毕业论文-选择财务政策时应考虑的因素.pdf

山 西 财 税 山 西 财 税 山 西 财 税 财 会 纵 横财 会 纵 横财 会 纵 横 选 择 财 务 政 策 时 应 考 虑 的 因 素 目前 各个企业财务资源的配 置和 利用 是通 过财 务政 策的 选择 和安排来实现的 因此 企业应当 制定科学的财务政策 根据环境的 变化适时调整财务政策 财务政策 的选 择决 定着 财务 资源 配置 和利 用的基本取向及行为方式 影响着 财务管理的效率 这一点从财务政 策的含义和类型可以看出 笔者认 为 财务政策是政策主体制定的用 来规范 引导 激励和约束财务行 为的一套指南和规则 它有不同的 主体 从而有不同的目标取向 具 体内容和表现形式 反映了政策制 定主体的不同偏好 财务政策的主 体表现为国家和企业两个方面 从 而 形 成 两 种 不 同 类 型 的 财 务 政 策 从国家这个主体来说 财务政 策是国家以财务法规的形式 对企 业财 务方 面所 进行 的规 范 在这 里 财务政策的目标是作为宏观经 济政策的一种配合 对企业财务活 动进行规范和限制 财务政策的内 容包 括资 本来 源渠 道和 使用 方向 的规定 现金管理办法 固定资产 折旧办法 成本开支范围和标准的 规定 销售收入 利润及其分配政 策的规定 财务政策的表现形式是 财务 法规 具 有明 显的 外在 强制 性 这种 以国 家为 主体 的财 务政 策 可以 称为 强制 执行 型财 务政 策 而从企业这个主体来看 财务 政策 是一 套自 主的 财务 活动 行为 指南和规则 财务政策的目标是配 合企业经营政策 调整财务行为 提高财务管理效率 财务政策的内 容包括负债经营政策 企业信用政 策 营运资本管理政策 固定资产 折旧政策 工资分配政策 股利分 配政策以及在企业改制 改组 非 经营 性资 产剥 离中 一些 特殊 的财 务政策 财务政策的表现形式是一 套自主灵活的财务策略 具有较强 的选择性 虽然这类政策的制定和 实施需要通过企业行政系统 借助 于行政的力量 但主要是自主选择 性的 这种以企业为主体的财务政 策 可 以称 为 自 主选 择 型 财 务政 策 随着市场经济体制的建立 特 别是 具 有法 人 地 位的 财 务 主 体的 确立 自主选择型财务政策成为理 财人员自主理财的重要表现 在这 种情况下 企业财务政策的地位也 越来越重要 财务政策是实现整个 企业 经 营政 策 和 财务 战 略 目 标的 重要保障 它决定着企业财务资源 配置和利用的取向和效率 是规范 和优化企业理财行为的重要基础 财务 政 策又 为 企 业财 务 管 理 提供 了基本制度框架 同时还是企业重 大决策的重要内容 但是 财务政策的选择不是可 以随心所欲的 而是受多种环境因 素的约束 所以 企业应根据环境 因素的变化 适时选择和调整财务 政策 笔者认为 企业在制定和选 择财务政策时应考虑以下因素 一 经济波动周期 经济波动一般是指宏观经济运 行过程中交替出现的扩张与收缩 繁荣与萧条 高涨与衰退现象 现 代经 济 波动 主 要 表现 在 经 济 增长 率的波动上 经济的周期性波动是 现代 以 工商 企 业 为主 体 的 经 济主 体发展过程中不可避免的现象 甚 至是 经 济系 统 存 在和 发 展 的 表现 形式 例如目前我国经济周期具有 的直观表现特征 具体表现在 周 期长度不规则 发生频率高 波动 幅度 大 经 济 周 期波 动 呈 收 敛趋 势 周期长度在拉长 波动幅度在 减小 经济周期内各阶段呈现出不 同的特征 在高涨阶段总需求迅速 膨胀 在繁荣阶段过度繁荣 在衰 退阶段进行紧缩性经济调整 严格 控制总需求 而从财务的观点看 经济的周 期性 波 动要 求 企 业顺 应 经 济 周期 的过程和阶段 通过制定和选择富 有弹性的财务政策 来抵御大起大 落的企业震荡 以减少它对财务活 动所造成的影响 特别是减少经济 闫 菊 兰 牛 玉 民 闫 菊 兰 牛 玉 民 山 西 财 税 山 西 财 税 山 西 财 税 财 会 纵 横财 会 纵 横财 会 纵 横 周期 中总 需 求上 升下 降 抑制 财务 活动的负效应 财务政策的选择和 