（工商管理专业论文）山东高速特公司经营风险分析与对策研究.pdf

摘要 经过风险管理史近百年的发展，现代风险管理的观念己经深入人心。特别 是从上个世纪8 0 年代以来，由于市场的逐步开放和竞争的加速，公司经营风险 越来越大，目前j 下从金融领域向实体经济转移，从美国向欧亚渗透。如何对公司 的经营风险进行有效分析并合理应对显得至关重要。 本文以山东高速特公司所经历的风险作为研究对象，首先引入风险管理的基 本理论及研究方法；其次从经营风险的分析和识别入手，构建了企业经营风险的 评估体系，采用基于层次分析法的综合评价方法对其进行测算；最后以高速特公 司为例，在上述各章论述成果的基础上，对高速特公司在经营硫磺进口业务方面 的风险状况进行全面深入分析，以求在研究角度和研究方法上有所创新，并在此 基础上提出一些具体的应对措施，得出了一些研究成果。 研究结果表明，高速特公司的经营风险状况尚处于较高的风险区间。文章对 企业目前存在的经营风险进行了分析，并提出了相关的应对措施，以期对其进行 有效管理。 关键词：高速特，经营风险分析，防范措施 a b s t r a c t r i s km a n a g e m e n tv i aa b o u to n eh u n d r e dy e a r sd e v e l o p m e n t , t h ei d e ao fm o d e m r i s km a n a g e m e n ti sr o o t e da n d a p p r o v e d b yp e o p l e e s p e c i a l l ys i n c et h ee i g h t i e so fl a s t c e n t u r y , t h ec o m p a n y so p e r a t i o nr i s ki sg r e a t e ra n dg r e a t e ra st h em a r k e to p e n n i n g a c c e l e r a t e da n dc o m p e t i n gg r a d u a l l y , s h i f t i n gf r o mf i n a n c i a lf i e l dt or e a le c o n o m ya t p r e s e n t ，p e r m e a t i n gf r o mu s a t oe u r a s i a h o wt oe f f e c t i v ea n a l y s i sa n dt r e a tw i m o p e r a t i o nr i s k si se s p e c i a l l yi m p o r t a n t i nt h i sp a p e r , w et a k et h eo p e r a t i o nr i s k so fg a s t oc o a st h es t u d yo b j e c t i v e f i r s t o fa l l ，i n t r o d u c i n gt h eb a s i ct h e o r i e sa n ds t u d ym e t h o d so fr i s km a n a g e m e n t s e c o n d ， w eb u i l ta ne v a l u a t i o ns y s t e mo fo p e r a t i o nr i s ka f t e r a n a l y s i sa n di d e n t i f y i n go f o p e r a t i o nr i s ka n dt h e nw ee v a l u a t eo p e r a t i o nr i s k su s i n gt h em e t h o d so fc o m p o s i t i v e e v a l u a t i o nb a s e do na h p i nt h ee n d ，b a s e du p o no t h e rc h a p t e r so ft h er e s e a r c hp a p e r , a n a l y z e dd e p t h l ya n do v e r a l lt ot h er i s km a n a g e m e n ti ni m p o r ts u l p h u rb u s i n e s so f g a s t oc o m p a n yi no r d e rt oi n n o v a t ei nt h ev i e wa n dm e t h o da n dp u tf o r w a r ds o m e m e a s u r e so nt h i sb a s i sa n ds o m er e s u l t s i ts h o w st h a tt h eo p e r a t i o nr i s ks t a t u si ng