45-第五章-资金需要量一

第五章-资金需求量预测（一）第五章 筹资管理（下）第一节 资金需要量预测第二节 资本成本第三节 杠杆效应第四节 资本结构【考情分析】本章为重点章。本章每年都会出主观题和客观题，特别容易与其他章节关联出综合题，预计2019年分值在12分左右。基本上每年都在本章出主观题，必须重点掌握。 【高频考点】1.资金需要量预测（因素分析法、销售百分比法、资金习性预测法）2.资本成本的含义及计算3.杠杆效应4.资本结构及其决策 【基础知识】1、“基期”与“本期”如果预测19年的“资金需求量”，那么：19年为“本期”，是“预测期”；18年为“基期”。2、在预测中，往往我们是在“基期数”的基础来预测“本期数”。第一节 资金需要量预测知识点：因素分析法1.计算公式资金需要量（基期资金平均占用额不合理资金占用额）（1预测期销售增长率）（1预测期资金周转速度增长率）2.特点：计算简便，容易掌握，预测结果不太精确。3.适用条件：品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。【例-单选题】（2013年）甲企业本年度资金平均占用额为3 500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（ ）万元。A.3 000 B.3 087 C.3 150 D.3 213网校答案：B网校解析：资金需要量（3 500500）（15%）（12%）3 087（万元）【举一反三-单选题】（2013年）甲企业本年度资金平均占用额为3 500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售缩减5%，资金周转下降2%，则下年度资金需要量预计为（ ）万元。A.3 000 B.3 087 C.2 907 D.3 151网校答案：C网校解析：资金需要量（3 500500）（1-5%）（1+2%）2 907（万元）知识点：销售百分比法重要考点，要重点理解掌握。下面我们先来感悟一下资金预测法。（二）基本原理这种方法首先是假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，根据这个假设预计外部资金需要量的方法。当企业销售额增加时，要相应地增加流动资产（如果销售规模增加很多时，还必须增加长期资产），这就需要企业筹措资金。从哪里去筹措这些资金呢？1、来自随销售收入同比例增加的流动负债；2、还有一部分来自预测期的收益留存；3、通过外部筹资取得。由此得到公式：增加的流动资产（+增加的固定资产）-增加的流动负债-预测期收益留存（一）基本步骤1、确定随销售额变动而变动的资产和负债项目。即确定A与B。2、确定有关项目与销售额的稳定比例关系。3、确定需要增加的筹资数量。经营性（敏感性）资产与经营性（敏感性）负债：随销售额的变动成正比例变动，与销售额的比值（销售百分比）不变。【例-单选题】（2017年）根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（ ）。A.应付票据 B.长期负债C.短期借款 D.短期融资券网校答案：A网校解析：在销售百分比法下，通常会随销售额变动而呈正比例变动的包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。所以选项A是答案。 【例】光华公司202年12月31日的简要资产负债表如表所示。假定光华公司202年销售额10 000万元，销售净利率为10%，利润留存率40%。203年销售额预计增长20%，公司有足够的生产能力，无需追加固定资产投资。光华公司资产负债表（202年12月31日）单位：万元要求：（1）当销售额增加2 000万时，敏感性资产项目如何变化？（2）当销售额增加2 000万时，敏感性负债项目如何变化？（3）计算需要增加的资金量。（4）当销售额达到12 000万元时，内部留存为多少？（5）计算外部融资额。网校答案：（1）敏感性资产增加2 00050%1 000（万元）（2）敏感性负债增加2 00015%300（万元）（3）需