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没打印上的第五章 3）标准化比率的目标和过渡期安排 标准化比率的目标是资本与加权风险资产的比率为8%（其中核心资本至少为4%） 银行的业务活动分为正常的银行业务活动和交易活动：前者指表内和表外正常的业务活动，银行在经营这些业务时要满足巴塞尔资本协议要求；后者指诸如衍生品交易等交易活动，银行在参与这些活动时会遭受各种市场风险，必须保持适当的资本保险金以应对风险 1）第一支柱：最低资本金要求 新资本协议在第一支柱中维持了原有资本的范围和计算方法，但通过并表的方式在最大限度上涵盖银行集团内部所有的银行业务和其他有关金融业务 考虑了信用风险、市场风险和操作风险，总资本的比率的分母由所有信用风险加权资产以及12.5倍的市场风险和操作风险的资本 提出了两种信用风险的基本计量方法：标准法和内部评级法 将操作风险的资本准备列入资本监管的第一支柱，并保有相应的最低资本金。这是新资本协议不同于旧协议的重要特点之一。对操作风险的计算提出了三种计算方式：基本指标法、标准法和内部计量法，银行要增加12%的资本作为操作风险的资本金配置 2）第二支柱：外部监管 监督检查是最低资本规定和市场纪律的重要补充，包括以下三个方面： （1）遵循监督检查的四大原则 （2）检查各项最低标准的遵守情况 （3）监督检查的其他内容包括监督检查的透明度以及对银行账簿利率风险的处理 3）第三支柱 ：市场约束 市场约束具有强化资本监管，帮助监管当局提高金融体系安全、稳健的潜在作用。新资本协议增加了信息披露的有关强制性规定和建议，并在4个领域制定了更为具体的定量和定性的信息披露内容，包括使用范围、资本构成、风险暴露的评估和管理程序以及资本充足率5.2.3 巴塞尔协议 巴塞尔协议是以巴塞尔协议为基础制定了一套全面的改革措施 主要包括提高资本的标准和过渡期的安排 1. 提高资本的要求 最低普通股要求由2%提高到4.5%，一级资本要求从4%提高到5% 建立资本留存缓冲，规定在最低监管要求之上的资本留存缓冲应达到2.5%，确保银行维持缓冲资金以弥补在金融和经济压力时期的损失 建立逆周期资本缓冲。根据经济环境，建立比率范围在02.5%的普通股或全部用来弥补损失的资本，以达到保护银行部门承受过度信贷增长的更高的宏观审慎目标 考虑以杠杆率指标作为最低资本要求的补充 建立流动性风险监管标准，包括衡量短期流动性比例指标的流动性覆盖率和衡量中长期结构化比例指标的净稳定融资比率 2. 过渡时期安排 略 见教材第113页表5-8第六章瑞士银行的Credit Risk+模型 介绍 用保险精算方法来计算债务组合的损失分布 模型假设 债务人只有两种状态：违约和不违约 债务组合中任何一笔债务违约与否是随机的 对于一个债务组合而言，每一笔债务的违约概率很小且相互独立 模型的构造与参数估计 确定贷款组合违约次数的概率分布 对贷款组合按照损失严重性的大小进行分组 将各组损失汇总，得到整个贷款组合的损失概率分布 最后利用VaR方法求出债务的经济资本Credit Risk+模型评判 处理能力很强 所需要估计变量很少 根据组合价值的损失分布函数可以直接计算组合的预期损失和非预期损失，较为简便 对于单个债务人的违约率没有详细阐述 没有考虑市场风险 忽略了信用等级的变化 分组时，对每笔贷款暴露进行近似，影响了投资组合损失方差的准确性KMV模型百富勤倒闭 在香港证券史上，百富勤是港人推崇的白手起家、勇于进取的典范。1988年，杜辉廉和梁伯韬携手创立百富勤公司，起始资本仅为3亿港元，通过收购，买壳上市，市值一度逾25亿港元，总资产达240亿港元，在东南亚和欧美拥有28家分支机构。