a s t oi si nah i g h e rs t a g e t h e nw e a n a l y z e dt h eo p e r a t i o nr i s k sa n dp r o p o s es e v e r a lm e a s u r e si no r d e rt om a n a g et h er i s k s e f f e c t i v e l y k e yw o r d s ：g a s t o ，o p e r a t i o nr i s ka n a l y s i s ，r i s km e a s u r e m e n t 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名：锫非 乙o67 年歹月日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名： 导师签名： 在。队承 群咖 趵。9 年厂月d 日 年月日 第1 章引言 1 1 研究背景与意义 风险管理史经过近百年的发展，现代风险管理观念已经逐步深入人心。特别 是上个世纪8 0 年代以来，由于市场的逐步开放和竞争的加速，西方市场上一些 令人震惊的大公司破产或巨额损失的现象陆续出现，如英国巴林银行因操作风险 引起十亿英镑损失而倒闭；美国长期资本管理公司损失四十亿美元是由战略风险 和市场风险引起，致使美联储不得不介入，以避免整个西方金融界的崩溃；美国 安然公司因账目丑闻导致破产，同时也引起安达信会计事务所的垮台。特别是美 国的次贷危机引发了百年一遇的金融危机。在全球化的趋势下，目前已开始从盒 融领域向实体经济转移，从美国向欧亚渗透。 每一次此类事件的发生不仅使市场受到巨大的震撼，给无数股民也给这些公 司的员工都来了经济上和心理上的双重痛苦，而且这些事件也启发着世界各国的 学术界、企业界、跨国非政府组织、政府及其监管机构给予风险管理更多的关注， 从而也进一步刺激了风险管理理论和实践的发展。 优秀的公司大多能够清醒的意识到风险管理对于企业发展的重要性，在实际 管理中也越发依靠风险管理以取得竞争的优势。 中国实行改革开放政策3 0 年来，国民经济年均增长9 6 ，社会事业加快发 展。2 0 0 8 年，g d p 达到4 4 万亿美元，人均g d p 更是达到3 3 1 3 美元，人民的生 活水平和生活质量都逐步得到改善。在中国经济高速发展的过程中产生了很多的 民营企业，他们在中国宽松的经济政策以及国际贸易快速发展的大环境中，利用 自己的智慧和魄力，凭借中国人民吃苦耐劳的精神，在各个行业创造了辉煌的业 绩。但是我们必须也要看到在这一轮金融危机中，大多数公司或多或少地受到负 面影响，尤其是以出口为主的公司，很多损失严重，甚至有些公司辛苦多年积累 下的资产，这一轮经济风波中，消失殆尽。有一位老总曾对笔者说，钱是永远赚 不完的，但却是完全可以亏空的。 笔者在实际工作中接触过很多的优秀企业，他们的成功与挫折在给我赞叹与 惋惜同时，更多的是给我一些启发和教训，还有从各种媒体及文献资料中也得到 很多知识。尤其是经过m b a 教育，很想试着从经济理论方面寻找一些规律。如何 识别和控制风险是一个公司非常重要的课题。 本文要解决的核心问题有三个：第一，企业发展过程中风险主要有哪些，第 二，如何识别和监测主要以及关键风险，第三，如何防范和控制风险。 1 2 文献综述 风险管理理论发展及思维演变。风险管理( r i s km a n a g e m e n t ) 是家庭或企业 对其面临的风险，事前运用各种风险管理策略和技术所做的一切处理过程。风险 管理是一种颇具常识性且系统化的学科或艺术，狭义的风险管理使用各种专业性 或创意性的系统化措施，来达到以下目的：一是损失事故发生前，预防损失；二 是损失事故发生时，减轻损失；三是损失发生后，弥补损失。 风险管理理论真正发展起来经历了传统风险管理和整体化风险管理两个阶 段。 ( 1 ) 传统风险管理。彼得伯恩斯坦( p l b e m s t e i n ( 1 9 9 6 ) ) 认为，人类在文艺 复兴时期就想操控灾害或风险。随着概率论( p r o b a b i l i t y ) 的产生，对于灾害事件的 估计丌始有了客观的科学根据，这就推动了风险理论与实证研究的产生，但是这 个时候还没有“风险管理”的名词，但与其功能相似的安全管理( s 疵l ym a n a g e m e n t ) 与保险( i n s u r a n c e ) 已有了相当的发展。在该阶段的安全管理与保险领域中，风 险管理的思维仅限于对客观存在的实体损害的管理。而真正的风险管理则起源于 2 0 世纪5 0 年代的美国，最初的风险管理是以保险行业最具代表性。风险管理这 一名词最早由美国宾夕法尼亚大学的所罗门许布纳博士于1 9 3 0 年美国管理协会 发起的一项保险问题会议中提出的。