实施 要坚 持 以资 本收 益 最大 化为 中心的财务政策思想 与经济运行 周期相配合 在经济复苏阶段 增 加厂房设备 采用融资租赁 建立 存货 开发新产品 增加劳动力 在 经济衰退阶段 停止扩张 出售多 余的厂房设备 停产不利产品 停 止长 期采 购 削 减存 货 减 少雇 员 在经济萧条阶段最好在经济处 于低谷时期 建立投资标准 保持 市场份额 压缩管理费用 放弃次 要的财务利益 削减存货 减少雇 员 所以 企业理财人员要跟踪时 局的变化 对经济发展阶段做出恰 当的反应 要关注经济形式和经济 政策 深刻领会国家经济政策特别 是产业政策 投资政策的变化对企 业财务活动可能造成的影响 二 企业发展阶段 众所周知 每个企业都要经过 一定的发展阶段 最典型的企业一 般要经过初创期 扩张期 稳定期 和衰退期四个阶段 不同的发展阶 段应 该有 不 同的 财务 政 策与 之相 适应 第一 企业财务政策必须着 眼于企业未来长期稳定的发展 具 有防范未来风险的意识 企业财务 政策 目标 必 须考 虑到 企 业发 展规 模 发展方向和未来可能遇到的风 险 并根据环境的变化及时地做出 调整 以保持其旺盛的生命力 第 二 企业 应 当分 析所 处 的发 展阶 段 采用相应的财务政策 在初创 期 现金需求量大 需要大规模举 债经营 因而存在着很大的财务风 险 股利政策一般是非现金股利政 策 在扩张期 虽然现金需求量也 大 但以较低幅度增长 有规则的 风险仍然很高 股利政策一般可以 考虑适当的现金股利政策 在稳定 期 现金需求量有所减少 一些企 业可能有较多的现金结余 有规则 的财务风险降低 股利政策一般是 现金股利政策 在衰退期 现金需 求量持续减少 最后经受亏损 有 规则的财务风险降低 股利政策一 般采用高现金股利政策 直到发生 亏损 第三 企业财务活动要适当 减少对外的依赖性 现代企业之间 的联系是密切的 但企业作为一个 独立的实体 有权根据市场需要组 织生产和经营 具有自己独立的一 面 企业在参与市场活动时 要保 持自 己一 定 的独 立性 以免 成为 多米诺骨牌 的牺牲品 三 企业经济增长方式 低 水 平 重 复 建 设 与 单 纯 数 量 扩张的经济增长 是我国企业长期 以来经济增长的主要方式 由于这 种增长方式在短期内容易见效 表 现出高速增长的特征 但是由于缺 乏相 应的 技 术水 平和 资 源配 置能 力的配合 企业生产能力和真正的 长期增长 实际上受到了制约 因 此 企业增长的方式客观上要求实 现从 粗放 增 长向 集约 增 长的 根本 转变 实现这种转变需要从两个方 面入手 科学选择财务政策 一方 面 调整企业财务投资政策 加大 基础项目的投资力度 企业经济真 正的 长期 增 长要 求提 高 资源 配置 能力和效率 而资源配置能力和效 率 的 提 高 取 决 于 基 础 项 目 的 发 展 虽然基础项目在短期内难以带 来较大的财务利益 但它为长期发 展提供了重要条件 所以 企业在 财务投资的规模和方向上 要实现 基础 项目 相 对于 经济 增 长的 超前 发展 另一方面 加大财务制度创 新力度 通过建立与现代企业制度 相适应的现代企业财务制度 既可 以对 追求 短 期数 量增 长 的冲 动形 成约束 又可以强化集约经营与技 术创 新的 行 为取 向 通 过明 晰产 权 从企业内部抑制掠夺性经营的 冲动 通过以收益最大化和本金扩 大化为目标的财务资源配置 限制 高投入 低产出对资源的耗用 使 企业 经营 集 约化 高 效 率得 以实 现 四 企业财务战略 企 业 财 务 战 略 是 选 择 财 务 政 策的重要依据 企业财务战略是企 业在一定时期内 根据宏观经济发 展战略和企业的经营方针 经营战 略 对财务活动的发展目标 方向 和道路 从总体上做出的一种客观 而科学的概括和描述 一般情况下 企业发展战略具有以下特点 从属性 企业财务战略是经 济发展战略系统中的一个子系统 虽然它具有自己的特色 表现出一 定的独立性 但是 企业财务战略 仍然 要服 从 于国 民 经 济发 展 战略 和企业经营战略 长期性 企业财务战略总是 立足于全局和长远的需要 对财务 活动的发展做出的判断 