大陆公司在香港上市的红筹股中，有70%以上是由百富勤担任承销，而约有20%的大陆股份有限公司的H股也是由它来包销发售。其创始人之一的梁伯韬更是被称之为红筹股之父。第七章 真实票据理论 源于亚当斯密1776年发表的国富论，也称为商业贷款理论 背景：英国产业革命初期，虽然蒸汽机已采用，大机器生产在纺织工业中取得了主导地位，但现代化大工业还未形成，占支配地位的还是工场手工业。在这种情况下，工业生产所需要的资金主要是短期流动资金。另外，英国虽然于1694年率先成立了英格兰银行，但到18世纪中期英国的商业银行尚未具有较大的规模，其业务经营的范围还很有限 真实票据理论 银行资金的来源多为短期闲置资金，因此银行业只能用于发放短期、有真实商业票据作担保的、具有自我清偿性质的贷款。短期贷款与存款相匹配，是保持银行资产流动性的有效方式。该理论第一次明确了商业银行资金配置的重要性，即考虑资金来源的性质和结构 真实票据理论局限 不能满足社会经济发展对贷款需求扩大和贷款种类多样化需求；没有注意到银行存款的相对稳定性；缺乏对自我清偿外部条件的考虑，比如市场环境萧条和危机；自偿性贷款在商业繁荣时期信用放大、加深危机，萧条时期又会出现信用紧缩不利于企业经营 资产转换理论 The Shift-Ability Theory，美国经济学家莫尔顿在1918年政治经济学杂志上发表的商业银行及资本形成中提出 产生背景：第一次世界大战以后，西方强国恢复经济，后又爆发经济危机，国家大量发行公债，商业银行持有大量政府债券，政府债券流动性很好，银行家认识到购买短期证券同样可以保持流动性，同时还能带来一定的收益 资产转换理论 理论：流动性关键在于变现能力。为保持流动性以应付提现的需要，商业银行可以将资a金用来购买可转换的资产。 银行扩大了资产范围，除了经营短期贷款以外，还可以从事有价证券的买卖，并可将部分资金用于长期贷款。 资产转换理论局限 要有充足的短期证券为前提；忽视了市场状况的影响，经济快速发展导致贷款需求增加时，市场利率将会上升，证券出售时的价格降低，增加机会成本；危机时可能出现的证券大量抛售，导致价格急速下跌也会给银行带来的巨额损失。该理论适用于单家银行，不适用整个银行体系预期收入理论 The Anticipated-Income Theory，由美国经济学家普鲁克诺于1949年在定期贷款及银行流动性理论中提出 产生背景：二战后，英、法、日各交战国经济虚弱，物资匮乏，而美国则由于大做军火生意，经济迅速发展起来。美国经济的发展带来了多样化的资金需要，不仅短期贷款的需求有增无减，而且产生了大量长期设备贷款和投资的需求；随着生产过剩矛盾的突出，消费性贷款的需求也在增长；同时，商业银行需要开拓新业务，增加盈利 负债管理理论 美国花旗银行首创的大额可转让存单的出现，为商业银行吸收资金开辟了新的途径，负债管理理论应运而生 产生背景：20实际60年代初，金融市场发展市场上筹融资工具不断创新，导致商业银行传统的稳定的资金来源受到了其他金融机构的威胁和冲击。金融创新（花旗）、货币市场发展（主动负债提供了便利）、通胀加剧、利率管制、同业竞争、存款保险制度（激发银行冒险精神和进取意识） 负债管理理论 银行为了维持其流动性，除应注意在资产方面加强管理外，还应该注意负债方面。银行原来是从资产的角度来考虑流动性要求，该理论指出也可以通过负债管理流动性。