最早论述风险管理的文章出现在1 9 5 6 年的 哈佛商学评论( h a r v a r db u s i n e s sr e v i e w ) ) ) 上，在这篇名为j x l 险管理一成本控 制的新名词的文章中，拉赛尔加拉尔( r u s s e l lb g a l l a g h e r ) 建议：希望进一 步扩大风险经理人( r i s km a n a g e r ) 的权限，希望他们能够在受限制的纯粹被动与消 极转嫁的保险功能以外，转化同时提升为积极的事前风险管理功能，把保险当成 是风险管理的工具之一，而不是唯一可行的风险管理工具。并指出，在一个企业 中应该设立专人负责管理风险，即在企业内部应该设立一个全职的“风险管理 者”。1 9 7 0 年到1 9 9 0 年间是风险管理发展的重要阶段。这一时期，随着经济、 社会以及科学技术的迅速发展，人们开始面临种类越来越多、危害越来越严重的 风险。目前，风险管理己经发展成为企业管理中一个相对具有独立功能的管理学 科，围绕企业经营与发展的核心目标，风险管理与企业经营管理、策略管理同样 具有十分重要的作用。 ( 2 ) 新型的整体化风险管理。1 9 9 0 年以后，风险管理进入了全新的阶段 2 整体化风险管理阶段。整体化风险管理打破了传统风险管理对风险的狭隘理解， 开始把风险看做是一个整体进行研究。它开始从整体上去认识风险，进而研究和 解决风险对企业的整体影响。 自上世纪9 0 年代以来，先后有五种不同的风险管理理论从各种不相同的角 度揭示风险发生的原因，提出风险控制的各项措施。主要有：一、多米诺理论。 2 0 世纪2 0 年代由工业安全师h e i n r i c h 提出，他主张意外事故的发生依据，由先 天遗传的个性和社会环境、个人的失误、危险的动作或机械上的缺陷、意外事故 本身和伤害五张骨牌构成。每个意外的发生与上述五张骨牌的顺序都有着必然的 联系，移走前四张骨牌的任何一张都会防止伤害的发生，第三张骨牌“危险的动 作在事故产生的原因上比危险的物质条件更重要，因此安全教育训练是该理论 着重的风险控制措施。二、一般控制理论。强调意外发生的原因，危险的物质条 件或因素比危险的人为操作更重要。主张采用1 1 种风险控制的措施。三、能量 释放理论。7 0 年代由美国大众健康专家和第一任高速公路安全保险研究中心总经 理h a d d o n 提出，主张意外事故发生的基本原因是能量失去控制。四、t o r 系统 理论。作业评估技术系统( t e c h n i q u eo fo p e r a t i o n sr e v i e ws y s t e m ) 的简称，由 w e a v e r 首创，主张导致意外事故发生的原因是组织管理方面的失误，风险控制的 基本原则有五项，并将管理方面的失误归纳为八类。五、系统安全理论。来源于 以下观念，万物均可视为系统，而每个系统均由较小和相关的体系组合而成。当 系统中人为或物质因素失去其应有的功能时，意外事故就会发生。该理论的目的 是要预测意外事故如何发生并寻求预防和抑制的方法。由于以上五种风险控制理 论的差异表现在对意外事故产生的原因的观点上的不同，所以各自的风险控制措 施也不相同，但是，出发点是一致的，目的都是为了降低意外损失发生的概率、 缩小损失发生的幅度，减低风险对人们生命财产安全的威胁。 我国国内对风险和风险管理的研究比较晚，主要来自于学术的国际交流和改 革开放对经济影响的客观推动。随着对国外风险管理的一般理论和分析技术的研 究，若干学者也取得了相应的成就。较早丌展风险的研究是以吴鸣的经济风险 论为代表，首先开始论述了经济发展与风险的关系，主要包括：经济风险与商 品生产、经济风险与经济效率、经济风险与经济创新的关系、经济风险在社会主 义经济理论中的地位、企业经济活动中的经济风险、国民经济运行中的经济风险 等内容。赵传君在风险经济学中对风险起源、东西方经济风险观念的历史演 变进行了系统分析，并提出风险同时具有客观性和主观性的观点。于川和潘振峰 3 在风险经济学导论中对投资风险、融资风险、外汇风险以及经营风险等进行 了分析，阐述了经济风险与企业家、法律和科技进步之间的关系。在方法论方面， 郭仲伟在风险分析与决策中对风险分析以及决策的方法进行了归纳整理。 1 3 研究内容和方法 1 研究案例概况 山东高速特公司是近年来发展比较迅速的民营企业，从2 0 0 8 年丌始与韩国 s k 公司开展硫磺业务，同样也是受到市场波动影响及判断失误，蒙受巨大损失。 但是经过风险分析并采取了一系列的措施后，目前f 比较稳妥地进行市场营销， 实现了扭亏为盈。 2 研究思路 风险管理是是一项十分复杂的系统。本文结合工作中案例以公司风险管理的 全过程为研究内容，对风险管理的有关概念、风险识别与评价、风险评价的方法、 风险规避策略、以及风险管理决策的方法等进行较为深入的研究。主要研究内容 有： ( 1 ) 对风险识别技术进行研究。首先深入分析面临的各种风险，在此基础上， 初步建立风险评价指标，从而为所面临的总体j x l 险做出估计打下基础。 ( 2 ) 对风险评价方法进行研究。由于风险评价问题涉及主观指标的评价，评 价的过程离不开专家的主观判断，因此，本文主要对风险评价问题的主观评价方 法进行研究，使评价方法能够尽可能体现专家的意愿。 ( 3 ) 对风险的规避方法进行研究。风险管理的目的是要减少风险带来的损失。 因此，对风险的规避方法进行研究是风险管理研究中的一个永恒的主题。