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中长线股票池中 长 线 股 票 池中长线股票池 中国银河证券研究中心（上海）第19期2005年06月10日星期五编者按：本产品是银河证券上海总部研究中心为中长线股票投资组合提供的一个可供选择的股票池。股票池的推出整合了上海总部研究中心以及上海总部所辖24家营业部整体研究实力，实现了研究资源的优化配置。选股的原则是以上市公司基本面分析为主，综合宏观经济走向，行业特点。因此，股票池中的品种主要适用于中长期投资，在实际操作时，最好兼顾股价实时走势及技术分析指标进行操作。 股票汇总表行业名称04年EPS(预)基本面简介备注电力长江电力（600900）0.38水电龙头，没有燃料成本上升的压力，而“以水定电”的发电方式亦规避了利用小时大幅下降的风险,后期收购有利于稳定增长国电电力(600795)0.37在全国范围内经营发电资产的大型独立发电企业，过去三年规模和业绩实现跳跃式增长；公司未来两年业绩稳定成长，风险低。华能国际(600011)摊薄前1.00(预) 华能目前兴建的项目大部分为近年开发；凸现了华能国际的实力和管理水平。华能本次特别强调了资产收购的持续性，200405年规模年复合增长率至少在1015之间。 煤西山煤电(000983)0.78 优质炼焦煤的龙头生产企业，产品市场需求旺盛，公司具备了较强的可持续发展能力，属于长期成长型企业。焦炭安泰集团(600408)0.51 主营焦炭和生铁.于2004年投产.投产后焦炭和生铁年生产能力大幅上。神火股份(000933)1.37公司地理位置优越，去年以来加大了对后继资源的培育力度。石化中国石化(600028)0.33 （预）对原油开采业务收入的依赖度正在降低，炼油和销售业务正在贡献约一半的经营收益，该部分收益相对稳定、且持续增长。扬子石化(000866)1.1 （预）有最大的石化产品加工密度，盈利水平保持在高水平。化肥云天化(600096) 0.95具有成本上的优势。由于技改造项目于2003 年下半年完成，公司尿素毛利率达到52.81%，同比增长16.75%，同时尿素产量同比增长达74.1%。公司涉足玻璃纤维行业。公司未来良好前景。新增四川美丰(000731)0.75 供求稳定，产量大增。运输中海发展(600026)0.56 04年业绩高于预期。05年国内运力紧张状况将继续，作为国内沿海运输的龙头公司，预计今后几年可保持20%的复合增长率。中远航运(600428)0.80 （预）04年业绩快报显示，盈利摊薄后仍将达每股0.80元，略高于预期。预计05年继续稳定增长。巴士股份(600741)0.24 （预）发布预盈公告，预计2004年业绩比上年同期增长80%以上，预计全年每股收益起码不低于0.20元，市场估值水平偏低。子公司参股大鹏证券金额不大，对公司影响有限。南京水运(600087)0.3404年盈利略低于预期。今后两年的增长点主要来自于中海油泸州50万吨重油沥青项目带来原油运输业务增长及新建油轮带来的稳定收益。增发应引起注意调整港口上港集箱(600018)0.64 外四期租金收入从6月份起进入上市公司。二季度公司箱量增长趋于正常。天津港(600717)我国北方第二煤炭出口港及第一焦炭出口港。深赤湾(000022)04年吞吐量继续保持较快增长。今年以来增长势头不减，1月份完成集装箱吞吐量完成36.4万TEU，比去年同期增长47.3%。汽车上海汽车(600104)0.60 04年增长幅度减缓。投资收益比重略有下降，但占净利润比重仍接近80%，上海通用业绩是关键。下调盈利预测长安汽车(000625)未摊薄0.7（预）04年三季度已实现每股收益0.64元。长安福特增长较快，预计对利润有一定贡献。05年增长将减缓。下调盈利预测江淮汽车(600418)0.78 04年保持快速增长，细分市场占有率高。应收款、存货增长幅度较快，由于综合实力限制，05年将受考验。钢铁宝钢股份(600019)钢铁行业的龙头企业，主营产品附加值高，公司成长性好，竞争力强，所有产品几乎全部供不应求。武钢股份(600005)集团的整体上市为公司未来的快速低成本扩张奠定基础。公司的综合盈利水平也将出现质的提升。有色锡业股份（000960）0 62所在地拥有较丰富的锡矿山。锡产品的价格高涨是公司能够有较好业绩的主要原因，锡业股份拟收购母公司的两项矿山资产有较好的盈利能力。铜都铜业(000630)0.4公司围绕主业进行深加工项目建设将有利于公司在以后各年度业绩的持续稳定增长。豫光金铅（600531）0. 42公司产品在国内产销量居龙头地位。目前公司上市近一年时间，募集资金所投项目已经投产并已产生效益。医药丽珠集团（000513）0.4（04）0.48（05）医疗卫生系统的改革，导致药价不断的下降，但是广覆盖的基础用药是永远不变的需求，丽珠集团生产的药品，基础产品比较多，产品覆盖面比较广（覆盖了3个大系统的用药），临床上应用比较广泛。/自2年的整合后，企业的整理进入到了一个新的台阶。第二大股东的购买丽珠时的成本约4.7元/股，下跌的空间非常有限，最近健康元减持一部分股票，目的是获取东盛手上的丽珠的股权。