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贵州某产业投资基金募集说明书 某某投资 2 仁怀酱香酒基金投资亮点 3 目录 第一章酱香酒产业前景第二章基金投资策略第三章管理人介绍第四章基金概述 4 目录 1 1迎接中国大消费时代1 2白酒行业发展阶段与起伏1 3酱香酒将在白酒业结构调整中展现优势1 4仁怀酱香酒独占稀缺资源1 5仁怀酱香酒迎来发展新机遇 第一章酱香酒产业前景 5 1 1迎接中国大消费时代 1969年 美国人均GDP跨过5000美元 居民消费倾向由60 持续上升 消费进入快速发展阶段 政策 十二五 规划的核心要义在于 转型 从原来的出口导向 投资拉动转为以内需拉动 消费支撑的增长方式经济 2011年 中国人均GDP超过5000美元 大消费黄金时代已经来临观念 持续的消费者教育 注 期间为1957 2003年 6 1 2白酒行业发展阶段与起伏 2012年规模以上白酒企业产量达到1150 3万千升 实现销售收入4446亿元 实现利润总额818 5亿元 白酒行业持续较快发展的深层次原因是产品的独特文化属性 居民收入提高进入消费时代 城镇化建设带来的消费升级大趋势不会改变 白酒因此充分受益 白酒消费群体仍在增加 2020年中国25 54岁人口数为6 46亿 7 1 3酱香酒将在白酒业结构调整中展现优势 酱香型酒属于高端产品 附加值高 产量占比很小 据行业分析 过去5年中其增速是中国白酒平均增速的两倍多 这些特性决定了其受白酒业结构调整影响较小 甚至有可能在此过程中扩大其市场占有率和利润占比 品质的独特 酱香酒三高三长 纯粮固态 喝多不上头 喝醉醒得快 酱酒在世界蒸馏酒中首屈一指 是中国健康白酒的典范 茅台的代言 2012年 贵州茅台销售收入已经达到了352亿元 使之担当了酱香酒的代言人 为细分行业提供了强大的品类背书 培育了一大批忠实的消费者 这个群体是餐桌消费的意见领袖 消费者的教育 酱酒领域除了茅台和郎酒外 五粮液推出了永福酱酒 泸州老窖控股武陵 天士力投资国台酒业 持续宣传 共同做大酱酒蛋糕 酱香酒独特性 酱香酒占比结构 8 仁怀是优质酱香型白酒独一无二的产区 1 4仁怀酱香酒独占稀缺资源 独特的自然资源 酱香型白酒对于酿造环境的要求苛刻 从仁怀茅台镇到四川二郎镇短短40多公里的赤水河谷 海拔300米 500米的地段 是中国顶级酱香型白酒的黄金酿造产区 独特的微生物环境 微生物群生长 繁衍及驯化直接受该地区自然环境的影响 数千年来的酿酒活动又对微生物群进行自然筛选 形成了一个无法复制的自然生态圈 独特的酿造工艺 仁怀酱香型白酒的生产工艺可以概括为两次投料 高湿堆砌 九次蒸煮 八次发酵 七次取酒 三至五年储藏 精心调制而成 独特的原材料 仁怀酱香酒酿造的主要原材料是本地高粱和小麦 本地高粱为糯性高粱 适于其多轮次翻烤的特殊工艺 使每一轮的营养消耗在合理范围内 据统计 2012年全国酱香型白酒产量为30万千升 仁怀市酱香酒的产量为28万千升 全国90 以上的产能集中在于此 仁怀酱香酒在白酒行业产量占比仅为2 5 成长空间巨大 仁怀市适合酿造酱香酒的区域有限 即使适宜地区产能全部释放 根据仁怀市 十二五规划 到2015年 仁怀市白酒产量达60万千升 也仅占目前全国白酒产量的5 以内 产量有限 价格持续看涨 9 1 5仁怀酱香酒迎来发展新机遇 2011年 贵州省委省政府提出 一看三打造 战略 力推酱酒产业发展用5到10年时间 把茅台酒打造成为 世界蒸馏酒第一品牌 把茅台镇打造成为 中国国酒之心 把仁怀市打造成为 中国国酒文化之都 努力做到 未来十年中国白酒看贵州 2012年国发2号文 针对贵州省 明确提出支持贵州赤水河流域白酒产业发展利用赤水河流域资源和技术优势 适度发展名优白酒 确保产品质量 维护品牌声誉 推动建设全国重要的白酒生产基地 支持建设现代化的酒类交易市场 十八大后 中央出台了限制 三公 