本文拟 在对风险识别和风险评价的基础上，对风险规避方法进行深入探讨。 ( 4 ) 风险管理决策问题属于不确定性决策问题，本文将结合实例将两种常用 的不确定性决策方法应用到项目的风险决策过程之中。 本文共分五章：第一二章内容为理论基础部分。其中第一章是引言，交代本 文研究背景，研究意义以及相关文献综述。第二章概述了风险管理的主要定义特 征等内容。 第三四章主要研究了企业风险管理的识别，评估以及控制。第五章为案例分 析。本章在上述各章论述成果的基础上，对高速特公司在经营硫磺进1 2 1 业务方面 的风险状况进行全面深入分析，以求在研究角度和研究方法上有所创新，并在此 4 基础上提出一些具体的应对措施，得出了一些研究成果。 在论文的撰写过程中，尽量考虑了策略的实用性和可实施性，希望通过本文 的研究，能够为企业的经营管理提供借鉴。由于本文所研究的问题本身容量大， 复杂性较强以及笔者积累有限，本文的研究还仅仅是初步的，还存在很多不完善 之处甚至是谬误之处。但是笔者对该领域的关注和研究会一直进行下去，恳请各 位领导老师给予批评指正。 5 第2 章企业风险管理概述 2 1 风险的定义 比较常见的定义涉及到损失、危险、波动性、不确定性、概率等含义。归纳 起来主要有以下几种解释： ( 1 ) j x l 险是损失发生的可能性。这是典型的传统风险定义，只重视下侧风险 ( d o w n s i d er i s k ) ，即损失的可能，而没有把盈利机会纳入风险的范畴，是典型 的单侧风险的概念。根据这个定义，可以知道传统的风险管理并不包括对盈利部 分的管理。事实上，风险是事前概念，而损失是事后概念，风险是损失或盈利结 果的一种可能的状态，在风险事件实际发生前风险就已经存在，而这时损失或盈 利并没有发生，一旦损失或盈利发生后，事件处于一种确定的状态，此时风险又 不存在了。因此，严格意义上讲，风险和损失是不能并存的两种状念，这种定义 不符合现代风险管理的要求。 ( 2 ) 风险是容易发生的危险。这种把风险等同于危险的定义同样也不符合现 代风险管理的要求。风险与危险是既有联系又相互区别的两个概念，虽然在同常 生活中经常将两者互换使用，但在保险学和风险管理中，将风险简单的理解为危 险是不恰当的。风险是结果的不确定性，这种不确定性既可以是坏的方面又可以 是好的方面( 风险的双侧性) ，因此风险是一个中性的概念。而危险是单侧的， 侧重于坏的方面，是带有贬义色彩的。风险是实际结果对期望值的偏离。 ( 3 ) 在投资学中，风险常常被定义为风险因素变化的波动性( v o l a t i l i t y ) 。如 我们常说的市场风险中的利率风险、汇率风险和股票价格风险都是由于市场风险 因素变量围绕其期望值上下波动造成的，描述这种波动的方法是计算期望值和方 差( 或标准差) 。这种将风险定义为波动性的观点主要在定义易于量化的市场风 险时使用。将风险与波动性联系起来的观点不仅考虑了不利的波动( 下侧风险 d o w n s i d er i s k ) ，还考虑了有利的波动( 上侧风险u p s i d er i s k ) ，即将风险定义为 双侧风险，风险既是损失的可能又是盈利的机会。双侧风险的定义与单侧风险相 比，更符合风险管理的发展方向全面风险管理，更有利于对盈利制造部门和 明星交易员的风险管理，还为全面经济资本配置和经j x l 险调整的业绩衡量提供了 理论依据。 ( 4 ) 风险是结果的不确定性。一种观点认为风险等同于结果的不确定性。从 6 不确定性的角度出发，事物的结果可能是坏的，但也有可能是好的，即潜在损失 与盈利机会并存。 ( 5 ) 风险是指各种结果发生的可能性( 或概率) 。因为风险是一种不确定的状 态，风险与可能性( 或概率) ( p r o b a b i l i t y ) 有着必然的联系。风险是以一定的发 生概率存在的各种结果的可能性，具有一定的可度量性。风险可以表示为事件发 生概率及其结果的函数：r = f ( p c ) ，其中，r 表示风险，p 表示事件发生的概率， c 表示事件发生的结果。可能性( 或概率) ( p r o b a b i l i t y ) 是对不确定性的量化描 述，是对风险或不确定性的进一步认知。 2 2 风险的特征 风险的特征是指风险的本质及其发生规律的表现。正确认识风险特征，对于 完善风险机制、加强风险管理，提高经济效益和长远发展具有重要的意义。 ( 1 ) 风险的客观性 风险是一种普遍的客观存在，人们既不能拒绝也不能否认它的存在，它存在 于客观事物发展变化的整个过程，人们只可能在一定范围内改变风险形成和发展 的条件，降低风险发生的概率，减少风险造成的损失，但是一般而言人们不能彻 底地消除风险。 ( 2 ) 风险的潜在性 风险是时时处处存在的，潜在性是风险存在的基本形式。风险的变化主要是 由风险因素的变化引起的，风险的变化有量的增减、质的改变，也有i b j , l 险的消 亡和新风险的产生。 ( 3 ) 风险的不确定性 不确定性是风险的本质属性。事物处在不断的发展变化之中，而人的认知能 力是有限的，对事物的发展变化不可能完全把握。风险正是由这种客观条件的不 断发展变化而产生的不确定性所引起的。 ( 4 ) 风险的可测性 风险虽然是不能确定的，但这并不表明人们对它束手无策。人们可以根据以 往发生的一系列类似事件的统计资料，通过对某种风险发生的概率及其造成的损 失程度做出概率分析和判断，从而对可能发生的风险进行有效的预测和一定程度 上的控制。“许许多多的创新家和企业家，他们之所以成功，恰恰是因为他 们能确定有什么风险并把风险损失的程度限制在一定范围内他们不是专注 风险，而是专注机会 。 7 ( 5 ) 风险的双重性 风险的发生会带来损失，但风险背后通常隐含着巨大的收益。风险越大，收 益越大，反之亦然。这就是体现j x l 险结果的双重性风险一收益原则。一方面 风险具有一定的收益，使人们甘愿冒风险去获取利益，这就是风险的诱惑效应； 另一方面，一旦风险代价太大或决策者是风险排斥者时，就会对风险采取回避行 动，这就是风险的约束效应。 2 3 风险的分类 风险有着多种多样的存在形式，按照不同的划分依据，风险也可以有不同的 分类，以下是几种常见的分类方法： ( 1 ) 按风险的来源或者损失产生的原因划分，可分为自然风险和人为风险。 自然风险是指由于自然力的作用，造成财产损毁或人员伤亡的风险，它一般是不 可抗拒的，无法进行转移、分散，但可以通过一定措施加以防范并减少损失，如 地震、台风等所导致财物损失、人员伤亡的风险：人为风险是指由于人类的活动 而导致的风险，它又可以进一步细分为行为j x l 险、技术风险、经济风险、政治风 险和组织风险等； ( 2 ) 按风险的性质划分，可以分为静态风险和动态风险。静态j x l 险，又称纯 粹风险，其所导致的后果只可能是带来损失，而没有获利的可能性，它也是风险 管理的主要对象；动态风险，又称投机风险，指既有可能损失又有可能获利的j x l 险，它常与政治、经济、科技以及社会的变化密切相关，比静态风险来得复杂， 多为不规则的、多变的运动； ( 3 ) 按风险影响范围划分，可以分为局部风险和整体风险。局部风险影响的 范围较小，而整体风险影响范围则相对较大。事实上，局部风险和整体j x l 险也是 相对的，局部风险在一定条件下有可能扩大化为整体风险，整体风险也可以通过 一定的措施控制为局部风险； ( 4 ) 按风险是否可以管理划分，分为可管理风险和不可管理风险。可管理风 险是指可以预测，并可以采取相应的措施加以防范和控制的风险，反之则为不可 管理风险。风险能否管理，取决于风险的不确定性是否可以消除以及活动主体的 管理水平。要消除风险的不确定性，就必须掌握有关的数据、资料和其他信息。 随着数据、资料和其他信息的增加以及管理水平的提高，有些不可管理的风险也 可能变为可管理的风险； ( 5 ) 按风险的可预测性划分，风险可以分为不可预测的风险、可预测的风险和 8 己知的风险。不可预测风险就是有可能发生，但其发生的可能性即使最有经验的 人也不能预见的风险。不可预测风险也称为未知风险或未识别风险。它们是新的、 以前未观测到的或很晚才显现出来的风险，一般伴有外部因素的作用。可预测风 险就是根据经验，可以预见其发生，但不可预见其后果的风险。这类风险有时可 能后果相当严重。己知的风险是经过认真、严密的分析之后就能够明确的那些经 常发生的，而且其后果也是可以预见的风险。已知风险的发生概率较高，但一般 情况下后果较为轻微。 9 第3 章企业风险的识别 3 1 企业风险管理框架 1 9 9 2 年，美国c o s o 委员会发表内部控制整合框架( 以下简称旧c o s o 报告) ，2 0 0 3 年7 月，美国c o s o 委员会颁布了企业风险管理框架讨论稿，最终 在2 0 0 4 年9 月发布了企业风险管理整合框架的正式稿。c o s o 希望新框架能 够成为企业管理者的一个有用工具，用以评价和提高组织的风险管理水平，并希 望该框架能够被各方所接受，成为衡量企业风险管理是否有效的一个标准。新 c o s o 报告提出的风险管理框架理论是目前为止最完备的并具有广泛适用性的风 险管理理论，受到世界各国理论界和实务界的广泛关注。“他山之石，可以攻玉 ， 新c o s o 报告对我国同样具有一定的启发和借鉴意义。 现代企业风险管理框架的基本内容： ( 1 ) 企业风险管理的目标体系 新c o s o 报告将企业风险管理的目标分为战略目标、经营目标、报告目标、 合规目标四类。 战略目标，与企业的使命相一致，企业所有的经营管理活动必须长期有效 的支持该目标。 经营目标，与企业经营的效果与效率相关，包括业绩指标与盈利指标，目 的是使企业能够有效及高效地使用资源。 报告目标，该目标关注的是企业报告的可靠性，又分为对内报告和对外报 告，涉及到财务信息和非财务信息。 合规目标，是企业最基础的目标，指企业经营是否遵循相关的法律法规。 其中，战略目标比其他三类目标层次更高，它反映了企业管理者就企业主体 而言，如何努力为他的利益相关者创造价值所做出的选择。 企业在制定了远景目标或使命后应首先制定战略目标，进而设定经营目标、 报告目标以及合规目标。 企业目标的这种分类可以使企业的董事会和管理者去关注企业的不同方面。 企业的某个特定目标可能不仅仅属于某一类目标。企业的这些目标既相互区别 又相互重叠，可以明确企业的不同需要，并且可以分派给企业的某一个部门作为 其直接职责。