负债管理理论是对银行筹资流动性管理理论的进一步发展和完善,提供了新的理论支持及业务具体操作程序和方法 资产负债管理理论 产生于20世纪70年代中后期，该理论并不是对资产管理、负债管理理论的否定，而是吸收了资产管理理论和负债管理理论的合理内涵，并对其进行了发展和深化 资产负债表内外统一管理理论 产生背景：激烈竞争导致商业银行存款利差收益逐渐减小，衍生金融工具也成为银行新盈利来源 理论：存贷款业务知识商业银行经营的一根主轴，它还可以延伸发展出多种多样的金融服务，例如信息处理、资产管理、基金管理以及期货期权等衍生品交易 度量流动性风险的市场信息 公众信心不足 资产出售损失 不能满足优质a客户贷款要求 向央行经常借款 银行票据（转）贴现不能顺利实现 资信评级下调 中间业务需要抵押或担保五、流动性风险管理方法 流动性缺口分析 当资金来源与运用不匹配时，银行便出现流动性缺口，当流动性资金来源超过运用，称为正缺口，反之则称为负缺口或流动性赤字 流动性供给 流动性储备：主要是通过资金池法，商业银行将从各种渠道来的资金汇集起来，然后按流动性的优先顺序分配资金运用，形成适当的资产组合 流动性储备 流动性购买：窗口贴现、同业拆借、回购协议、大额可转让存单、欧洲货币存款与国外资金市场第八章持续期缺口度量法 持续期的概念最早由弗雷德里克麦考勒提出，最早用于债券投资组合管理中的利率风险度量，先广泛应用于商业银行资产负债管理 持续期从形式上看是一个时间概念，是附息债券在未来产生现金流的时间加权平均数，权数是当期现金流的现值占债券当前价格的比例 持续期反映了未来利率水平变动对债券价格的影响程度 计算方法持续期缺口0，利率与银行净资产价值的变动方向相反持续期缺口0，利率与银行净资产价值的变动方向相同凸性 概念 债券价格随利率下降而上升的幅度大于债券价格随利率上升同样幅度而下降的幅度，这种价格反映的不对称性就是凸性 债券价格随着利率变化而变化的关系接近于一条凸函数而不是直线 分析 当利率变化很小，运用持续期就能较准确地估计债券价格的变动 当利率变化幅度较大时，运用凸性可以降低预测价格与实际变动价格之间的误差，得出较准确的结果VaR度量法 VaR度量法是目前商业银行广泛采用的利率风险计量模型 VaR方法指在正常的市场环境下，在给定的持有期间和置信水平内，测度某一投资组合可能发生的最大损失的方法，是用一种日常应用于其他领域的标准统计技术来估计金融风险的方法动态模拟分析度量法利率风险管理工具 远期利率协议 是一种灵活的、简单易行的利率风险管理工具 指交易双方约定在一定期限后以一个固定的远期利率借出一定期限和规模的资金的协议，提供了防范未来利率变化风险的一种机制 作为一种场外协议，是进行利率风险管理的一项基本工具，也是构成其他金融衍生工具的基础 利率互换 基本概念 是交易双方同意在规定的时期内，按照一个名义上的本金额，相互交付以两个不同基础计算的利息的交易 需要具备两个前提条件：一是存在品质差异，二是存在相反的筹资意向 实际应用分类 负债相关型互换，产生于改变借款者现金流量性质的需求 资产相关型互换，指一项互换与特定的资产紧密联系在一起以改变投资者收入的现金流量的性质 利率期货 指买卖双方按照事先约定的价格在期货交易所买进或卖出某种有息资产，并在未来的某一时间进行交割的一种金融期货业务 商业银行可以利用利率期货对持有的一项金融资产进行专门定期保值，规避因利率变动带来资产价值的减少 实际应用：一是对冲利率风险；二是制造合成工具，提高投资回报率；三是调整投资组合中的期限；四是改变投资组合中的资产分配；五是金融机构资产负债风险的宏观管理 四种工具的比较分析适用的利息期最长期限保值类型远期利率协议单一两年固定利率期货单一两年固定利率互换多个十年固定利率期权多个十年可选择 最长期限指的是金融工具从成交至到期可能的最长时间 保值类型中的 “固定”是指这种金融工具提供的保值结果是十分明确的，无论市场利率如何变化，使用该金融工具将得到一个固定的结果持续期缺口管理策略（一） 积极管理策略 持续期缺口管理是银行通过通过利用缺口获取利率变动带来的