个股分析流程.docx

根据模型选出一组股票后，对每只股票作以下处理：经营分析1.产品质量/市场份额。2.公司利基：技术优势、渠道优势、客户优势、地域优势。3.客户供应商集中度。4.关联交易：上市公司高价买入母公司资产和上市公司贱卖资产给母公司。5.是否不务正业。6.大股东和实际控制人是谁。财务分析1.货币资金：收现比：销售收入提高劳务得到的现金和主营业务收入之比2.预付账款和应收账款3.其他应收款、其他应付款，其他流动资产，其他非流动资产4.可供出售金融资产5.固定资产和无形资产，固定资产折旧和无形资产摊销6.长期股权投资7.短期借款和长期借款，公司借款最好是长期借款，主要考察高峰还款期的资金压力和平均借贷成本8.商誉9.投资收益：非为经常性投资收益和非经常性投资收益10.营业外收入支出资产负债表分析1.资产总额、销售额和从业人数。2.资产结构，负债和权益，流动资产和长期资产比重3.观察各流动资产4.分析长期资产5.流动负债和长期负债比重，判断债务结构是否合理6.资产总额的期末减起初数利润表分析1.利润总额及其构成2.企业的利润率，销售毛利率和净利率3.分析现销收入和赊销收入的增减变动现金流量表分析1.销售现金比：经营现金净流入/主营业务收入，反映每元销售收入得到的净现金2.净资产现金回收率：经营性现金净流入/净资产，反映每元净资产获取现金的能力3.现金流量表附表：净利润+非付现费用-非经营收益+经营资产净减少（-经营资产净增加）+无息负债净增加（-无息负债净减少）=经营现金净流量 非付现费用=计提的资产减值准备+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销 非经营收益=处置固定资产、无形资产和其他长期资产的净收益-固定资产报废损失-财务费用+投资收益+递延税款贷项-递延税款借项经营资产净减少（增加）=存货的减少（增加）+经营性应收账款的减少（增加）无息负债净增加（减小）主要指经营性应付项目的增加（减小）综合分析1.偿债能力分析2.盈利能力分析3.营运能力分析基本面分析需要考察点a.PE跟公司所在的发展阶段密切相关（负相关性）。b.跟所处的行业公司筹码供应程度密切相关（负相关性）。c.跟所处在的子行业标的稀缺程度呈现较强的相关性。d.跟公司的成长速度密切相关，呈现较强的正相关性。e.跟公司所处的行业是否具有周期因素密切相关。f.跟投资者的心理焦虑呈现相关性。g.跟预期EPS的实现可能会呈现出一定的正反馈。i.跟政策面密切相关：【买入前的确认检查清单-专治“脑发热”和“手犯贱”的坏习惯】作者：耐力投资这是我给自己列出的10条买入检查清单，也是投资操作纪律的一部分（初稿-待优化和再思考） # 以下量化条款有利于保证对投资标基本面的彻底了解，并防止和避免依靠简单的直觉、情绪化、冲动性和投机性买入的错误 专治“脑发热”和“手犯贱”，有利于养成良好的投资操作习惯： 必须全文阅读过上市公司至少3年的年报、季报、电话会议纪要、以及重要的临时公告文件（打钩确认： ）； 必须全文阅读过2家以上竞争对手或者同行业公司2年的年报（打钩确认： ）； 必须仔细阅读过5份以上“看多”分析报告或者文章(如能找到）（打钩确认： ）； 必须仔细阅读过5份以上“看空”分析报告或者文章(如能找到）（打钩确认： ）； 必须写出1份书面的公司可投资分析报告（行业分析、竞争力分析、商业模式分析、财务分析、管理层分析、估值分析 报告内容可以很简要，哪怕是每一项内容只有一句话，整体内容只有半页纸，但必须有）（打钩确认： ）； 永远保留一定的现金（或者可