织形式 公司制 PE的组织形式 有限合伙制 PE的组织形式 信托制 阳光私募基金 阳光私募基金 是由专业的投资顾问 阳光私募公司 发起 借助信托平台发行 资金实现第三方银行托管 证券交由证券公司托管 在银监会的监管下 主要投资于股票市场的高端理财产品 阳光私募基金向特定高净值客户募集 业绩一般优于公募基金 阳光私募基金 托管银行 资金托管 券商 证券托管 客户 委托人 信托公司 受托人 交易指令 投资建议 认购或赎回申请 阳光私募基金的基本运作流程 私募基金公司 管理人 划款指令 信息披露 申购资金 赎回资金 资金清算 托管银行 资金托管 券商 证券托管 信托公司 LP 有限合伙企业 交易指令 划款指令 申购资金 赎回资金 资金清算 私募基金公司 GP 客户 委托人 信托 有限合伙 型阳光私募 阳光私募基金的优势 阳光私募基金的投资范围 产品要素 阳光私募基金的认购 申购 和赎回 产品要素 阳光私募基金的费用 产品要素 基金的认购与赎回的费用计算 公募基金 价内收取 净认购金额 认购金额 1 认购费率 认购费用 认购金额 净认购金额阳光私募 价外收取