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文档简介
金融属性 车头牵引连豆走势 金融属性 车头牵引临安都走势 冠通期货农产品团队2011年10月 目录 界定金融属性与商品属性 1 量化分析大豆金融特征 2 大豆价格周期性分析 3 后期走势研判与操作 4 金融学注解 商品属性即是商品的基本属性商品是用于交换的劳动产品 使用价值和价值是商品的基本属性 是商品价格波动对货币变化的敏感性 是商品定价权部分掌握在期货市场手里 是可存储的商品在需要时可以变现 第一层次 第二层次 第三层次 金融属性 两属性共同作用商品市场 金融属性 商品属性 期货市场 大宗商品 经济增长 通货膨胀 货币流动 经济周期 商品供给 市场需求 季节因素 库存变化 大豆市场商品属性分析 近十年大豆商品属性基本稳定持续发展 中国大豆消费刺激全球大豆价格走势 单位 吨 元 吨 大豆市场商品属性分析 经过HP滤波得到的连豆周期波动与上证指数波动密切相关 上证指数变化领先于大豆价格变化 反映了连豆具有较强的金融属性 大豆与金融市场相关度 Page 8 以中国经济景气指数中的一致指数和去年同期CPI累积同比涨跌变化为基础 划分出中国的四个经济周期 中国经济周期划分方式 连豆与中国经济周期 连豆各经济阶段期间涨跌统计 在供求不变的前提下 连豆的价格周期依附于经济周期 两者相互作用 从1997年 2010年10月 目前中国已经经历了三个完整的经济周期 连豆价格与中国经济周期趋势 从1997年 2010年10月 目前中国已经经历了三个完整的经济周期 复苏 扩张 滞胀 收缩 现在 上涨6 20个月 上涨7 16个月 宽幅震荡4 12个月 震荡下跌5 9个月 滞涨 收缩 各经济阶段连豆价格走势表现 非商业持仓显示市场资金的流向 大豆价格与市场资金具有较强的相关性 净多头头寸的增长预示着大豆价格上涨的可能增大 反之 大豆价格弱势 大豆非商业持仓指数分析 长期 3 5年 中国需求每年9 的平均增速 世界3 平均增速 预计大豆价格以6 的CAGR增长 国内经济周期处于滞涨向收缩期过渡阶段 预期6个月左右市场下行动能较强 持仓指数下滑 资金流动性减弱 大豆上行动力不足 上证指数领先大豆市场3 6个月估计 连豆仍将处于弱势 商品属性 经济周期 金融市场 资金流向 行情研判 3 6月连豆仍将下行 投资标的 a1205建仓区间 第一区间4420 4350 最佳区间4550 4450预计目标 4250 4200止损区间 4420 4570关键点位有效突破进场方式 轻仓分批建仓最大资金头寸 20
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