星巴克咖啡指数与麦当劳汉堡指数.34533552.doc

星巴克咖啡指数与麦当劳汉堡指数2004年1月16日，全球最大咖啡连锁店星巴克开出了在法国的第一家咖啡店。这家店的开张是在预期之中的，星巴克总裁霍华德舒尔茨早在去年年中，就表达过进军巴黎的愿望和设想。星巴克的举动立刻引发了评论。有人认为，星巴克进军法国是勇敢之举，给巴黎带来了新的咖啡文化。但对于美国人认为自己也能创造出咖啡文化的想法，一些法国媒体仍旧在空谈旧有的观念，他们嘲笑说，让保罗萨特在“双手咖啡馆”吸吮黑咖啡时所汲取的灵感，却未能让后来者在星巴克的纸杯子中获得。但英国的经济学人周刊，对星巴克的做法却有不一样的思考。这本颇负盛名的杂志一直沉思一个“更为存在主义”的念头：如今风行于32个国家的星巴克咖啡的价格，就汇率问题能告诉我们些什么呢？一些读者或许对经济学人此前长期使用的“麦当劳指数”较为熟悉：通过比较世界各国或地区麦当劳“巨无霸”汉堡的价格，来判断各地的流通货币对美元是否在“恰当”的水平。星巴克指数则是另一种相似的方法，不过依赖的不再是碎肉夹饼，而是更为时髦的星巴克“拿铁咖啡”。这个世界上有太多的事情值得去关注，比如对于美元近期走势的下滑，以及对中国人民币在汇率问题上的持续争议，经济学人希望知道这两种指数会否得到相同的结论。需要指出的是，无论是麦当劳指数，还是星巴克指数，都是基于购买力平价理论的。这个理论假设，从长期来看，汇率的运行应该朝着产品或服务在世界各地价格均衡化的方向发展。也就是说，如果不受汇率的影响，1美元在世界各地买到的东西是一样的。巧合的是，在美国，一杯星巴克的中杯拿铁咖啡与一份麦当劳的麦香鱼汉堡的价格是一样的，都为2.8美元。通过区分各国货币对美元的价格，就可以计算出美元的购买力平价。而将此与实际汇率相比较，便可测试一种货币价值是否被低估或高估了。对于世界上大多数主要的货币，两种指数显示出了相近的判断。比如欧洲正遭遇经济困难，欧元对美元价值被高估了至少30，英镑则是17，显然过于坚挺。两种指数也都显示出瑞士法郎是世界上最被高估的货币。加拿大元、澳大利亚元以及新西兰元尽管最近有所爬升，但对美元仍旧是被低估了。两者的差异主要体现在亚洲。麦当劳指数认为，日元对美元价值被低估了12，而在星巴克指数看来，反而是被高估了13。更令人吃惊的是，在对人民币元的判断上，根据麦当劳指数，人民币元价值被低估了56，而根据星巴克指数，则只低估1。反差是如此悬殊。经济学人对此评论说，如果根据后者的数据，美国的制造商们就没有任何理由来抱怨人民币的汇率问题了。不妨进一步问，两个指数为何出现差异？经济学人的分析人士也对此作过思考，他们认为，这其中或许还反映出了这两种产品在市场中面临不同的竞争程度。以中国市场为例，麦当劳已经几乎完全实现了本土化，且市场竞争更为激烈，低价战略的使用，使得麦当劳指数中的汇率水平被严重扭曲。星巴克指数则正好相反，它几乎全部使用进口材料，而且主攻的也是高端市场，对比之下，星巴克指数更能反映真实的汇率水平。毫无疑问，“麦当劳经济学”与“星巴克经济学”对于许多读者来说，是难以理解的。以购买力平价理论的标准来衡量，无论是麦当劳指数，还是星巴克指数都存在着瑕疵。由于一些非贸易因素比如租金的差异，使得“麦当劳经济学”与“星巴克经济学”在某种程度上被曲解了。然而对于理解汇率，这样的指数仍不失为一种比教科书更有趣生动的方式。麦当劳与星巴克在世界各地的本土化生产，无意中给人们理解货币与汇率提供了别样的选择。还应该特别提及的是，本土化生产是麦当劳和星巴克能够最终成为经济学人杂志推出的指数品种的重要条件。也许有人会问，全球发行而且影响甚大的经济学人为何自己不推出一个类似的经济学人指数？问题在于，该杂志在大多数国家或地区是不能本土化生产的，其发行费用会占据价格的很大一部分。在这个意义上，麦当劳与星巴克显然比经济学人杂志要合适得多。由于一些非贸易因素比如租金的差异，使得“麦当劳经济学”与“星巴克经济学”在某种程度上被曲解了。然而对于理解汇率，这样的指数仍不失为一种比教科书更有趣生动的方式。星巴克指数与麦当劳指数存在较大的差别各国货币对美元的汇率水平 星巴克（中杯拿铁）（%） 麦当劳（巨无霸汉堡）（%） 澳大利亚 -4 -17 英国 +17 +23 加拿大 -16 -16 中国 -1 -56 欧元地区 +33 +24 香港特区 +15 -45 日本 +13 -12 马来西亚 -25 -53 墨西哥 -15 -21 新西兰 -12 -4 新加坡 +2 -31 韩国 +6 0 瑞士 +62 +82 台湾地区 -5 -21 泰国 -31 -46 土耳其 +6 +5 高估+ 低估- 星巴克指数如何计算以拿铁咖啡为例，如果一杯拿铁咖啡在欧洲的价格折合美元为3.56美元，而在美国的售价为2.8美元，则星巴克指数为（3.562.8）2.8