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财政政策的挤出效应 当政府采取扩张性的财政政策，购买支出增大或税收减少，国民收入以倍数方式增长；前提是利率不变。 在货币供给量不变的条件下，利率上扬限制了国民收入的增加；因此，财政政策具有“挤出效应” 。 挤出效应：政府支出增加所引起的私人消费或投资的下降。财政政策效果的 IS-LM 图形分析 （1）财政政策使得 IS 曲线移动； （2）LM 曲线不变，比较 IS 曲线斜率； （3）IS 曲线不变，比较 LM 曲线斜率。影响“挤出效应” 大小的因素1支出乘数（kg） ；2货币需求对产出（y）的敏感程度（k）；3货币需求对利率变动的敏感程度（h）；4投资需求对利率变动的敏感程度（d）。其中，支出乘数（取决于边际消费倾向）、货币需求对产出水平的敏感程度较稳定。因此，“挤出”效应的大小决定于货币需求和投资需求对利率变动的敏感程度。存款创造乘数的影响因素： （1）法定准备金率； （2）超额准备金率； （3）现金 存款比率。开放经济条件的财政与货币政策在完全自由浮动的汇率制度下： （1）如果国际资本流动性强，财政政策会因具有“国际性挤出效应”，而比封闭经济差； （2）如果国际资本流动性弱，财政政策会因具有“国际性扩张效应”而比封闭经济好。二、浮动汇率制度下的货币政策 扩张性货币政策效果分析 增加货币供给，将使国内利率下降，短期资本流出，资本净流出增加； 利率下降，使国内产出或收入增加，进口增加，净进口减少。从而导致国际收支赤字。 国际收支赤字导致本币贬值，又使出口增加而进口减少，国内自发总需求增加，经常项目状况改善，从而导致国内经济在更高的水平上实现内外均衡。 三、固定汇率制度下的财政政策 固定汇率制度下，财政政策对国际收支的最终影响结果到底是盈余还是赤字，也与国际资本流动对利率反应的敏感程度相关。四、固定汇率制度下的货币政策 如果政府采取扩张性货币政策，增加货币供给，将使国内利率下降，短期资本流出，资本项目余额减少；并使国内产出或收入增加，进口增加，经常项目余额减少，从而导致国际收支赤字，固定汇率面临贬值压力。 这时，如果该国
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