这种分类还可以区分企业不同类别目标的期望之间的差别。 l o ( 2 ) 企业风险管理的要素构成 为了实现风险管理的有效性，需要下面八个方面的要素支持：内部环境、事 项识别、目标设定、风险评估、风险应对、控制活动、信息与沟通和监控。这八 个要素相互关联，源自管理当局的经营方式，贯穿于企业的管理过程之中。 内部环境。内部环境是推动企业发展的引擎，是其他一切要素的基础，为其 他要素提供规则和结构。实施企业风险管理，首先应注意内部环境的建设。内部 环境构成一个组织的氛围，它对企业风险管理的建立和实施有着重大影响，直接 决定了企业风险管理框架实施的效果。内部环境主要包括以下内容：风险管理理 念、风险承受能力、董事会、诚信与道德价值观、对胜任能力的要求、组织结构、 权力和职责的分配、工作环境等。内部环境为企业员工如何看待风险和着手控制 风险确立了基础。 事项识别。由于风险不确定性的存在，使得企业的管理者需要对影响战略实 施或目标实现的潜在事项进行识别，分清风险和机会。对企业有负面影响的事项 是企业的风险，要求管理者对其进行评估和反应，有正面影响的事项或者可以抵 消风险对企业的负面影响的事项代表企业的机遇。只有识别了这些事项，彳能规 划有关行动以抓住机遇，抵御风险。 目标设定。每一个企业都面临来自外部和内部的一系列风险，在识别和评估 这些风险并采取行动来管理风险之前，首先应制定目标，只有先制定目标，管理 层才能识别影响目标实现的事件。管理层应针对不同的目标去分析相应的风险， 并且建立一套能将企业目标与企业使命紧密相连并与企业风险承受能力相一致 的目标制定流程。企业的风险管理所有具体的或活动层次的目标都可归入战略目 标、经营目标、报告目标、合规目标中的一类或几类。 风险评估。风险评估是对风险发生的可能性和影响进行识别、分析和估计的 过程，它是决定如何管理风险的基础，一旦风险得到识别，就应该对风险进行分 析评估。这样，管理层就能根据被识别的风险的重要性来规划如何管理，即通过 风险管理这个过程识别和分析风险并采取减弱风险效果的行动来管理风险。 c o s o 新报告建议从固有风险和残存风险的角度来看待风险，既要对固有风险进 行评估，也要对残存风险进行评估，并要考虑到风险的可能性和影响。对风险影 响的分析则采用简单算术平均数、最差的情形下的估计值或事项的分布等技术来 分析。企业风险评估的方法有多种，主要分为定性分析和定量分析两种。企业无 须对所有的风险采用同样一种评估方法，可根据不同的风险目标确定相应的风险 评估方法，以达到成本最低情况下的效益最大化的目的。 风险对策。在评估了相关风险后，企业管理者就要确定如何应对风险。e r m 框架提出四种应对方案：即风险规避、接受、降低和分摊。管理者应在风险承受 能力和成本效益原则的基础上，考虑每个方案如何影响事项发生的可能性和事项 对企业的影响，进而选择并执行风险应对方案。企业管理者能够选择出一个能使 企业风险发生的可能性和影响都落在风险容忍度和风险承受能力之内的风险应 对方案，才称作是有效的风险管理。 控制活动。控制活动是帮助确保企业管理者的风险应对得以有效实施的政策 和程序，它贯穿于整个组织，遍及各个层级和职能机构。包括一系列不同的活动， 如批准、授权、验证、调节、经营业绩审核、资产安全及职责分离等。选择何种 控制活动，一定要考虑它们与风险应对和相关目标的相关性和恰当性。 信息与沟通。信息尤其是大量的财务和经营信息对管理企业和实现目标来说 是必不可少的；沟通是信息系统固有的部分，在更广泛的意义上，沟通在处理预 期、责任和其他重要事项时都必须占有一席之地。信息是沟通的基础，沟通必须 满足不同团体和个人的期望，使他们能够有效履行自己的职责。沟通越有效，管 理层就能更好地行使其监督职能，企业就越容易达到既定的目标。 监控。企业风险管理应该受到监控，这是对风险管理各构成要素的存在和风 险管理执行质量进行评价的一个持续的过程。企业可以通过两种方法进行监控： 个别评价或持续监控。个别评价的频率主要依赖于管理层的主观判断。进行决策 时，需要考虑内外部事件发生变化的性质、程度以及相关风险，执行风险反应和 相关控制的员工就力和经验以及持续监控的结论等。而持续监控是企业f 常的经 常性活动的一部分。持续监控实时执行，可以对不断变化的条件做出动念反应， 并使之根据条件的要求而变化，从而牢牢扎根于企业之中。 3 2 企业风险识别方法 风险识别的方法很多，如环境分析法、分解分析法、s w o t 分析法、流程图 法等，每种方法并非孤立或相斥的，事实上在对风险进行识别的过程中，往往可 以同时使用多种方法，分析也可以从不同的层次、不同的角度进行，在实际操作 时，应视具体情况灵活运用。 ( 1 ) 环境分析法 环境分析法是一种识别特定企业风险的方法。企业风险管理者通过系统分析 企业内部和外部环境条件对企业经营活动的作用和影响，以发现风险因素及可能 1 2 发生的损失。企业的内部环境则包括其生产条件、技术水准、管理水平、人员素 质等。在对各方面进行分析时，要重点考虑是它们相互联系的特征及这些联系的 异同性和稳定性。企业的外部环境主要包括原材料供应者、资会来源、顾客、竞 争者、政府管理者等方面的情况。