而不是局 限于 局部 和 近期 的 主 观要 求 和具 体措施 因此 企业发展战略的制 定和实施要立足当前 放眼未来 综合性 企业财务战略的制 定和 实施 要 综合 考 虑 影响 企 业财 务活动的各种因素 这些因素既有 外部的也有内部的 既有客观的也 有主 观的 只有 综 合 考虑 这 些因 素 才能在企业财务战略的实施过 程中 防范财务风险 减少活动中 的风险和损失 实现最大的财务效 益 企业财务战略包括战略思想 战略 目标 和 战略 计 划 三个 基 本要 素 战略思想是企业制定和实施企 业财 务战 略 的指 导 原 则和 基 本理 念 它决定着战略目标和战略计划 的制定 战略目标是企业在较长时 期内财务活动的具体目标 它既是 制定企业财务战略的出发点 又是 战略实施的最终结果 企业财务战 略目 标应 当 符合 企 业 经济 增 长目 标 竞争 实 力目 标 和 生活 品 质目 标 并具有激励性 定量性和前瞻 性 在企业财务战略体系中 它是 企业战略思想的具体体现 战略计 划是将战略目标系统化和具体化 作为 企业 在 一定 时 期 内财 务 活动 的行动纲领 在战略计划中 首先 要明确战略重点 即明确对实现战 略目标具有决定意义的主导环节 山 西 财 税 山 西 财 税 山 西 财 税 财 会 纵 横财 会 纵 横财 会 纵 横 由资产负债表 利润表 现金 流量 表构 成 的现 行财 务 报告 三表 体系 虽能基本满足使用者对企业 真实 公允披露会计信息的需要 但新 经济 所 表现 出来 的 特征 也使 得现 行财 务 报告 体系 在 诸多 方面 受到了冲击 现行财务报告的前瞻性不 强 现行财务报告是在传统的财务 报告基本概念基础上建立起来的 而传 统的 会 计假 设在 现 在及 未来 的环境下 已经证明是不存在的 至少说是不完全真实的 现行财务 报告 所提 供 的信 息一 般 是在 历史 交易 基础 上 的有 关企 业 过去 的经 营情况及其结果的信息 即使现金 流量信息也是过去经营的结果 其 提供的会计信息大部分滞后 前瞻 性不强 所以 就其相关性来说 这 种信 息与 使 用者 的决 策 相关 性也 就较小 再者 现行财务报告过于 重视利润数据 而且利润还是以权 责发生制为基础 是实现原则和配 比原则基础上的概念 它是在收入 负债观念下的会计利润 所以它并 不代表企业收益的真实情况 现行财务报告体系不能适 应当前经济发展的要求 不能很好 地提供有价值的信息 一方面会计 在将 大量 的 经济 信 息 转化 为 会计 贾小能 关键 部位 和 企业 财务 活 动中 潜在 的优势和薄弱环节 其次要做好战 略布局 即对战略计划特别是战略 重点的实施所要经过的步骤 进行 合理的安排 以便将企业有限的财 务资源 按照市场经济的原则 通 过财务调节合理地进行配置 最后 要制定战略对策 每一个战略步骤 要制定相应的战略对策 以便将战 略计划落实到实处 在一定意义上 说 财务政策是战略对策的组成部 分 五 心理与预期影响 财 务 政 策 的 选 择 还 必 须 考 虑 心理 与预 期 这一 常常 被 人们 忽视 的重要因素 所有关心人类行为的 假设和分析 都是以人类所具有的 某种心理作为依据的 在财务活动 中 财务行为也有其心理的一面 甚至 这种 心 理的 因素 表 现得 还很 明显 而现行财务理论研究基本上 把这种心理因素排斥在外 财务行 为涉 及到 人 们对 未来 的 预测 或预 期 预测或预期是决策者对未来的 一种判断 其中隐藏着心理因素 例如 决策者依据现实价格进行决 策 预期这一心理因素表现为现实 价格在未来将保持不变 但事实上 价格是完全可能变化的 预期的存 在 判断失误就不可避免 未来的 不确定性也就随之产生 预期涉及 的时间越长 不确定性就越大 而 对未来判断的失误 会使人们在心 理上 产生 一 种盲 目乐 观 或悲 观的 情绪反应 在这种情绪的影响下 判断失误就进一步强化 财务行为 的非理性化进一步加强 在企业财 务景 气时 人们 受乐 观 情绪 的支 配 过高地估计财务收益 过低地 估计 财务 成 本 持 续 增加 资 本投 入 从而创造