/前些日子购买了福建一原料药厂，产业链的延伸，对公司降低成本将起到积极的作用。东阿阿胶（000423）0.32（04）0.42（05）地方政府开始积极鼓励当地的相关企业发展阿胶产业，对其发展产生了相对不良的影响。原来其竞争对手“福胶公司”目前也已经通过GMP论证，但是到目前为止，这些竞争对手对其还并不会形成竞争压力。早在2-3年前东盛集团、香港一些企业都涉足阿胶产业，在保健品市场都也有小规模，但是他们都不是以药品的身份存在。短期内，这些企业还撼动不了东阿阿胶的地位。长期看，看当地的发展政策。建议，投资者暂时观望。天士力(600535)0.6（04）0.66（05） 产品稳定，市场覆盖面广，企业经营比较稳健，毛利率高。中型产品也在不断的推出。片仔癀(600436)0.41（04）0.65（05）产品销路稳定，品牌比较好，稳定的分红。现在体外合成牛黄已经能够替代天然牛黄，同仁堂高端的产品“安宫牛黄丸”已经采用合成牛黄，目前天然牛黄相对前几年来说，紧张程度缓解。天然麝香国家也正在规范管理。该企业比较成熟，资金没有投资方向，但是不失为一个好的防御性的品种。调高05年盈利预测金陵药业（000919）0.33（04）0.45（05）具有10多年临床非常好的品牌中成药企业，盈利能力高，资金充沛。2004年每10股分2元（含税），现金红利发放比率59.8%，股息率为2.7%，市盈率为15倍，目前医药股票（已公布2004年报）平均市盈率为25倍。2004年医院业务已经给公司带来了5000多万的收入，医院是免税的，此资产给公司带来稳定的收益。主打产品脉络宁保持稳定。该企业的定位原则上略低于片仔癀，价格上现在是品牌中药中最低的企业，价格上已经显现出来投资机会。目前还有1亿市值的股票，这里存在一定的风险。云南白药(000538)0.64（04）0.78（05）大家对其产品的认同度高，产品的原材料也不受资源枯竭的限制。但是，有流动性风险。机场上海机场(600009)0.67元（04年报已公布）未来两年业务量增速将保持在15%以上。合适市盈率为25倍左右。航空南方航空(600029)0.159 （预）处于行业发展的黄金时期，05年油价负面因素减弱。金融招商银行(600036)该股票在银行股中基本面情况最佳。如果银行股出现拉升，招商银行成为银行第一股的可能性很大。浦发银行（60000）0.49在国内银行股中，该行资产利用效率最高、成本控制最到位，存在一点不足的是，其创新业务对公司收入的贡献不及招商银行，位居同行业第二。白洒五粮液（000858）0.33（04年）0.36（05年）五粮液大刀阔斧的进行瘦身，经过2年的减肥，公司目前已经相对有些成效。公司目前放弃低档酒，专注中高档酒。目前中档酒如卢州老窖正在提价，有利于定位于高挡酒的销售。2004年五粮液股价一直在低位徘徊，2005年五粮液业绩将逐渐往上走。发改委建议酒类从量税取消，有利企业发展。山西汾酒（600809）0.25（04）降低成本，减少费用比较有效。清香型酒的龙头。四季度是酒类销售旺季。公司前三季度业绩已经完成了2003年全年的利润2倍。2004四季度是天气比较暖和，预计销售额不理想。2005年的1季度气温全国普遍下降，白酒销售加快，同时卢州老窖提价，促进了高端白酒的销售。贵州茅台（600519）2.05（04）2.36（05）茅台洒家喻户晓，原产地的特质规避了同业竞争。80%之高的毛利率和17%的净资产收益率以及充足的现金流足以“笑傲”股市。食品国投中鲁（600962）0.12（04）0.20（05）苹果汁行业正在蓬勃发展，0关税后，2004年中国的浓缩苹果汁出口额同比增长50%。A股市场目前生产浓缩苹果汁的企业很少，苹果汁生产企业受地域限制，新生企业增长空间有限，进入行业早的企业比较有优势。根据我国当前气候，预计2005年苹果依然丰收，根据国际形势，我国的苹果汁的出口势头依然高速增长。设备佛山照明（000541）0.73（预）中国上市公司中重视价值回报第一股。持续十年的稳定增长，树立起强大的品牌。每股三元的现金。成本控制突出。后续大顶目的上马将进一步提升公司的价值。商业苏宁电器（002024）1.96家电专业连锁经营排名第二，最终销售渠道的优势有利于公司与上游产业在合作中处于主动地位，通过上市融资必然进一步加快公司的高速成长。服装鲁泰A（000726）0.66全球最大的色织布生产商, 毛利率是行业平均数的2.5 倍，03 年、04年新投产项目将发挥效益。雅戈尔（600177）0.52该转债属于服装行业龙头股，公司现金流充沛，市盈率在15倍左右的低市盈率区域；尚有大部分转债没有转股。未来有很强的拉升股价、促使转债转股的动机。家电美的电器（000527） 0.54（预）空调压缩机仍供不应求，其售价将保持稳中有涨，公司04年压缩机产能扩大到450万台，增幅33%，05年初合资新公司拟投资，有助于公司持续增长，此外，转让威灵电机公司，减轻公司负担。旅游峨眉山（000888）0.352005 年为募集资金项目建设期。金顶索道改建会对2005 年业绩有一定影响，但在旅游需