消费的政策这将进一步加速白酒业的结构调整 着中产阶级的扩大和白酒品类消费习惯的改变 众多定位于中端的酱香型白酒品牌将获得发展的新机遇 10 目录 2 1仁怀酱香酒产业基金投资背景2 2仁怀酱香酒产业基金投资方向2 3仁怀酱香酒产业基金投资时机2 4仁怀酱香酒产业基金投资逻辑 第二章基金投资策略 仁怀市酱香酒的产量占全国酱仁怀市也被誉为 中国酒都 但是本地区产能除茅台集团外非常分散 具备香酒产量的90 以上 产业整合的基础和必要性仁怀市政府以地理标志产品保护为契机 大力推进产业整合 采取规范生产许可证制度 加强白酒核心产区用地管理和强化生态环境保护等措施 为基金介入带来绝佳时机 某某投资与仁怀市政府紧密合作 双方签署排他性战略合作协议 合资成立 贵州仁怀某某酱香酒产业基金管理有限公司 并共同发起设立 贵州仁怀酱香酒产业投资基金 通过产业基金带动产业整合 实现仁怀酱香酒产业生态链的完善和升级 11 2 1基金投资背景 资源禀赋和政策支持 12 2 2基金投资方向 仁怀酱香酒全产业链 严格的质量追溯制度 基金的投资方向为仁怀酱香酒及其延伸产业 具体可分为三个部分 基酒收储 占投资额70 以上 酒企投资 占投资额20 三个平台公司 占投资额10 以内 基金的投资模式示意图如下 2012年底的 塑化剂事件 将成为白酒发展阶段中的一个标志性事件 但对于从2013年开始运营的 仁怀酱香酒产业基金 而言 将获得质量和成本的双重优势 诞生于 后塑化剂 时代的基金 其投资和储备的酒品更容易获得消费者的信赖 这将成为迎接白酒业下一个发展时期的基础 行业调整期 土地 产能扩张 酒库建设 基酒收储的成本都大大降低 这种逆周期投资的机遇将大大提高整个基金的安全性和未来收益 13 2 3基金投资时机 塑化剂事件 触动行业调整 1 投资依据 需求的提高和仁怀酱香酒产能的天然制约 为项目退出在量价两方面提供了巨大的空间 酱香酒陈化后品质改善的自然属性 酱香酒长达百年的保质期 越陈越值钱 的金融属性 2 退出模式 同大酒企签订远期销售协议 为众多酱香酒爱好者和投资者提供投资品种 利用每年的酿造季节轮仓降低成本 保证基金一定的流动性 利用贵州仁怀白酒交易所提供的交易平台提高整体价值 14 2 4基金投资逻辑 基酒收储 15 2 4基金投资逻辑 基酒收储 续 目标企业 行业领先酒企 拥有著名商标 销售收入1亿元以上 近三年销售收入年增长率达到30 以上 投资原则 在安全性的基础上重点考察企业成长性 寻找具备成为行业标杆潜力的公司 产业集中 仁怀酱香酒 地理标志产品申请的成功 将带来一次行政性整合的机会 同时 近年产能扩张将导致酒企未来资金的高度紧张 这为市场化并购带来机会 退出方式 所投酒企在低成本扩张和并购过程中发展壮大 产业基金通过分红 IPO或股权转让等形式获得丰厚回报 16 2 4基金投资逻辑 酒企股权投资 17 2 4基金投资逻辑 酒企债权投资 目标企业 酿酒窖池100口以上 存储一定数量的基酒及老酒投资原则 目标企业产品销售现金流良好 债务偿还能力强投资方式 有充足抵押或担保的可转换债券退出方式 1 目标企业发展良好 债券到期后达到股权投资标准 将债券转换成股权 推动上市退出 2 目标企业上市概率小 到期收回债券的本金及利息 18 2 4基金投资逻辑 三大平台公司 仁怀酱香酒集团公司 仁怀中央酒库公司 贵州仁怀白酒交易所三大平台公司成为三个紧密联系 环环相扣的环节 扼守住整个酱香酒产业链的咽喉位置 这对于未来重塑产业链的价值和定价权分配将起到关键性作用 也会成为产业复苏后的最大受益者 19 目录 3 1某某投资概况3 2已获荣誉3 3合作伙伴3 4管理团队3 5投资管理3 6投资案例3 7团队过往投资业绩 第三章管理人介绍 3 1某某投资概况 20 1 某某投资以产业投资基金为特色 是中国最具影响力的股权投资企业之一 2 某某投资注册资本为1亿元人民币 是通过国家发改委资格审查备案的22家创业投资管理机构之一 