图解期货基础知识.doc

图解期货基础知识1、期货交易 期货交易是商品经济发展的必然结果。期货交易的对象不是具体的实物商品，而是交易所制定的一个关于某种商品或金融工具的“标准化合约”，即期货合约。交易成交后，并没有真正移交商品的所有权。在合同期内，交易的任何一方都可以及时转让合同，不需要征得其他人的同意。合约的履行可以采用交割的方式，也可以采用对冲平仓的方式。一部分人可以投机获利，另一部分人可以回避价格风险。2、期货交易的基本特征 （1）合约标准化； （2）交易集中化，在期货交易所内交易，其他交易无效； （3）双向交易，可以先买后卖，也可以先卖后买； （4）对冲机制，不必接触实物或进入实物交割； （5）杠杆机制，只需交纳合约价值的5%-10%的保证金，即可拥有一个期货合约； （6）每日无负债结算制度，收市后当天结算盈亏，若保证金帐户资金不足，则在下一交易日开市前需要追缴保证金。3、期货市场的功能和作用功能作用宏观经济微观经济规避风险价格发现（1）调节市场供求，减缓价格波动；（2）为政府宏观调控提供参考依据；（3）促进本国经济的国际化；（4）有助于市场经济体系的建立与完善。（1）锁定生产成本，实现预期利润；（2）降低流通费用，稳定产销关系；（3）定价和风险管理。4、商品期货品种 商品期货是指标的物为实物商品的期货合约，主要包括农产品、畜产品、有色金属和能源期货。目前全球最大的农产品期货交易所是芝加哥期货交易所（CBOT），其中玉米、小麦、大豆、棉花、豆粕和豆油等农产品交易活跃。此外，芝加哥商业交易所（CME）的木材期货、生猪、活牛等畜产品期货，纽约期货交易所（NYBOT）的食糖、棉花、咖啡、可可和黄油也十分活跃。黄金、银、铜、铅、锌、铝等有色金属交易主要集中在伦敦金属交易所（LME）、纽约商业交易所（NYMEX）和东京工业品交易所（TOCOM）。能源期货包括原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等，NYMEX和伦敦国际石油交易所（IPE）是主要的原油期货交易所。 中国国内有三家商品期货交易所，上海期货交易所的交易品种有铜、铝、锌、天然橡胶和燃料油；大连商品交易所交易品种有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕和豆油；郑州商品交易所交易品种有硬麦、强麦、棉花、白糖和PTA。5、金融期货品种 金融期货包括外汇期货、利率期货和股票指数期货，其发展规模逐渐占据了期货市场的主导地位。 外汇期货是最早的金融期货品种，有美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎等币种，基本集中在CME。 利率期货交易对象是货币市场和资本市场的各种债务凭证，如中长期国库券期货、欧洲美元定期存款期货、中长期国债、短期国债等，其中最活跃的短期利率交易品种是CME的3个月期欧洲美元定期存款期货，中长期利率期货中，最活跃的品种有CBOT的5年期、10年期和30年期国库券期货。 股指期货交易是指买卖双方同意在将来某一时期按约定的价格买卖股票指数的可转让的标准化合约。股指期货合约的标的物是股票价格指数。世界上最具代表性的股指期货有美国的标准普尔500指数、道琼斯平均价格指数、英国金融时报股票指数、日经股票平均指数、香港恒生指数。 中国于2006年在上海成立了中国金融期货交易所，预计将于2007年推出以沪深300指数为标的的股指期货合约，这是我国第一个金融期货合约。6、期货期权 期货期权是对期货合约买卖的选择权，包括看涨期权和看跌期权两种。期货期权合约表示在到期日或之前以协议价格购买或卖出一定数量的特定商品期货合约和金融期货合约。与现货期权相比，期货期权具有以下优点：（1）资金使用效益高；（2）交易方便；（3）信用风险小。7、期权与期货的异同比较关系期货期货期权相同交易对象标准化合约交易场所交易所竞价、结算公开竞价、统一结算差别标的物实物商品或金融工具期货合约权利和义务买卖双方被赋予了相应的权利和义务买方享有权利，卖方只履行义务，无权利。保证金买卖双方必须都交纳保证金只需卖方交纳保证金8、期货交易常用语 保证金：是指期货交易者按照规定标准交纳，用于期货结算和保证履约的资金。 交割：是指期货合约到期时，根据期货交易所的规则和程序，交易双方通过商品所有权的转移或现金清算，了结到期未平仓合约的过程。建仓(开仓)：是指期货交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。买入期货头寸叫多头。卖出期货头寸叫空