企业内外环境因素的相互关系及稳定程度对企 业的影响是不言而喻的，分析这些因素之间的联系及其结果，以及一旦因素发生 变化可能产生的后果，就能发现面临的风险和潜在损失。 ( 2 ) 分解分析法 企业是一个大系统，将大系统分解为按一定标志构成的子系统，使系统内部 的各要素更具同质性，这样有利于探明企业风险的产生根源。分解分析法就是将 复杂的事物分解成比较简单的事物，从而分析可能存在的风险和潜在的威胁，然 后再对每一种风险进行逐一分析的方法。例如，我们可以把投资风险分解为市场 需求风险、价格风险、设计风险、生产风险、资金风险等等，然后将各种风险进 一步分解，进而可以从不同角度和不同层次进行风险分析。 ( 3 ) s w o t 分析法 企业环境的构成非常复杂。自然、政治、社会、经济、技术等环境构成宏观 环境，而企业的微观环境主要包括投资者、消费者、供应商、政府部门和竞争者 等。s w o t 分析法是分析风险发生状况的有效工具和方法。以分析企业风险为例， s 代表企业内部条件的优势，w 代表企业内部条件的劣势，o 代表外部环境为企 业提供的有利机会，t 代表外界环境威胁。 企业按照这种方法通过分析，对内分析自身的优势与劣势、长处与短处，对 外分析外界的机会和威胁，考虑自己的生存机遇，明确机会与威胁，发现企业的 优势与劣势，找出这些因素可能引发的风险。例如，市场是否有新的竞争对手介 入，竞争对手的变动趋势是什么，市场需求增减对企业的产品销售将发生什么影 响，主要原材料的供应渠道是否单一，企业产品在市场上的竞争力如何，政府政 策的变动对企业的影响，等等。 ( 4 ) 流程图法 流程图法是指通过建立一系列流程图展示企业经营活动的全过程，对每个环 节逐一进行分析，运用潜在损失一览表来确定企业所面临的损失，从中发现潜在 风险和损失的一种风险识别方法。借助潜在损失一览表，分析每一流程图所展示 的各种经营活动所涉及的财产、责任、人身等方面的潜在损失，将使企业能够有 效地识别和鉴定风险，及时确定相应的对策。这种流程图在识别关系到整个生产 1 3 过程“瓶颈的风险时特别有用。 ( 5 ) 幕景分析法 这是一种能够分析引起风险的关键因素及其影响程度的方法。一个幕景就是 对一个事件未来状态的描述，它可以采用曲线等形式来描述当影响项目的某种因 素变化时整个项目情况的变化及其后果，以供比较研究。该分析法适用于各种目 标相互冲突排斥的情况下，但也可能导致所谓“隧道眼光”现象，因为所有的幕 景都是围绕分析者目前的思想来进行的，所以比较容易产生认识偏差。 3 3 企业风险评估方法 对企业经营风险的评估可以分别从定性和定量两个角度来看，分别采用定性 和定量的研究方法。 1 定性分析 ( 1 ) 定性分析的视角 定性分析又称主观评估法，直接依靠人们的有关知识、经验和能力等主观因 素，通过对影响风险的各种因素进行分析，来确定风险的存在及其影响程度、发 展趋势的一种方法。 ( 2 ) 确认风险的来源 研究风险首先要明确风险是从何而来，然后才能有针对的丌展研究工作。定 性分析的主要目的就是明确风险的来源问题，这要求对风险来源的研究必须力求 准确完善； ( 3 ) 明确j x l 险的性质 不同的风险对企业经营的影响程度不同，这需要确认风险的性质，以便进行 针对性的管理。有些风险可以避免，有些风险无法避免，有些风险很重要需严密 防范，有些风险则无需劳师动众。不同性质的风险，处理和应对的措施也就相应 不同，明确j x l 险性质的意义在于合理配置资源以使风险管理更为有效，同时也为 风险的定量分析提供条件。定性分析和定量分析是不能截然分丌的，仅有定性分 析的风险评估是不够深入的，而定量分析也离不开科学的定性分析，两者相辅相 成。通过定性分析了解风险的概况，然后进行准确的定量分析，进一步认识风险 的本质。 ( 4 ) 目前常用的定性分析方法有： 故障树分析法： 1 4 故障树分析法( f t af a u l t r e e sa n a l y s i s ) 是1 9 6 1 1 9 6 2 年期间，美国贝尔电话实 验室的w a t s o n 和m e a t u s 等人在分析和预测民兵式导弹发射控制系统安全性时首 先提出并采用的分析方法。此后，学者对其展开了大量卓有成效的研究和应用。 故障树分析法对较复杂的风险分析和评价非常有效，具有应用广泛、逻辑性强、 形象化等特点，其分析结果具有系统性、准确性和预测性。同时，它有固定的分 析流程，可以用计算机来辅助建模和分析，从而大大提高风险分析与管理的效率。 头脑风暴法： 头脑风暴法( b s ，b r a i ns t o r m i n g ) 又叫集思广益法，它是通过营造一个无批评 的自由的会议环境，使与会者畅所欲言、充分交流、相互启迪，以便产生大量创 造性的意见。这一方法的原理是通过强化信息刺激，促使思维者展丌想象，引起 思维扩散，在短期内产生大量设想，并进一步诱发创造性设想。在举行头脑风暴 的过程中，除了参加者本人尽力展开想象外，每个人提出的设想对别人都是重要 的信息刺激。这样不仅可以起到集思广益、取长补短的作用，而且会起到思想共 鸣、诱发新设想的作用。