已具有全国社保基金和保险资金的管理资格 可以发起设立产业基金 3 某某投资已发起设立四支专项产业 股权 投资基金以及六支股权投资成长基金 旗下基金的投资人包括海淀政府引导基金 中国东方资产管理公司 步长制药 生命人寿保险股份有限公司等机构投资者 以及国内外多位高净资产个人投资者 4 某某投资的战略合作伙伴包括山东省政府 正大集团 中国航天科技集团公司 中国科学院深圳先进技术研究院 贵州省仁怀市政府等 5 某某投资及其管理团队成员投资20多家企业 已成功上市近10家 6 2012年 某某投资被 第六届中国创业投资价值榜 评为最佳PE投资机构第9名 被福布斯杂志评为中国最佳PE投资机构前20强 是中国创投委副会长单位 3 2已获荣誉 21 3 3合作伙伴 22 机构投资人 战略合作伙伴 业务合作伙伴 解放军总参谋部 中国酒都仁怀市政府 西安交通大学管理学博士 中国投资协会创业投资专业委员会副会长 曾担任北京某某投资控股有限公司总裁 山东省上市公司协会首届理事长 3 4管理团队 23 董事局主席 天津大学工科学士 北京市第十四届人大代表 曾担任烟台东方电子信息产业集团公司工程师 北京某某投资控股有限公司董事长 合规负责人 南开大学管理学硕士 曾担任阳光股份 000608 副总经理兼董秘 首创置业 HK 2868 营销总监 银泰置业集团公司主管营销副总裁 执行总裁 注 高峰为重名 用 以示区别 中国人民大学经济学学士 武汉大学经济学硕士 曾担任北京华旗东方投资咨询公司总经理 北京泰盈投资发展公司副总经理 郑州银风期货公司副总经理 广州白云山投资发展公司证券部经理 执行总裁 24 重庆大学工学学士 管理学硕士 曾任上海弘晖投资股份有限公司投资总监 杉杉投资控股有限公司投资部副总经理 上海科润创业投资有限公司投资副总 执行总裁 北京大学经济学硕士 西安交通大学管理学博士 剑桥大学访问学者 曾担任交通银行 浦发银行分行副行长 部门总经理 支行行长等职务 私人银行家 CPB 金融理财管理师 EFP 执行总裁 3 4管理团队 南开大学管理学硕士 注册会计师 注册资产评估师 曾担任深圳红树创业投资有限公司副总裁 大族激光 002008 董事会秘书 泛海创业投资有限公司副总经理 深圳市国成科技投资有限公司财务部经理 深圳市高新技术产业投资服务有限公司评估部经理 执行总裁 聚焦 聚焦于可推动中国经济成长的核心产业稳健 风险可控下的较高收益积极 审慎灵活 着力把握高速成长型与价值挖掘型企业投资机会 投资风格 聚焦 稳健 积极 25 3 5投资管理 投资风格 26 战略合作伙伴 仁怀市政府 中国科学院深圳先进技术研究院 解放军总参谋部 专业团队 大消费 北斗产业 先进制造 社会资源 行业协会 会计师事务所 咨询公司 生物医药 材料化工 投资银行 企业联合会 战略合伙人 3 5投资管理 项目开发 筛选与立项 尽职调查与投资方案 谈判与投资决策 投后管理与退出 搜集项目信息 商业计划书 基金持有人和股东资源 政府机构 行业研究 公开资料等 内核会初筛项目 签署 保密协议 立项会 立项报告 项目资料库 放弃 通过 未通过 聘请专业机构 律师 会计师 咨询公司 尽职调查与行业研究 法律 财务 业务 放弃 投资方案设计 商业谈判 投资决策会 通过 未通过 支付投资款并完成工商变更登记 提供资本及运营增值服务 IP0 并购 投资决策委员会决策退出 案例库 投后管理 签署 投资协议 风险控制委员会风险把控 投资建议书 尽职调查报告 投资协议 27 3 5投资管理 风险控制与投资流程 风控委全程控制 利益一致安排 有限合伙人监督 积极的投后管理 设立由投行 财务 法律等专业领域资深人士组成的风险控制委员会 参与项目的整体投资流程 负责投资过程中的项目风险控制及内部监管工作 风控委主任对通过投资决策委员会审核的项目具有一票否决权 为督促项目团队在投资全流程克尽职守 公司采用管理公司配投 项目团队跟投机制以及项目退出业绩奖励等措施 避免因为私人利益或玩忽职守做出错误决策的可能性 投资总监 运营总监和风控总监在内的投后管理小组 针对企业存在的问题设计提升方案 辅助企业管理人员改进企业经营管理 同时提升企业的价值 要求企业定期报告经营管理情况 通过多种渠道掌握其重大决策事项 随时把握企业可能存在的风险并及时提出应对措施 各有限合伙人选出的代表组成监督委员会 对投资方案的合法性 合规性 完整性进行监督或提出建议 公司须对有限合伙人的建议 质疑及时做出答复 28 3 5投资管理 风险控制体系 务实高效的投后服务体系 主动提升被投项目的内在价值 项目小组投后小组 协助企业成功进军中国本土及海外资本市场优化商业模式 改进流程设计 提高运作效率完善薪酬制度 制定激励方案 引进人才物色整合对象 协助调查分析 设计并购方案 协调双方关系提升企业品牌形象 协调媒体关系 协助处理企业危机 上市协助 运营提升 激励优化 产业整合 品牌公关 29 3 5投资管理 投后服务 安徽德力日用玻璃股份有限公司 002571 投资概况 国内玻璃器皿制造企业中为数不多的IKEA全球供应商之一在同类日用器皿生产企业 机制日用玻璃器皿 中产能及销售额均排名前二投资时间 2009年9月 上市时间 2011年4月投资历时2年7个月 2 58年 投资成本为1762 8万元 总回报倍数为6 13倍 IRR为102 增值服务 协助企业投资当地的石英矿产和产业链上的其他企业 引荐企业与国家发改委等行业主管部门负责人对行业政策进行充分沟通 协助企业完善了内部治理制度 协助企业完成了部分上市前的准备工作 包括督促企业补缴了部分员工的社会保险款 辅助企业各部门收集与准备相关工作资料等 东莞勤上光电科技股份有限公司 002638 独家获得 广东省节能标志产品 认证 勤上品牌荣获 中国政府采购首选品牌 LED路灯系列产品为2008年度的国家重点新产品并入选 国家863计划 投资时间 2010年3月 上市时间 2011年11月投资历时2年10个月 2 83年 投资成本为1080万元 总回报倍数为1 68倍 IRR为20 推荐公司战略合伙人直接出任企业的营销副总裁 帮助推行大市场营销模式 帮助企业完善内部管理 使企业更加规范的运作 运用自身丰富的资本运作和IPO经验 协助企业制定发展计划和上市计划 辅助其逐步实现目标 协助企业完成小非解禁协调会 使大宗交易期间公司股价走势被有效控制 实现股东利益最大化 30 投资概况 增值服务 3 6投资案例 31 国内主要玻璃器皿生产商 德力股份 002571 大功率LED照明产品生产 勤上光电 002638 全球彩色棉花核心供应商 中国彩棉 心脑血管中成药制造 步长制药 蔬菜产业一体化 寿光蔬菜 精纺高支羊绒纱线 德泓国际 国内大型肉类加工企业 恒阳牛业 国内果酒行业龙头 宁夏红 组织工程脂肪再生领军者 瑞吉科生物 3 6投资案例 32 32 优秀的改性塑料生产商 华力兴 国内软件业龙头 博雅软件 北斗导航民用服务运营商 国智恒电力 主营建设工程的质量检测 常建科 生产LED显示屏及平板灯 绿色照明 安全监控仪器设备 光力科技 为有线电视运营商提供整体解决方案 东方广视 国内网上评卷技术服务市场最大的供应商 海云天科技 光伏发电系统集成领跑者 振发新能源 3 6投资案例 证监会允许有限合伙开户前 某某管理团队已有10余个退出项目 以下为部分项目情况 3 7团队过往投资业绩 33 目录 4 1基金方案4 2拟投项目简介4 3风险提示 第四章基金概述 34 基金名称 贵州仁怀酱香酒产业投资基金 有限合伙 基金规模 本次募集规模100亿 基金总规模500亿 基金结构 基金将以有限合伙企业形式设立 投资者将作为有限合伙人加入基金 某某投资将作为普通合伙人负责管理基金投资结构 基酒70 酒企20 三大平台公司10 基金期限 5年 投资期 5年 持有期及退出期 2年 可延长期 管理费 投资期 按照承诺出资额的2 年的标准向基金