头脑风暴法在风险评估的定性分析中，主要被用来对未 知风险进行挖掘性分析，尤其是在对无先例可参照的企业行为实施风险评估时， 其作用更加突出。这种分析方法需要大量经验丰富的专家，由于航天企业知识密 集度较高、专家众多，所以该方法非常适于航天企业经营风险的评估。 德尔菲法： 德尔菲法( d e l p h i ) ，又称专家调查法，是在2 0 世纪4 0 年代由赫尔姆和达尔克 首创，经过戈尔登和兰德公司进一步发展而成。德尔菲法是最常用的定性分析方 法之一，它试图通过“专家意见形成一统计反馈一意见调整”这样一个多次与专 家交互的循环过程，使分散的意见逐步协调一致，实现“专家小组意见的一致性 来进行预测和分析，从而充分发挥信息反馈和信息控制的作用。通常在德尔菲法 的应用中，专家小组的所有成员被自然地分丌，而且彼此互不认识，他们被要求 回答一系列问题。对第一轮问题的答复进行统计分析，并用它来准备第二轮的调 查问题，小组成员上一轮的每个答复都有可能需要重新考虑和修订。这种过程不 断进行，直到协调人感到专家小组成员的意见达到某种程度上的一致性为止。 德尔菲法的优点主要是简便易行，既能充分发挥各位专家的特长，又能把各 位专家意见的分歧点表达出来，可以取各家之所长、避各家之所短，在某种程度 上具有科学性和实用性。缺点是由于预测主要依靠专家，因此归根结底仍属专家 们的集体主观判断，易形成“群体思维 ；同时，征询意见的时间较长，对于需 1 5 要迅速做出判断的风险评估难以适用。 外推法： 外推法( e x t r a p o l a t i o n ) 是合成估计的一种方法，大致分为前推、后推和旁推三 种类型：前推就是根据历史的经验和数据推断出未来事件发生的概率及其后果。 如果历史数据具有明显的周期性，那么外推就可认为将来的情况会是历史的简单 重现，也就是将历史数据的序列特性直接投射到未来的状况中，据此直接对风险 做出周期性的评估和分析；后推法是在没有历史数据可供使用时采取的一种方 法，它把未知的想象的事件及后果与某一已知事件及其后果联系起来，也就是把 未来风险事件归结到有数据可查的造成这一风险事件的一些初始事件上，从而对 风险做出评估和分析；旁推法是利用类似项目的数据进行外推，用某一项目的历 史记录对新的类似项目可能遇到的风险进行评估和分析。 坐标评估法： 坐标评估法是间接指标评估法的一种，该方法将能够间接反映企业经营风险 的两个指标分别用坐标的纵横两轴加以表示，然后根据一定原则将坐标图划分为 不同的空间，再根据各具体的经营活动在这些空间上的位置，直观地进行风险评 估。坐标轴所表示的间接指标必须有一定的联系，即能共同反映经营活动中某个 方面的风险。 2 定量分析 1 定量分析的视角 风险评估的定量分析是运用现代数学方法，对已有的资料进行加工整理，建 立数学模型，以揭示各个变量之间有规律的联系，从而预测市场变化趋势，进而 预测企业经营风险。 2 风险评估的定量分析主要围绕以下方面的内容展丌： ( 1 ) 风险发生的可能性分析 即研究风险自身的规律性，通常用概率表示。企业经营风险发生的概率越高， 造成损失的可能性就越大，相应的管理措施应该越严格，所以在定量分析中首先 要确定风险发生的可能性； ( 2 ) 风险存在和发生的时间分析 风险都是在某个特定的时间段发生的，所以必须掌握风险发生的具体时间。 如果能够提前采取相应的规避措施，那么必然事半功倍； ( 3 ) 风险的起因和可控性分析 1 6 对风险起因的研究是为预测、控制、决策服务的，风险的可控性是人们对风 险发生及其后果进行控制的可能性。对于不同类型的风险，根据可控与否采取不 同的对措施。 ( 4 ) 风险的影响和损益分析 不同的风险产生的后果不同，有的风险即使发生的概率不大，但是一旦发生 造成的后果将非常严重，那么对它的控制也需要更加严格。风险管理者必须明确 风险的性质和造成的损益，有针对性、有重点的加以控制； 3 目前在风险评估中常用的定量的分析法主要有： 概率分析法 概率分析是运用概率论和数理统计方法，预测和研究各种不确定性因素对风 险投资项目投资价值指标影响的一种定量分析方法。根据各变量的概率分布，来 推断一个项目在风险条件下获利可能性的大小，或者比较多个投资方案风险性的 大小。 盈亏平衡分析法 盈亏平衡分析法是在一定的市场、生产能力及经营管理条件下，研究项目成 本与收益之问的平衡关系的方法。盈亏平衡分析将成本划分为固定成本和变动成 本，根据收益、成本之间的关系来进行风险预测。 贴现的现金流量分析法 贴现的现金流量分析法是以现金流量为基础，通过资金时间价值进行折算， 使不同时间的现金流量转化到相同的起点进行对比，从而使不同的方案具有较大 的可比性。主要有净现值法、现值比率法和内含报酬率法三种分析方法。 蒙特卡罗模拟法( m o n t e - c a r l om e t h o d ) 该法又称统计试验法或随机模拟法，是一种通过对随机变量的统计实验、随 机模拟求解数学、物理、工程技术问题近似解的数学方法，其特点是运用数学方 法在计算机上模拟实际概率过程，然后加以统计处理。通常作分析时，人们最关 心的问题是系统的动态性，但是目前各种定量计算所运用的数学模型很少能反映 变量随时间变化的复杂过程，尤其当变量本身牵涉到不确定性问题时